貨幣政策與財政政策在中國經(jīng)濟(jì)中的作用及其協(xié)調(diào)機(jī)制研究

摘 要：在當(dāng)前復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，國家的貨幣政策以及財政政策的作用逐漸顯現(xiàn)出來，對保證經(jīng)濟(jì)正常有效運(yùn)行有著特殊的意義。同時，國家通過貨幣政策以及財政政策兩種不同的方式共同影響，對國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行引導(dǎo)，能夠有效保證經(jīng)濟(jì)消費(fèi)行為處于一個適度的范圍中。基于此，本文就當(dāng)前中國貨幣政策以及財政政策在目標(biāo)、工具以及傳導(dǎo)的機(jī)制等幾個方面進(jìn)行協(xié)調(diào)的過程中存在的一些問題進(jìn)行探討和研究，并在此基礎(chǔ)上提出一些有助于改善目前貨幣政策以及相關(guān)財政政策協(xié)調(diào)機(jī)制的政策建議，以此保證今后金融改革的順利進(jìn)行，推動我國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，為未來經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供一定的幫助。

關(guān)鍵詞：貨幣政策；財政政策；協(xié)調(diào)

引言：

在國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定選擇原則中主要存在著兩個方向：遵守規(guī)則和隨機(jī)應(yīng)變。在當(dāng)前的中國社會中，由于正處于改革中的劇烈變革，使經(jīng)濟(jì)總體結(jié)構(gòu)的變動異常劇烈，這對國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定造成了一定的困擾。基于此，在國家宏觀政策的制定中大多以隨機(jī)應(yīng)變的原則為基礎(chǔ)進(jìn)行政策制定，使宏觀經(jīng)濟(jì)政策能夠適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的變化。不過，隨著中國社會主義市場經(jīng)濟(jì)的機(jī)制逐漸成長起來，市場中的理性參與者的比例逐漸有所提高，因此對國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策中進(jìn)行長遠(yuǎn)期預(yù)測的需求逐漸增加，這可能使未來的經(jīng)濟(jì)政策在制定過程中更多的會考慮遵守規(guī)則的原則。在整體的經(jīng)濟(jì)變化過程中，貨幣政策與財政政策兩者的協(xié)調(diào)逐漸顯現(xiàn)出來，成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中人們關(guān)注的重點。

一、有關(guān)貨幣政策以及財政政策相互協(xié)調(diào)的現(xiàn)狀以及基本解決點的綜合概述

在具體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，貨幣政策與財政政策之間不協(xié)調(diào)的地方體現(xiàn)在諸多方面，具體而言：在宏觀領(lǐng)域的表現(xiàn)主要是兩種政策之間的配合不夠充分，使進(jìn)行有效宏觀調(diào)控需要實現(xiàn)的時間過長，不利于市場規(guī)則的及時規(guī)范；而在投資領(lǐng)域的表現(xiàn)主要是財政資金過度的投入到一般競爭性領(lǐng)域中，對貨幣政策的有效調(diào)控造成一定的困擾，對財政政策與貨幣政策之間的有效協(xié)調(diào)造成極大的破壞；在政策工具的領(lǐng)域則主要表現(xiàn)為作為兩大宏觀經(jīng)濟(jì)的連接紐帶的國債在運(yùn)行過程中存在著不同程度的問題以及不合理之處，使央行在利用公開市場業(yè)務(wù)進(jìn)行貨幣政策的調(diào)控時無法實現(xiàn)預(yù)期應(yīng)有的效果，難以靈活快捷的對金融債務(wù)進(jìn)行處理；在分工上的表現(xiàn)則主要為在具體的經(jīng)濟(jì)調(diào)控中兩種經(jīng)濟(jì)政策都沒有實現(xiàn)很好的調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的作用；最后，在金融領(lǐng)域的表現(xiàn)則以不完善、不合理的金融風(fēng)險化解方式為主，導(dǎo)致許多地方財政“倒逼”中央財政的情況發(fā)生[1]。

要想妥善的處理上述各方面的問題，基本點就是要處理好貨幣政策以及財政政策之間的協(xié)調(diào)問題。這一問題處理的基本思路就是從兩者的搭配方式以及強(qiáng)化協(xié)調(diào)方式入手。

從貨幣政策與財政政策的搭配角度而言，可以采用盡可能使財政在長期過程中減少長期建設(shè)類型國債、逐漸減少擴(kuò)張性政策在經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)過程中的使用頻率等方式進(jìn)行，并配合逐漸增大的貨幣政策總量調(diào)控范圍，以此來解決長期制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深層次矛盾，為今后能夠?qū)崿F(xiàn)長期的經(jīng)濟(jì)增長以及加快現(xiàn)代化進(jìn)程奠定堅實的體制基礎(chǔ)。

