金融機構參與PPP項目及其策略研究

亓 霞 呂振芳 張 慶

(山東建筑大學 管理工程學院，山東 濟南 250101 )

一、引言

政府與社會資本合作(Public-Private Partnerships，PPP)模式，也稱PPP模式，是指政府通過特許經(jīng)營權、合理定價、財政補貼等事先公開的收益約定規(guī)則，引入社會資本參與城市基礎設施等公益性事業(yè)投資和運營，以利益共享和風險共擔為特征，發(fā)揮雙方優(yōu)勢，提高公共產(chǎn)品或服務的質量和供給效率。經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)背景下，PPP模式扮演起“政府為增強公共產(chǎn)品和服務供給能力、提高供給效率，通過特許經(jīng)營、購買服務、股權合作等方式，與社會資本建立的利益共享、風險分擔及長期合作關系”的角色。①國家發(fā)展改革委：《關于開展政府和社會資本合作的指導意見》，發(fā)改投資[2014]2724號，2014年12月。因此，合理引導金融機構和其他社會資本以PPP方式參與基礎設施、公共服務項目和政府重大項目投資，提升資源使用效率和投資效率，也是加快供給側結構性改革和實現(xiàn)新舊動能轉換的題中之義。

近年來，PPP項目在我國各地如火如荼地開展。截至2017年12月末，全國政府與社會資本合作(PPP)綜合信息平臺收錄管理庫和儲備清單PPP項目共14424個，總投資額18.2萬億元。②數(shù)據(jù)來源：《全國PPP綜合信息平臺項目庫第9期季報》，2018年1月26日。如此龐大的項目規(guī)模帶動了眾多社會資本的參與，金融機構也在其中發(fā)揮了特別重要的作用。但是，由于短期內(nèi)大量涌出的PPP項目，難免泥沙俱下。對此，2017年11月財政部開始集中清理入庫項目，一些偽PPP項目和近千個不規(guī)范的PPP項目被強制退庫，過多過濫的PPP項目得到了有效遏制。如此集中清理入庫項目意味著，PPP模式將由一哄而起的盲目發(fā)展向規(guī)范發(fā)展、高質量發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展轉變。

金融機構一般是指與從事金融服務業(yè)有關的金融中介機構。本文所指的金融中介機構，包括銀行、證券公司、保險公司、信托投資公司和基金管理公司等。當前，金融機構在延續(xù)傳統(tǒng)放貸者身份參與PPP項目的過程中，也在積極探索更深層次的金融投資創(chuàng)新，在某些項目上開始嘗試作為社會資本方參與PPP項目，從作為SPV公司的融資方轉變?yōu)镻PP項目的直接參與方或者SPV公司的股東。不過，業(yè)界在肯定金融機構對PPP項目貢獻作用的同時，也存在諸多質疑與擔憂。如，武漢市軌道交通8號線一期工程，社會資本方是三家銀行(招商銀行、中國光大銀行和漢口銀行)組成的聯(lián)合體。該項目實際是由存量BT項目轉變?yōu)镻PP項目的，但由于其社會資本方全部由金融機構組成，涉嫌存在操作不規(guī)范、風險分擔不當?shù)葐栴}。對此，財政部辦公廳向湖北省財政廳發(fā)出了核查函，這也是財政部第一次對金融機構中標PPP項目發(fā)函核查。*黃華珍：《武漢地鐵八號線核查風波的再反思》，PPP知乎，2017年3月1日。此舉引起了社會各界的熱議與關注。目前學術界對于金融機構作為PPP項目債權人的研究比較多，但對其作為社會資本方(股東)的研究則相對不足。本文擬對金融機構作為社會資本方(股東)參與PPP項目展開分析研究，在梳理相關政策制度的基礎上，深入分析金融機構是否可以主導PPP項目以及參與PPP項目有何優(yōu)勢與劣勢，進而提出金融機構參與PPP的策略及對策建議。

二、金融機構參與PPP項目的相關政策分析

社會資本方是否具備足夠的投資、建設、運營、管理、創(chuàng)新等能力，對于提升公共產(chǎn)品及服務的供給質量與效率至關重要。因此，謹慎合理地選擇社會資本方是PPP項目成功的前提和關鍵。為此，國務院、發(fā)改委、財政部等部門相繼出臺了一系列與PPP相關的法規(guī)政策，目的在于規(guī)范合理選擇社會資本方。具體規(guī)定與要求，如表1所示。

