清明前后將現(xiàn)小級別高點

陳亮

本周的市場依然呈現(xiàn)出震蕩分化的運行走勢。其中，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為代表的新興科技類個股在本周強(qiáng)力反彈，在連續(xù)收出兩根中大陽線后高位震蕩運行；而以上證指數(shù)為代表的權(quán)重類個股則在本周繼續(xù)震蕩探底，但最終也出現(xiàn)了久違的日線級別底部背離形態(tài)。市場四大指數(shù)中的深證成指和中小板指數(shù)，則與以前一樣保持相同走勢，在本周沖高兩個交易日后大幅的震蕩回探。

市場四大指數(shù)再現(xiàn)分化運行，需要對其進(jìn)行一一闡述。筆者預(yù)期市場上證指數(shù)、上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)將會在下周持續(xù)震蕩反彈的周期當(dāng)中運行，清明節(jié)前后一個交易日將出現(xiàn)一個小級別高點。總體來看，市場在下周沒有大的變化。

上證指數(shù)：

在前期的專欄文章中，筆者曾經(jīng)分析過：根據(jù)最新的運行節(jié)奏圖來看，市場極有可能在3月28日前后一個交易日結(jié)束震蕩調(diào)整，并進(jìn)行一段反彈運行周期。從整體的運行結(jié)構(gòu)來看，整體的調(diào)整下跌可以看做為一段ABC運行結(jié)構(gòu)，在3月28日開始反彈運行，到4月4日前后一個交易日（4月3日、4月9日）結(jié)束B浪反彈，隨后向下運行C浪下跌，結(jié)束于4月18日前后（4月17日、4月23日）。

從此運行節(jié)奏來看，C浪下跌結(jié)束的空間有兩個落點比較重要，一個是3238點前后，一個是3112點前后。如果3238點支撐不住，則市場會向下回補(bǔ)掉3062點上來的兩個缺口，并最終在3112點前后獲得支撐，從而結(jié)束整個的二次探底，為后續(xù)上升完成下蹲和回踩的動作。

從本周的實際走勢來看，上證指數(shù)最終沒有被3238點前后支撐住，而選擇了向下回補(bǔ)掉2月13日和2月22日的向上跳空缺口，并最終兩次回探到3090點。上證指數(shù)于3月29日強(qiáng)力向上運行，顯示上周的分析預(yù)測是正確的，在3112點獲得了一定空間上的支撐。

從運行節(jié)奏的角度來看，本周筆者沒什么要多講的，仍然還是在預(yù)期當(dāng)中運行。市場整體的運行節(jié)奏如圖所示：

預(yù)期3月28日前后開始一段上升；

4月4日前后一個交易日見一個小級別的高點；

4月9日或4月10日開始運行一段向下的震蕩回探，預(yù)期不會產(chǎn)生空間上的新低點；

4月17日前后一個交易日正式開始向上的波段運行；

中間的4月13日的日線時間節(jié)點，預(yù)期有單日的中陰線出現(xiàn)。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)：

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)自1571點向上大幅沖高到1901點后，展開了劇烈的震蕩。從其日K線圖來看，自1901點到3月26日的1693點，共運行了三段調(diào)整，也就是走了個小的ABC三浪運行。而1693點從空間的角度來看，則是正好調(diào)整到運行上升330點的黃金分割線位置。

1693點的這個低點，極具迷惑性，很容易得出一個結(jié)論來就是創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)調(diào)整結(jié)束了。但筆者認(rèn)為，調(diào)整的空間或已經(jīng)結(jié)束了，但時間上還是不夠的。始于1901點開始的調(diào)整，應(yīng)該走一個3－3－5的不規(guī)則平臺強(qiáng)勢調(diào)整或者是區(qū)間橫盤震蕩，以橫盤代替下跌的強(qiáng)勢震蕩調(diào)整。

從調(diào)整的形態(tài)來看，筆者認(rèn)為更應(yīng)該走一個區(qū)間橫盤震蕩，代替大幅的空間回落調(diào)整。從創(chuàng)業(yè)板的日線形態(tài)來看，此處有可能是在構(gòu)筑一個大型頭肩底的形態(tài)。其中頭部是1571點前后，左肩則是2017年11月27日到2018年1月26日這兩個月的橫盤震蕩區(qū)間；而當(dāng)前運行在右肩的構(gòu)筑當(dāng)中的可能最大，其震蕩區(qū)間粗略估計在1700點到1900點的區(qū)間。也就是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)只有真正的向上有效突破1900點收盤，是有效的突破，則代表了創(chuàng)業(yè)板會繼續(xù)的向上震蕩運行。下一個空間阻力暫時先看到2000點前后。

筆者在2017年12月份提出了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)會繼上證指數(shù)19個月后步入牛市。最近認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板震蕩調(diào)整結(jié)束后繼續(xù)向上突破1900點，主因還是創(chuàng)業(yè)板的成交量。自春節(jié)前后開始的這段上升，以及自2018年元旦后開始的這一段震蕩大幅向下，均伴隨著大量的成交，這明顯是有資金在進(jìn)入的表現(xiàn)。很簡單，在明顯相對低位的情況下出現(xiàn)放量下跌可視為最后一跌；最后一跌的大幅向上放量運行可視為資金的拉高建倉介入的動作。

成交量的分析，關(guān)鍵還是要看相對位置。如果出現(xiàn)在相對高位，則就是完全相反的解釋。

市場風(fēng)格的轉(zhuǎn)換：

市場在3月29日完全成了另一種風(fēng)格，伴隨著上證指數(shù)及上證50指數(shù)為代表的權(quán)重板塊和權(quán)重指數(shù)的拉升，創(chuàng)業(yè)板掉頭向下運行。大有風(fēng)格再次變換的情況，讓廣大散戶摸不著頭腦。那市場風(fēng)格是否轉(zhuǎn)化了？應(yīng)該如何理解2018年的市場風(fēng)格問題？

在2017年12月的市場論述中，筆者曾指出2018年的市場應(yīng)該淡化傳統(tǒng)意義上的二八轉(zhuǎn)換問題，真正的機(jī)會出現(xiàn)在權(quán)重板塊及一線真正成長股的輪動上漲當(dāng)中。2017年的一九行情會有所改變。

也就是二八之間的轉(zhuǎn)換會在2018年間斷的上演，輪動著來上漲。當(dāng)然，這里的二八轉(zhuǎn)換要區(qū)別于傳統(tǒng)的定義，一定不可能出現(xiàn)5178點股災(zāi)之前的所有股票一直漲的情況。仔細(xì)觀察最近一段時間新興科技股及創(chuàng)業(yè)板的上漲，也并不是所有的小票垃圾票都漲，而只是真正的有成長性的個股在漲。

維持2017年底的判斷，2018年輪動著在有業(yè)績支撐的細(xì)分行業(yè)龍頭的個股之間上漲。會比2017年的一九行情帶來更大的機(jī)會。