“十三五”規劃下電信運營商的財務績效研究及展望
——基于三大運營商取消長途漫游費的深入分析

□齊岳 （教授/博導） 李曉琳

（1南開大學中國公司治理研究院 2南開大學商學院3中國特色社會主義經濟建設協同創新中心4天津市中國特色社會主義理論體系研究中心南開大學基地天津3000715山東管理學院會計學院 山東濟南250357）

一、引言

20世紀90年代以來，電信行業在我國迅猛發展，通過合并與重組電信行業形成中國移動、中國聯通、中國電信三足鼎立的局面。隨著科技進步與網絡技術的發展，在“十三五”規劃的背景下，工信部深入推進網絡提速降費的相關工作，電信運營商的利潤開始慢慢向外流失，整個電信行業面臨新的發展機遇和挑戰。隨著三大電信運營商2017年10月前全面取消手機長途和漫游費，這一行為會對運營商的收入和利潤產生多個因素的聯動影響，但目前鮮有文獻對電信行業運營商的財務績效進行深入分析。在此背景下，本文分析三大運營商取消漫游費前后對企業財務績效、收入及利潤的影響，具有較強的現實意義。

本文運用杜邦分析法分析長途漫游費取消前2014年到2016年三大電信運營商的財務績效，在此基礎上對三大運營商的盈利能力、營運能力、償債能力進行橫向和縱向比較分析得出，中國移動相關財務指標遠遠高于中國聯通和中國電信，居行業首位，而中國聯通自有資本的運用效率最低，2016年其凈資產收益率驟降。采用連環替代法分別對三大運營商的凈資產收益率的分解指標對各自凈資產收益率的影響進行定量分析，分析得到引起凈資產收益率變化的具體原因。運用趨勢分析法預測2017年電信運營商長途漫游費的收入，進而分析漫游費取消后對三大運營商收入和利潤的影響程度。縱觀整個電信行業，隨著網絡技術的發展和智能手機的普及，給電信行業的企業都帶來不小的沖擊。本文研究指出電信運營商應借助自身優勢找到新的發展方向并推動自身戰略轉型，這也給整個電信行業提供了借鑒，具有較強的指導意義。

本文的研究框架如下頁圖1所示。

二、文獻綜述

“十三五”規劃提出后，學術界開始對“十三五”規劃下經濟結構的調整與國企改革進行研究。胡鞍鋼等（2015）指出“十三五”規劃下我國的各項改革事業進入重要的攻堅期，提出了我國經濟發展的主要目標，進而從產業結構調整、加快創新驅動發展等方面加快經濟發展并對未來進行遠景展望。余菁（2015）認為國有企業是我國經濟的支柱，分析了國資國企改革的新變化并從四個方面闡述改革重點任務，特別是積極推進發展混合所有制并優化國有資本的布局與結構進行國企改革。

圖1 研究框架

圖2 2014-2016電信運營商的杜邦分析法財務指標分析

學術界對于電信行業或其他行業進行財務分析的研究較為深入。王其超（2015）認為通過上市公司財務報表分析能夠深入了解企業的經營業績和財務狀況。而對于進行財務分析的方法的研究也較為廣泛，馬春華（2012）認為杜邦分析法是利用財務指標的內在關系來綜合分析評價企業的經濟效益，而傳統的杜邦分析體系主要是分析企業財務方面的信息來評價財務績效。秦小麗（2017）指出杜邦分析法是揭示各項財務指標之間的聯系，進而分析一個財務指標出現變動的內在原因，使得該項指標朝著良好的方向發展。趙桂芹（2013）在傳統的財務管理理論與實踐領域，選取息稅前利潤等財務杠桿和杜邦分析法等財務指標與工具進行財務分析。但面臨電信行業漫游費資費變化的現狀，卻鮮少有文獻對電信運營商財務績效進行研究，對于長途漫游費的取消對運營商收入和利潤產生的影響的分析更少，且大部分是籠統概括性的預測。

三、漫游費取消前的財務績效研究

（一）研究設計。本文中三大運營商的相關財務數據及業務數據來自于三家公司公布的2014年到2016年財務報表，運營商2017年財務指標等數據來自萬得數據庫。其他數據是筆者根據公開數據整理得來的。

（二）漫游費取消前基于杜邦分析法的財務績效研究。本文選取電信行業三大運營商2014—2016三年的財務數據利用杜邦財務分析法進行對比分析。研究三大運營商在漫游費取消之前的財務績效情況。

