愛爾蘭金融穩定性現狀、對策分析及對中國的經驗借鑒

劉 佳 劉 斌 宋重燃 張 璇 李書琪 張文燕

（河北金融學院，河北 保定 071051）

一、問題的提出

二十世紀七十年代，在金融浪潮的推進之下，積累了大量的金融風險，全球金融危機的頻率也大幅增加。金融危機引發了愛爾蘭的債務危機，并且出現了愛爾蘭非金融部門杠桿率較高、經濟增長持續性較差、銀行盈利能力較差不良貸款率仍處于較差水平，愛爾蘭金融市場不穩定性因素較多等問題，但由于愛爾蘭政府采取了積極地經濟政策和強有力的改革手段。如：原始的農牧經濟向先進的科技經濟轉型；發揮外企的主力作用并結合先天的優勢條件。使愛爾蘭金融體系穩定性自債務危機以來已顯著加強，并在此過程中經歷了重大的結構性變化，實現金融模式的調整。

與愛爾蘭相似，雖然我國過去幾十年沒有發生真正的金融危機，然而伴隨著金融革新持續深入、金融市場的完善，我國金融體系構造不合理、發展程度較低等問題開始逐漸暴露，出現了高杠桿和債務危機以及房地產行業的萎縮發展導致樓市泡沫、人民幣匯率貶值、民營或私營企業缺乏活力、經濟正在逐漸“脫實向虛”等問題。由此可見我國宏觀經濟管理和金融改革所遇到的巨大挑戰是維持金融穩定，實現金融業的革新，并且與愛爾蘭相比，我國的經濟體量龐大，面臨的國際金融環境更為復雜，國內經濟環境呈現多元化結構，解決我國金融穩定性的難題刻不容緩。

二、金融穩定性含義及作用

（一）金融穩定性含義

近年來，隨著對金融市場，金融體系的更廣泛、深入的了解，金融工作者對金融市場穩定性的內涵也有了更具體的認識。根據當前的研究文獻，我們把金融穩定內涵的界定方法大致分為兩類，一類是以明斯基（1999）為代表的一部分學者，他們認為在金融穩定內涵這個問題的研究上更應注重的是其對立面即金融不穩定對實體經濟的沖擊，故而他們更傾向于從金融的不穩定性入手進行深入研究；而另一類則采取一種直觀的方式即直接對金融穩定的要素及功能進行闡釋來給金融穩定下定義。

隨著國際經濟形勢的不斷變化和發展，金融穩定這一概念也在同步更新。在不同國家地區，不同時期金融穩定性的內涵是不一樣的，本文暫且把當前的金融穩定定義為在滿足金融體系要素得以正常運行，金融體系關鍵功能發揮空間充足的條件下，實現貨幣穩定。同時，還要求組成金融體系的金融機構、金融市場和金融基礎設施都能正常運轉，并能夠對未來可能發生的金融風險做出準確評估、有效防范以及積極應對。

（二）金融穩定性作用

1.有利于構建和諧社會，促進社會的穩定發展。實現和諧社會的構建，離不開政治、經濟、金融這三者的協調平衡發展，其中，金融穩定便是政治、經濟、金融全面協調發展的一個重要表現。社會生產力的提高，經濟的發展水平對構建和諧社會起到巨大推動作用，而金融業的穩定健康發展又對經濟起到助推作用，因此金融穩定性有利于社會的和諧發展。

2.有利于國民經濟的可持續發展，構建良好的市場經濟。改革開放后，社會主義市場經濟規模不斷擴大，金融業在社會主義經濟中的滲透力不斷加深，與此同時，一個相對安全穩定的金融環境，是保證國民收入穩定增長，就業形勢趨于樂觀，財政收入保持較快增速的前提，只有達成這個前提，后者之間才能互相推動，實現良性循環。

3.有利于深入貫徹落實科學發展觀，帶動經濟發展。在我國經濟社會發展道路中，科學發展觀是必須遵循的基本原則和準則，相關工作者必須深入理解科學發展觀的內涵并將其切實運用于日常工作處理中，金融業的穩定發展必定會依靠政策、科技、文化等方面的支持，從而達到持續、協調、可發展的健康狀態，并且以人為本是科學發展觀的核心，而金融業的穩定發展會促進人民生活水平的提高，刺激消費，帶動經濟發展，滿足人民的合理需求，實現以人為本，落實科學發展觀。