表1 我國關于PPP項目社會資本方的相關政策內(nèi)容匯總*內(nèi)容來源：國務院、國家發(fā)改委、財政部等部門官方網(wǎng)站的公開政策發(fā)布。

通過梳理以上政策可以發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有政策大致從兩方面對社會資本方的選擇進行了規(guī)定：一是在社會資本方選擇過程中應重視對能力及經(jīng)驗的要求；二是明確了可以作為社會資本方的機構和組織類型。從能力和經(jīng)驗來看，建設及運營能力是金融機構作為社會資本方參與PPP項目的主要短板；從機構和組織類型來看，金融機構作為社會資本方參與PPP項目符合國家相關政策要求。

事實上，近年來政府一直鼓勵和支持金融機構參與PPP項目，發(fā)改委、銀監(jiān)會、保監(jiān)會等多部門都發(fā)文強調銀行在PPP項目中應發(fā)揮積極作用，表明政府鼓勵金融機構包括保險資金等采取多種方式深入地參與PPP項目。

三、金融機構參與PPP項目的SWOT分析

SWOT分析法是一種能夠比較客觀而準確地分析一個行業(yè)現(xiàn)實情況的方法。其中，SWOT分別代表：Strengths(優(yōu)勢)、Weaknesses(劣勢)、Opportunities(機會)、Threats(威脅)。通過對金融機構參與PPP項目的優(yōu)勢、劣勢、機會和威脅加以綜合分析與評估，可以得到較為客觀的評估結論，然后根據(jù)評估結論調整資源配置與策略，以期達成目標。

(一)金融機構作為社會資本方的優(yōu)勢

1.資金實力雄厚。從已簽約的PPP項目來看，非金融類社會資本方大多為國有企業(yè)，且以央企為主。*裴俊?。骸禤PP社會資本選擇的三個鮮明特點——從PPP青睞國企的現(xiàn)實說起》，《中國政府采購報》2016年4月1日。但其負債問題影響深重，從根本上說國企增加負債就是加重國家債務。另一方面，政府雖然鼓勵民營企業(yè)介入PPP領域，但其規(guī)模普遍偏小，資金實力不足，風險管理能力弱。相比之下，金融機構的業(yè)務性質使其具有資金充足、融資成本低的比較優(yōu)勢。此外，政策性銀行的部分項目還可獲得優(yōu)惠補貼。*朱劍峰：《金融機構參與PPP模式的SWOT分析》，《福建金融》2017年第1期。各類基金、保險，如債券基金、養(yǎng)老保險等具有基數(shù)大、周期長的特點，也非常適合投資PPP項目。

2.資本運作能力強。PPP項目從前期的資金籌集到建設期的資金使用，再到運營期的資金管理，在整個壽命周期中都需要面臨資本運作問題。作為主營業(yè)務，金融機構本身具備較強的資本運作及風險管控能力和經(jīng)驗，如證券公司、信托公司、基金等都可以充分發(fā)揮自己的證券產(chǎn)品設計、資金投資通道等優(yōu)勢，為PPP提供技術與資金支持；銀行可充分利用自身的專業(yè)優(yōu)勢提供金融顧問服務；項目投入使用產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流后，可利用ABS來增加項目資產(chǎn)的流動性。金融機構在PPP項目發(fā)起階段就介入其中，可以有效地提高融資效率，對于項目運作有良好的推動作用。

3.參與PPP項目熱情高。目前市場上普遍存在“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象，主要是眾多金融機構缺乏合適的投資目標，致使自身業(yè)務也難以順暢開展。在此背景下，PPP項目讓金融機構找到了新的出口。如對于銀行而言，需要消耗掉央行配給的貸款新增規(guī)模以及由于地方政府發(fā)放債券置換存量債務造成的資金“缺口”，銀行急需把這部分錢給放出去。*劉新平：《銀行如何應對PPP大潮?》，PPP知乎，2017年3月1日。PPP項目為金融機構提供了較為優(yōu)質的投資選擇，雖然由于自身的公益性特點，收益率不會太高，但其具有穩(wěn)定長期的現(xiàn)金流回報，相對于其他投資項目，金融機構更愿意投資信用更高、更有保障的政府付費類PPP項目。

