“一帶一路”戰(zhàn)略下走出去企業(yè)投資風(fēng)險剖析與防控研究

溫琳

“一帶一路”是我國提出了一項經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，聯(lián)通沿線國家促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在這一戰(zhàn)略背景下，企業(yè)的境外投資逐漸增多，但是面臨的風(fēng)險也逐漸增多，需要對其實(shí)現(xiàn)有效的認(rèn)識理解，加強(qiáng)防范控制。本文主要根據(jù)投資風(fēng)險的基本內(nèi)涵，剖析了“一帶一路”戰(zhàn)略下走出去企業(yè)面臨的投資風(fēng)險，并由此對其有效的防控對策做出了深入研究。

在當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展的逐漸深入，國際競爭的浪潮也隨之變得更加激烈，我國企業(yè)為了提高自身的綜合實(shí)力以獲得更大利益，海外投資則變成我國企業(yè)走出去的關(guān)鍵渠道。不過，隨著海外投資規(guī)模的逐步擴(kuò)張，我國企業(yè)的一些項目依然存在收益低且風(fēng)險較高的特征，因此，在“一帶一路”戰(zhàn)略下有必要對走出去企業(yè)投資風(fēng)險與防控做出進(jìn)一步研究。

一、投資風(fēng)險的基本內(nèi)涵

投資風(fēng)險有著很多不同定義，不過根據(jù)財務(wù)學(xué)的角度來看，投資風(fēng)險關(guān)鍵指的是一種不確定性，具體而言，就是指在投資過程中也許會致使收益乃至本金受到損失的風(fēng)險。在平日的投資活動中，其實(shí)存在很多此類風(fēng)險，譬如，證券市場的股票套牢、房地產(chǎn)市場的價格下跌等各種風(fēng)險。而通過此類較為典型的投資風(fēng)險則可得知，投資風(fēng)險實(shí)際上貫穿于整個投資過程，因為受到負(fù)面、隨機(jī)及不可控因素的影響，致使實(shí)質(zhì)投資收益和預(yù)期出現(xiàn)不相符的情況。而此種情況的出現(xiàn)，企業(yè)除了可能會受到經(jīng)濟(jì)損失之外，同時也可能獲得額外收益，而這均屬于投資的一種風(fēng)險形式。

投資與風(fēng)險具有密切聯(lián)系，只要有投資那么必定會伴隨著一定風(fēng)險，只有存在風(fēng)險的活動才可以將其稱之為投資。風(fēng)險會根據(jù)投資活動的變化而發(fā)生相應(yīng)改變，而具體的投資活動也會伴隨風(fēng)險的衍變而出現(xiàn)變動。在各個投資階段，其所面臨的風(fēng)險也會具有一定差異，并且各種風(fēng)險在性質(zhì)與后果等多方面均會有很大區(qū)別，進(jìn)而致使在投資上產(chǎn)生不一樣的結(jié)果。投資風(fēng)險會因為各種潛在因素而受到較大影響，其具備了不可預(yù)測與長期存在等不同特征。

二、“一帶一路”戰(zhàn)略下走出去企業(yè)面臨的投資風(fēng)險剖析

（一）企業(yè)層面的投資風(fēng)險。企業(yè)投資決策體系不健全致使投資風(fēng)險的產(chǎn)生。在“一帶一路”戰(zhàn)略下，部分企業(yè)可能會為了在市場上占據(jù)更加有利的地位展開大規(guī)模投資，不過通常卻會忽略了對企業(yè)現(xiàn)狀進(jìn)行全面考慮而盲目投資，僅是一味地追求投資范圍與規(guī)模，進(jìn)而致使企業(yè)需要面臨較大的投資風(fēng)險。決策包含較多內(nèi)容，主要是通過各種制度與規(guī)劃組成，一旦企業(yè)的投資決策出現(xiàn)失誤，那么便很有可能是因為企業(yè)組織結(jié)構(gòu)與治理機(jī)構(gòu)不健全而導(dǎo)致。此外，投資還屬于一項戰(zhàn)略工程，企業(yè)層面的投資風(fēng)險還有可能是因為缺少適宜的戰(zhàn)略規(guī)劃而引發(fā)。比如，投資過程包含了：投資項目的考察、投資方式的選擇與綜合評價等。如若企業(yè)對外直接進(jìn)行投資的時候，沒有評估當(dāng)時的實(shí)際環(huán)境或者缺少事中的控制等，那么企業(yè)在具體投資過程中必定會面臨諸多不同的投資風(fēng)險。

