國際收支分析

銀行結售匯

銀行代客結售匯小幅逆差。2018年2月，銀行代客結匯1191億美元，同比增長16%，環比下降19%；銀行代客售匯1207億美元，同比增長7%，環比下降16%。銀行代客結售匯為逆差16億美元，同比下降84%（見圖1）。

銀行遠期結售匯逆差環比收窄。

2018年2月，遠期結匯簽約額164億美元，同比增長33%，環比下降5%；遠期售匯簽約額208億美元，同比增長174%，環比下降27%。遠期結售匯簽約為逆差44億美元，環比收窄61%（見圖2）。

主要渠道的外匯供給或需求均相對平穩。剔除春節因素影響，從1—2月的累計情況表明，貨物貿易結售匯順差平穩增長，銀行代客貨物貿易結售匯順差為358億美元，同比增長16%；直接投資資本金項下結售匯延續順差，1—2月外商直接投資資本金結匯同比繼續增長，對外直接投資資本金購匯相對平穩；企業投資收益和個人購匯均呈穩中有降態勢。近期，雖然國際金融市場波動性有所上升，但國內經濟繼續平穩運行、市場預期合理分化，人民幣對美元匯率呈雙向波動并保持基本穩定，境內外匯供求延續自主平衡格局。這說明，當前我國跨境資金雙向流動、總體平衡的發展態勢更加穩固。

涉外收支

非銀行部門跨境收支規模有所下降。2018年2月，銀行代客涉外收付款收支規模為4656億美元，環比下降23%；凈流出62億美元，1月為凈流入246億美元。其中，涉外收入2297億美元，下降27%；涉外支出2359億美元，下降18%（見圖3）。

經常賬戶由凈流入轉為凈流出。

圖1 2015年以來銀行代客結售匯變動趨勢

圖2 2015年以來遠期結售匯變動趨勢

圖3 2015年1月—2018年2月銀行代客涉外收付款情況

圖4 2015年1月—2018年2月銀行代客涉外收付款幣種情況

圖5 2005年匯改以來人民幣兌美元匯率中間價

圖6 2012年以來境內外人民幣兌美元1年期遠期匯率

2018年2月，經常賬戶凈流出105億美元，1月為凈流入108億美元。海關可比口徑貨物凈流入143億美元，下降57%；服務貿易凈流出163億美元，增長3%；初次收入和二次收入凈流出31億美元，增長16%。

資本和金融賬戶凈流入下降。2018年2月，資本和金融賬戶凈流入39億美元，下降70%。其中，直接投資凈流入66億美元，下降34%；證券投資凈流出55億美元，增長3.7倍；其他投資凈流入29億美元，下降34%。

從幣種看，本幣凈流出增長，外幣由凈流入轉為凈流出。2018年2月，跨境資金本幣凈流出17億美元，環比增長60%；外幣凈流出45億美元，1月為凈流入257億美元。2月，銀行代客涉外收付款中以外匯結算的金額為3672億美元，占銀行代客涉外收付款總規模的79%；以人民幣結算的金額為984億美元，占銀行代客涉外收付款總規模的21%（見圖4）。

人民幣匯率

中間價和交易價小幅波動。2月末，人民幣兌美元匯率中間價和交易價分別收報6.3294和6.3240，較1月末分別上漲0.1%和下跌0.6%（1月分別上漲3.2%和3.5%）；交易價圍繞中間價窄幅波動，日均最大波幅為0.44%，高于上月的0.38%。2月份，人民幣兌歐元、日元和英鎊匯率中間價分別累計上漲1.5%、下跌1.1%和上漲1.9%（見圖5）。

境內遠期人民幣小幅下跌。2月末，境內1年期人民幣兌美元匯率報6.4351，較1月末下跌0.5%；遠期美元升水1045個基點，較1月末下降93個基點（見圖6）。