4.有利于實現金融業穩定可持續發展。金融穩定是一種狀態，它在隨著時代的發展不斷變化，其內涵在不斷豐富與完善，著眼于不斷優化資源配置、促進儲蓄向投資的轉化以及增強風險抵御能力。這種穩定狀態與當前所處的金融環境形成一種互相依賴的關系。久而久之，隨著其積極作用的不斷積累，所產生的宏觀效果就是推動金融業的穩定可持續發展。

三、愛爾蘭金融穩定性現狀及存在的問題

（一）愛爾蘭金融穩定性現狀

早期，愛爾蘭以農業經濟為經濟支柱，所以有“歐洲的農村”之稱。自20世紀80年代，愛爾蘭憑借自身的投資優勢，獲得充足的海外資金。1995年以來，愛爾蘭國民經濟保持著高速、穩步增長，憑借先天的優勢條件，已然成為經濟合作與發展組織中經濟增長最快的國家，它的人均收入也日趨提高，它的服務業在國際上處于相對較為發達的水平。在1995年到2000年間，愛爾蘭經濟得到迅猛的發展，在歐洲國家中位居前列。現在愛爾蘭工業占到GDP的38%，占總出口量的80%，勞動力資源占據28%的高比例，工業為經濟的發展起到了巨大作用，顯然可見工業已成為愛爾蘭的重要支柱產業。

（二）愛爾蘭金融穩定性存在問題

愛爾蘭與歐盟共同體之間的關系也影響著國民經濟和社會總體發展，愛爾蘭受歐盟地區經濟政策影響較大。在愛爾蘭剛加入歐盟共同體時，歐洲共同體面臨著由于成員國之間經濟發展不平衡和經濟條件的巨大差異衍生出的各種挑戰。但由于各地區社會及地理環境的不同，導致經濟在不同地區發展程度有所差異，即為區域差異。由此區域政策誕生，基于各區域的經濟發展現狀，結合其區域自身獨特的特點，制定有效的整體運行機制，并協調各區域的關系。因為歐洲內部各地區間的發展水平存在明顯的差距，所以歐盟的經濟政策對愛爾蘭的資金援助顯得十分重要。結構基金和團結基金，它們為愛爾蘭的第三產發展提供充足的財政支持，為愛爾蘭擺脫困境起到了重要的援助作用。

四、有效化解愛爾蘭金融穩定性問題的對策

（一）促進出口多元化，提升引進外資質量，提高經濟與金融穩定性

愛爾蘭采用多項吸引外資政策及大幅下調企業稅、充分調動海外資金、改善教育等措施振興經濟，改善愛爾蘭高杠桿率過高和經濟增長持續性較差的問題。出口和投資是愛爾蘭經濟增長的主要引擎，愛爾蘭通過調整需求和產業結構，注重內需，內需拉動經濟增長。同時，適時調整對外政策，不僅依靠自身關稅條件，同時需要升級投資環境。

（二）擴大海外合作領域，多元化金融供給者

愛爾蘭積極展開同中國的貿易往來，不斷與中國四大行開展經濟合作。愛爾蘭在不斷引進中國資金的前提條件下，同時希望能夠覆蓋科技、食品、制藥、農業等更多行業，促進愛爾蘭經濟結構的多元化。愛爾蘭利用自身的一定優勢：多元化的金融供給者，金融提倡團體的存在以及社會福利制度的潛在力量。通過從立法和監管政策層面，從主流服務提供商去發展產品，以及從地方層面上如通過信用合作社著手，從而滿足各類消費者的財務需求，緩解金融排斥對低收入消費者的不良影響。

（三）深化經濟結構調整，引進海外人才

吸引大量的海外精英來到愛爾蘭就業創業，同時給愛爾蘭青年以優惠的政策，鼓勵支持引導愛爾蘭青年，特別是曾經在國外學習或工作過的高素質人才回國創業。為了深入調整產業結構和經濟結構，愛爾蘭政府不斷鼓勵支持國內企業大膽走出去，積極拓展海外市場，同時愛爾蘭也希望能夠吸引更多的國外的科技公司來到愛爾蘭從事研究工作，進行科研創造，優化國內經濟結構，增加就業。與此同時，為了吸引更多的人才，愛爾蘭也在移民政策方面持續進行改進，給各種外籍技術人員和勞務人員，創造良好的就業和生活環境。

