風口和修羅場

周靜

每到年底，人們總是習慣性地盤點一下這一年來的所得所失。

我們何其有幸，生活在一個如此資訊滔滔、機會多多的互聯網時代；我們又何其不幸，短短數月間，便能見證著那么多的行業從風光無限墜入谷底深淵。

創業投資的歷程中，多少人以為是抓住了風口，能一飛升天，轉眼間，昨天的機會就變成了今天的陷阱。風口和修羅場（比喻慘烈的戰場）之間隔著的遠遠不止你個人的奮斗和努力，看不見的趨勢或需求甚至宏觀的政策調整，常常會給投資者一記悶棍。輕則打得你找不著北，重則傾家蕩產、身敗名裂。

比如互聯網金融行業。

幾個月之前，趣店成功赴美IPO，發行價24美元，首日開盤價34.35美元，較發行價上漲43.1%，市值達113億美元。趣店可以說是拉開了2017年互聯網金融企業赴美上市的序幕。之后，和信貸在納斯達克上市；拍拍貸在紐交所上市；融 360 全資子公司簡普科技在紐交所上市。還有，樂信遞交了招股書，擬在納斯達克上市。挖財、量化派等公司也在排隊等待出海上市中。

互聯網金融企業集體高歌沒多久，針對現金貸的監管在討論聲中驟然降臨。2017年12月1日，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室和P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室聯合下發《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》，對“現金貸”業務的規范作出了相關規定。

緊接著，整個行情急轉直下。已經上市的互聯網金融公司市值集體蒸發不少，未上市的忐忑不安。最慘的就是曾經最風光的趣店，一夜之間，據稱股價不僅破發，而且相對發行價已經腰斬。國內的P2P平臺也是風雨飄搖，公眾號《互金每日預警》上的TOP50經常易主，兌付逾期、龐氏騙局、跑路的平臺名單天天上新。整個行業在洗牌，二八定律注定要讓不少投資者血本無歸。

稍遠些的，再看共享單車。

2017年初的時候，人們曾經調侃，說“顏色都不夠用了”。一二線城市，赤橙黃綠青藍紫的共享單車，確確實實風光了一陣子。但隨著燒錢大戰愈演愈烈，共享單車大量投放，給各地的市容市貌管理帶來了一系列問題。泛濫成災過后，各地出臺限入政策，資本也開始降溫，兩頭一緊，共享單車從春意盎然變為寒意陣陣。悟空單車、3Vbike、町町單車、卡拉和酷騎相繼倒下，就連“老三”小藍單車也沒能扛下來。摩拜和小黃現在各領風騷，合并還是一家獨大，估計要不了多久就見分曉。

當中，讓人覺得意外的便是小藍。事實上，小藍曾被認為是目前共享單車中騎行體驗最好的，而且小藍也是第一家進行海外擴張、尋求差異化發展的公司。但是，即便如此，小藍還是嚴重受挫。有人曾經采訪過小藍的某位高管，問及原因，對方直言不諱地指出，缺少資本。資本赤裸裸地逐利，如果市場注定只能剩下一家，只賭頭部是必然選擇。產品、體驗再好又能怎樣？不過，1月初，又傳來消息，稱滴滴有可能收購小藍。

相似的場景總是輪番出現，還有人工智能、無人駕駛、直播、短視頻、團購……如同宿命般，投資者永遠在追逐著自以為的風口，即便最后風口演變成了一座修羅場，他們還是奮力向前。正如《了不起的蓋茨比》中所言，“我們就這樣揚著船帆奮力前進，逆水行舟，而浪潮奔流不歇，將我們推回往昔歲月”。

商業殘酷如斯，但又真實如斯。是投資者的修羅場，亦是人性的修羅場。