中國(guó)保險(xiǎn)科技行業(yè)融資概覽

中國(guó)作為全球第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)，保險(xiǎn)科技創(chuàng)新才剛剛起步，未來(lái)將在資本的助推下獲得巨大的發(fā)展空間。

保險(xiǎn)科技行業(yè)2012—2017年發(fā)生的私募股權(quán)交易總金額超過(guò)113億元，其中眾安保險(xiǎn)以超過(guò)57億元占據(jù)半壁江山，其他未上市保險(xiǎn)科技企業(yè)通過(guò)私募股權(quán)融資超過(guò)56億元。

2017年，從全行業(yè)的企業(yè)融資數(shù)和總金額來(lái)看雖有所下降（圖1），但大額融資事件的數(shù)量較2016年增多（圖2）。全行業(yè)的融資軌跡呈現(xiàn)Gartner曲線的形態(tài)是一種規(guī)律性的表現(xiàn)，市場(chǎng)回調(diào)是布局保險(xiǎn)科技行業(yè)的機(jī)會(huì)。

2017年，BAT又入股了7家擁有保險(xiǎn)相關(guān)牌照的公司，目前總數(shù)已達(dá)到12張牌照，互聯(lián)網(wǎng)巨頭相繼以設(shè)立、投資等方式加速進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)，他們自建保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的資本投入與保險(xiǎn)科技創(chuàng)業(yè)公司的私募股權(quán)融資共同構(gòu)成行業(yè)的融資全貌，具有代表性的未上市保險(xiǎn)科技公司的融資事件見(jiàn)下頁(yè)圖3。

融資總額前20名的保險(xiǎn)科技公司

眾安2017年完成IPO，以其總?cè)谫Y金額175億元遙遙領(lǐng)先保險(xiǎn)科技行業(yè)。第二梯隊(duì)集中在2C類(lèi)的保險(xiǎn)中介平臺(tái)，依次是管理型總代理模式、綜合銷(xiāo)售平臺(tái)，以及比價(jià)銷(xiāo)售平臺(tái)。互聯(lián)網(wǎng)直接2C的獲客模式更能獲得資本的認(rèn)可。車(chē)聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)和網(wǎng)絡(luò)互助平臺(tái)曾因模式的創(chuàng)新獲得資本青睞，但由于監(jiān)管政策趨緊，發(fā)展受到很大挑戰(zhàn)（下頁(yè)圖4）。

截至2017年12月31日，123家保險(xiǎn)科技公司中，20家步入B輪融資，其中2家進(jìn)入C輪，1家IPO（下頁(yè)圖5）。

保險(xiǎn)科技公司融資階段的演化

2014—2015年，大量保險(xiǎn)科技創(chuàng)業(yè)公司出現(xiàn)，受到早期資本（天使輪、A輪）關(guān)注。2016—2017年，中期B輪融資顯著增多。同時(shí)保險(xiǎn)科技行業(yè)的發(fā)展也吸引了產(chǎn)業(yè)資本的關(guān)注，不乏戰(zhàn)略投資者在原有產(chǎn)業(yè)鏈上投資早期的保險(xiǎn)科技公司，見(jiàn)圖6、圖7。

保險(xiǎn)科技公司融資次數(shù)分布

通過(guò)連續(xù)融資次數(shù)可以管窺創(chuàng)業(yè)公司的活力以及資本認(rèn)可度，見(jiàn)右表。

未來(lái)，隨著資本的不斷涌入，保險(xiǎn)科技領(lǐng)域的相關(guān)機(jī)構(gòu)將以自己的方式重塑保險(xiǎn)行業(yè)生態(tài)，并形成新的格局和特征。