商業(yè)銀行并購效率研究述評(píng)及未來展望

張淦 杜晴

摘要：并購是商業(yè)銀行擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、拓展經(jīng)營(yíng)范圍和提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，當(dāng)前中國銀行業(yè)的并購活動(dòng)方興未艾，并購的效率以及影響并購效率的因素需要展開深入的研究。文章對(duì)國內(nèi)外關(guān)于商業(yè)銀行并購效率及其影響因素的研究進(jìn)行了述評(píng)，并在此基礎(chǔ)之上對(duì)未來的研究方向進(jìn)行了展望。

關(guān)鍵詞：并購效率；商業(yè)銀行并購；數(shù)據(jù)包絡(luò)分析；協(xié)同效應(yīng)

一、 引言

在中國“金融脫媒”趨勢(shì)日益明顯和實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低位運(yùn)行的背景下，商業(yè)銀行如何應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)成為關(guān)注的焦點(diǎn)。并購作為企業(yè)擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)范圍、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的傳統(tǒng)途徑，在中國資本市場(chǎng)不斷成熟、法制法規(guī)日趨完善的情況下，已經(jīng)成為商業(yè)銀行解決利潤(rùn)空間壓縮、中間業(yè)務(wù)低迷、不良貸款上升以及資產(chǎn)質(zhì)量下降，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要手段。當(dāng)前，中國銀行業(yè)的兼并收購方興未艾，并購之后銀行能否實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)既是理論的試金石，也對(duì)現(xiàn)實(shí)中銀行并購活動(dòng)有著重要的前瞻性指導(dǎo)意義。商業(yè)銀行并購效率如何以及影響商業(yè)銀行并購效率的因素是什么等問題需要深入的研究和分析。本文將對(duì)與商業(yè)銀行并購效率相關(guān)的國內(nèi)外研究展開述評(píng)，并對(duì)未來的研究進(jìn)行展望。

二、 銀行并購動(dòng)因的多樣化

并購動(dòng)因構(gòu)成了并購效率的理論基礎(chǔ)，而并購效率是對(duì)并購動(dòng)因的實(shí)證檢驗(yàn)。一般來講，商業(yè)銀行并購是基于對(duì)協(xié)同效應(yīng)的追求，協(xié)同效應(yīng)理論認(rèn)為并購能夠通過管理協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同和經(jīng)營(yíng)協(xié)同實(shí)現(xiàn)對(duì)主并銀行價(jià)值的提升，即所謂“1+1>2”的效應(yīng)。……