淺析公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施

摘要：在評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)有用的參考項(xiàng)目。本論文所考察的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是狹義的角度，利用相關(guān)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分析公司償債能力、資本結(jié)構(gòu)和盈利能力三個(gè)方面的指標(biāo)，分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性并給出建議來(lái)防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；償債能力；盈利能力

一、引言

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有兩種解釋方式。從廣義上來(lái)說(shuō)，企業(yè)從投入資金開(kāi)始經(jīng)營(yíng)到最后分發(fā)利益的全部過(guò)程都有可能出現(xiàn)，在這些活動(dòng)中各種預(yù)想不到的因素都使得企業(yè)最終的經(jīng)營(yíng)收益發(fā)生變化，可能增加也可能減少。從狹義上來(lái)說(shuō)，在企業(yè)從各種渠道得到資金后，比如向銀行借款或者發(fā)行股票，都會(huì)面臨不確定的償還風(fēng)險(xiǎn)。所以，單獨(dú)考慮狹義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析企業(yè)的償債能力與盈利能力水平有利于發(fā)現(xiàn)企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)。再通過(guò)采取一些具體的措施，不斷增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，實(shí)現(xiàn)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)分析

基于以上分析，本文通過(guò)分析了償債能力，盈利能力和資本結(jié)構(gòu)的指標(biāo)以及變化趨勢(shì)，從中發(fā)現(xiàn)顯示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)。

（一）償債能力分析

償債能力好壞是企業(yè)最基本的一項(xiàng)關(guān)系到未來(lái)是否承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)志。具體分析從以下兩個(gè)方面考察。

1.短期償債能力分析

企業(yè)償還短期債務(wù)的能力也就是短期內(nèi)產(chǎn)生現(xiàn)金的多少，也可以用現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度表示。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果短期債務(wù)無(wú)法償還時(shí)還會(huì)影響長(zhǎng)期債務(wù)的償還。

主要衡量指標(biāo)有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、貨幣資金、現(xiàn)金比率。

第一項(xiàng)指標(biāo)衡量了企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的大小，對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)需求的目標(biāo)是在償還短期欠債后還能支付日常經(jīng)營(yíng)中的其他費(fèi)用支出。只要該指標(biāo)的值大，說(shuō)明企業(yè)償還債務(wù)能力強(qiáng)。在實(shí)際中一般要求的合理比值為2%。由于存貨的變現(xiàn)能力沒(méi)有現(xiàn)金、短期資產(chǎn)、應(yīng)收賬款等流動(dòng)資產(chǎn)即速動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)。所以，還要在第一項(xiàng)指標(biāo)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步比較速動(dòng)資產(chǎn)的還債能力，得到了第二項(xiàng)指標(biāo)的具體數(shù)據(jù)，兩者結(jié)合更全面的表示企業(yè)短期償債能力。速動(dòng)比率的正常值為1%，

2.長(zhǎng)期償債能力分析

一般長(zhǎng)期償債能力對(duì)債權(quán)人的意義更大。主要衡量指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、股東權(quán)益比率。

第一項(xiàng)指標(biāo)表示企業(yè)的資產(chǎn)總額中通過(guò)外部借款所得的比例，它衡量了企業(yè)綜合償債能力。企業(yè)通常要求的合理比率值為50%左右。第二項(xiàng)指標(biāo)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及股權(quán)資金對(duì)債務(wù)償還的保障水平。第三項(xiàng)指標(biāo)中償還債務(wù)水平是可以由股東所投資產(chǎn)多少?zèng)Q定的。

（二）資本結(jié)構(gòu)分析

企業(yè)主要靠?jī)煞N方法從外部獲得資金，一部分為債務(wù)籌資和另一部分股東投入。對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)，合理的債務(wù)資本是有利的。首先，借款的利息支出比發(fā)行股票成本低而且這部分支出不需要交所得稅，這對(duì)企業(yè)是非常有利的，同時(shí)也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)存在。因此，適當(dāng)?shù)某钟袀鶆?wù)是有利于企業(yè)盈利，相反過(guò)大的債務(wù)比例也會(huì)帶來(lái)沉重的還款壓力。主要衡量指標(biāo)有息稅前利潤(rùn)、債務(wù)利息、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。

（三）盈利能力分析

盈利能力是一項(xiàng)關(guān)系企業(yè)未來(lái)發(fā)展好壞的能力，歸根到底，償還債務(wù)還要靠獲利來(lái)實(shí)現(xiàn)。從債權(quán)人的角度來(lái)說(shuō)，他們更希望企業(yè)有高水平、穩(wěn)定和持久的獲利能力作為償還債務(wù)的保障。衡量盈利能力從收入和資本類型兩個(gè)角度來(lái)說(shuō)明。

1.與收入相關(guān)的盈利能力分析

企業(yè)的盈利主要是從銷售產(chǎn)品而來(lái)，從營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的關(guān)系分析可得出企業(yè)的盈利能力水平。主要衡量指標(biāo)有營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、銷售毛利率、銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率。

