企業財務管理視域下現金流量表的應用

張薇 江甫

摘 要 當前企業的財務管理中，現金流量表的重要性日益顯現，而如何把現金流量與財務管理的相關指標結合，全面評價企業的財務狀況和經營成果更為重要，這有助于企業決策層、投資者和債權人正確認識企業的財務狀況，在加強企業財務管理的同時做出明智的決策。當然，最大限度地提高資金利潤率已成為企業財務管理的核心內容。

關鍵詞 現金流量表 重要性 影響 財務管理 指標分析

中圖分類號：F275.2 文獻標識碼：A

現金流量表是反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表，是反映企業一定期間的經營活動、投資活動、籌資活動的動態財務報表。它能真實體現企業的獲利能力、償債能力、支付能力和盈利能力。而通過編制現金量表所反映的現金流量信息在協調各種財務關系、組織財務活動等方面起著重要作用，加強對現金流量的管理，及時掌握現金流量信息，最大限度地提高資金利潤率已成為企業財務管理的核心內容。

在市場經濟條件下，對于企業來說只要現金流量跟得上，銷售額和市場份額才能不斷上升，只要現金流量正常就可以擴大生產規模，而且通過現金流量更能透視企業內在的發展潛力。因此，對企業來說，現金流量是第一位，利潤是第二位的。現金流量是衡量企業資產流動性的重要標志，也是國際上衡量企業財務狀況的重要指標。

（1）現金流量表的結構分析。現金流量表的結構分為三大塊，即經營活動產生的現金凈流量、投資活動產生的現金凈流量、籌資活動產生的現金凈流量。現金流量結構分析包括現金流入結構、流出結構和流入流出比分析。

流入流出結構分析就是三項（經營、投資和籌資）活動流入流出分別占總現金流入和總現金支出的比例分析，通過此結構分析可以得出經營、投資和籌資活動在總的現金流入流出中各自相對重要的程度流入流出比表明公司一元的現金流出可以為企業換回多少現金流入，該比值越大越好，越大反映收回現金能力越強。

對企業而言，每種活動產生的現金凈流量的正負方向構成應該不同，通常，對于一個健康的正在成長的企業來說，經營活動的現金流量應是正數，投資活動的現金流量是負數，籌資活動的現金流量是正負相間的。在這三大塊中，掌握企業生存命脈的是經營活動產生的現金流量，它可以不斷增加企業內部的資金積累，為企業擴大再生產、開拓新市場、償還債務提供了堅實的資金支持。只有良好的經營活動現金流入才能增強企業的盈利能力，使企業保持良好的財務狀況。此外，企業的發展也不能僅依賴外部籌資實現，厚實的內部積累才是企業發展的基礎。如果經營活動的現金流量出現問題，就像我們人體正常的造血功能出現障礙，再多的輸血也難以恢復到先前的身體狀況一樣，公司的財務健康最終肯定出現惡化。因此，經營活動產生的現金流量是整個現金流量表分析的重點。

（2）償債能力分析。償債能力是報表使用者特別是企業債務人非常關注的財務信息。通過現金流量表進行償還債務充足性分析可以說明企業的短期和長期償債能力，可采用現金到期債務比、現金流動負債比、現金債務總額比和現金償付比率等指標。比如：

現金到期債務比=經營現金凈值流量/到期負債，現金流動負債比=經營現金凈值流量/流動負債。這兩個比率越大，說明企業短期償債能力越強。

強制性現金支付比例=現金流入總額/（經營現金流出量+可償還債務本息付現）。如果該比例小于1，則表明現金流入不能滿足強制性現金支付的需要；比值越小，表明企業的支付能力越差。

現金債務總額比=經營現金凈值流量/負債總額。這個比率越大，說明企業的長期償債能力越強。

（3）獲利能力分析。獲取現金能力分析是報表使用者特別是企業投資人非常關注的財務信息。是指經營現金凈值流入和投入資源的比例，反映獲取現金能力的財務比率主要有：每股營業現金流量、主營業務收現比率、全部資產現金回收率。比如：

主營業務收現比率=經營現金流量/銷售額。該比例類似于銷售凈利分析，反映每元銷售得到的現金，其數值越大越好，表明公司銷售收入的變現水平。

資產現金回收率=經營現金凈流量/平均資產總額，其數值越大越好，表明資產質量狀況越好及利用效率越高。

現金流量表在中國還是一個不太清晰的概念，而且也沒有得到足夠的重視。對現金流量的認識也存在一些誤區，比如，不少人會覺得凈現金流量越大越好。因為大量持有現金也會增加一定的持有成本、機會成本、轉換成本等，同時也會造成資金的利用率低下、資源浪費，使企業的盈利能力下降，所以要確定一個最佳現金持有量，既能滿足企業的資金需要，又不影響企業的發展速度，使現金流量創造的價值最大化。當然，人們對現金流量表的認識和理解有待于在企業財務管理的實踐中得到加強，這也給我們留下了很大的空間，有待我們去探討更加準確、更加簡便地編制現金流量表，為報表使用者提供有用而準確的財務信息，讓其在企業的財務管理過程中發揮更大的作用。