1.杜邦分析法。杜邦分析法是以凈資產收益率（ROE）為中心來衡量企業的財務績效的綜合財務分析方法，該方法用來評價公司盈利能力、營運能力、償債能力和股東權益回報水平，其評價效果顯著。本文通過對相關財務指標按照杜邦分析法進行分解，得到三大運營商2014—2016年各項指標分解如下：

2.凈資產收益率分析。凈資產收益率（ROE）是杜邦分析法的中心，首先橫向對比分析三大運營商運用自有資本獲得凈收益的能力。中國聯通與中國電信近三年ROE分別保持在3.42%和6.27%，三大運營商中中國聯通運用自有資本的效率最低，而中國移動在電信行業大約占三分之二的市場份額，凈資產收益率近三年保持在12.33%，居行業首位。其次本文分別對三大運營商的ROE進行縱向比較，中國移動近三年凈資產收益率一直呈小幅下滑趨勢。中國聯通的2016年凈資產收益率大幅下降到0.27%，凈利潤下降顯著。中國電信ROE較為平穩。

為深入研究三大運營商凈資產收益率變化的原因，本文采用連環替代法分別對三大運營商的凈資產收益率的分解指標對其自身的影響進行定量分析。根據杜邦分析法，凈資產收益率可以被分解如下：

本文以杜邦分析法分解的三個相關財務指標分析分解指標對凈資產收益率的影響。

（1）中國移動。為了探究2015年到2016年中國移動凈資產收益率明顯下降的原因，本文運用連環替代法分析中國移動凈資產收益率的分解指標銷售凈利率、總資產周轉率以及權益乘數對其自身的影響程度。以2015年財務數據作為基期數據，凈資產收益率、銷售凈利率、總資產周轉率以及權益乘數分別用ROEY0、NPMSY0、TATY0、EMY0來表示，2016年這四項財務指標分別表示為ROEY1、NPMSY1、TATY1、EMY1。2015年和2016年的凈資產收益率可以分別表示為：

通過連環替代法依次替代銷售凈利率、總資產周轉率、權益乘數，計算結果如表1所示，中國移動2016年銷售凈利率減少了0.87%，使得凈資產收益率減少了0.56%；總資產周轉率減少了0.01，使得凈資產收益率減少了0.24%；權益乘數增加了0.02，使得凈資產收益率增加了0.12%；在三者的共同作用下，凈資產收益率減少了0.77%?？傮w分析三項財務指標對凈資產收益率的影響都不太大，三者相比，銷售凈利率對凈資產收益率的影響最大，權益乘數的影響最小。導致中國移動2016年凈資產收益率下降的原因，主要是其銷售凈利率的下降。而銷售凈利率的下降主要源于中國移動2016年度凈利潤的小幅下降，歸其原因主要有兩點：一是受到來自移動互聯網競爭的沖擊，使得其傳統業務收入持續下滑，傳統通信業務發展空間受到嚴重的制約；二是漫游費的資費網間結算標準的調整使中國移動的結算收入減少。

（2）中國聯通。中國聯通凈資產收益率的分解指標對其自身的影響，如表1所示。2016年，中國聯通的凈資產收益率顯著下降，總體分析銷售凈利率對凈資產收益率的影響較大，呈正相關；而另外兩個分解指標對凈資產收益率的影響均不顯著。由此可以得出導致中國聯通2016年凈資產收益率驟降的原因是其銷售凈利率的顯著下降，這主要是因為2016年度中國聯通的凈利潤出現大幅下降，降幅高達94.1%。其中除了電信行業的行業管制政策如“提速降費”“營改增”帶來的壓力以及傳統業務收入的減少等原因外，也有中國聯通在4G發展初期戰略布局猶豫不決，導致4G業務發展明顯滯后，用戶流失情況嚴重，同時在2016年加大了4G建設力度，4G網絡規模擴大引起的4G成本投入的大幅增加的影響。

（3）中國電信。通過表1中國電信相關財務指標分析其凈資產收益率的分解指標對其自身的影響。2016年，中國電信的凈資產收益率下降，總體分析銷售凈利率相對另外兩個指標對凈資產收益率的影響較大，呈正相關；總資產周轉率和權益乘數對其影響不顯著。因此，中國電信2016年凈資產收益率下降的主要原因在于其凈利潤導致的銷售凈利率的下降，2016年度中國電信的凈利潤出現小幅下降，歸其原因主要是受國家相關政策調整影響。