(二)金融機構作為社會資本方的劣勢

1.全壽命期運作能力不足。PPP項目涉及前期策劃、采購、設計、建設、運營等工程項目的全壽命期各個階段。只有按期建成完工，達到可使用狀態(tài)，并且高質高效運營，才能在后續(xù)經(jīng)營中獲得穩(wěn)定充足的現(xiàn)金流回報，實現(xiàn)提高效率和盈利目的。*王森、任憲文：《金融機構參與PPP項目的路徑選擇、風險管控及相關建議》，《銀行家》2015年第11期。然而，金融機構雖然在前期具備融資優(yōu)勢，但通常無建設能力，缺乏工程管理經(jīng)驗，也沒有后續(xù)運營能力，資源整合與運作能力不足，使其很難承擔PPP項目的全壽命期集成管理任務。

2.缺乏相應的資質等級，招投標處于劣勢。PPP項目多為基礎設施、公用事業(yè)項目，普遍具有投資大、建設運營復雜、社會影響大等特點，這也對社會資本方提出了更為嚴格的要求。因此，在PPP項目招投標過程中，社會資本方需在設計、融資、建設、運營、維護等方面具備較高的資質類型和等級，而金融機構單獨投標往往不符合資格要求，更談不上競爭優(yōu)勢。

3.缺乏基礎設施建設經(jīng)驗，風險應對能力不足。PPP項目中金融機構多作為社會資本或項目公司的融資方，間接參與項目。*孫彬彬、涂波：《金融機構參與PPP項目風險應對》，《大眾理財顧問》2015年第7期。金融機構直接作為社會資本方甚至主導者直接參與PPP項目的案例寥寥無幾，僅有個別嘗試。這就需要審時度勢，對潛在風險進行預判與識別。對于PPP項目可能出現(xiàn)的各類風險，金融機構較擅長前期投資決策中的風險識別與應對，對后期建設運營階段中的風險控制能力則較弱。*劉申亮、王守清等：《金融機構能否主導PPP項目？》，《新理財(政府理財)》2016年12期。由于缺少識別運營風險的能力，從而難以有效規(guī)避風險、化解風險，不僅對金融機構自身，對整個項目、政府及公眾而言都是不利的。

4.資金靈活性差。金融安全關系重大，銀監(jiān)會、證監(jiān)會等對金融機構的業(yè)務都有嚴格的規(guī)定和要求，資金使用的審查程序復雜，資金監(jiān)管嚴格。相對于國有企業(yè)或民營企業(yè)等其他社會資本，金融機構的資金在使用和管理上更嚴密更謹慎，因此，資金使用靈活性也較差。

5.傳統(tǒng)融資思維方式的影響。由于金融機構業(yè)務大多從事企業(yè)融資，其慣性思維容易導致金融機構在參與PPP項目時仍希望政府或企業(yè)提供擔保，希望明股實債、固定回報、提前退出等，不能真正實現(xiàn)無追索或有限追索。另外，某些金融機構不愿意承擔市場風險，因此更加青睞于政府付費和可行性缺口補助類項目。*劉新平、王守清：《推動PPP融資規(guī)范發(fā)展》，PPP知乎，2017年7月28日。這些與PPP項目發(fā)展理念相悖的觀念，將限制金融機構參與PPP項目的積極性。

(三)金融機構作為社會資本方可能的機遇

1.政策鼓勵參與。國務院、發(fā)改委、證監(jiān)會、銀保監(jiān)會等相繼出臺的一系列政策和文件，都強調金融機構應為PPP項目提供支持和保障，鼓勵金融機構不斷創(chuàng)新投融資機制。通過對相關政策法規(guī)的深入分析可以看出，政策環(huán)境非常明確地鼓勵和支持金融機構采取多種方式積極參與PPP項目。習近平總書記在全國生態(tài)環(huán)境保護大會上也強調，應采取多種方式支持政府和社會資本合作(PPP)項目發(fā)展。

2.市場需求大。在“一帶一路”和新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的背景下，我國必將增大對基礎設施投資的需求，PPP項目將會因此大幅度增加，其發(fā)展也會邁上新的臺階。根據(jù)亞洲開發(fā)銀行預測，至2030年亞洲基礎設施投資總額約為22.6萬億美元，平均每年投入約1.7萬億，這些設施的實現(xiàn)需要充分利用政府和社會資本合作模式。國內(nèi)基礎設施的進一步完善、新型城鎮(zhèn)化的推進以及鄉(xiāng)村振興工程，采用PPP模式都是重要選擇之一。從國外內(nèi)形勢來看，未來必將產(chǎn)生巨大的PPP項目需求，也為金融機構參與PPP項目帶來很大的市場空間。金融機構的介入不僅能夠解決資金籌措問題，更能提升資本運作能力和提高投資效率。

