我國金融業向混業經營過渡的模式選擇

李冰

【摘要】近些年來，中國金融業向混業經營模式過渡的速度越來越快，綜合化經營越來越成為國內金融業的主要經營趨勢，隨之在過渡歷程中該選擇哪種過渡模式就成為一個令人頭疼的難題。對于選擇哪種過渡模式的考慮，不僅要看清世界金融業經營模式的大勢所趨，更不能忽視我國的特殊國情，只有把所有情況考慮進去，我國金融業才能平穩妥善地過渡到混業經營模式。

本文從混業經營和分業經營的歷史由來入手，深入探討了我國金融業過渡混業經營的必要性，以及過渡模式的各種諸多選擇，并且在此基礎上對選擇金融控股公司這種過渡模式進行了一系列嚴謹合理的論證，并對過渡模式背后的配套措施提出一些具有針對性的建議。本文的創新之處在于從不同角度出發對我國金融業向混業經營的過渡模式進行一系列深刻的分析和提出具有指導性的建議。

【關鍵詞】混業經營 過渡模式 金融控股公司

在中國金融業由分業經營逐漸向混業模式過渡的這個關鍵時期，選擇什么樣的過渡方式對我國金融業來說是一個不可忽視的問題。

一、混業經營與分業經營的前世今生

（一）何為混業經營以及分業經營

分業經營的含義就是嚴格限制傳統金融機構日常經營的業務范圍。而混業經營卻是正好相反，它指的是目前傳統的金融機構行業可以合法地進入到其余兩個行業，實現諸多不同的金融行業的相互滲透、交叉，實現金融業務的一體化，亦稱綜合經營。

（二）混業經營與分業經營的發展歷程

回顧一下全球金融業的發展歷程，很容易把發展歷程劃分為三個階段。第一階段，1930年之前，大部分國家的金融業都沒有經營業務范圍限制一說。1929年到1933年的“大蕭條”改變了這一切。在這一時期，格拉斯—斯蒂爾格法的制定和實行徹底奠定了1930到1970間的分業經營格局，這即是第二階段。1970年后就到了第三階段，此時分業經營模式的發展遇到了一個瓶頸，這個瓶頸極大的限制了當代金融業后續發展空間。因此許多金融機構開始嘗試突破著名的“分業法”，還沒到1999年GLB法通過，美國的分業經營體制基本已告完結，綜合經營已經成為普遍現象，美國式全能銀行即金融控股公司大行其道。在眾多歐美國家，美國反而成為最后一個廢除分業經營體制的國家。

二、中國目前金融業經營體制的現狀

自1978年改革開放，再到2008年金融危機，我國經濟的高速發展很難再持續下去，從而逐漸回歸到一個新常態。而作為現代經濟的核心產業，我國金融業在這段時間也經歷了一個多元化發展的歷程，經營體制和過去相比也有很大變化。

中國傳統的金融體制在隨著金融業向混業經營過渡的這個過程中逐步發生變化，越來越多的金融機構沖破傳統的限制，資金的流動越來越大，大變革已經大勢所趨。在這個大背景下，我國金融業應積極推行改革。俗話說“變則通，守則死”，不斷壯大金融各行業和推行先進的管理制度是目前我國金融業的不二選擇。

三、我國金融業為什么要過渡到混業經營模式

首先，分業經營的劣勢日趨明顯，混業經營的優勢日趨明顯 。而且如果繼續推行分業經營模式，這種模式對于中國金融業的發展改革的負面效應就會越來越大。在逐漸全球化的金融市場上，如果一個國家實行混業經營模式，該國的金融機構對客戶提供的金融服務就會往綜合化這一方向發展，因此該模式具有規模經濟和范圍經濟兩大優勢。分業經營若在中國仍舊持續下去，商業銀行與該模式的潛在矛盾便會愈演愈烈。如此一來，國內金融工具的創新將很難往深處發展。到最后，是繼續推行分業經營模式還是改革創新中國金融業將成為一個無法解決的難題，這將對中國金融業的日常經營以及后續發展產生無法估量的負面影響。

四、我國金融業過渡混業經營模式的諸多選擇

（一）德國全能銀行模式

這個模式實際上就是官方制定并實施法律徹底取消對不同金融行業之間業務交叉的嚴格限制，然后再制定并出臺新規定，在新規定下，傳統模式下對金融業的分業管制完全成為了歷史。

