新形勢下推進經濟增加值考核的思考

劉瀟麗 李學峰

摘 要：本文以經濟增加值作為切入點，探討“十三五”時期著力發展以經濟增加值為主的企業考核體系，以此來響應新形勢下對管理會計發展的要求。從其當前發展情況出發，找到存在的優勢與不足，提出如何發展使其能助力企業價值提升的建議。

關鍵詞：經濟增加值 股東 企業價值

中圖分類號：F271 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）06（b）-153-02

“十三五”時期，會計改革與發展面臨的新形勢便是推進管理會計廣泛應用。“十三五”規劃綱要中提出要提升會計工作管理效能，以管理會計指引體系的深入發展為著手點，進一步發揮會計工作在戰略管理、預算管理、成本管理、營運管理、投融資管理、績效管理、風險管理等方面的職能作用，促使企業提高管理水平，實現經濟效益。而在績效管理領域，管理會計可以通過應用關鍵指標法、經濟增加值（EVA）、平衡記分卡等工具方法，提升績效管理水平，激發價值創造活力，促進企業可持續發展。企業引入經濟增加值的績效評價方法，是順應時代的要求，有助于在如今高層次的管理水平中維持企業的持續發展。

1 實施EVA考核的必要性

長期以來，傳統的會計評價指標在企業績效管理中始終占據著主要地位，然而隨著經濟的深入發展和企業財務管理目標向股東財富最大化的轉變，使得管理層關注的核心也轉向了企業價值，明確企業并不僅僅通過創造的收益來實現價值，更加要衡量股東的資本投入。EVA考慮了為企業創造利潤的所有資金產生的成本，是稅后凈利潤減去所有權益資本成本后的所得，EVA考核在新的經濟環境中應運而生。

1.1 EVA考核的實踐基礎

本文選擇EVA作為績效管理發展的著手點，是因為EVA考核在我國已具備堅實的實踐基礎。國務院國資委自2010年開始在中央企業全面推行EVA考核，截至目前已歷經八年，積累了豐富的經驗。最初，國資委頒布了具體的考核細則在中央企業中廣泛推進。之后，湖北、山東、陜西等地國資委先后跟進，在下屬企業推行EVA考核。最后，在金融業、電信業等民營企業中逐步涌現出引入EVA評價的考核體系，EVA考核在我國的應用已經達到了一定的廣度，應該緊隨管理會計的推進繼續深入發展。

1.2 EVA考核的優勢

EVA所反應的是經濟利潤，是一種增量，考慮了股東所投入資本的成本問題，克服了傳統會計利潤指標計算時未剔除股東成本的弊端，投資人可以較為直觀的透過EVA作出決策。對于企業經營者而言，不再盲目追求高額的利潤，從而作出一些損害投資者利益的行為，轉而關注企業為股東所創造的財富上，積極追求最好的績效。

在EVA體系下，原有的以凈現值評價資本預算、用凈資產收益率衡量公司經營情況、選取一些效益指標來對員工進行考評的多因素考核體系得到簡化與統一。將EVA作為管理工作的核心，資本預算的決策基礎是經過折現后的EVA，員工考評與企業中長期激勵掛鉤，鼓勵經營者的長期價值創造。EVA考核體系要求企業在經濟業務活動中融入EVA價值管理理念，并在企業考核體系中予以體現。

1.3 傳統會計指標考核的不足

雖然EVA考核辦法在我國推進已有八年，但傳統的會計利潤考核評價體系仍然是多數企業績效管理的基礎。然而傳統會計利潤指標不能完全滿足企業戰略管理的要求，并且所提供的數據使得報表信息使用者著眼于企業當前的利潤指標，容易過度使用留存收益，從而壓縮投資者的利益。顯然與如今股東財富最大化的財務管理目標相背離，也不能與管理會計工作效能提升的目標相匹配，應用EVA考核正是我國企業正確衡量經營績效，提升競爭力的需要。此外，許多成功的企業奉行的是低利潤率，但不意味著經營績效低下，這也導致對傳統利潤指標追求的盈利目標的質疑，難以切實反應如今績效管理層面所需要的財務信息。

2 制約EVA考核全面發展的原因

EVA受其自身評價水平以及管理意識的影響，在實際推廣中受到限制，要最大限度的利用EVA考核以促進企業價值的提升。

2.1 適用范圍的局限

EVA并不能應用于所有企業的價值管理中，因為它能夠有效衡量企業資產狀況，有形資產比重大的企業可以通過此評價方法得到對企業的估值，而對于無形資產比重大的企業則不適用。財務信息普遍的問題就是反應的是過去的信息，是以并不適用于未來預期較好的行業或者企業。EVA指標并不適用于企業的每一發展階段，雖然EVA指標能夠衡量企業產生的現金流和資產使用期限，不能確實地表現企業在不同戰略階段的績效情況。

