淺談我國信貸資金證券化問題研究

董歡　呼新喬

【摘 要】 隨著證監(jiān)會關(guān)于支持資本市場改革創(chuàng)新意見的出臺，再次引發(fā)了資本市場及理論界對信貸資產(chǎn)證券化的關(guān)注及討論，通過本文的研究促進(jìn)我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展，本文結(jié)合我國信貸資產(chǎn)證券化提升情況，提出加強(qiáng)信貸資產(chǎn)證券化更好發(fā)展對企業(yè)創(chuàng)新的對策包括信貸資產(chǎn)證券化的監(jiān)管、監(jiān)管流程、財(cái)務(wù)信息披露考慮信貸資產(chǎn)證券化需求。

【關(guān)鍵詞】 信貸資產(chǎn)證券化 發(fā)展 創(chuàng)新

一、我國信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展存在的問題

許多信貸資產(chǎn)證券化公司對財(cái)務(wù)信息披露的充分性沒有達(dá)到，主要是對關(guān)聯(lián)企業(yè)間的交易信息披露不夠充分；對企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的揭示不夠充分；對企業(yè)資金的投資去向及利潤構(gòu)成的信息披露不夠充分；對一些重要事項(xiàng)的披露不夠充分。

財(cái)務(wù)會計(jì)制度作為指導(dǎo)信貸資產(chǎn)證券化公司進(jìn)行會計(jì)處理的規(guī)范，具有強(qiáng)制性和嚴(yán)肅性，但在現(xiàn)實(shí)中，一方面，由于監(jiān)督措施不力，一些信貸資產(chǎn)證券化公司為了自身上市在會計(jì)處理上“各盡所需”，主要表現(xiàn)在：①部分公司逾期進(jìn)行業(yè)績預(yù)告或變更業(yè)績預(yù)告類型。②年報(bào)摘要的編制不規(guī)范。部分公司年報(bào)摘要的編制敷衍了事。有的摘要遺漏重要的內(nèi)容，有的公司摘要卻完全照搬年報(bào)正文。③對公司治理結(jié)構(gòu)的披露流于形式。

二、加強(qiáng)信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展的對策

（一）信貸資產(chǎn)證券化的監(jiān)管與監(jiān)管流程

在構(gòu)建信貸資產(chǎn)證券化掛牌機(jī)制的進(jìn)程中，當(dāng)買賣總體領(lǐng)域增加、市場步入門檻減少、并注入做市商體制后，隨之而來的是危險(xiǎn)的持續(xù)加劇。要高效預(yù)防危險(xiǎn)、保護(hù)出資者，現(xiàn)有的監(jiān)督必然需求持續(xù)強(qiáng)化?，F(xiàn)完成象是中國過去的信貸資產(chǎn)證券化掛牌機(jī)制系統(tǒng)混亂，造成監(jiān)督權(quán)也處在松散的境地中。地方股權(quán)交易所由相關(guān)部門單位監(jiān)督，信貸資產(chǎn)證券化則是由我國證券業(yè)協(xié)會代理監(jiān)督。2012年初，證監(jiān)會收回對信貸資產(chǎn)證券化的監(jiān)督權(quán)意味著相關(guān)單位對監(jiān)督缺陷的重視，也造成大家對信貸資產(chǎn)證券化掛牌機(jī)制怎樣創(chuàng)造一個一起監(jiān)督體制的反思。要在立法上逐漸認(rèn)可一起監(jiān)督體制。針對信貸資產(chǎn)證券化掛牌機(jī)制而言，監(jiān)督體制角度高度松散。最早的柜臺買賣市場是由我國公的民銀行審核成立的；90年左右諸多地區(qū)性市場通常是在該地區(qū)相關(guān)部門或我國公的民銀行各地分行審核下成立的；STAQ體系由我國證券市場論證規(guī)劃聯(lián)合辦公室規(guī)劃并提交給政府體改委審議運(yùn)轉(zhuǎn)的；NET體系由我國證券買賣體系有限企業(yè)開發(fā)并由我國公的民銀行審核運(yùn)轉(zhuǎn)的；定向籌集企業(yè)則是由政府制度改革委員會成立審核。常久短缺一起適應(yīng)的法律規(guī)定是信貸資產(chǎn)證券化掛牌機(jī)制監(jiān)督松散的通常因素。要完成一起監(jiān)督，一定出臺信貸資產(chǎn)證券化掛牌機(jī)制一起適應(yīng)的法律規(guī)定，認(rèn)可信貸資產(chǎn)證券化掛牌機(jī)制的符合法律條例的位置。

