寶馬股權增持 傳遞開放信號

文 / 張恒

寶馬擬增資合資公司股比至75%，成為行業的熱議話題。其實，多數人心里有數，合資公司股比放開是早晚的事兒，不僅如此，股比一旦放開，大概率外資是大頭。稍許令人意外的是，這次剛說放開就辦了樁大買賣，被熱議當然也不稀奇。可以確定的是，打破了固有格局，中國汽車產業正步入更為成熟的新時期。

其實在7月9日的第五輪中德政府磋商時，就透露了寶馬公司在中國合資企業持股超過50%，這是自4月17日發改委宣布汽車行業合資股比放開以來的第一樁。

傳遞開放信號

特朗普上任以來的四年間，國際經貿環境已今非昔比，面對美國的連續發難、軟硬兼施、步步緊逼，中國和歐洲等國面對新的不確定性，定然會抱團取暖，問題是能抱多緊。在特殊時期，中國的態度就顯得尤為重要，而且光有態度還不夠，做一些不同以往的，推動改革向前的事情，才是更可靠的信號。

幾乎錯過整個互聯網時代機遇的歐洲，工業對他們更為重要，這些老牌外資汽車企業如何走好下一步，比以往的任何時期都更慎重。汽車產業在技術的革新時不我待，歐洲人也加快了發展的腳步了，關鍵的一步要邁在哪里？最佳的地方當然是中國。盡管2018年中國汽車產業遇冷，但有機構認為中國的高端汽車消費市場仍然可以達到10%的復合年增長率。

經貿上，中國的情況更復雜，怎么回事兒大家也清楚。現實問題是，中美貿易順差預期不斷收窄，美元回流對我國貨幣和經濟造成的影響是現實問題。這個坑怎么補？引進更多的優質外商對華投資是上佳的策略，尤其是制造業和高科技業。

在十九大上，提到最多的一個詞就是“改革開放”。這次合資公司對寶馬股權放開，正符合十九大新時代改革開放再出發的精神。

強扭的瓜不甜

保守派的聲音一直不絕于耳。他們的中心論點是利益分配問題，把事情當成了零和博弈，更有的上升到榮譽層面。當然，這種觀念不僅存在于汽車業，而是在各行各業漫天飛舞。近期最熱議的話題是哪個國家諾貝爾獎獲得的更多？其實，無論科學成就是哪個國家的，最終提高的是全人類的層次。誠然，企業經營有權益分配的問題，但更應該看到的是，發展才是硬道理！

在創投領域，有一個較為普遍的觀點，即各占一半是最糟糕的股權結構。雖然凡事不應該絕對，且合資品牌在我國汽車市場這幾十年一路走來，成果也是有目共睹，但這個普遍觀點的背后也有其道理。

實際情況是，寶馬集團出資購買更多股權，實則是要加大對中國的投資力度。10月11日，寶馬集團宣布，計劃收購華晨寶馬部分股權，將持股比例從50%提升至75%，并已經簽署了相關協議。消息稱，這筆交易金額為36億歐元，兩家公司將于2022年完成股權變更。股東雙方將延長華晨寶馬的合資協議至2040年（從2018年至2040年）。

寶馬表示，對華晨寶馬的投資將增加30億歐元，用于未來幾年沈陽生產基地的改擴建項目：位于鐵西的新廠區建成后將使鐵西工廠現有產能翻倍；大東廠區的改擴建項目也在進行中，生產體系將更加柔性化，可以根據未來寶馬車型和市場需求而逐漸拓展。未來三到五年內，華晨寶馬的年產能將逐漸增加到每年65萬輛，創造5000個新工作機會。

由此可見，正是由于股權加持，改善了寶馬對于在華投資的主觀能動性。也就是說，原來各占一半的股比，壓抑了外資對華投資的期望。

正如物理學界有名的“宇稱不守恒”定律認為：對稱看上去雖然很規則，但同時顯得單調和呆板，而對稱破缺（不對稱），才能使它們顯示出各自的特性。

過往經驗表明，以市場換技術，只是一廂情愿。限制整車廠外資占比，他們仍然可以憑借在產業鏈上的優勢地位增加單邊利益。調研顯示，發達國家汽車零部件和整車的產值往往在1.7∶1，而我國只在1∶1附近。也就是說，我們雖然是全球第一汽車大國，但零部件配套的產業還是落后的。原因很簡單，雖然車是在中國生產，但關鍵零部件仍然需要海外進口。2017年，汽車整車及其零部件的進口高居我國工業品進口第二位，僅次于半導體集成電路。股權對稱的背后，也限制了產業的發展。

強制推行一個看上去有利于我方的游戲規則，實則不光打擊了合作方、投資方的主觀能動性，也會一定程度上扭曲行業的健康發展。

最大消費市場

雖然我國汽車行業總體上還是大而不強，但縱觀整個中國的經濟基礎，已經不再需要落后的保護政策了。中國有全世界最完善的制造業產業鏈及工業生態圈，這是美國也無法比的。曹德旺說：“美國從上世紀70年代起開始制造業外遷，現在不是說回來就馬上能回來的。”

包括汽車行業，這些傳統制造業，中國的核心競爭力確實不怎么占優。原因是人家有近一個世紀的先發優勢，這意味著，整個產業的游戲規則都是由人家建立起來的，護城河當然更牢固。

但在新興產業上，中國大部分領域都扮演了領銜角色。除了熟悉的互聯網行業，新制造業包括寧德時代、京東方、海威康視、華為、大疆等等。實際上，在2010年中國就超過了美國，成為全球制造業第一大國，目前在世界500種主要工業產品中，中國有220種產品和產量位居全球第一。

要承認的是，每一個行業都有其自身的發展規律，監管層應該在尊重行業自身發展規律的前提下，規劃發展藍圖，制定游戲規則。

中國不光是世界工廠。對經濟發展來說，科學技術固然很重要，但更重要的是市場。為什么這么說？我們知道，以色列的科技很厲害，德國的科技也很好，但他們的市場規模都不夠。

美國之所以單方面頻頻制裁其他國家，憑借的是作為全世界最大單一消費市場的地位。但這樣的格局，也正在被打破。今年8月，有美國媒體報道，中國消費市場規模有望在2018年超越美國，今年是一個分水嶺，中國消費市場有望跨入6萬億美元大關，美國預計為5.8萬億美元，世界經濟的游戲規則會因此改變。

這樣的趨勢下，加上特朗普政府不斷向歐洲汽車企業發難，把更多籌碼押在中國市場，在中國實現產業轉型，無疑是這些外資車企的最優選。中國不光有匹敵美國的消費市場潛力，還有全世界最齊備的工業生態，也包括新能源汽車產業的生態。固然，我們還有很多不成熟的政策，但我國需要拿出改革的決心和步伐，向外資企業釋放出積極信號。

在2017年1月達沃斯論壇上，索羅斯認為特朗普政府將發起貿易爭端，這會把中國推向成為新的世界經濟領導者。他的反身性的理論認為，應該重點考察參與者的期望和事件過程的相互影響。現在，參與者的期望和發生的事件，正在上演。這個關鍵時期，中國需要扮演的是一個更開放和主動的角色。

加速改革開放的步伐不能只說說，寶馬率先提升合資公司股比，不僅能進一步激發我國汽車產業的活力，更向世界傳達了一個信號：中國正向更有益外商投資、更具消費潛力的全球最大單一市場加速邁進。