汽車需求怎么了

在房企之后，車企也要成熱鍋上的螞蟻了，9月的市場數據顯示，購車需求在快速下降，這兩類資金密集的行業深感重負。

現在的情況是，除了汽車行業，我國整體經濟情況雖然偏弱，但還沒有看出什么顯著的情況。做個不恰當的比喻，如果有雷，汽車是第一個雷。為什么這個雷先響了？

2008-2010年，為了應對當時的全球金融危機，我國于2010年年底推出“四萬億”的刺激政策，這些長債的久期多是2013年到2015年到期。為了還銀行錢，從2013年到2015年期間，理財和信托大行其道，其實這些就是債務人再融資來還銀行的錢。誰都知道，這進一步推高了融資成本，還不起的就更還不起了，2015-2016年間，高層也意識到了問題的嚴重性，所以才有從2016年開始的一波轟轟烈烈的去杠桿。

歷經了兩年左右去杠桿的痛苦階段，取得了一些效果，高層也表示杠桿大體可控。這么說經濟該觸底反彈了？其實在早期去杠桿的方法上，又出現了問題。

2015年到2016年，有一波全國性的房價上漲，當時政策的一個調性是用居民的杠桿和政府的杠桿去替換企業杠桿。有機構統計,2014-2017三年時間累計新增了約20萬億元的負債，使得中國居民債務/收入已經超過90%。

對汽車行業的影響，可以這么解讀。如果房價上漲，居民預期資產上漲，他們有繼續舉債買車的可能。如果房價預期不漲了，居民對未來的資產升值預期不樂觀，那么可能收緊大件消費，暫緩買車計劃。

與其說是我國杠桿總體可控了，不如更精確地說是企業和政府的杠桿可控了，但是老百姓的杠桿更高了。當初這個所謂的替換杠桿說法流行的時候，筆者是堅決反對的。因為高盛集團合伙人約瑟夫·埃利斯的《我在高盛的經濟預測法》一書中的核心觀點是：消費是領先指標中的領先指標。

既然消費是絕對的領先指標，那么消費下降才是我國經濟真正不能忽視的問題。現在，只是汽車消費下降，如果這一情況不能及時得到控制，變成連鎖反應，擴散到其他領域消費下降，進而變成了整體消費下降。整體邏輯是這樣的，消費是經濟的領先指標，那么汽車消費的下滑有可能是消費下滑的領先指標。所以從7月份起汽車銷量明顯走低，尤其9月份出現明顯下降不光需要引起行業的重視，更需要引起決策層的重視。

1-9月累計，全國一般公共預算收入145831億元，同比增長8.7%。事情似乎開始向好的方向發展，顯示了我國高層的智慧和果敢，那么針對汽車行業的減稅新政也會隨之到來嗎？