從強(qiáng)化協(xié)調(diào)方式的角度而言，可以采取的方式主要有兩種：其一是從政策工具上進(jìn)行改變，通過對國債的運(yùn)作方式以及制度進(jìn)行“國債余額管理”化的方式進(jìn)行短期國債的周轉(zhuǎn)行為，以此為手段對國民經(jīng)濟(jì)的總需求進(jìn)行刺激；其二是通過依靠貨幣政策主導(dǎo)調(diào)控，而財政政策與貨幣政策則通過協(xié)調(diào)配合的方式來推進(jìn)利率市場化的進(jìn)行，以此實現(xiàn)金融市場規(guī)則的完善。

總體來說，從這兩方面進(jìn)行貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)配合是十分必要的，但仍然需要注意的是在貨幣政策與財政政策兩者的政策目標(biāo)和政策工具這兩個方面也要進(jìn)行系統(tǒng)的研究，但由目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來看，我國在這兩個方面的協(xié)調(diào)措施仍有待加強(qiáng)。以下就這兩個方面分別進(jìn)行論述。

二、政策目標(biāo)的協(xié)調(diào)

從長期的目標(biāo)而言，我國的貨幣政策主要目標(biāo)是保證幣值的穩(wěn)定并以此作為經(jīng)濟(jì)增長的堅實基礎(chǔ)，而財政政策的基本目標(biāo)則主要以保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長和財政收入收支合理為主。不過，由于在長期的歷史發(fā)展過程中存在兩者目標(biāo)缺乏明確區(qū)分的情況，使財政政策與貨幣政策都超越了其本來的職權(quán)范圍，將本該由市場來實現(xiàn)的目標(biāo)進(jìn)行了彌補(bǔ)[2]。

而從目標(biāo)的側(cè)重點而言，兩種宏觀經(jīng)濟(jì)政策的側(cè)重目標(biāo)也有所區(qū)別：貨幣政策側(cè)重于對需求總量的調(diào)節(jié)，而財政政策則主要關(guān)注對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。然而與上述同樣的情況仍然存在。在實際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，兩種政策的實際配合過程往往存在一定的缺失，都沒有充分發(fā)揮調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)的作用，而也正是由于這一項功能存在空白的情況，間接導(dǎo)致了目前仍然存在于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)問題，使我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度較為緩慢。而隨著我國外匯儲備的增加，使其在今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中貨幣政策作用越來越顯得重要，而金融改革力度的加大則又使財政政策的重要性得到凸顯，可以預(yù)見的是，在今后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期間，貨幣政策與財政政策之間的政策目標(biāo)在協(xié)調(diào)方面仍然具有一定的難度。

最后，從不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的角度而言，貨幣政策以及財政政策都需要嚴(yán)格遵守隨機(jī)應(yīng)變的原則進(jìn)行政策的制定，這是由我國目前并且將長期處于經(jīng)濟(jì)體制變革和市場建設(shè)時期的現(xiàn)實所決定的。基于此，貨幣政策的目標(biāo)已經(jīng)作出相應(yīng)的從保證經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展向保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長轉(zhuǎn)變的改變，而財政政策則相應(yīng)采取了從原有框架進(jìn)行擺脫的措施，努力降低其與經(jīng)濟(jì)發(fā)展快慢之間的相關(guān)性[3]。在這個不斷進(jìn)行轉(zhuǎn)變的過程中就會發(fā)生各種有關(guān)協(xié)調(diào)以及適應(yīng)的問題，具體在兩種政策的目標(biāo)上則更加明顯的凸顯出來。

三、政策目標(biāo)的協(xié)調(diào)

（一）、稅收政策工具向中性發(fā)展

在財政政策從積極的狀態(tài)走向文件的狀態(tài)之后，作為其重要政策工具的稅收也要在本身性質(zhì)上體現(xiàn)出一定的“中性”，也就是說，在今后財政政策進(jìn)行經(jīng)濟(jì)總需求的刺激時，采取的方式由國債手段向稅收手段進(jìn)行轉(zhuǎn)變[4]。具體而言，在實際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)的工作中，要在微觀的層面采取穩(wěn)健的財政政策進(jìn)行調(diào)節(jié)，從而使稅收對微觀層面中的經(jīng)濟(jì)主體的影響程度有所降低，避免因為過大的稅收負(fù)擔(dān)對微觀層面的經(jīng)濟(jì)主體造成不必要的壓力。不過，通過對實際經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中稅收對國民生產(chǎn)總值的影響進(jìn)行分析，可以明顯地判斷出我國目前的財政收入部門仍然過度關(guān)注稅收政策的籌集財政收入功能，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中對資源的配置造成了一定的消極影響。

