保費增長邊際改善

方斐

隨著1-8月負債、投資的邊際改善，保險行業(yè)凈利潤有加速釋放的跡象。三季度權益市場、利率和保費三個因素均出現(xiàn)改善，上述三個改善因素的疊加將影響市場預期，保險板塊的配置時點或許已經到來。

2018年以來，受監(jiān)管政策和市場環(huán)境的影響，保費增長存在較大的壓力；尤其是上半年，壽險保費同比增速明顯放緩。不過，進入下半年，隨著監(jiān)管政策的逐漸放松，保險行業(yè)的發(fā)展環(huán)境出現(xiàn)了邊際改善的跡象。

這種邊際改善主要表現(xiàn)為壽險8月單月增速創(chuàng)2018年年內新高，人身險公司保費增速環(huán)比明顯改善。數據顯示，保險行業(yè)8月單月實現(xiàn)壽險保費收入1452億元，同比增長16.7%，較7月0.7%的增速大幅改善，這一增速創(chuàng)年內新高，推動前8個月壽險保費收入降幅繼續(xù)收窄至9.3%。從人身險公司來看，8月單月全部人身險公司實現(xiàn)保費收入1885億元，同比增長19.2%，年累計實現(xiàn)保費收入19639億元，增速為-5.4%，降幅較7月的-7.4%也有明顯的改善。

值得注意的是，大型壽險公司仍然憑借巨大的續(xù)期保費優(yōu)勢保持較高的市場份額，中國人壽、平安壽險、太保壽險、新華人壽1-8月市場份額合計達到50.6%，環(huán)比下降0.3個百分點。強者恒強的市場結構仍難以撼動。

財產險公司保費增速則稍有企穩(wěn)，互聯(lián)網財險公司保持高增速。數據顯示，財產險公司8月單月實現(xiàn)保費收入895億元，同比增長11.1%，較7月8.8%的增速有所提升，1-8月累計實現(xiàn)保費收入7810億元，年累計增速從7月的13.5%降至13.2%，雖然增速仍在繼續(xù)下滑，但幅度明顯收窄，目前已有企穩(wěn)趨勢。……