淺析企業(yè)財務風險及防范

魏海梅

【摘 要】本文為了確保企業(yè)經營目標的實現(xiàn)，分析企業(yè)財務風險的成因，提出合理的防范風險的措施。

【關鍵詞】財務風險；成因；防范

企業(yè)的財務風險是由經營風險引起的，經營風險是企業(yè)在經營活動中各種不確定因素引起的，企業(yè)財務風險按其在經營過程中的表現(xiàn)不同，分為狹義和廣義財務風險。廣義財務風險是指企業(yè)財務系統(tǒng)中客觀存在的，由于各種難以或無法預料和控制的因素作用，使企業(yè)實現(xiàn)的收益和預期收益發(fā)生背離，因而有蒙受損失的機會或可能性。狹義的財務風險是指企業(yè)因負債經營需償還到期債務而引起的融資風險或籌資風險。

一、財務風險的基本特征

企業(yè)財務風險貫穿于生產經營的整個過程中，可將其劃分為： 籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險四個方面。企業(yè)財務風險有四個基本特征。一是客觀性，即風險處處存在，不以人的意志為轉移，只能通過各種技術手段來應對風險，進而避免風險；二是全面性，即財務風險存在于企業(yè)財務管理的各個環(huán)節(jié)；三是不確定性，即財務風險在一定條件下、一定時期內有可能發(fā)生也可能不發(fā)生；四是收益與損失共存性，即風險與收益成正比，風險越大收益越高。

二、財務風險的成因分析

財務活動貫穿于企業(yè)生產經營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等經營活動都可能產生財務風險。

（一）資本結構不合理。資本結構是指企業(yè)長期資本構成及其比例關系。資本結構的不合理將使企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產生。企業(yè)大部分生產經營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業(yè)財務結構來看，普遍存在著資產負債率較高、銀行貸款過多的問題。從企業(yè)負債結構來看，長期負債較少，短期負債過多，企業(yè)對銀行的依賴很大。

（二）企業(yè)經營風險的不穩(wěn)定性。經營風險是因企業(yè)經營狀況及環(huán)境的變化而導致其營業(yè)利潤劇烈波動的風險。經營風險大小因具體行業(yè)、具體企業(yè)以及具體時期而異。影響經營風險的主要因素有：市場對企業(yè)產品的需求、企業(yè)產品的銷售價格、生產資料價格的穩(wěn)定性、企業(yè)對銷售價格的調整能力和固定成本的高低等。

（三）企業(yè)缺乏科學性投資。企業(yè)投資包括對內投資和對外投資。在對外投資上，很多企業(yè)投資決策者對投資風險的認識不足，盲目投資，導致企業(yè)投資損失巨大，從而財務風險不斷。企業(yè)對內投資主要是固定資產投資。在固定資產投資決策過程中，很多企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策失誤頻繁發(fā)生，投資項目不能獲得預期的收益。

（四）收益分配政策不規(guī)范。股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽，從而影響企業(yè)資金的來源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。與國際上廣泛采用的股利政策相比，中國企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛，另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。

（五）企業(yè)資金回收策略不當。現(xiàn)代企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品。從會計核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤，但相當多的企業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。

（六）企業(yè)的理財活動尚未與不斷變化的外部經濟環(huán)境相適應。企業(yè)財務活動是處于一定的環(huán)境之下，并受這些環(huán)境的制約，包括國民經濟整體的形勢及行業(yè)景氣度，國家信貸以及外匯等政策的調整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。企業(yè)理財環(huán)境的變化莫測是企業(yè)產生財務風險的外部原因，因為這些因素存在于企業(yè)之外，其變化對企業(yè)來說，是難以預見和難以改變的，這必然影響到企業(yè)的財務活動。企業(yè)理財人員素質不高，缺乏風險意識。任何系統(tǒng)的運行，人都是非常重要的條件，高素質的理財人員，更是企業(yè)不可多得的財富。就目前的情況看，中國企業(yè)的理財人員受傳統(tǒng)計劃經濟的影響和受專業(yè)教育的程度限制，其綜合素質和業(yè)務素質都有待提高，他們的理財觀念和理財方法，特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力，還不能在更大程度上適應市場經濟環(huán)境的要求。

三、企業(yè)財務風險的防范對策

（一）調整企業(yè)的資本結構。對企業(yè)資本結構進行調整，對不同來源和期限不同的資金進行合理搭配，從而減少企業(yè)的財務風險。通過調整資金結構，使企業(yè)能夠明確資金營運的重點，便于企業(yè)日常的資金管理和控制，提高資金周轉速度。一是正確把握負債的量與度，企業(yè)的息稅前利潤大于負債成本率是企業(yè)負債經營的先決條件。二是適度利用財務杠桿作用，合理控制財務杠桿的負作用。三是合理安排資本結構，實現(xiàn)資金成本最低化。企業(yè)必須權衡財務風險和資金成本的關系，確定最優(yōu)的資本結構。

（二）提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險。財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗，經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險，企業(yè)必須采用科學的決策方法。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學的決策模型進行決策。按照以上方法做出的決策，產生失誤的可能性大大降低，從而可以避免財務決策失誤所帶來的財務風險。

（三）運用多種財務策略，盡可能減少風險損失。在對風險的預測和分析的基礎上，堅持盡可能減少和降低風險費用損失的原則，針對不同的情況采取相應的措施。一是風險接受策略。企業(yè)可以依據(jù)穩(wěn)健原則建立起“壞賬準備金”制度，可以依據(jù)需要設立專項儲備或提取風險基金。為應對市場變化，企業(yè)還應有一定數(shù)量的保險庫存。二是風險回避策略。對于超過企業(yè)承受能力的風險和風險較明顯且影響因素很難控制的生產經營項目，企業(yè)的決策者應根據(jù)自身的經營特點和財力，正確權衡收益和風險的得失，或采取回避政策，或制定出正確的判斷標準，求得風險取舍的最佳選擇。三是風險分散策略。多元化經營是現(xiàn)代企業(yè)分散風險的重要方法。其理論依據(jù)在于，不同行業(yè)或產品的利潤率、更新?lián)Q代周期是獨立的、不完全相關的，所以經營多種產業(yè)、多種產品在時間、空間和損益上是相互補充和抵消的。一般財力雄厚、技術和管理水平較高的大型企業(yè)更愿意采用這種方法。

（四）樹立風險意識，構建起健全、有效的財務風險控制機制。樹立風險意識，正確承認風險，是建立有效的風險防范機制、應對風險的前提。構建完善的財務控制機制是降低財務風險的關鍵所在。一是建立起財務風險的全過程控制機制。采取事前、事中、事后的控制，使從決策、實施到評價得到有效全面的監(jiān)控。二是建立和完善財務風險預警機制。建立財務預警系統(tǒng)，對企業(yè)的資本營運過程進行跟蹤、監(jiān)督，對財務報表和財務指標進行分析，一旦發(fā)現(xiàn)某種異常征兆就著手應變，以避免或減少風險損失。三是實行全員風險管理，健全風險控制的動力機制。實行全員風險管理，將風險機制引入企業(yè)內部，使管理者、員工、企業(yè)共同承擔風險責任，做到責、權、利三位一體，對每項存在風險的財務活動實行責任制。

綜上所述，財務風險是不可回避的，其成因的復雜性、效用的雙重性要求我們積極規(guī)避財務風險，提升企業(yè)盈利能力，熟練掌握財務風險控制的途徑和手段。