中國對外直接投資的政治風(fēng)險研究

于偉明

（天津財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，天津 300000）

一、引言

從92年改革開放的“走出去”戰(zhàn)略的提出到2001年中國加入WTO，中國的對外貿(mào)易發(fā)生了翻天覆地的變化，中國借助其“后發(fā)優(yōu)勢”取得了一系列的成就，綜合國力顯著增強。經(jīng)濟全球化的趨勢帶動了中國的對外直接投資，據(jù)統(tǒng)計我國對外直接投資流量在全球的占比有了極大提高，2002年僅占0.4的份額，到2010年提高至4.9%，2015年則更是創(chuàng)歷史新高提高到了8.7%，2017年對外直接投資總額居世界第二位。然而在我國對外直接投資的規(guī)模迅速擴大的同時，投資風(fēng)險更不容忽視。政治風(fēng)險一旦發(fā)生，就會因在東道國投資的過程中影響力大、復(fù)雜多變、極具威脅性等特點，使得企業(yè)受到不可預(yù)料的損失。

二、我國對外直接投資面臨的政治風(fēng)險的表現(xiàn)

（一）宏觀政治風(fēng)險的表現(xiàn)

1.沒收、征用與國有化的風(fēng)險。沒收、征用與國有化是是指東道國以很小的代價甚至是無償占有對外投資企業(yè)的財產(chǎn)，或者通過頒布法律取得外國企業(yè)的控制權(quán)，從而使企業(yè)蒙受財產(chǎn)損失的可能性。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，各個國家為了掌控經(jīng)濟主權(quán)，采取了沒收、征用或國有化的手段。為了更加隱蔽，一些東道國通過間接的限制對外直接投資企業(yè)的股東權(quán)利，而這一舉措的實質(zhì)是為了取得企業(yè)的財產(chǎn)所有權(quán)。例如2006年5月玻利維亞宣布實行石油天然氣資源國有化，外商不接受國有化必須離開玻利維亞。

2.戰(zhàn)爭、內(nèi)亂與恐怖襲擊的風(fēng)險。戰(zhàn)爭、內(nèi)亂與恐怖襲擊的風(fēng)險，是東道國國家發(fā)生戰(zhàn)亂、內(nèi)亂、恐怖襲擊而給對外直接投資企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境造成影響。由于這種風(fēng)險往往是不可預(yù)測的、無法獲得賠償而且損失巨大，因而給對外直接投資的企業(yè)帶來利潤甚至是人員傷亡的影響是難以彌補的。我國對外直接投資的戰(zhàn)爭風(fēng)險主要發(fā)生在中東、非洲部分國家和地區(qū)。2011年利比亞戰(zhàn)爭中，我國對外直接投資企業(yè)損失慘重，據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國在利比亞承包的50個大型項目，涉及的合同金額合計188億美元，由于戰(zhàn)爭使得工程無法繼續(xù)，我方企業(yè)獲得的預(yù)付款也不能落袋為安，利比亞方面提出索賠，大大增加了我方的損失。

3.政府制裁與歧視性干預(yù)的風(fēng)險。政府制裁與歧視性干預(yù)的風(fēng)險包括東道國政府的政策歧視、法律歧視、稅收歧視甚至是政府制裁。政府的這些手段將會使得外國的投資者的經(jīng)營受到阻礙。李斯特的保護幼稚產(chǎn)業(yè)理論為保護貿(mào)易主義者提供了新的思路，主張東道國政府通過種種保護本國幼稚企業(yè)的手段，來維護本國的利益，政府的干預(yù)阻礙了自由貿(mào)易。從2005年中國欲并購美國第九大石油公司優(yōu)尼科公司失敗的案例可以看出，西方的發(fā)達國家雖然倡導(dǎo)開放自由，但是對于外商的并購卻仍有一定的限制。中石油并購優(yōu)尼科，雖出價185億美元優(yōu)于雪弗龍的報價，但是美國眾議院仍以333：92票的要求美國政府中止中國在美國的收購計劃。原本能夠雙贏的商業(yè)收購，卻因夾雜了政治因素和意識形態(tài)而被扭曲。

（二）微觀政治風(fēng)險的表現(xiàn)

