美沙爭拗伊朗減產 中海油反復向上

目前市場擔心沙特與美國關系轉趨緊張，而美國對OPEC成員國伊朗實施新的制裁，致石油出口下降，加上颶風邁克爾為沿岸地區造成廣泛破壞，令美國墨西哥灣部分原油生產設施關閉。以上等因素都推動紐約11月期油抽升，石油石化股紛紛造好。

中海油（00883.HK）在上游資產占比較大，對油價相對敏感，相信最能受惠油價上升對盈利所帶來的正面影響。根據公司6月底止中期業績報告顯示，純利上升57%至254.8億元人民幣；油氣銷售收入達903.1億元人民幣，按年增長20.5%。

公司保持高效的油氣生產運行，實現凈產量約2.4億桶油當量，微升0.1%。公司不斷加強精細化管理水平，維持良好盈利能力和穩健財務狀況。今年上半年，天然氣產量按年上升11%，渤海最大氣田渤中19-6的成功評價，以及中國海域首個自營深水氣田陵水17-2進入開發建設階段，為天然氣業務開拓新局面。

由于公司生產多個世界級海外項目增長數字具透明度，以及強勁自由現金流以維持4%以上股息收益率，其潛力十分巨大。另外，隨著中美貿易戰升級，相信中國將尋求美國以外的液化天然氣來源。中海油早前與卡塔爾、加拿大及巴布亞新幾內亞等地簽訂一系列長期供應協議。

尋求美國以外供應

在原油方面，中海油亦尋求美國以外來源，如西非等地，相信將會增加其成本，預期公司會增加油氣產出以支持中海油服定價及利潤率。未來公司將聚焦戰略核心區，今年在圭亞那（南美北部）再獲三個新發現，其他在建項目正順利推進。

展望未來，即使外部生產經營環境依然復雜多變，存在諸多不確定性，公司會做好在產油氣田穩產增產工作，以確保完成全年各項生產經營任務，前景值得看好。中海油受利好消息刺激下持續向好，有望突破各條平均線，動力正在增強，預期后市仍有上升空間，可于現價買入，目標價15.5港元，跌破13.9港元止蝕。