企業(yè)營(yíng)業(yè)收入絕對(duì)數(shù)目增加，且增長(zhǎng)幅度較大，從絕對(duì)收入來(lái)看，盈利增加。銷售毛利率表示企業(yè)營(yíng)業(yè)收入扣掉一些基本成本后能夠支付其他一些期間費(fèi)用的能力，該指標(biāo)下降，說(shuō)明成本在收入凈額中比重在增大，表明企業(yè)成本耗費(fèi)增加而獲取利潤(rùn)能力減弱。銷售凈利率下降，表明盈利能力減弱；成本費(fèi)用凈利率表示獲取一定利潤(rùn)時(shí)約要支付的成本費(fèi)用比率，該比率變小，說(shuō)明企業(yè)為取得同樣的利潤(rùn)時(shí)所要支付的成本費(fèi)用增多，企業(yè)盈利能力在減弱。此外，成本費(fèi)用凈利率還用來(lái)衡量企業(yè)成本控制水平。

三、防范措施

所以，針對(duì)償債能力，盈利能力和資本結(jié)構(gòu)提出幾點(diǎn)意見(jiàn)，防范可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（一）增強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力

現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物的流動(dòng)周期越短流動(dòng)性越大，債權(quán)人的利益越有保障。現(xiàn)金最方便企業(yè)隨時(shí)支付各項(xiàng)費(fèi)用，如果企業(yè)現(xiàn)金積壓過(guò)多，雖然不影響短期債務(wù)及時(shí)償還，但長(zhǎng)時(shí)間如此反而影響盈利。所以，企業(yè)可以加快存貨的周轉(zhuǎn)，不出現(xiàn)存貨長(zhǎng)期積壓，將生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品在最短的時(shí)間內(nèi)賣出去，把產(chǎn)品變成隨時(shí)可以使用的現(xiàn)金。而且企業(yè)必須要有一定量的現(xiàn)金以及變現(xiàn)速度快的資產(chǎn)，當(dāng)有不可預(yù)計(jì)的債務(wù)急需償還時(shí)，這部分資產(chǎn)可解燃眉之急。管理者要做好現(xiàn)金預(yù)算，計(jì)劃好每一分收入與支出，保障現(xiàn)金質(zhì)量。此外，增加日常經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流入也是增強(qiáng)短期償債能力有效的方式，若有多余的資金時(shí)也可以適當(dāng)進(jìn)行投資。

（二）增強(qiáng)盈利能力

很多企業(yè)之間的商品交易都不會(huì)直接現(xiàn)金支付，因?yàn)榻灰捉痤~太大這種方式很不現(xiàn)實(shí)，也會(huì)因此失去許多的生意。經(jīng)營(yíng)者往往給與對(duì)方一定的折扣來(lái)吸引買方，從而賺取盈利。所以，可以利用這種方法來(lái)增大銷售量。但是要特別注意向買方收回之前的款項(xiàng)的進(jìn)度。當(dāng)產(chǎn)品成功的賣出去了以后，就要時(shí)刻關(guān)心對(duì)方的欠款償還的動(dòng)向。當(dāng)發(fā)現(xiàn)有可能收不回的賬時(shí)，要把這部分損失及時(shí)確認(rèn)，以免給企業(yè)造成資產(chǎn)很充裕的錯(cuò)覺(jué)，影響真正的債務(wù)的償還。

（三）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

在企業(yè)資本中股權(quán)資本是償還長(zhǎng)期債務(wù)的保障。債務(wù)資本的成本比其他方式的低，致使企業(yè)借入資金越來(lái)越多，承擔(dān)更大的償債壓力；同時(shí)也要把握財(cái)務(wù)杠桿獲利機(jī)會(huì)。所以，企業(yè)可以更多選擇直接籌資的方式例如發(fā)行股票，保證股權(quán)資本的償債能力。其次，也不能放棄債務(wù)籌資方式。例如向銀行借錢時(shí)要合理選擇多少年限的借款。對(duì)于企業(yè)向銀行借入的資金，企業(yè)要定期檢查它的到期時(shí)間，如果不這樣，當(dāng)有一筆馬上到期的借款時(shí)，企業(yè)很難很快地調(diào)動(dòng)資金；還要檢查它們的價(jià)值，分析它們會(huì)不會(huì)給企業(yè)帶來(lái)收益，如果不是這樣要盡快處理。

（四）加強(qiáng)成本控制

企業(yè)經(jīng)營(yíng)會(huì)出現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入很高，但是減去各項(xiàng)成本費(fèi)用后盈利卻很少的情況，這就需要企業(yè)加強(qiáng)成本費(fèi)用消耗。企業(yè)應(yīng)該做好成本核算工作，事先設(shè)定好成本的目標(biāo)，然后弄清楚具體什么地方在耗費(fèi)成本，將成本控制在合理限額之內(nèi)，提高盈利能力。此外按照經(jīng)營(yíng)部門不同，制定不同的成本預(yù)算。加上嚴(yán)格的管理制度來(lái)約束每一個(gè)員工和管理者的行為，這樣才能起到效果。企業(yè)整體來(lái)說(shuō)，成本控制不只是管理者的政策才能實(shí)現(xiàn)，要靠員工的意識(shí)來(lái)實(shí)施，可以按員工的實(shí)際的成本控制效果來(lái)評(píng)價(jià)他的績(jī)效。

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作者簡(jiǎn)介：吳娟娟（1992—），女，山西呂梁人，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)2016（會(huì)計(jì)學(xué)）學(xué)術(shù)碩士研究生，研究方向：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì).