2018年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析

謝聰敏

一、GDP及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行先行指標(biāo)情況

1.國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好

2018年二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值當(dāng)季同比增長6.7%，環(huán)比一季度增長1.8%，上半年累計(jì)增長6.8%，連續(xù)12個(gè)季度保持在6.7%-6.9%的中高速增長區(qū)間，保持了穩(wěn)中向好的局面。從經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)涵來看，最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)同比有所提升，工業(yè)增加值累計(jì)同比增速保持平穩(wěn)增長，工業(yè)對(duì)GDP增長貢獻(xiàn)提升，金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)增加值累計(jì)同比增速均較去年同期回落，金融業(yè)增加值占國民經(jīng)濟(jì)比重同比下降。總體上看，國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長，結(jié)構(gòu)持續(xù)得到改善，需要注意的是貨物和服務(wù)凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)呈現(xiàn)負(fù)作用。

（1）上半年GDP同比增速保持在中高速增長區(qū)間運(yùn)行

2018年二季度GDP當(dāng)季同比增速6.70%，增速較一季度回落0.10個(gè)百分點(diǎn)。

雖然二季度GDP當(dāng)季同比增長率較一季度有所回落，但從環(huán)比增長角度看，2018年二季度GDP環(huán)比增長1.80%，增速較一季度加快0.40個(gè)百分點(diǎn)，即二季度在一季度的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持了穩(wěn)步增長勢(shì)頭。

2018年上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）41.90萬億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長6.80%，增速同比回落0.10個(gè)百分點(diǎn)。

從上半年GDP累計(jì)增速來看，延續(xù)了一季度6.80%的增速，連續(xù)12個(gè)季度保持在6.70%-6.90%的中高速增長區(qū)間運(yùn)行。

（2）經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)持續(xù)改善

最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)提升，貨物和服務(wù)凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長起到負(fù)作用。從支出法角度看，2018年上半年最終消費(fèi)支出、資本形成總額、貨物和服務(wù)凈出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率分別為78.5%、31.4%和-9.9%，最終消費(fèi)支出對(duì)GDP貢獻(xiàn)率同比上升15.1個(gè)百分點(diǎn)，較一季度上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，資本形成總額對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，較一季度上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，貨物和服務(wù)凈出口對(duì)GDP貢獻(xiàn)率較去年同期下降了13.8個(gè)百分點(diǎn)，降幅較一季度擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。最終消費(fèi)支出、資本形成總額、貨物和服務(wù)凈出口對(duì)GDP的拉動(dòng)分別為5.3個(gè)百分點(diǎn)、2.1個(gè)百分點(diǎn)和-0.7個(gè)百分點(diǎn)，最終消費(fèi)支出對(duì)GDP的拉動(dòng)同比上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，資本形成總額、貨物和服務(wù)凈出口對(duì)GDP的拉動(dòng)分別同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)和1.0個(gè)百分點(diǎn)。最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率較去年同期及今年一季度均有所提升，資本形成總額對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率較去年下降，但較今年一季度有所上升，貨物和服務(wù)凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率較去年同期及今年一季度均有所下降，上述情況表明，國內(nèi)消費(fèi)仍然是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Γ顿Y對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)從長期來看呈下降態(tài)勢(shì)，但今年以來有所上升，出口由于受到美國貿(mào)易保護(hù)主義的影響，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)起到副作用，與去年同期存在較大差距。

工業(yè)增加值累計(jì)同比增速保持平穩(wěn)增長。2018年上半年，第二產(chǎn)業(yè)增加值（現(xiàn)價(jià)）累計(jì)16.93萬億元，同比增長6.1%，增速同比回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，增速較一季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)增加值累計(jì)14.47萬億元，同比增長6.4%，增速同比回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，增速較一季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)（其中，制造業(yè)增加值累計(jì)12.61萬億元，同比增長6.6%，增速同比回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，增速較一季度回落0.1個(gè)百分點(diǎn)），建筑業(yè)增加值累計(jì)2.52萬億元，同比增長4.5%，增速同比回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，增速較一季度回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)增加值保持了平穩(wěn)增長態(tài)勢(shì)，尤其是制造業(yè)增加值超過第二產(chǎn)業(yè)增加值平均增速0.5個(gè)百分點(diǎn)，是拉動(dòng)第二產(chǎn)業(yè)增加值增長的主要?jiǎng)恿ΓㄖI(yè)增加值累計(jì)同比增速呈現(xiàn)較大幅度回落（見表1）。

工業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重較去年同期上升。上半年，第二產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重為40.41%，占比同比上升0.19個(gè)百分點(diǎn)，其中工業(yè)增加值占比34.53%，同比上升0.06個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)增加值中，制造業(yè)增加值占比30.09%，占比同比上升0.26個(gè)百分點(diǎn)。第二產(chǎn)業(yè)及其子行業(yè)增加值占GDP比重的上升表明上述行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)度較去年同期有所提升（見表2）。

金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)增加值累計(jì)同比增速均較去年同期回落。2018年上半年，金融業(yè)增加值累計(jì)3.49萬億元，同比增長3.6%，增速同比回落0.3個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)業(yè)增加值累計(jì)同比增長4.5%，增速同比回落2.5個(gè)百分點(diǎn)，金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)增加值累計(jì)同比增長率均低于第三產(chǎn)業(yè)增加值平均增速。

金融業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重同比下降，房地產(chǎn)業(yè)增加值占比上升。2018年上半年，金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)增加值分別占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重為8.33%和6.87%，金融業(yè)占比同比下降0.32個(gè)百分點(diǎn)，房地產(chǎn)業(yè)占比同比上升0.13個(gè)百分點(diǎn)。金融業(yè)對(duì)國內(nèi)生產(chǎn)總值貢獻(xiàn)較去年同期有所下降。房地產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重同比上升與房價(jià)上升有關(guān)。

綜上所述，金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)增加值累計(jì)增速逐步回落，金融業(yè)增加值占國民經(jīng)濟(jì)比重同比下降，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)也呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，表明經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。

2.PPI指數(shù)、黑色冶煉業(yè)PPI指數(shù)增速較上月有所加快

6月當(dāng)月，全部工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比增長4.7%，增速同比回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，增速較上月加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。

1-6月累計(jì)，PPI指數(shù)同比增長3.9%，增速同比回落2.7個(gè)百分點(diǎn)，累計(jì)增速較1-5月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。

6月當(dāng)月PPI指數(shù)增速較上月有所加快，從生產(chǎn)資料、生活資料角度看，生產(chǎn)資料PPI指數(shù)同比增速較上月加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，生活資料PPI指數(shù)同比增速較上月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)資料是拉動(dòng)PPI指數(shù)的主要因素。6月當(dāng)月，生產(chǎn)資料PPI指數(shù)中，采掘工業(yè)、原材料工業(yè)、加工工業(yè)分別增長11.5%、8.8%、4.6%，分別比上月加快3.4個(gè)百分點(diǎn)、1.4個(gè)百分點(diǎn)和0.2個(gè)百分點(diǎn)，采掘工業(yè)、原材料工業(yè)PPI指數(shù)是拉動(dòng)生產(chǎn)資料PPI指數(shù)增速較上月加快的主要因素。生活資料PPI指數(shù)中，食品類、衣著類、一般日用品類、耐用消費(fèi)品類分別同比增長0.7%、0.3%、1.1%和下降0.50%，食品類PPI指數(shù)較上月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，衣著類、一般日用品類PPI指數(shù)增速較上月持平，耐用消費(fèi)品類PPI指數(shù)降幅較上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。

表1 2017年、2018年上半年第二產(chǎn)業(yè)及其子行業(yè)GDP累計(jì)同比情況 %

表2 2017年、2018年上半年第二產(chǎn)業(yè)及其子行業(yè)GDP累計(jì)占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重情況 %

6月當(dāng)月，黑色金屬礦采選業(yè)和黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI指數(shù)分別為同比增長4.5%和15.1%，黑色金屬礦采選業(yè)PPI指數(shù)增速同比回落7.4個(gè)百分點(diǎn)，增速較上月加快4.0個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI指數(shù)增速同比回落9.4個(gè)百分點(diǎn), 較上月加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。

6月當(dāng)月，黑色金屬礦采選業(yè)和黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI指數(shù)同比增速均較上月有所加快，表明上述兩行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格較上月有所上升。

6月當(dāng)月，下游相關(guān)行業(yè)PPI指數(shù)中，金屬制品業(yè)同比增長5.3%（較上月加快0.3個(gè)百分點(diǎn)）、通用設(shè)備制造業(yè)同比增長1.8%（較上月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)）、專用設(shè)備制造業(yè)同比增長1.3%（增速與上月持平）、鐵路/船舶/航空航天/其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)同比增長0.9%（增速與上月持平）、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)同比增長0.6%（增速較上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)）、汽車制造業(yè)同比增長0.4%（增速較上月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)），除電氣機(jī)械及器材制造業(yè)PPI指數(shù)較上月有所回落，鐵路/船舶/航空航天/其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)PPI指數(shù)較上月持平，其余主要下游用鋼行業(yè)PPI指數(shù)同比增速均較上月有所加快。

3.制造業(yè)PMI較上月回落，鋼鐵PMI較上月加快

2018年6月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.5%，增速同比回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，增速低于去年同期。從6月制造業(yè)PMI指數(shù)各分項(xiàng)指標(biāo)看，除產(chǎn)成品庫存指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)較上月上升外，其余分項(xiàng)指標(biāo)均較上月有所下降，尤其是新出口訂單較上月下降1.40個(gè)百分點(diǎn)，表明受國際貿(mào)易環(huán)境變化影響，制造業(yè)供需活躍度均較上月有所下降，對(duì)未來預(yù)期較上月下降。

分企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI指數(shù)52.9%，同比加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；中型企業(yè)49.9%，同比回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，較上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；小型企業(yè)49.8%，同比回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，較上月加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。

從6月制造業(yè)PMI指數(shù)分企業(yè)規(guī)模情況看，大型企業(yè)PMI指數(shù)在榮枯線上較上月回落，中型企業(yè)下降到榮枯線下，小型企業(yè)在榮枯線下較上月有所上升，但仍未上升到榮枯線上。大、中型企業(yè)活躍度均較上月有所下降，大型企業(yè)是拉動(dòng)制造業(yè)PMI指數(shù)保持增長的主要?jiǎng)恿Α＞C上所述，大型企業(yè)對(duì)未來預(yù)期較中、小型企業(yè)更為樂觀，中、小型企業(yè)受外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大企業(yè)更為明顯，對(duì)未來預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度。

制造業(yè)PMI指數(shù)主要分項(xiàng)指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)53.6%，較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；新訂單指數(shù)53.2%，較上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)49.8%，較上月下降1.40個(gè)百分點(diǎn)；在手訂單指數(shù)45.5%，較上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)成品庫存指數(shù)46.3%，較上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫存指數(shù)48.8%，較上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)；采購量指數(shù)52.8%，較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)；主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)57.7%，較上月加快1.0個(gè)百分點(diǎn)。

從需求層面看，新訂單指數(shù)較上月有所回落，新出口訂單指數(shù)下降到榮枯線下運(yùn)行，在手訂單指數(shù)在榮枯線下較上月繼續(xù)下降，上述情況表明國內(nèi)外需求預(yù)期均較上月有所下降，尤其是國外需求預(yù)期，受中美貿(mào)易摩擦加劇影響，國外需求訂單預(yù)期出現(xiàn)較大幅度下降。在手訂單不足的預(yù)期繼續(xù)加強(qiáng)。國內(nèi)需求預(yù)期總體保持在擴(kuò)張區(qū)間，但活躍度較上月下降。總體上看，需求方的預(yù)期出現(xiàn)波動(dòng)，國外需求下降明顯，國內(nèi)需求預(yù)期總體好于國外。