全能銀行可以購買企業的股票，直接干預或制定公司的經營投資決策。全能銀行在諸多金融機構中首先起到一個金融中介的作用，協調諸多金融機構的日常經營；其次，全能銀行把所有金融業務集合于一身，可以說就是金融業的“聯合王國”；再次是全能銀行的經營模式代表著未來金融機構的業務進行互相滲透的大趨勢。

（二）金融控股公司模式

與德國型全能銀行相同，金融控股公司同樣也是一種新型金融業經營模式。金融公司與德國式全能銀行的不同體現在，金融控股集團都由集團公司控股，就好比人的大腦，而其它金融企業就是其成員企業，就好比人的器官組織。“大腦”與“器官”主要依靠股份關系來協調日常運營，其中大腦遙控全局，起主導作用，而各種器官組織之間的相互影響卻很是有限。

在國外尤其是歐美諸多金融業比較發達的國家，金融控股公司的萌芽和生長是隨著世界經濟的發展以及各種新技術的革新而走到人們眼前。現代社會正在飛速往前發展，金融業也在不斷革新，金融控股公司便自然而然的發展起來。時至今日，金融控股公司經過這么多年的發展創新，已經成為美國實施綜合化經營的最主要模式。

（三）英國子公司模式

從書面意思看，英國子公司模式跟英國金融業改革不無關系。其實簡而言之，該模式依靠設立分支或下屬組織來經營之前不能經營的諸多業務，如商業銀行組建保險公司，或保險公司反過來注冊商業銀行。該模式放寬傳統模式下金融機構不能經營其他機構業務的嚴格限制，在該模式下，諸多金融機構獲得從事綜合性業務的許可。但該模式被運用最廣泛的地方不是在英國，卻是在日本。在上世紀末，日本金融監管當局就出臺了很多規定來促進國內金融業實行和發展英國式子公司模式。

五、過渡模式選擇金融控股公司的原因及分析

從我國金融業現狀看：第一，金融市場規模比之發達市場不夠大，金融機構還存在諸多不完善甚至不合格的現象。第二，我國金融監管體系目前還有諸多不足，體系尚未健全，銀行內部激勵機制沒有建立，缺乏市場約束機制。

從以上分析看，我國金融市場各種制度遠未成熟，金融監管體系目前還有諸多不足，這些現實條件的限制使得我國不可能走爆炸式的改革道路。我國金融業并不具備選擇德國型或英國型全能銀行過渡模式的能力，因此金融控股公司這一模式是我國金融業往混業經營過渡的最佳選擇。因此該模式能極大地降低風險。此舉不僅有利于金融業的改革，而且也有利于解決諸多不同資本的內部合作問題。實行綜合性經營模式能極大的提高公司日常經營收入。

六、完善我國金融控股公司的相應配套措施

在混業經營大力擴張的今天，社會民眾每個人都是其中的一部分。而金融控股公司則是金融業推行混業經營模式的核心所在，在發展中逐步完善金融控股公司將是接下來最需要重視的事情。

（一）建立金融業統一監管的合作機制

建立一個較為完善的協調監管網絡。通過調動各個行業監管部門的積極性，協調各方監管工作，以一個全面性的系統網絡來彌補諸多監管死角。因此建立一個監管協調機構是一個非常必要的選擇，這個協調部門主要負責對金融監管機構的監管，防止監管部門權力濫用，杜絕諸多腐敗現象。

（二）利用“銀證合作”模式組建多樣化的金融控股公司

該種模式有以下幾大優勢：一是商業銀行的大量空閑資金能放進投資銀行，這樣做既能解決我國投資銀行資本小的問題；另一方面，因為實行該種模式，商業銀行的空閑資金可以得到充分利用，而且商業銀行得到了比之前更大的發展前景，同時投行的業務可以被商業銀行應用，可以說實現了多贏。

（三）為防止行業壟斷，建立一個壟斷監督部門

金融控股公司極其容易形成一個龐大的金融壟斷集團，主要是因為各種金融資產之間有著千絲萬縷的關系，從而導致金融業之間的收購并購成本較低。并且在國內，由于四大行的超然地位，更易形成集團壟斷現象，從而阻擋了金融控股公司的健康發展。因此，在我國發展金融控股公司過程中，不僅要在內部建立防壟斷機制，還要在外部設立一個壟斷監察總部，防止金融控股公司形成行業壟斷現象，對已形成壟斷的金融集團，要借鑒國外成熟經驗，及時對該壟斷集團實施拆分，從而消除行業壟斷。

參考文獻

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