（二）、中央銀行票據(jù)與國債之間的關(guān)系

作為貨幣政策與財政政策之間的連接點，國債管理在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)總體情況的調(diào)控過程中占有重要的地位。而在難以滿足公開市場操作回籠基礎(chǔ)貨幣需求的情況下，央行通過發(fā)行票據(jù)的方式進(jìn)行公開市場操作，這使其在國家實行沖銷政策時產(chǎn)生了十分高昂的成本。而在央行發(fā)行票據(jù)后，其損失已經(jīng)達(dá)到了一個驚人的數(shù)字，對財政造成了極大的利息成本壓力[5]。此外，央行通過票據(jù)的形式對貨幣進(jìn)行沖銷，還使貨幣市場的利率受到大幅度的波動影響，直接導(dǎo)致了國債的價格隨之發(fā)生劇烈變動。但另一方面，由于央行票據(jù)在公開市場中具有不可撼動的主導(dǎo)地位，在今后政策調(diào)節(jié)時仍然要以央行票據(jù)以及短期國債的協(xié)調(diào)工作為重點。

四、進(jìn)行協(xié)調(diào)措施的建議

（一）、謹(jǐn)慎使用財政化的貨幣政策，盡量使用市場約束的方式進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險處置中的道德風(fēng)險的防范。在進(jìn)行金融風(fēng)險的防范過程中，要加強(qiáng)系統(tǒng)性金融風(fēng)險的防范，對容易導(dǎo)致財政風(fēng)險的不良資產(chǎn)進(jìn)行嚴(yán)密的跟蹤和檢測。此外，還應(yīng)該積極探索如何利用市場機(jī)制進(jìn)行金融風(fēng)險的處理方法，對道德風(fēng)險進(jìn)行全面的防范。

（二）、加大對融資行業(yè)改革的力度，對財政融資與商業(yè)銀行融資的領(lǐng)域進(jìn)行清晰的界定。在進(jìn)行融資體制的改革過程中，要對政府以及企業(yè)投資之間的界限進(jìn)行清晰的界定，同時要對財政融資與商業(yè)銀行融資的界限進(jìn)行明確的區(qū)分，以此來提高財政融資的整體效益，并充分發(fā)揮其本身具備的杠桿作用，保護(hù)貨幣政策不會受到政策性金融業(yè)務(wù)過于激烈的沖擊[6]。

五、結(jié)束語

在現(xiàn)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，貨幣政策與財政政策都對促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著重要的作用，因此為了今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定，有必要對上述幾個方面采取針對性的措施，改變在政策實行過程中貨幣政策與財政政策之間難以協(xié)調(diào)的困境，實現(xiàn)兩種政策的互相促進(jìn)，為我國經(jīng)濟(jì)作出一定的貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)：

[1] 楊亞琴， 高楠. 經(jīng)濟(jì)波動下的財政政策和貨幣政策的理論和實際對比研究——以德國1990～2012年實際GDP增長情況為例.[J]. 納稅， 2017（22）：100--101.

[2] 閆坤， 劉陳杰. 2017年上半年我國宏觀經(jīng)濟(jì)與財政政策分析報告——加強(qiáng)金融監(jiān)管與財稅體制改革協(xié)調(diào)推進(jìn).[J]. 經(jīng)濟(jì)研究參考， 2017（44）：3--24.

[3] 楊麗紅. 中間匯率制度對經(jīng)濟(jì)增長的影響研究——基于新興市場國家和發(fā)達(dá)國家的實證分析.[D]. 山西財經(jīng)大學(xué)， 2016.

[4] 牟俊霖， 王陽. 財政政策、貨幣政策對中國就業(yè)的影響路徑研究——基于面板中介效應(yīng)模型的估計.[J]. 財政研究， 2017（8）：18--28.

[5] 牟俊霖， 王陽. 財政政策、貨幣政策的就業(yè)效應(yīng)研究——基于要素擴(kuò)展的向量自回歸模型的估計.[J]. 宏觀經(jīng)濟(jì)研究， 2017（3）：16--31.

[6] 洪昊， 朱培金. 財政和貨幣政策協(xié)調(diào)機(jī)制與宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定——基于動態(tài)隨機(jī)一般均衡框架的研究.[J]. 商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理， 2017（3）：87--96.

作者簡介：趙樹凱（1988—），性別：男，民族：漢族，籍貫：河北廊坊，學(xué)歷：碩士，單位信息：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)。