所以對于三大運營商來說，提升銷售凈利率的關鍵在于兩個方面：一是通過制定合適的戰略推動數據業務等新業務的增長，并以此來拉動收入的增長。二是降低人工成本、網絡運行及支撐成本等營業成本。

3.單因素指標分析。在杜邦分析法中，凈資產收益率可以被分解為三項財務指標的乘積，如公式（2）所示。本文通過分析三大運營商的銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數來分析企業的盈利能力、營運能力和償債能力。

（1）盈利能力分析。銷售凈利率是指企業實現的凈利潤與銷售收入的對比關系，反映了銷售收入的收益水平和企業的盈利能力。董明志（2000）選取銷售凈利率、營業利潤率和每股收益等財務指標衡量企業盈利能力。本文選取以上三個指標對三大運營商的盈利能力進行橫向對比和縱向對比。

通過下頁表2可以看出，近三年中國移動的盈利能力持續下降，究其原因，一是傳統業務的萎縮對其收入帶來了一定程度的沖擊。而且隨著中國移動擴展4G業務，建設4G基站等投入成本大幅上漲。但整體來看，中國移動的盈利能力遠遠高于另外兩大電信運營商。中國聯通的銷售凈利率自2014年持續下滑，特別是2016年驟降到0.23%，在三大運營商中其盈利能力最差且持續走低。中國電信的銷售凈利率出現小幅波動。2015年中國電信大力發展數據業務等新興業務，有效地抵消了語音業務下滑以及提速降費政策給其帶來的不利影響。

（2）營運能力分析。總資產周轉率是綜合評價企業全部資產經營質量和利用效率的重要指標。

由下頁表3可知，2014年到2016年三大運營商的總資產周轉率和流動資產周轉率以及中國移動的應收賬款周轉率整體呈現下降趨勢，中國電信和中國聯通的應收賬款周轉率先降后升。整體來看，三大運營商的資產營運能力的變化在合理范圍內，其中相比另外兩大運營商，中國移動應收賬款周轉率明顯較高，流動資產周轉率相對較低，說明其應收賬款的流動性較強，流動資產的利用效率較低。

表1 凈資產收益率的因素分析

（3）償債能力分析。權益乘數是指資產總額相當于股東權益總額的倍數，它反映了企業的償債能力，以此來衡量企業的財務風險。為深入探究三大運營商的償債能力，本文選取了資產負債率、流動比率和速動比率對三大運營商進行橫向和縱向比較分析。

表4顯示三大運營商償債能力的指標均呈現緩慢上升的趨勢，中國聯通的流動比率和速動比率在近三年緩慢上漲，而另外兩大運營商則出現了波動，長期來看三大運營商的償債能力均有所下滑，但整體變化在合理范圍內。中國聯通與中國電信自有資金較少，需要通過借入資金來進行業務的擴展，因此資產負債率都相對較高，特別是中國聯通的資產負債率維持在60%的較高水平上，兩大運營商長期償還債務的能力相對較弱。而中國移動的資產負債率一直在35%的水平上下波動，因為中國移動無論是規模還是資金都居三大運營商之首，有較充足的資金來發展自身業務。

從財務角度分析漫游費取消前的各項財務指標，結果表明：電信行業增長速度放緩，三大運營商盈利能力、營運能力和償債能力等財務績效不同程度下滑。

四、漫游費取消前基于EVA模型的財務績效分析

運用杜邦分析法進行分析是基于財務指標來衡量財務績效，因此不能全面反映企業的財務狀況，同時會計政策、盈余管理等因素都可能會影響會計信息質量。而EVA模型，綜合全面地考慮了利潤和資金成本兩個方面的因素，能真實地反映企業的業績。同時對利息費用、遞延稅項等項目的調整可以降低會計政策對其造成的影響，最大限度地避免信息失真。

基于杜邦分析法存在局限和不足，本文采用 EVA模型，進一步對三大運營商的財務績效進行深入分析。

（一）基于EVA財務績效的計算過程。Stewart（1991）提出以經濟增加值（即EVA）來評價企業資本收益減去企業資本成本之后的企業價值，其本質是評價經濟利潤。EVA的基本計算公式表達如下：