(四)金融機構作為社會資本方面臨的威脅

1.政策細節(jié)不甚明晰。為鼓勵金融機構參與PPP項目，國家出臺了許多激勵政策，但在具體細則上只是明確和規(guī)范了金融機構作為融資方(債權人)參與PPP項目的行為，對于金融機構作為社會資本方(股東)參與PPP項目，目前的政策雖然沒有限制，但也缺乏明確的細則規(guī)定。在金融安全日益提高的背景下，未來是否會有相關具體操作細節(jié)的限定還不明確，存在一定的政策風險。

2.經(jīng)濟和市場風險影響較大。市場和經(jīng)濟形勢處在不斷變化之中，任何一個因素的變化都可能引發(fā)PPP項目的風險，而PPP項目通常具有投資規(guī)模大，運營期與回收期長的特點，在此期間遭遇來自利率、外匯、通貨膨脹、市場需求等經(jīng)濟與市場方面風險的幾率較大，如果沒有較好的風險管控能力，極有可能造成項目收益不足甚至失敗。

3.市場競爭激烈。PPP的熱潮吸引了越來越多的社會資本加入，也使得項目競爭日趨激烈。國企是目前較為活躍的社會資本方，他們有很強的建設運營能力和綜合管理實力。民營企業(yè)也具有靈活、高效和創(chuàng)新能力強的優(yōu)勢。PPP項目的融資方式也顯現(xiàn)出多元化和異地化的特征，使得金融機構不僅要面臨與眾多產(chǎn)業(yè)公司的競爭，還要面臨全國各地各類金融機構之間的競爭。激烈的市場競爭環(huán)境下，對金融機構的綜合能力提出了更高的要求。

4.社會輿論風險較大。對于金融機構中標PPP項目并作為社會資本方的問題，工程實務界尤其是PPP領域專家學者抱有不同態(tài)度，而且持反對意見者居多，很多人認為PPP項目PPP項目里有政府變相融資的可能，且質疑金融機構是否真正有能力運作PPP項目，對金融機構主導PPP項目信任度較低。*金微：《金融機構中標PPP引爭議》，《華夏時報》2016年11月21日第020版。社會輿論的壓力對金融機構作為主導方進入PPP項目具有潛在風險。

四、金融機構作為PPP項目社會資本方的參與策略與建議

(一)金融機構作為社會資本方的策略分析

金融機構作為社會資本方參與PPP項目主要有兩種策略：

策略一，純金融機構作為社會資本方的策略。該策略主要是指金融機構單獨或者與其他金融機構共同組成聯(lián)合體作為PPP項目的社會資本方。此策略下，社會資本方全部由金融機構組成，具有強大的資金優(yōu)勢，資本運作能力強，融資效率高。不足之處是，金融機構的綜合能力不強，其能力短板會限制其投標項目的范圍，在眾多要求建設及運營能力的項目中不占有優(yōu)勢。更為重要的是，全部由金融機構實施PPP項目也不利于提升工程項目全壽命期績效，能否真正實現(xiàn)物有所值也備受質疑。不可否認，在某些項目中存在這樣的模式，但其適用范圍非常有限，主要用于以資金需求為關鍵目標的項目。*唐祥來：《PPP模式的治理邏輯、工具屬性及其績效》，《經(jīng)濟與管理評論》2016年第4期。該模式下的項目公司由于不具有較強的建設及運營綜合能力，在項目的實施過程中將面臨較大風險而又難以有效應對，可能會出現(xiàn)金融機構提前退出，甚至項目失敗等問題。因此，金融機構對采取此種策略應持謹慎態(tài)度。