從供給層面看，生產(chǎn)指數(shù)較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)成品庫存指數(shù)在榮枯線下較上月回升，上述情況表明受需求預(yù)期回落的影響，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活躍度較上月亦有所回落，產(chǎn)成品庫存積壓預(yù)期雖然不明顯，但較上月仍然形成了一部分庫存；原材料庫存指數(shù)和采購量指數(shù)在榮枯線上均較上月有所回落，表明受生產(chǎn)活躍度回落影響，制造業(yè)企業(yè)主動(dòng)調(diào)整采購策略，以消耗庫存原材料為主；主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)在榮枯線上較上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)3個(gè)月上升。上述情況表明，由于生產(chǎn)較為活躍，帶動(dòng)上游原材料漲價(jià)預(yù)期相應(yīng)上升。總體上看，6月供給側(cè)活躍度較上月有所回落，但上游原材料價(jià)格呈現(xiàn)上漲預(yù)期，將對(duì)制造業(yè)產(chǎn)生不利影響。

6月鋼鐵PMI指數(shù)51.6%，較上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，活躍度較上月有所上升。各分項(xiàng)指標(biāo)中，新訂單指數(shù)52.7%，較上月加快1.1個(gè)百分點(diǎn)，新出口訂單指數(shù)49.7%，較上月回升7.2個(gè)百分點(diǎn)，上述情況表明國內(nèi)外需求預(yù)期均較上月有所上升，新出口訂單指數(shù)較上月出現(xiàn)大幅回升，與6月部分企業(yè)抓住美國貿(mào)易政策尚不明朗的時(shí)機(jī)加大出口力度有關(guān)，總體上看，國外需求預(yù)期受美國貿(mào)易政策反復(fù)變化影響，活躍度仍然低于榮枯線，國內(nèi)需求預(yù)期仍好于國外；生產(chǎn)指數(shù)52.5%，較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，與新訂單指數(shù)基本持平，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)活躍度依然保持較高水平；采購量指數(shù)49.7%，較上月下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，原材料庫存指數(shù)49.5%，較上月回升1.3個(gè)百分點(diǎn)，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)62.2%，較上月大幅上升10.9個(gè)百分點(diǎn)，原材料進(jìn)口指數(shù)56.1%，較上月加快4.0個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)成品庫存指數(shù)49.3%，較上月回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，上述情況表明，上游原燃材料和進(jìn)口鐵礦石漲價(jià)預(yù)期連續(xù)三個(gè)月大幅提升，導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)采購活動(dòng)活躍度下降，原材料得到一定補(bǔ)庫，產(chǎn)成品庫存積壓預(yù)期雖較上月有所上升，但并不明顯。

6月鋼鐵PMI指數(shù)較上月回升與大多數(shù)分項(xiàng)指標(biāo)較上月回升有關(guān)。從供給角度看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，相應(yīng)拉動(dòng)了購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和原材料進(jìn)口指數(shù)較上月大幅上升；從需求角度看，國外需求預(yù)期雖較上月有所好轉(zhuǎn)，但隨著中美貿(mào)易摩擦加劇，鋼材及下游機(jī)電產(chǎn)品出口將受到一定程度影響，國外需求預(yù)期存在再次下降的可能，而出口受阻的鋼材將流入國內(nèi)市場，加劇國內(nèi)市場供需矛盾。鋼鐵企業(yè)下一階段應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持主動(dòng)控制產(chǎn)量，一方面防止國內(nèi)市場供需矛盾加劇，另一方面可以使進(jìn)口鐵礦石價(jià)格保持在合理區(qū)間，避免鋼企利潤被快速漲價(jià)的進(jìn)口鐵礦石所侵蝕。