為準確評價企業的財務績效，在計算經濟增加值時要對一百多項會計項目進行調整。事實上從國內外學者有關EVA研究的大量文獻中總結，根據不同企業的特點，選取三到十項會計項目進行調整計算，便可得到準確的EVA值。因此本文對于電信運營商的EVA值進行調整并加以計算。

1.稅后凈營業利潤。稅后凈營業利潤，是企業生產經營扣除成本費用以及稅費所得的收益，用來評價企業資產的盈利能力。其公式為：

稅后凈營業利潤評價的是企業當期的盈利能力，繳納的稅款應扣除掉那些不確定是否發生的遞延所得稅費用。本文參考借鑒胡海清等（2016）的計算方法來進行調整。稅后凈營業利潤計算過程見下頁表5。用調整后的稅后凈營業利潤計算的EVA值能更真實、準確地反映運營商的績效水平。

2.資本總額。資本總額是指企業在生產經營過程中所投入的資產的賬面價值，包括債務資本和股權資本。

債務資本指債權人提供的實際有利息負擔的短期和長期貸款，應該扣除應付賬款、應付票據和其他應付款等，調整之后公式為：

股權資本不僅包括普通股權益和少數股東權益，還包括計提的減值準備和遞延稅款。調整后公式為：

表2 2014—2016電信運營商盈利能力分析

表3 2014—2016電信運營商營運能力分析

表4 2014—2016電信運營商償債能力分析

綜上，2014年到2016年電信運營商資本總額的計算過程如表6所示。

3.加權平均資本成本率。加權平均資本成本率是把債務成本率乘以債權在資本總額中所占的權重加上股權成本率乘以股權所占的權重。公式如下：

（1）債務資本成本率。債務資本成本是指企業由于借入資金而需要支付的資金占用報酬，由于我國上市公司的債務構成大部分是銀行貸款，因此本文用中國人民銀行確定的一年期流動資金貸款利率的加權平均值來估算三大運營商債務資本成本，計算過程如表7所示。

（2）股權資本成本率。股權資本成本率從投資者角度來看即為投資回報率，因此本文基于資本資產定價模型來計算三大運營商的投資回報率，即股權資本成本率。計算公式如下：

其中：Rf指的是市場無風險收益率；β系數是單個股票對整個大盤市場風險波動情況的測度；E（R）-Rf是市場組合的風險溢價；E（R）是股權的資本成本率，即投資回報率。

由于目前我國市場的實際情況，在通常情況下國債和存款利率可以看作不存在風險，因此本文在計算市場無風險收益率時，選取一年期銀行存款的利率作為無風險收益率Rf。對于風險溢價的確定，國內外學者進行了大量研究，運用歷史數據來估算風險溢價。通過研究國內學者對于風險溢價的測算，大部分學者計算出來的風險溢價在7%上下波動。我國β系數是單個股票對整個大盤市場風險波動情況的測度，是基于個股收益率與整個股票市場收益率進行回歸計算的比值。因此β系數計算公式：

本文選取2014年到2016年三大運營商的每日個股回報率和恒生指數回報率作為基礎數據，進行時間序列分析，根據公式（12）計算出三大運營商的β系數的值。中國移動和中國電信β系數值分別為0.9596和0.9808，說明這兩大運營商相對于整個市場的風險程度相對較低，而中國聯通的β系數為1.0234，說明其股票風險高于整個股票市場的風險。

根據資本資產定價模型，2014年到2016年三大運營商股權資本成本率計算過程如表8所示。

（二）EVA財務績效的計算結果。根據EVA的概念，將上文計算出來的調整后稅后凈營業利潤、資本總額和加權平均資本成本帶入公式（5），最終得到三大運營商的經濟增加值如下頁表9所示。由下頁表9可以看出，雖然三大運營商2014—2016年的會計利潤為正，但是通過計算得出三大運營商近三年的EVA值均為負數。這說明三大運營商并沒有給股東創造真正的價值。主要原因是隨著網絡提速降費和傳統業務萎縮，三大運營商的利潤開始慢慢向外流失，整個電信行業迎來增長動力轉變和業務結構調整的關鍵轉型時期。隨著運營商在轉型時期提出應對措施，其EVA值均出現好轉。