（二）財(cái)務(wù)信息披露需要考慮信貸資產(chǎn)證券化的需求

報(bào)告編制需要明確信貸資產(chǎn)證券化公司利益關(guān)聯(lián)方有哪些，每一類利益關(guān)聯(lián)方都應(yīng)該有具體明確的界定，其次在編制過程中，需要重視各利益關(guān)聯(lián)方的意見，平衡利益關(guān)聯(lián)方的對信貸資產(chǎn)證券化公司的影響，明確識別他們的期望和要求，在報(bào)告的內(nèi)容中，要針對各利益關(guān)聯(lián)方的議題做合理描述，解釋企業(yè)如何回應(yīng)利益關(guān)聯(lián)方的合理期望和利益要求，針對企業(yè)對利益相關(guān)方的理念方針，責(zé)任措施做詳細(xì)闡述，使報(bào)告所披露的信息足以反映信貸資產(chǎn)證券化公司經(jīng)營對利益關(guān)聯(lián)方的影響，使利益關(guān)聯(lián)方能依據(jù)報(bào)告披露的信息客觀評估企業(yè)的績效，從而采取有效的應(yīng)對策略。

（三）加強(qiáng)注冊會計(jì)師行業(yè)建設(shè)

從經(jīng)濟(jì)全球一體化的視角來說，滿足世界各國利益關(guān)聯(lián)方的需要，凸顯中國企業(yè)的全球財(cái)務(wù)信息披露觀，與中國目前在全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的地位來說，增加報(bào)告的國際化水平，是未來中國信貸資產(chǎn)證券化公司財(cái)務(wù)信息披露的發(fā)展方向，加強(qiáng)第三方審驗(yàn)，從我國目前的情況來看，只有很小一部分信貸資產(chǎn)證券化公司在完成財(cái)務(wù)信息披露報(bào)告后進(jìn)行了第三方審驗(yàn)，而且進(jìn)行審驗(yàn)的企業(yè)大多數(shù)進(jìn)行的也是簡單的中度審驗(yàn)，提高財(cái)務(wù)信息披露報(bào)告的質(zhì)量，第三方審驗(yàn)是其中不可或缺的一環(huán)，他對于提高報(bào)告的平衡性，可比性和實(shí)質(zhì)性都有很大的幫助，目前，中國很多企業(yè)正在實(shí)行走出去的戰(zhàn)略，對報(bào)告進(jìn)行第三方審驗(yàn)，是適應(yīng)海外經(jīng)營需要，增加自身的競爭力，也是順應(yīng)利益關(guān)聯(lián)方對信息真實(shí)性的期望和要求。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 曾英姿.我國多層次資本市場特點(diǎn)與上市機(jī)制設(shè)計(jì)[J]. 廣東社會科學(xué)，2014.（04）.

[2] 郭海平.信貸資產(chǎn)證券化引入信貸資產(chǎn)證券化研究[J].財(cái)經(jīng)界，2014.（03）.

[3] 潘玉軍.我國信貸資產(chǎn)證券化機(jī)制對國際經(jīng)驗(yàn)的借鑒研究[J].商品與質(zhì)量，2014.（07）.

[4] 王嘯.美國資本市場機(jī)制的得失之鑒——兼議多層次資本市場建設(shè)[J].證券法苑，2014.（10）.