1.限制性政策風(fēng)險。限制性政策風(fēng)險是東道國政府或因保護本國的重點企業(yè)，或因維持本國的就業(yè)穩(wěn)定和物價水平，或因解決國際收支的問題通過限制投資比重，勞工、價格控制和外匯管制、不合理的匯率等來保護本國的利益。如馬來西亞在金融保險、電信、法律等行業(yè)，限制對外直接投資者的投資比重，要求這些行業(yè)的對外直接投資占比50%或30%。泰國也要求在農(nóng)漁牧業(yè)、采礦業(yè)的外資股權(quán)比例不得超過49%，同時由于中國的勞動力優(yōu)勢，商品物美價廉給東道國帶來了壓力，而東道國政府往往會采用限制性政策阻礙中國的投資。

2.政府違約的風(fēng)險。政府違約的風(fēng)險是指東道國政府違反合同的約定、延期支付、單方面解除合約、不履行合約的義務(wù)等行為而導(dǎo)致的對外直接投資的企業(yè)無法按照原計劃的投資合作開展業(yè)務(wù)，從而使得投資企業(yè)蒙受損失的風(fēng)險。2009年，中國投資緬甸的密松水電站，自開工后對此項目投入了巨額資金，但2011年9月緬甸一方單方面宣布暫時擱置該水電站的建設(shè)工作。政府違約不僅使得中國的直接投資的各項費用受到損失而且還涉及到對合同方的巨額違約索賠一系列復(fù)雜的程序，給我國和緬甸帶來的損失都是不可估量的。2016年發(fā)布的《全球投資風(fēng)險報告》顯示，在我國海外投資的國家和地區(qū)中，世界的政治對我國的經(jīng)濟影響依然持續(xù)，政府違約的風(fēng)險依然存在并且更加突出。

三、我國對外直接投資遭遇的政治風(fēng)險的原因

我國對外直接投資遭遇政治風(fēng)險的原因比較復(fù)雜，可以分別從三個主體方分別探討更深層次的原因。

（一）國際層面：“中國威脅論”的影響

在中國提倡“走出去”的策略下，不少國家也看到了我國作為東方大國的實力。改革開放以來，中國的經(jīng)濟實力不斷上升、綜合國力顯著增強、從低等收入國家向中高等收入國家邁進，對世界經(jīng)濟的影響逐步增強。西方國家在見證中國不斷成長的同時，也表示中國的對外直接投資將會對于自己國家的經(jīng)濟、政治、文化、軍事上產(chǎn)生威脅，這就是所謂的“中國威脅論”。在這種論調(diào)下，東道國政府往往會擔(dān)心中國投資到本國境內(nèi)后，會憑借良好的競爭優(yōu)勢而擠占東道國本身的市場份額，搶走東道國國內(nèi)的就業(yè)機會。同時東道國政府會將這種想法傳遞給東道國民眾，使得民眾本身就有排華、反華的態(tài)度。

（二）東道國層面：東道國國內(nèi)的環(huán)境發(fā)生變化

國家內(nèi)發(fā)生戰(zhàn)亂、恐怖主義襲擊，政治權(quán)利的變更、各黨派的爭奪，各種歧視性政策的提出等都使得東道國國內(nèi)的投資環(huán)境發(fā)生變化。不穩(wěn)定的投資環(huán)境必然影響投資的成效，使得投資企業(yè)面臨著因環(huán)境變化而產(chǎn)生的風(fēng)險。環(huán)境的不穩(wěn)定，不僅影響投資企業(yè)的財產(chǎn)安全，更使得東道國因此而產(chǎn)生違約的風(fēng)險。

（三）企業(yè)層面：我國企業(yè)行為不規(guī)范

隨著我國對外直接投資涉及的領(lǐng)域不斷擴大，企業(yè)行為不規(guī)范不容忽視。但往往由于企業(yè)的政治風(fēng)險意識淡薄，使得我國在對外直接投資的過程中，企業(yè)沒有樹立良好的風(fēng)險意識，不規(guī)范的行為時有發(fā)生。再加上政府的風(fēng)險管理部門沒有做好風(fēng)險評估的措施，缺乏風(fēng)險預(yù)警機制，使得企業(yè)在遭受政治風(fēng)險后不能及時采取措施，損失進一步加重。

四、我國對外直接投資應(yīng)對政治風(fēng)險的策略

通過以上對我國對外直接投資的表現(xiàn)和原因的分析，可以看出政治風(fēng)險帶來的后果不可忽視，因此針對我國對外直接投資的問題而提出相應(yīng)的對策顯得尤為重要。本文將從政府和企業(yè)自身兩個方面，探討應(yīng)對政治風(fēng)險應(yīng)采取的措施。

