企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對盈余管理的影響機制研究

[摘要]文章對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與盈余管理兩者之間的關系進行理論分析和推導，發(fā)現(xiàn)融資需求是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略影響盈余管理的中間傳遞因素，即企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略會通過融資需求進而影響盈余管理。這一研究結論一定程度上揭示了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對盈余管理產(chǎn)生影響的路徑。

[關鍵詞]發(fā)展戰(zhàn)略；盈余管理；融資需求

[DOI]1013939/jcnkizgsc201825071

盈余管理是指企業(yè)管理者通過職業(yè)判斷編制財務報告或者通過規(guī)劃交易變更財務報告，目的是引導以企業(yè)經(jīng)營績效為參考依據(jù)的管理者做出合適的決策，或是影響以會計報告數(shù)字為基礎的契約結果（HEALY和WAHLEN，1999）。[1]近年來，一些學者注意到了企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對盈余管理的影響，如，DICHEV等（2013）通過對169家上市公司的CFO進行問卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的商業(yè)模式或是戰(zhàn)略選擇對企業(yè)的盈余管理質(zhì)量有顯著的重要影響。[2]BENTLET等（2013）對美國上市公司的企業(yè)戰(zhàn)略定位與財務報告違規(guī)之間的關系進行了研究，發(fā)現(xiàn)采用進攻型發(fā)展戰(zhàn)略的上市公司其財務報告違規(guī)率的概率顯著高于采用防御型戰(zhàn)略的公司。[3]這些學者的研究表明，企業(yè)的不同發(fā)展戰(zhàn)略對企業(yè)的盈余管理具有重要的影響作用。然而，現(xiàn)有研究有關企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對盈余管理的影響機制尚未做進一步的探索，企業(yè)戰(zhàn)略具體如何影響盈余管理，其影響路徑仍不得而知。本研究希望通過對兩者關系的分析找出企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略影響企業(yè)盈余管理的更深層次的因素。

1企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略分類

不同的學者對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的類型有不同的劃分。“戰(zhàn)略管理之父”PORTER（1980）認為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略可以劃分為產(chǎn)品差異型和成本領先型[4]，MARCH（1991）則認為可以劃分為探索型和利用型[5]，MILES和SNOW（2003）則分為進攻性、分析型和防御型。[6]BENTLET等（2013）認為MILES和SNOW（2003）的戰(zhàn)略類型的劃分一方面涵蓋了當前主流的戰(zhàn)略類型分類；另一方面他們這一戰(zhàn)略劃分有助于通過對企業(yè)管理層的訪談進行調(diào)查獲得相應的數(shù)據(jù)。[3]因此，文章參考MILES和SNOW（2003）的研究，將企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略劃分為進攻型、分析型和防御型。其中，進攻型企業(yè)會根據(jù)市場變化不斷研發(fā)推出新的產(chǎn)品開辟新的市場，從而保持其在行業(yè)當中的領軍地位；防御型企業(yè)則會固守在原油的產(chǎn)品市場，通過價格、服務和產(chǎn)品質(zhì)量保證其相應的市場競爭力；處于兩者之間的企業(yè)則被認為是分析型。

2企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與盈余管理

盈余管理是上市公司的一種常見財務，也是財務研究中的一個重要話題之一，但目前有關企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與盈余管理的相關研究不多。文章認為，不同的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略會影響企業(yè)的財務活動，其中融資需求就是財務活動中的一項重要內(nèi)容。

進攻型戰(zhàn)略的企業(yè)為了不斷開發(fā)新產(chǎn)品和新技術以及開辟新的市場，則會在研發(fā)上加大投入力度，而這時對融資需求相比防御型企業(yè)而言更加迫切。[6]ITTNER等（1997）研究發(fā)現(xiàn)，進攻型戰(zhàn)略的企業(yè)由于對新技術、新產(chǎn)品以及新市場投入力度較大，往往容易出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張的局面，這方面顯著低于防御型企業(yè)。[7]盧太平和張東旭（2014）的研究表明，融資需求是影響企業(yè)盈余管理的重要因素之一。[8]

一些學者的研究也表明了融資需求對企業(yè)的盈余管理有重要影響。蔣東生（2012）的研究發(fā)現(xiàn)，我國商業(yè)銀行在向企業(yè)提供貸款時并不能有效識別企業(yè)的盈余管理行為，因此，企業(yè)可以通過盈余管理獲得更多的銀行貸款。[9]馬永強等（2014）的研究也進一步表明，企業(yè)可以通過盈余管理行為對企業(yè)利潤進行調(diào)控，在必要情況下可以通過增加報表上利潤的形式來獲得更多的銀行信貸資源。[10]根據(jù)以上理論分析可知，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略會影響企業(yè)的融資需求，而融資需求又會對企業(yè)的盈余管理產(chǎn)生影響。因此，我們認為，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略會通過融資需求這一中介因素進而影響企業(yè)的盈余管理。并且，相對于防御型的企業(yè)戰(zhàn)略而言，進攻型戰(zhàn)略的企業(yè)融資需求相對更加迫切，盈余管理動機也就越強。

3研究結論

現(xiàn)有學者對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略與盈余管理做了很多研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略會對盈余管理有著重要的影響[2-3]，但是很少有文獻分析企業(yè)戰(zhàn)略是如何作用于盈余管理的，即企業(yè)戰(zhàn)略通過何種方式作用于盈余管理，具體路徑是什么還不得而知。文章基于企業(yè)戰(zhàn)略理論以及盈余管理相關分析，認為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略是通過影響企業(yè)的融資需求進而影響盈余管理。并且，相比防御型戰(zhàn)略的企業(yè)，進攻型戰(zhàn)略的企業(yè)其對盈余管理的動機更強烈，其調(diào)控力度也會越大。這一研究結論深化了我們對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略對盈余管理作用的認識，揭示了企業(yè)戰(zhàn)略對盈余管理發(fā)生作用的機制和路徑。

參考文獻：

[1]HEALY P M， WAHLEN J M A review of the earnings management literature and its implications for standard setting[J].Accounting Horizons，1999，13（4）： 365-383

[2]DICHEY I D， GRAHAM J R， HARVEY C R， et al.

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[3]BENTLEY K A，OMER T C，SHARP N Y Business strategy， financial reporting irregularities， and audit effort[J].Contemporary Accounting Research， 2013，30（2）：780-817

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[8] 盧太平，張東旭融資需求，融資約束與盈余管理[J].會計研究，2014（1）：35-41

[9]蔣東生誰獲得了長期貸款？[J].管理世界，2012（7）：167-169

[10]馬永強，賴黎，曾建光盈余管理方式與信貸資源配置[J].會計研究，2014（12）：39-45]

[作者簡介]廖珍珍（1987—），女，江西寧都人，碩士，中級會計師、注冊會計師，研究方向：財務管理與資本運作、銀行風險管理。