社會(huì)責(zé)任的信號(hào)作用
——基于中國(guó)市場(chǎng)的研究

王建玲，李玥婷,2，吳 璇,2

(1.西安交通大學(xué)管理學(xué)院，陜西 西安 710049；2.香港城市大學(xué)商學(xué)院， 香港 999077)

1 引言

經(jīng)過(guò)近一個(gè)世紀(jì)的發(fā)展，企業(yè)社會(huì)責(zé)任已從“企業(yè)是否要履行社會(huì)責(zé)任、為誰(shuí)履行社會(huì)責(zé)任”的爭(zhēng)論中蛻變?yōu)橐豁?xiàng)企業(yè)普遍接受的商業(yè)規(guī)則，并成為一種時(shí)代潮流。利益相關(guān)者理論認(rèn)為，企業(yè)不僅承擔(dān)著對(duì)股東的受托責(zé)任，同時(shí)也應(yīng)承擔(dān)對(duì)員工、客戶、供應(yīng)商、政府、環(huán)境和社會(huì)等所有利益相關(guān)者的責(zé)任[1-2]。盡管理論與實(shí)務(wù)界對(duì)企業(yè)是否應(yīng)該履行社會(huì)責(zé)任的問(wèn)題已形成共識(shí)，但究竟履行社會(huì)責(zé)任能否給公司帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)回報(bào)的討論還在繼續(xù)。主流的觀點(diǎn)有兩種：一是價(jià)值觀[3]，即履行社會(huì)責(zé)任有助于提升未來(lái)公司績(jī)效[4-7]；二是成本觀，即履行社會(huì)責(zé)任是企業(yè)的一項(xiàng)成本，會(huì)降低公司未來(lái)績(jī)效[8-9]。然而，楊皖蘇和楊善林[10]研究發(fā)現(xiàn)，社會(huì)責(zé)任的履行對(duì)公司短期財(cái)務(wù)績(jī)效無(wú)顯著影響，同時(shí)，企業(yè)社會(huì)責(zé)任與公司長(zhǎng)期績(jī)效之間的關(guān)系在不同規(guī)模的公司間存在顯著差異。這一研究進(jìn)一步豐富和細(xì)化了社會(huì)責(zé)任與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系研究，但是由于在傳統(tǒng)社會(huì)責(zé)任的定義中包含了對(duì)股東、員工等利益相關(guān)方的經(jīng)濟(jì)性責(zé)任，因此仍然沒(méi)有很好解決當(dāng)期公司績(jī)效可能同時(shí)影響公司社會(huì)責(zé)任履行程度和未來(lái)財(cái)務(wù)績(jī)效而產(chǎn)生的內(nèi)生性問(wèn)題。

鑒于此，本文使用剔除當(dāng)期可觀測(cè)公司績(jī)效因素影響后的社會(huì)責(zé)任履行程度，重新探討社會(huì)責(zé)任與未來(lái)公司績(jī)效的關(guān)系?！?br>