2.2 企業EVA考核意識淡薄

企業缺少運用EVA考核的意識，一方面，管理層關注重點在于企業日常經營效果，并未將股權資本成本納入績效考核管理中，反而在效益最大化的驅動下盲目投資，片面的運用財務信息。另一方面，經營者不重視財務績效的考核，對于EVA考核關注更是少之又少，“全民營銷”手段在許多企業中屢見不鮮，但是卻并未考慮將參與財務管理上升為考核手段，難以形成增加企業價值的共同目標。

2.3 監管環境的不完善

EVA考核國外得以廣泛應用，并且取得了諸多成功的經驗，但在我國發展卻受到限制，是由于我國當前資本市場仍不健全，證券監管的不完善所致，松散的管控之中滋生了通過財務手段粉飾利潤，弄虛作假的企業環境，降低了資本成本的準確性，使EVA的計算結果出現很大偏差，而眾多財務信息使用者只關注結果，忽視過程，便受到誤導，對企業價值作出錯誤的評估、造成投資者與其他利益相關者股權投資決策的困難。

3 建立與EVA掛鉤的考核體系

會計的發展離不開經濟的發展，EVA作為公司財務考核的指標相較于傳統的會計指標而言更具有證明力，但采用EVA并不意味著舍棄會計指標蘊含的信息價值，要結合實際創新考核辦法，提高其權重。

3.1 創新企業績效管理理念

我國企業對EVA的應用尚屬于模仿，一味追求企業的規模與利潤，尋求業務的擴張，對財務信息在企業價值創造的作用認識不足。EVA的應用應符合我國各階段的經濟環境、法律法規和文化特點，與企業的經營戰略、發展目標、行業特征相匹配。企業要對自身制度進行創新，績效考核的方法中融入EVA，在不同的發展時期作出相應調整，結合各自的業務性質、資產特征等因素，將EVA的考核方法“本土化”，有針對性地擬定調整事項，形成與EVA掛鉤的績效管理理念，設定考核的目標，凝聚投資者、經營者和全體員工，構建一種框架指導公司的每一個決策，這種全新的體系在企業的可持續發展中的作用力不容小覷。

3.2 增加企業價值

當選取EVA為衡量企業的績效指標時，如何使之為企業增加價值的問題也隨之而來。EVA的一種計算公式為：EVA=稅后凈營業利潤—平均資本成本率×投資成本=凈資產收益率—資本成本率）×投資成本，從公式出發考慮，首先，從資本開支著手，加強對資本投入的控制，避免投資于低回報的項目，發揮財務杠桿的作用。其次，控制人工成本、經營費用等各項支出，形成合理有效的成本結構，提高付現成本使用效率。最后，提升資產運營管理水平，加強對固定資產和應收賬款等的管理，提高資產產出效率和資產周轉率。

探討如何增加企業價值，其實也是在尋求增加EVA的途徑，而創造價值的關鍵便在于高效利用資本投入，使其漲幅優于市場價值的增長，企業應把握這一點來規劃經營方法。

3.3 健全企業激勵制度

企業應把強化激勵機制作為新經濟環境下實現人力資源管理的主要手段，最大限度地調動員工的主動性和創造性，激發全體員工共同協作，參與到企業經營管理的過程中。引入EVA作為考核評價標準，能促進企業向高層次的管理水平發展，當前企業中缺乏的就是全民管理的觀念，每一位員工對企業的參與不夠深入，大多僅以工作完成度作為員工考核的標準。設定恰當的目標，可以促使企業上下利益取向趨于一致，使每位員工認識到自己的責任，促使其像所有者一樣思考和行動，當達到目標時，會產生滿足感，使得公司凝聚力得以加強。將EVA作為實施激勵的依據，實現績效與薪酬相掛鉤，從而形成經營者和職工互相激勵、互相制約的關系，益于避免片面追求經濟效益而作出短視行為，全民共同努力提高效率，降低成本，減少浪費，提高資本運營能力，參與企業經營的每一步。

3.4 完善證券監管體制

由于中國國內目前缺少一種以價值創造為導向的經濟運行體制，企業治理和問責機制不能與經濟運行速度相匹配，使得EVA考核在中國的實施步履艱難。要提高并強化EVA績效評價體系的可靠性，使其便于實施，還需要我國證券市場監管機制和監管環境的不斷完善。政府立法部門應立足于實際情況，完善證券法律法規；中介機構嚴格審查公司的相關資料，把好準入關，守好監督層面的門檻，把問責機制切實落實到每一環節。

增加EVA考核體系的運行和監督成本，推動資本市場監督與懲罰機制的發展完善，達到其與企業的互相制衡，日益杜絕人為操作的方式制作的虛假財務信息，改善企業財務信息的不對稱性，使得決策者能夠在相對健康的經濟環境中作出選擇。

總之，在新的經濟發展要求下，企業的管理方式勢必要作出改善，本文僅著眼于企業績效管理這一方面，探究了EVA考核的發展與應用，企業要抓住機遇，主動作為，響應管理會計推進與應用的舉措，增加企業價值創造力。

參考文獻

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