表5 電信運營商稅后凈營業利潤的計算過程 單位:億元

表6 電信運營商資本總額的計算過程 單位:億元

表7 電信運營商債務資本成本率的計算過程

表8 電信運營商股權資本成本率的計算過程及結果

五、漫游費取消后三大運營商財務績效的預測分析

我國手機漫游費誕生于2G時代，曾經是電信運營主營業務收入的重要來源。隨著智能手機和4G網絡的普及，電信運營商的傳統業務特別是語音業務持續下滑，同時漫游費的資費網間結算標準的調整，導致電信行業漫游費的收入持續減少，雖然近些年漫游費形成的網間結算收入慢慢被弱化，但漫游費仍作為電信行業的主營業務收入之一。據此，本文運用趨勢分析法分析預測漫游費的取消對三大運營商2017年的整體收入和凈利潤產生的影響，進而預測對三大運營商股價產生的影響。

（一）漫游費的取消對三大運營商收入和利潤的影響。近年來，隨著三大運營商4G業務高速發展，全國統一資費的4G套餐的推廣，漫游費收入占三大運營商移動通信收入的比重在持續下降。

通過分析電信運營商2G客戶的占比及其發展趨勢以及傳統業務的發展趨勢，中國移動漫游費的收入明顯高于中國電信和中國聯通。由于漫游需求較多且話費較高的客戶，大部分都轉移成為4G客戶采用4G套餐，那些仍需支付漫游費的2G用戶的漫游通信時長和漫游費的話費都在迅速下跌。因此漫游費的取消在短期內會對電信運營商產生影響，主要影響體現在運營商直接損失2G用戶的漫游費收入，進而導致總營業收入和利潤相應減少。

鐘華霖（2005）指出，網間結算收入是指本集團與國內外其他電信運營商網絡間通信而獲得的收入，在發生時確認，電信運營商的漫游費收入是網間結算收入重要組成部分。因此分析網間結算收入來深入探究漫游費的取消對三大運營商的影響是具有可行性的。以中國聯通為代表的運營商網間結算收入呈現緩慢下降趨勢。本文通過趨勢分析法來計算網間結算收入的變化率，進而根據預測的網間結算變化率，預測推出2017年網間結算收入為138.99億元。

由于中國移動和中國電信的網間結算收入并沒有在財務報表中披露出來，因此本文根據中國聯通2017年網間結算的收入，按照三大運營商語音業務收入占主營業收入比重以及2G客戶的占比兩種方法來推算，通過推算預測得到中國移動和中國電信2017年網間結算收入，為了使數據更為準確，把上述兩種方法計算出來的網間結算收入平均，預測中國移動和中國電信2017年網間結算收入均值分別為212.86和97.62億元。

（二）漫游費的取消對三大運營商利潤的影響。漫游費的取消對三大運營商收入和利潤的影響是一個動態過程，短期內的直接影響是運營商直接損失漫游費的收入，進而使得總營業收入和利潤下降。但從長期來看，長途漫游資費的下降，會激發客戶需求，漫游語音電話的次數和時間也會相應增長。本文主要研究短期內漫游費取消對三大運營商收入和利潤的直接影響，即分析三大運營商直接損失的漫游費收入對總收入和利潤的影響。

本文通過比例分析法預測三大運營商的漫游費收入，進而研究漫游費收入的減少對于總營業收入的影響，由于目前我國電信行業漫游費基本不需要有過多的成本支出，因此收入的減少將直接減少運營商利潤。近年來隨著語音業務的下滑和2G客戶的減少，漫游費收入也呈現緩慢下降趨勢，預測中國聯通2017年漫游費收入占網間結算收入的45.5%左右，約為63.2億元。中國移動和中國電信的漫游費收入同樣按照三大運營商語音業務收入占主營業收入比重以及2G客戶的占比兩種方法來推算預測。計算結果表明：三大運營商2017年通過長途漫游獲得的收入分別為96.79、68.78和44.39億元。漫游費的取消對電信運營商的直接影響是總營業收入中長途漫游費這部分收入的直接損失，進而使凈利潤減少。

如表11所示，漫游費取消后三大電營商的總營業收入分別下降了1.30%、2.17%、1.20%。由于電信運營商的收入來源廣泛，包括語音收入、數據流量收入和網間結算收入等，總營業收入維持在較高的水平上，因此漫游費收入的減少對總營業收入的影響較小。

漫游費的取消對于電信運營商凈利潤的影響，主要體現在收入和成本支出兩個方面。結果顯示漫游費收入的減少對三大電信運營商的凈利潤影響較大，特別是中國聯通，漫游費取消后凈利潤僅為5.58億元，減幅達到91.89%。其次是中國電信，凈利潤減少21.15%。對中國移動的凈利潤影響相對較小，下降8.29%?？傮w來看，長途漫游費的取消短期內會對電信運營商的凈利潤產生影響，中國聯通面臨較大的危機。