（一）政府的應(yīng)對策略

1.建立我國對外直接投資的政治風(fēng)險的評估以及預(yù)防機制。政府部門自身應(yīng)利用信息優(yōu)勢，建立起對海外投資風(fēng)險的評估機制，及時的與投資企業(yè)進行溝通，將相應(yīng)的評估結(jié)果和預(yù)防警鐘告知相應(yīng)的企業(yè)。同時政府也應(yīng)在對海外投資企業(yè)進行投資批準時，要求有專門的工作人員做好評估、預(yù)防報告，對企業(yè)進行適當(dāng)?shù)闹笇?dǎo)，對可能出現(xiàn)的政治風(fēng)險給予準確的評估，并且要求企業(yè)自身能夠提出預(yù)防措施。政府可以建立相關(guān)投資的數(shù)據(jù)庫，將我國對外直接投資企業(yè)之前遭遇的政治風(fēng)險按國別、按類型進行公開，并且提出再次遭遇類似的政治風(fēng)險后可以采取的各種措施。因此，對外直接投資的企業(yè)會以此作為依據(jù)，對自己將要投資的項目進行一個風(fēng)險預(yù)估，方便企業(yè)進行是否進行投資的決策。

2.完善對外直接投資的法律體系。完善的法律體系能夠保護好投資者的合法權(quán)益，通過法律的約束，使得能夠進行對外直接投資的企業(yè)能夠有能力應(yīng)對各種政治風(fēng)險，對企業(yè)進行合理有效的保護。關(guān)于對外直接投資企業(yè)法律體系的不健全將會對企業(yè)的能進行對外直接投資的審批、企業(yè)的管理和項目的發(fā)展產(chǎn)生不利的影響。我國對外直接投資的法律多是由層級較低的部門制定的，并沒有形成完整的《對外直接投資法》，對于某些方面的管理還存在漏洞。法律體系的完善要求能夠?qū)Ω鞣N法律法規(guī)、管理辦法發(fā)揮統(tǒng)領(lǐng)作用。因此，完善法律體系對于我國對外直接投資減少政治風(fēng)險有著重要的作用。

（二）企業(yè)的應(yīng)對策略

1.投資前做好評估防控策略。為了避免對外直接投資企業(yè)遭受政治風(fēng)險損失的影響，企業(yè)本身就應(yīng)在投資之前做好評估防控策略。可以通過到東道國國家進行實地考察或者聽取專家的意見等方式進一步了解東道國的政治環(huán)境，獲取投資所需要的資料，并對資料進行分析。對于投資風(fēng)險較大的項目，我們應(yīng)該采取回避的策略，對于值得投資但風(fēng)險難以控制的項目，應(yīng)該進行投保。總之在投資之前，企業(yè)應(yīng)該做好充分的調(diào)查和了解，而后再做出是否進行投資的決定。

2.經(jīng)營過程中分散策略。企業(yè)一旦在東道國國內(nèi)開展了對外直接投資，為防范政治風(fēng)險，應(yīng)該在經(jīng)營的過程中采取分散的策略。具體表現(xiàn)為：研究開發(fā)國土化、品牌營銷統(tǒng)一化、營銷渠道多樣化和投資融資多樣化等。

對外投資的企業(yè)若將本公司研究的專利放在本國，若不幸發(fā)生政治風(fēng)險，在東道國投資的企業(yè)也會因為沒有母公司的支撐而難以存活，從而減少投資的損失。品牌營銷一體化使得全球統(tǒng)一品牌，一旦發(fā)生政治風(fēng)險，也不會造成企業(yè)的品牌的丟失。營銷渠道多樣化會使得在東道國發(fā)生政治風(fēng)險而不能營銷時，轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他的營銷渠道，并不會妨礙產(chǎn)品的營銷。投融資的多樣化，使得中國的投資與東道國形成利益共同體，從而減少企業(yè)經(jīng)營過程中的政治風(fēng)險的發(fā)生。

3.事發(fā)后的補救策略。如果在對外直接投資的過程中發(fā)生了政治風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)該及時的采取補救措施，將風(fēng)險降到最低。首先，企業(yè)可以向中信保公司求助，通過中信保機構(gòu)，來減少財物的損失。其次，企業(yè)應(yīng)該與東道國政府進行理性的談判，通過協(xié)商解決的方法將損失降到最低，企業(yè)也可以審時度勢，作出適當(dāng)?shù)淖尣酱胧Ｗ詈笕缛粽勁胁怀桑髽I(yè)可以采取法律援助，可以通過仲裁的方式維護自己的合法權(quán)益。