光學(xué)產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新方興未艾歐菲科技朝陽產(chǎn)業(yè)成長股邏輯未變

美國當(dāng)?shù)貢r間9月12日，蘋果公司召開秋季新品發(fā)布會。與2017年發(fā)布會相似，光學(xué)依然是產(chǎn)品的主要創(chuàng)新點(diǎn)。不同的是，2017年僅有iPhone X配備3D Sensing，而2018年的三款iPhone均具備3D Sensing功能，并且未來有望向全系iPad延伸。

3D傳感器滲透率迅速上升歐菲科技具備模組量產(chǎn)能力

蘋果公司的新產(chǎn)品一向是業(yè)內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)向標(biāo)，預(yù)計(jì)其他手機(jī)主要廠家也會在3D傳感器配置上跟進(jìn)。Android陣營跟進(jìn)廠商主要看SHOVM，其中小米和OPPO新機(jī)已搭載3D感測攝像頭，有望加快安卓陣營搭載速度；2018上海MWC展上vivo發(fā)布了TOF技術(shù)，計(jì)劃年內(nèi)量產(chǎn)，華為3D推進(jìn)稍慢。

光大證券研報表示，從市場空間來看，目前3D傳感器的整體單機(jī)價值量達(dá)到13美元。隨著3D傳感器在手機(jī)中的滲透率迅速上升，整體市場規(guī)模有望在2020年達(dá)到100億美元。從參與公司來看，中國企業(yè)起步晚，技術(shù)也不成熟，所以進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)并不多。

不過在模組端，中國企業(yè)具有很強(qiáng)的實(shí)力，歐菲科技等少數(shù)生產(chǎn)商已經(jīng)具備模組的量產(chǎn)能力。

歐菲科技（002456.SZ）是國內(nèi)光學(xué)市場的龍頭企業(yè)，公司在3D sensing模組、攝像頭模組、指紋模組、觸摸屏模組這幾個高速增長的光學(xué)市場細(xì)分領(lǐng)域齊頭并進(jìn)，均占據(jù)領(lǐng)先地位。

歐菲科技能夠在上述多個光學(xué)模組領(lǐng)域占據(jù)較高市場份額，主要得益于公司持續(xù)創(chuàng)新帶來的技術(shù)優(yōu)勢。根據(jù)官網(wǎng)，公司目前已在全球范圍內(nèi)申請專利4138件，已獲得授權(quán)專利2376件。

隨著光學(xué)產(chǎn)品應(yīng)用場景的日益增長，歐菲科技憑借過硬的技術(shù)，緊跟行業(yè)技術(shù)發(fā)展，不斷拓展市場，并取得相關(guān)領(lǐng)域的優(yōu)勢競爭地位。

主流廠商加速推出三攝機(jī)型歐菲科技專利布局全球領(lǐng)先

與蘋果公司不同，目前華為主要聚焦于三攝創(chuàng)新。3顆后置攝像頭，成像效果更出色，多倍變焦解決現(xiàn)有手機(jī)拍照痛點(diǎn)。受三攝潮流吸引，安卓陣營中的華為將繼續(xù)推進(jìn)三攝布局，新一代Mate 20系列機(jī)型上三攝成為全系標(biāo)配；三星2019年年初有望推出三攝新機(jī)，并有望在算法上進(jìn)行強(qiáng)力優(yōu)化；小米等亦有望跟進(jìn)。

鏡頭是攝像頭模組中的光學(xué)核心部件，一直以來，歐菲科技在自身優(yōu)勢產(chǎn)品的基礎(chǔ)上堅(jiān)定向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸。中金公司調(diào)研紀(jì)要表示，歐菲科技管理層看好2019年國產(chǎn)手機(jī)三攝滲透率有望達(dá)到兩位數(shù)，認(rèn)為手機(jī)攝像頭“三攝/多攝化”趨勢明顯，因?yàn)檎掌|(zhì)量更好且以P20 Pro為代表的三攝機(jī)型受到消費(fèi)者歡迎，主流廠商正加速布局。

三攝對技術(shù)及一體化要求更高，爆發(fā)初期擁有客戶及技術(shù)優(yōu)勢的模組龍頭將首先收益。歐菲科技憑借著在消費(fèi)電子領(lǐng)域積累的核心客戶優(yōu)勢和在微攝像頭組件技術(shù)光學(xué)創(chuàng)新優(yōu)勢，已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)高像素微攝像頭模組領(lǐng)先企業(yè)之一，2016年年底開始，公司單月出貨量穩(wěn)居全球第一，2017年年底市場占有率接近15%。歐菲科技目前已成為華為P20 Pro三攝主要供應(yīng)商，具備量產(chǎn)實(shí)力。

相比已經(jīng)取得的成績，歐菲科技擁有著更為宏大的愿景。10月23日，公司發(fā)布公告稱，全資子公司南昌歐菲光電擬2800萬美元收購富士膠片在手機(jī)、車載鏡頭及攝像頭等相關(guān)領(lǐng)域的985件專利權(quán)、專利申請權(quán)，以及獲得富士膠片全資子公司富士中國的55件專利許可，并收購富士天津100%股權(quán)。憑借這次收購，歐菲科技將擴(kuò)張鏡頭業(yè)務(wù)版圖，使公司在手機(jī)鏡頭領(lǐng)域的專利布局達(dá)到全球領(lǐng)先水平。

三季報顯示，當(dāng)期歐菲科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為128.90億元，同比增長38.07%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.33億元，同比增長57.47%。歐菲科技預(yù)計(jì)，2018年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為18億-20.5億元，同比增長120%-150%，

綜上，歐菲科技的良好經(jīng)營狀況、行業(yè)競爭的優(yōu)勢地位和業(yè)務(wù)快速增長的態(tài)勢均沒有發(fā)生改變，公司作為朝陽產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域龍頭成長股的邏輯依然有效。