融資約束和投資回報風(fēng)險。在“一帶一路”戰(zhàn)略下，企業(yè)對外投資基本上集中于基礎(chǔ)設(shè)施方面，主要包含機(jī)場、鐵路與港口等不同領(lǐng)域。針對此類項目投資而言，其在前期需要大量資金投入才能夠?qū)崿F(xiàn)，所以企業(yè)對外投資一般會面臨很大的融資約束，資金問題通常是限制企業(yè)對外投資是否可以成功與獲得利益的主要因素。不過在“一帶一路”戰(zhàn)略下，因為其所帶動的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域項目投資具有較長的施工期，并且回報率不高，所以當(dāng)面臨較強(qiáng)融資約束的時候，若企業(yè)開展大規(guī)模的項目投資，那么便非常有可能會因為回報率而不能獲得利益。這不僅不利于企業(yè)的正常運(yùn)行，并且對其在今后的發(fā)展也必定會產(chǎn)生重大影響。

（二）競爭性的投資風(fēng)險。規(guī)模性投資風(fēng)險。如果企業(yè)缺少應(yīng)有的投資規(guī)模，那么必將使之在競爭中失去優(yōu)勢。規(guī)模性主要是指企業(yè)在對外投資時，具備形相應(yīng)的品牌與資金等各種優(yōu)勢。根據(jù)現(xiàn)階段我國企業(yè)的對外投資規(guī)模來講，雖然在一定程度上提高了投資速度，不過依然缺乏規(guī)模優(yōu)勢，進(jìn)而導(dǎo)致部分企業(yè)在對外投資中不能收集到充足信息，使之處于競爭劣勢。

技術(shù)性競爭投資風(fēng)險。在對外投資中，我國企業(yè)缺乏足夠的技術(shù)支持與品牌實(shí)力。而沒有足夠的技術(shù)支持，則必將會在很大程度上影響到企業(yè)的競爭能力，使企業(yè)對外投資時不具備競爭優(yōu)勢。所以，針對技術(shù)性競爭投資風(fēng)險，一般可以體現(xiàn)在企業(yè)因為技術(shù)能力與手段較為滯后而失去相應(yīng)的投資機(jī)會，或是企業(yè)通過較為落后的技術(shù)對某一項目進(jìn)行投資，不過東道國可能已和其他國家具備先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)開展合作，如若此類合作項目為競爭性領(lǐng)域，那么企業(yè)也許會置于高投入?yún)s不會獲得相應(yīng)回報的尷尬境地，所以，對于技術(shù)性競爭投資風(fēng)險企業(yè)一定要予以高度關(guān)注。

三、“一帶一路”戰(zhàn)略下走出去企業(yè)投資風(fēng)險的有效防控對策

（一）強(qiáng)化同政府等部門的協(xié)作。企業(yè)應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化同政府等有關(guān)部門之間的合協(xié)作，進(jìn)一步提升投資風(fēng)險的防控能力。走出去企業(yè)必須獲得政府的支持和配合，這樣才能在風(fēng)險防控中為之提供具有一定價值的信息、資料與數(shù)據(jù)，并且，當(dāng)企業(yè)遇到投資失敗或者出現(xiàn)損失，政府便可以對此進(jìn)行有效調(diào)解與正確引導(dǎo)。所以，企業(yè)在走出去過程中應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化同政府之間的合作，以獲得政府的全力支持。比如，在“一帶一路”戰(zhàn)略下，企業(yè)可經(jīng)過成立行業(yè)商會將本行業(yè)的信息共享、利益共享與風(fēng)險均分的組織加以構(gòu)建，從而便于在具體投資中為企業(yè)提供更加充分的行業(yè)信息與資源，讓企業(yè)獲得更為專業(yè)的應(yīng)急處理與風(fēng)險服務(wù)。在憑借行業(yè)商會集體力量的過程中，我國企業(yè)還應(yīng)當(dāng)將自身的風(fēng)險防范意識加以提升，構(gòu)建相應(yīng)的風(fēng)險防控手段，健全應(yīng)急處理體制。此外，還應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化同金融部門之間的協(xié)作，處理企業(yè)在對外投資中出現(xiàn)的融資問題。企業(yè)想要獲得進(jìn)一步發(fā)展，使投資風(fēng)險得到有效規(guī)避，那么就一定保證自身的資金流處于充足狀態(tài)，而針對這一方面來講，金融機(jī)構(gòu)則具有重大意義。加強(qiáng)與有關(guān)金融部門之間的協(xié)作，合理運(yùn)用各種類型的金融服務(wù)產(chǎn)品，以此降低企業(yè)融資成本，使企業(yè)資金安全得到有效保障。