二、固定資產(chǎn)投資及房地產(chǎn)情況

1.固定資產(chǎn)投資額情況

（1）固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速較去年同期回落

1-6月，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額297316.00億元，同比增長6.00%，增速同比回落2.60個(gè)百分點(diǎn)，增速較1-5月回落0.10個(gè)百分點(diǎn)。

按三大產(chǎn)業(yè)劃分，第一產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計(jì)9872.00億元，同比增長13.50%，增速同比回落3.00個(gè)百分點(diǎn)，增速較1-5月回落1.70個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資額累計(jì)109878.00億元，同比增長3.80%，增速同比回落0.20個(gè)百分點(diǎn)，增速較1-5月加快1.30個(gè)百分點(diǎn)。

第二產(chǎn)業(yè)中，工業(yè)投資累計(jì)同比增長3.90%，增速同比回落0.70個(gè)百分點(diǎn)，增速較1-5月加快1.30個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)投資累計(jì)增速高于第二產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資平均增速，是拉動(dòng)第二產(chǎn)業(yè)投資加速上漲的主要?jiǎng)恿Α?/p>

第三產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)177566.00億元，同比增長6.80%，增速同比回落4.50個(gè)百分點(diǎn)，增速較1-5月回落0.90個(gè)百分點(diǎn)。

上半年，第三產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額同比增速回落至6.80%，且有繼續(xù)回落的趨勢(shì)。今年以來，第三產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資熱情較去年有明顯下降。

第三產(chǎn)業(yè)中基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）累計(jì)同比增長7.30%，增速同比回落13.80個(gè)百分點(diǎn),累計(jì)增速較1-5月回落2.10個(gè)百分點(diǎn)。

基建投資累計(jì)同比增速繼續(xù)呈現(xiàn)逐月回落態(tài)勢(shì)，基建投資增速的回落，將難以起到大幅拉動(dòng)鋼材需求增長的作用。

按地區(qū)分，1-6月累計(jì)，東部地區(qū)固定資產(chǎn)投資完成額同比增長5.50%，增速同比回落3.60個(gè)百分點(diǎn)，增速較1-5月回落0.20個(gè)百分點(diǎn)；中部地區(qū)固定資產(chǎn)投資完成額同比增長9.10%，增速同比回落1.00個(gè)百分點(diǎn)，增速較1-5月回落0.20個(gè)百分點(diǎn)；西部地區(qū)固定資產(chǎn)投資完成額同比增長3.40%，增速同比回落7.30個(gè)百分點(diǎn)，增速較1-5月回落0.80個(gè)百分點(diǎn)；東北地區(qū)固定資產(chǎn)投資完成額同比增長6.30%（去年同期為同比下降9.50%），增速較1-5月加快4.10個(gè)百分點(diǎn)。與去年同期相比，除東北地區(qū)外，其余地區(qū)固定資產(chǎn)投資完成額均呈回落態(tài)勢(shì)。從環(huán)比上月情況看，除東北地區(qū)增速較上月加快外，其余地區(qū)固定資產(chǎn)投資完成額均呈回落態(tài)勢(shì)。

綜上所述，今年上半年城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速保持同比正增長，回落幅度較前5個(gè)月趨緩。全國大部分地區(qū)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速保持小幅正增長，但增速同比回落。上述情況難以帶來鋼材需求大幅增長。

（2）民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速高于去年同期

1-6月，民間固定資產(chǎn)投資完成額184539.00億元，累計(jì)同比增長8.40%，增速同比加快1.20個(gè)百分點(diǎn)，增速較1-5月加快0.30個(gè)百分點(diǎn)。民間投資累計(jì)同比增速不僅高于去年同期，亦高于1-5月份累計(jì)增速，表明民間投資繼續(xù)保持平穩(wěn)增長態(tài)勢(shì)。民間固定資產(chǎn)投資完成額占固定資產(chǎn)累計(jì)完成額的62.07%，占比同比上升1.40個(gè)百分點(diǎn)，占比較上月下降0.14百分點(diǎn)。