表9 電信運營商經濟增加值（EVA）的計算過程及結果 單位:億元

表10 2017電信運營商漫游費收入預測分析 單位:億元

表11 2017電信運營商漫游費取消前后對財務績效影響的分析 單位:億元

（三）漫游費的取消對三大電信運營商股價的影響。企業的利潤與股票的價格之間存在相關性，Lee（1999）認為企業凈利潤的變化會引起股票價格的變化。由于漫游費的取消導致三大運營商凈利潤的減少，因此也會對股價產生影響。在我國，股價的波動受外部宏觀經濟和內部企業自身發展等眾多影響的因素，因此三大運營商的股價也受眾多因素影響而上下波動。本文基于趨勢分析法預測長途漫游費取消后，三大運營商長途漫游費收入的減少直接對財務績效產生影響，電信運營商的利潤預計大幅下降，進而影響公司股價的走勢。

六、電信運營商未來財務展望與戰略轉型

從三大運營商的經營業績來看，隨著4G時代的到來以及以微信為代表的OTT等互聯網業務的深入發展，數據業務收入大幅上漲并超越傳統語音業務成為電信行業第一大收入來源。丁亦志等（2016）指出三大運營商未來發展是致力于數據流量經營，將流量進行更大價值的精細化運營從而獲得更多的利潤。因此，三大運營商應盡快借助自身優勢找到新的發展方向，從業務應用和運營模式進行戰略轉型，由提供單一業務的網絡運營商向提供綜合信息業務的運營商轉變。

1.業務應用轉型。目前電信行業內部競爭日益激烈，客戶需求與市場占有率是推動運營商戰略轉型的驅動力，由于傳統電信業務的萎縮，電信行業收入結構和業務種類發生巨大變化，逐步向個性化、多元化的新興業務發展。首先，設立創新業務體系，以客戶需求和市場需求為導向，逐步發展互聯網等新興業務，發展新興業務挖掘新的業務增長點，三大運營商應全面推行以全流量計費的新的資費方案。其次，全面打造優質4G網絡，提升4G服務質量，提升4G網絡覆蓋率、速率和信號的質量。積極推動5G實驗，提升信息網絡的高速傳送和接入能力。在此基礎上構建新的產業鏈，以此來為客戶提供新興互聯網和媒體等綜合信息服務，推動三大運營商深化戰略轉型，增強企業的活力。

2.運營模式轉型。隨著電信行業提速降費和長途漫游費的取消，加之網絡技術的沖擊，三大運營商已經從壟斷行業逐步進入開放共贏的模式，電信運營商轉型的關鍵在于拓展新的商業模式和業務領域。由于電信行業傳統的商業運營模式無法再適應新的變化，因此運營商應正確定位并發揮其在價值鏈上的核心作用，運營商不再是壟斷客戶的角色，而是向客戶提供相關業務并提供支撐服務、拓展網絡和系統，扮演適應電信新的發展時期的多重角色。

未來一段時間內，電信行業仍然會保持三足鼎立的格局，但隨著網絡的迅速發展，運營商應創新業務平臺并逐步開發更多新的業務，利用自己的客戶信息與價值鏈上的其他電信企業合作，同時也需要加強與其他行業的合作，吸引社會、客戶以及其他互聯網企業參與到業務創新環節，進一步拓寬電信運營商業務收入的領域和范圍，拓展新的利潤增長點。三大運營商應加強推進與行業內其他運營商的全面戰略合作，深化實施行業內基礎設施資源共建共享，促進共贏發展，推動合作取得新的成果，共同推動業務繁榮。

隨著網絡技術的迅速發展，網絡應用商和終端制造商等非傳統電信企業在技術與業務領域的創新，不斷分流運營商的業務和收入，造成電信行業增長速度放緩，財務績效不同程度下滑，加之提速降費和長途漫游費的取消，也給電信行業帶來了新的挑戰，因此，三大運營商應盡快借助自身優勢，推動自身戰略轉型，統籌基礎業務與創新業務發展，推進重點領域與重點區域網絡技術快速突破。積極深化與行業內外各領域的合作，打造企業的核心競爭優勢，促進電信行業的持續健康發展。