（二）制定科學(xué)且合理的競爭性戰(zhàn)略。想要制定科學(xué)且合理的競爭性戰(zhàn)略，那么首先就需要將合理的競爭性戰(zhàn)略目標(biāo)加以確定。進(jìn)而在這一前提下當(dāng)作企業(yè)總體的策略，主要需實(shí)施以下方面的工作：其一，強(qiáng)化各個方面的信息收集，經(jīng)過匯總信息與深度挖掘信息的內(nèi)在價值，為企業(yè)制定競爭性戰(zhàn)略提供有效參考與可靠依據(jù)。其二，全面規(guī)劃并深入研究，根據(jù)投資過程中也許會面臨的顯性與隱性挑戰(zhàn)做好充分準(zhǔn)備。其三，廣招人才。人才是競爭的基本條件，特別是在對外投資中，一定要在最大程度上利用本國與東道國的人才，經(jīng)過構(gòu)建人才優(yōu)勢強(qiáng)化自身競爭能力。

（三）健全企業(yè)對外投資的有關(guān)政策與制度創(chuàng)新。做好政策支持。其是為對外投資企業(yè)注入活力的重要環(huán)節(jié)，因此，母國應(yīng)當(dāng)根據(jù)以下三個方面的內(nèi)容做好政策支持：其一，將有關(guān)的傾斜政策加以制定，在適宜的情況下應(yīng)當(dāng)予以對外投資企業(yè)一定的財政補(bǔ)貼與政府補(bǔ)助等為企業(yè)注入新的能量，從而避免在發(fā)展進(jìn)程中后方出現(xiàn)問題。其二，為企業(yè)的技術(shù)研發(fā)提供更加寬闊的平臺，鼓勵企業(yè)與高校等科研單位相互合作，以此為企業(yè)技術(shù)的不斷提升提供新的契機(jī)。其三，應(yīng)當(dāng)將企業(yè)的稅收機(jī)制加以完善，為了提升走出去企業(yè)的競爭能力，必須進(jìn)一步健全稅收管理機(jī)制。比如，政府應(yīng)當(dāng)對企業(yè)構(gòu)建與完善海外虧損準(zhǔn)備金機(jī)制進(jìn)行積極引導(dǎo)，并將此報以本國稅務(wù)機(jī)關(guān)備案與審批，只要與“一帶一路”國家戰(zhàn)略相符的項目投資與合作，均可經(jīng)過虧損準(zhǔn)備金機(jī)制實(shí)施免稅優(yōu)惠。此外，還應(yīng)當(dāng)加快和投資國雙邊稅收協(xié)定的簽署進(jìn)程，在最大程度上為對外投資企業(yè)獲取稅收方面的優(yōu)惠力度，以提升企業(yè)走出去的積極性，同時，需為走出去企業(yè)提比較透明且具有彈性的稅收機(jī)制，在“一帶一路”戰(zhàn)略下，對于企業(yè)對外投資，可對其減免稅的可能性進(jìn)行深入探究，在適宜的情況下應(yīng)當(dāng)予以稅收減免，從而使企業(yè)的整體競爭力得到有效增強(qiáng)。

將激勵與風(fēng)險分擔(dān)體系加以構(gòu)建。構(gòu)建激勵體系的主要目的，實(shí)際上就是為了讓企業(yè)的投資行為和國家戰(zhàn)略規(guī)劃能夠具有一定的融合性，以此加強(qiáng)他們之間的匹配度，使企業(yè)所面臨的投資風(fēng)險可以得到有效下降。現(xiàn)階段，對于“一帶一路”沿線國家的投資戰(zhàn)略與實(shí)際覆蓋范圍仍處在較為初級的水平，今后應(yīng)當(dāng)圍繞與按照“一帶一路”沿線國家的實(shí)際投資需求與規(guī)劃，實(shí)施具體的規(guī)劃與制度設(shè)計。而構(gòu)建企業(yè)風(fēng)險分擔(dān)體系的主要目的，則是為了讓投資風(fēng)險可以得到進(jìn)一步下降。因此，我國應(yīng)當(dāng)積極和“一帶一路”沿線國家將投資合作協(xié)議加以簽訂，并且，我國保險公司也應(yīng)當(dāng)積極開拓新型險種，進(jìn)而為投資企業(yè)提供更加全面的保險，以至使企業(yè)投資風(fēng)險得到真正下降。

我國企業(yè)在對外投資過程中，經(jīng)常遭遇較多難以想象的投資風(fēng)險，以至使企業(yè)必須面臨投資失敗的尷尬局面。在“一帶一路”戰(zhàn)略下，走出去企業(yè)在努力探求新的發(fā)展機(jī)遇時，還應(yīng)當(dāng)清楚了解自身所面臨的投資風(fēng)險，進(jìn)而采取有效的防控對策積極應(yīng)對與管理此類風(fēng)險，只有通過此種方式，企業(yè)才能夠在“一帶一路”戰(zhàn)略下增強(qiáng)自身在市場中的競爭能力，從而促使自身在發(fā)展進(jìn)程中獲得更大利益。