1-6月非民間固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額112777.00億元，同比增長2.18%，增速同比回落8.67個(gè)百分點(diǎn)，增速較1-5月回落0.66個(gè)百分點(diǎn)。

2.多數(shù)下游行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長

鋼鐵下游行業(yè)中，金屬制品業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)和交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)和郵政業(yè)下轄的道路運(yùn)輸業(yè)，固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長率超過10%，處于較快發(fā)展態(tài)勢(shì)。通用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)和郵政業(yè)、水利環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計(jì)同比增速超過了5%，呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢(shì)。鐵路船舶航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、電力熱力燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)和郵政業(yè)下轄的鐵路運(yùn)輸業(yè)則呈現(xiàn)同比下降態(tài)勢(shì)。上述行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比負(fù)增長將不利于未來刺激鋼材消費(fèi)的增長。總體來看，多數(shù)下游用鋼行業(yè)固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長，未來用鋼需求也以小幅增長為主。

3.房地產(chǎn)投資實(shí)際同比下降近5%，商品房銷售狀況較好

1-6月，房地產(chǎn)開發(fā)投資（以下簡稱房地產(chǎn)開發(fā)名義投資）累計(jì)完成額55531.00億元，同比增長9.70%，增速同比加快1.20個(gè)百分點(diǎn)，增速比1-5月回落0.50個(gè)百分點(diǎn)。

2018年1-6月，房地產(chǎn)開發(fā)名義投資占固定資產(chǎn)投資完成額比重為13.93%，占比同比下降4.11個(gè)百分點(diǎn)，較上月下降5.24個(gè)百分點(diǎn)。

1-6月，剔除土地購置費(fèi)的房地產(chǎn)開發(fā)投資（以下簡稱房地產(chǎn)開發(fā)實(shí)際投資）累計(jì)完成額39295.07億元，同比下降4.86%，去年同期為同比增長6.69%，上半年降幅比1-5月擴(kuò)大2.13個(gè)百分點(diǎn)。

今年上半年，房地產(chǎn)開發(fā)實(shí)際投資累計(jì)完成額同比增長，主要與同期土地購置費(fèi)同比大幅增長有關(guān)，土地購置費(fèi)累計(jì)16235.90億元，同比增長74.40%，增速同比加快56.90個(gè)百分點(diǎn)，增速較1-5月加快5.10個(gè)百分點(diǎn)，土地購置費(fèi)在今年上半年呈現(xiàn)加速上升態(tài)勢(shì)。上半年，土地購置費(fèi)在房地產(chǎn)開發(fā)投資累計(jì)完成額中所占比重為29.24%，占比同比提高了10.84個(gè)百分點(diǎn)，即房地產(chǎn)開發(fā)名義投資額中將近三成要用于購置土地。土地購置費(fèi)的同比大幅增長，以及在房地產(chǎn)開發(fā)名義投資中所占比重的提升是拉動(dòng)房地產(chǎn)開發(fā)名義投資同比兩位數(shù)增長的主要?jiǎng)恿Γ康禺a(chǎn)開發(fā)實(shí)際投資則顯示房地產(chǎn)投資呈現(xiàn)同比下降態(tài)勢(shì)。

1-6月，房屋新開工面積累計(jì)同比增速較去年同期及1-5月均呈現(xiàn)增速加快態(tài)勢(shì)，房屋施工面積、本年購置土地面積累計(jì)同比增速較前5個(gè)月有不同程度上升，上述指標(biāo)一方面表明房地產(chǎn)商開工意愿增強(qiáng)，另一方面表明房地產(chǎn)開發(fā)商購地和建設(shè)熱情提升，與前5個(gè)月期間形成反差；竣工面積累計(jì)降幅較1-5月有所擴(kuò)大，因房屋竣工后在未銷售前作為庫存，在財(cái)務(wù)報(bào)表中需計(jì)提折舊，房地產(chǎn)企業(yè)放慢竣工進(jìn)度與上述因素有關(guān)。