（四）調整經濟機構，完善經濟管理，發揮利率杠桿作用

在國民經濟中，利率作為一種經濟杠桿，對資金的流動方向與對閑散資金合理配置起到控制和刺激的作用。一方面，可以改善各企業與組織的運營管理模式，衡量生產經營過程中的價值形式。另一方面，利率杠桿可以調動居民將大量的閑置資金投入到生產過程中，以調整價格水平，從而將物價控制在一個合理的范圍之內。最后，促進財政收支平衡，利于實現初次分配和再分配的合理化，進而實現社會公平。

（五）深化改革與創新，建立強有力的金融監管機制

明確愛爾蘭自身現存的金融漏洞，采取有力手段進一步整治秩序混亂、清除與控制金融風險點，真正發揮出金融的服務作用；劃分權利的分配模式和組織方式，創新金融監管機制，提高監管的效率，使權利組織之間相互制約，降低權利過分集中的情況出現；做好對影響金融的不良因素的預防，在出現通貨膨脹、杠桿率過高等金融問題時，可以在第一時間作出應急預案，降低對國民生活的影響，減少對金融市場的波及，減輕對于經濟危害。

五、對中國金融穩定性的啟示與借鑒

中國房地產業面臨著兩個看似相反的風險。一是大城市房價飛漲，投資環境強勁。另一個原因是，第三線和第四線城市中的大部分城市都有巨大的經濟和心理壓力去囤積房地產市場。房價的不合理增長極容易導致資產泡沫化情況。因此，要通過政府干預調控的手段，發揮其真正的作用，為我國房地產市場營造一個良好的環境，促進房地產經濟健康穩步增長，從而實現穩定房地產金融體系的目標，達到我國金融體系的最終穩定。在日趨龐雜且難以預料的國際金融環境下，我國依舊實施相對平穩的貨幣與財政政策，借此來保持經濟的持續不斷增長，此外產業結構的不斷升級，趨近于完美的需求結構，使得消費價格可以較為穩定的漲幅，企業在工業方面緩緩盈利，對于人才的需求不斷增大，就業前景一片大好。更為靈活的銀行系統和監察機制，國際收入與支出總體處于較為平衡的狀態。

改革開放以來，我國政府對金融業的結構不斷革新，金融業在抗風險能力方面有了很大的提升，并且在不斷發展，資本充裕率、撥備覆蓋率較高的商業銀行早已堪稱為金融業的骨干，有關的金融管理部門掌握了更多的可以利用的手段和工具。所以，我們有這個自信與底氣、有方法和有能力去嚴格恪守系統性金融風險不再發生的底線。經濟、政治、文化方面的挑戰，新興市場經濟體雖然相對穩定，這種穩定的時效性具有不可控與不可預料的特點，所以金融業面臨著轉型與調整方面的壓力，亟待于解決。

通過梳理國內外有關金融穩定性研究的相關文獻，采用了典型的文獻收集方法、對比分析方法和歸納總結方法。結合愛爾蘭金融穩定性的現狀進行分析，研究其存在問題和產生的原因，并進行對策研究以及給中國的經驗借鑒，是否能對中國金融行業的發展帶來有利影響。通過系統的分析得知，與愛爾蘭相比，中國的經濟體量龐大，并且國內的經濟環境呈現多元化結構，較為復雜。在綜合把握愛爾蘭的金融穩定影響因素之后，我們需要立足現階段中國市場運行特征，結合以往的成功經驗，采取綜合的治理措施，確保整體金融系統的穩定運行。

在綜合把握愛爾蘭的金融穩定影響因素之后，愛爾蘭制定了有利于化解影響本國金融穩定性因素的對策。如：豐富出口的內容，密切同外資聯系，擴大海外合作領域；調整結構完善經濟管理；深化改革，健全金融監管機制。有利于中國立足現階段市場運行特征，采取綜合措施，確保整體金融系統的穩定運行；有利于中國保持適當外債水平。宏觀方面上，實體經濟的發展是維護金融穩定的基礎性條件。實現經濟結構的轉型升級、消費力的提高以及外貿依存度的合理化，應對復雜的經濟環境和難以預料的經濟危機，這些都有利于提高我國的金融安全度和金融穩定性。微觀方面上，包括銀行、保險、信托等各種金融機構的穩定，對于維護整體正常運轉也至關重要；有利于繼續深化國內經濟結構調整，創新新的經濟模式，擴大海外合作領域。近年來，我國已經通過合并內外資企業所得稅率等，力圖使外資成為真正促進國內產業結構優化和經濟增長的有力推動力量。