策略二，金融機構與其他產(chǎn)業(yè)公司組成聯(lián)合體的策略。該策略是指金融機構與其他產(chǎn)業(yè)公司組成聯(lián)合體共同作為PPP項目的社會資本方。此策略又可分為兩種情況：一種是金融機構在聯(lián)合體中作為主導方，是項目公司的最大股東；另一種是金融機構不作為主導方，僅作為非控股聯(lián)合體成員之一，而由產(chǎn)業(yè)公司作為主導方。第一種情況相對于策略一在機制上有了較大改進，金融機構作為非控股股東通過引入產(chǎn)業(yè)公司在很大程度上可以彌補自身在規(guī)劃、建設、運營等方面的能力短板，增強了應對建設運營期風險的能力，有利于提升項目的綜合績效。但是，由于金融機構占主導地位，有較大的話語權，所以在涉及項目建設及運營的重大決策時，存在可能出現(xiàn)決策失誤的風險。第二種情況是由產(chǎn)業(yè)公司作為項目公司的主導方，金融機構僅作為非控股股東之一。此策略下，產(chǎn)業(yè)公司強大的專業(yè)能力及管理經(jīng)驗與金融機構雄厚的資金實力形成互補，可以實現(xiàn)優(yōu)質資源有效整合，可以在PPP項目策劃、建設、運營的全壽命期中發(fā)揮集成管理優(yōu)勢，更有利于提高項目的全壽命期績效。

表2 金融機構作為社會資本方參與PPP的策略對比分析

表2顯示。相比較之下，金融機構與產(chǎn)業(yè)公司組成聯(lián)合體且由產(chǎn)業(yè)公司作為主導方的策略在投融資、建設及運營等方面的能力表現(xiàn)最強，也最全面。在此策略下，各經(jīng)營主體能充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢，可以更有效地提高項目全壽命期績效，提高資金的利用效率，提升公共產(chǎn)品和服務的質量，是一種值得推薦的策略。

(二)金融機構作為社會資本方參與PPP項目的政策建議

1.完善項目篩選機制。選好項目是PPP項目成功的前提。PPP項目篩選機制與普通項目不同，金融機構應合理設置PPP項目篩選流程與標準。特別是要做好前期初步篩選評價和后期深入篩選評價工作，在前期初步篩選評價時建議采用主觀因素評價法，后期深入篩選評價則宜采用客觀財務數(shù)據(jù)予以分析評價。重點分析和評估項目的風險水平、回報機制、盈利能力等，形成一套相對完善的項目評價體系標準。

金融機構要進行詳盡的盡職調查，通過建立多元信息獲取渠道，以及完善的信息評判機制，不斷提高管理團隊、技術因素、市場因素、財務狀況等調查信息的有效性。*肖洪武、陳文強：《金融與科技創(chuàng)新有機融合問題研究》，《濟南大學學報》(社會科學版)2016年第2期。在考慮風險分擔合理、回報可靠、社會需求穩(wěn)定的同時，要結合自身的特點和優(yōu)勢，通過合理的策略選擇，充分發(fā)揮自身的比較優(yōu)勢，建立一套科學的項目篩選與決策機制。

2.全面提升金融機構綜合實力。建構多層次的PPP項目資金供給市場，形成合理的融資結構。既要發(fā)揮開發(fā)性金融、政策性金融的作用，也要發(fā)揮好“投行+商業(yè)銀行”的優(yōu)勢，從傳統(tǒng)的資金提供者轉變?yōu)橘Y金組織者與牽頭方，扮演好社會資本方的角色。一方面應通過金融創(chuàng)新，開發(fā)新的金融產(chǎn)品和服務，增加新動能，在直接參股的基礎上，靈活采用信托、基金等多種參股方式，全面深入地參與PPP項目。另一方面，應加強PPP項目全過程的風險識別與管控能力，鼓勵金融機構參與項目不同階段的投資與管理，降低項目風險，不斷增強全過程資源整合能力，彌補自身能力的短板，建立符合PPP特點的盈利和風險管控新模式。此外，還應完善退出機制，充分利用資產(chǎn)證券化等手段，在整個項目壽命期內(nèi)揚長避短，選擇在恰當?shù)臅r機進入或退出PPP項目。