今年1-6月期間，商品房銷售面積和商品房銷售額累計(jì)同比增速較去年同期有不同程度回落，但累計(jì)同比增速較前5個(gè)月均有所加快，且銷售額同比增速遠(yuǎn)高于銷售面積累計(jì)同比增速，待售面積累計(jì)同比降幅繼續(xù)保持同比兩位數(shù)下降，且降幅同比擴(kuò)大。上述情況表明，上半年商品房銷售單價(jià)同比上升，商品房銷售去庫存持續(xù)推進(jìn)。

三、6月當(dāng)月出口交貨值同比增速較上月大幅回落

6月當(dāng)月，我國出口交貨值1.05萬億元，同比增長2.80%，增速同比回落8.90個(gè)百分點(diǎn)，增速較上月回落4.10個(gè)百分點(diǎn)。

1-6月累計(jì)，我國出口交貨值累計(jì)5.72萬億元，同比增長5.70%，增速同比回落5.20個(gè)百分點(diǎn)，增速較1-5月回落0.70個(gè)百分點(diǎn)。

6月18日，美國宣布對(duì)另外價(jià)值2000億美元的中國商品征收10%的額外關(guān)稅，使得6月當(dāng)月出口交貨值同比增速較上月出現(xiàn)了較大幅度回落。

四、宏觀環(huán)境對(duì)鋼鐵行業(yè)的影響

2018年上半年，GDP累計(jì)同比增速保持在中高速增長區(qū)間；社會(huì)消費(fèi)品零售總額當(dāng)月增速較上月明顯加快；PPI指數(shù)較上月有所加快；制造業(yè)PMI指數(shù)保持在擴(kuò)張區(qū)間運(yùn)行；民間固定資產(chǎn)投資同比增速較去年同期有所加快，投資積極性高于去年同期；出口交貨值當(dāng)月同比增速較上月大幅回落。總體上看，國民經(jīng)濟(jì)仍在保持平穩(wěn)增長態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，但出口等方面存在一定的不確定性。

房地產(chǎn)開發(fā)實(shí)際投資額累計(jì)降幅較前5個(gè)月又有所擴(kuò)大，降幅已接近5%，商品房銷售額累計(jì)同比保持兩位數(shù)增長，且高于商品房銷售面積累計(jì)同比增速，商品房銷售面積、銷售額累計(jì)同比增速較去年同期均有所回落，房地產(chǎn)去庫存持續(xù)推進(jìn)，房地產(chǎn)市場對(duì)鋼材需求增量的拉動(dòng)作用趨弱。

黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)PPI指數(shù)保持同比正增長，且增速較上月有所加快；鋼鐵PMI指數(shù)較上月加快，活躍度提升；多數(shù)下游主要用鋼行業(yè)固定資產(chǎn)投資以平穩(wěn)增長為主，擴(kuò)張意愿有限。

綜上，2018年上半年,國民經(jīng)濟(jì)整體保持穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)，但綜合消費(fèi)、固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)開發(fā)實(shí)際投資、商品房產(chǎn)銷、出口交貨值等情況看，房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)際投資難以短期大幅增長，下游其他行業(yè)需求以小幅增長為主，加之出口等不確定因素增多，不具備大幅刺激鋼材需求的條件，鋼鐵企業(yè)應(yīng)做好鋼材出口回流造成國內(nèi)供給過剩，下游用鋼行業(yè)產(chǎn)品出口受限導(dǎo)致需求增速回落的準(zhǔn)備，立足自身，主動(dòng)控制產(chǎn)量，避免供需矛盾加劇造成鋼材價(jià)格下跌。