3.加強與產(chǎn)業(yè)公司的溝通合作?！敖鹑?產(chǎn)業(yè)”是共同發(fā)展的現(xiàn)實需求。由于金融機構在建設、運營等方面的經(jīng)驗缺陷，需要與具備專業(yè)能力和豐富工程經(jīng)驗的產(chǎn)業(yè)公司聯(lián)合，取長補短運作好PPP項目。因此，為建立良好的合作方式，金融機構不能在項目機會出現(xiàn)時才臨時尋找合作伙伴，而是應與眾多專業(yè)承包商、運營商等產(chǎn)業(yè)公司長期保持密切聯(lián)系，深入溝通、互相了解，同時與地方政府保持良好的溝通。這樣才能在項目機會來臨時，依據(jù)項目功能要求迅速匹配有誠信、實力強的合作伙伴，并制定出切實可行的合作模式與項目實施方案。此外，在PPP項目合作過程中，產(chǎn)業(yè)公司也可以通過金融機構學習掌握專業(yè)的投融資知識，不斷提升自身資本運作能力，實現(xiàn)金融和產(chǎn)業(yè)的雙贏發(fā)展。

4.加大PPP人才培養(yǎng)力度。近年來，由于PPP項目規(guī)模和數(shù)量的大幅增加，對PPP方面的專業(yè)人才有了更多的需求，特別是具有項目實踐經(jīng)驗的人才更加稀缺。而金融機構對PPP人才也提出了更高的要求，需要既懂金融又懂工程的復合型專業(yè)人士的加盟。一是要積極引進熟悉國際PPP項目，具有一定金融專業(yè)背景和豐富工程經(jīng)驗及領導才能的高層次管理人才；二是大力加強內(nèi)部人才的培養(yǎng)力度。以市場需求為依據(jù)，以金融業(yè)和工程需求為指導，從現(xiàn)有高素質員工中選拔培養(yǎng)PPP項目管理人才；三是加強與相關高校的信息交流和溝通，注重完善PPP項目培養(yǎng)體系和方案，加大知識庫建設，構建PPP項目管理人才的教育平臺，為PPP的規(guī)范健康發(fā)展提供充足可靠的專業(yè)人才。最后，要加強對金融管理人才創(chuàng)新能力的培養(yǎng)，無論是內(nèi)部培養(yǎng)還是教育機構的培養(yǎng)，應該鼓勵不同知識背景、不同層次的人才參與金融創(chuàng)新和工程管理創(chuàng)新。

5.創(chuàng)新資金管理機制。金融機構應認識到企業(yè)融資和項目融資兩者之間的本質不同，應轉變觀念與思路，改變依賴政府擔保甚至兜底的慣性思維，加快適應項目融資的發(fā)展新理念，創(chuàng)新產(chǎn)品服務管理體系，加強針對PPP項目前期融資方案、資金計劃安排、項目后期現(xiàn)金管理等方面的創(chuàng)新服務。改進資金監(jiān)管機制，真正建立適合PPP項目的資金管理機制。

在參與PPP項目過程中，金融機構加強監(jiān)督資金的使用過程、提高資金的使用效率尤為重要。應從以下幾方面著手：一要嚴格監(jiān)督建設資金使用過程。通常來說，建設資金主要用在工程建設和工程采購階段，要對這兩個階段的資金使用進行監(jiān)督，嚴格審批，保證資金使用的合理性，有效避免資金的浪費和流失，保障資金安全；二要合理制訂項目資金使用計劃，重視資金預算，確保后續(xù)資金流動過程的安全高效；三要提高項目資金收入以及資金支出的管理控制。對項目中的關鍵資金流動環(huán)節(jié)進行重點管控，不僅要健全項目資金內(nèi)部控制制度，還要完善資金使用審批制度，對資金使用風險進行有效防范和規(guī)避。

五、結語

新舊動能轉換必須以項目為平臺和載體，其轉換的重大領域，如醫(yī)養(yǎng)健康、農(nóng)業(yè)、文化、旅游等工程采用PPP模式具有較強的可操作性。同時，新舊動能轉換中的金融機構參與PPP項目的債權投資已經(jīng)非常普遍，以股東身份作為社會資本方參與PPP項目具有較強的比較優(yōu)勢，也是巨大的市場機遇。金融機構參與PPP項目可以采取多種策略，其中與產(chǎn)業(yè)公司形成聯(lián)合體的方式更有利于應對風險、提高效率。隨著PPP項目的逐步規(guī)范與可持續(xù)發(fā)展，金融機構應在完善項目篩選機制、全面提升綜合能力、加強與產(chǎn)業(yè)公司合作、加大PPP人才培養(yǎng)以及創(chuàng)新資金管理機制等方面持續(xù)改進，不斷創(chuàng)新融資服務，通過合理引導和配置資源，助力供給側結構性改革和新舊動能轉換目標的實現(xiàn)。