河南中小科技企業融資現狀與對策

李小鶴 陳晨 李小旭

摘 要：中小科技企業的成長對于河南來講是非常重要的一部分。而2008年美國次貸危機后，全球金融危機導致經濟不景氣，諸多中小型科技企業融資越來越困難。隨著經濟的回暖及科技的成熟，中小科技企業融資渠道開始增多，但是并不是每一種融資方式都符合中小型科技企業的現實情況。中小科技企業融資困境越發明顯，給中小科技企業成長造成了很大的阻礙。本文通過對中小科技企業融資難問題的分析，指出中小型企業發展各個階段存在的問題，并據此提出了相應的改進措施，對解決企業融資難的問題有著重要意義。

關鍵詞：中小科技企業；貸款難；政策規制

中圖分類號：F832.35 文獻標識碼：A 文章編號：1671-0037（2018）7-63-4

DOI：10.19345/j.cxkj.1671-0037.2018.07.017

Abstract： The growth of small and medium-sized science and technology enterprises is a very important part of Henan. After the US subprime mortgage crisis in 2008， the global financial crisis led to economic depression， many small and medium-sized technology enterprises have more and more difficulty in financing. With the recovery of economy and the maturity of science and technology， the financing channels of small and medium-sized science and technology enterprises begin to increase， but not every financing way is in line with the reality of small and medium-sized science and technology enterprises. The financing predicament of small and medium-sized science and technology enterprises is more and more obvious， which has caused great obstacles to their growth. Through analysis of the financing difficulties of small and medium-sized science and technology enterprises， this paper pointed out the problems existing in each stage of the development of small and medium-sized enterprises， and put forward corresponding improvement measures accordingly， which is of great significance to solve the financing difficulties of enterprises.

Key words： small and medium-sized science and technology enterprises； loan difficulty； policy regulation

1 不同階段中小科技型企業融資特點

中小科技企業相對于傳統的企業來說，具有明確的生命周期，在成長的過程中可以分為種子期、創建期、成長期和成熟期4個階段，而且在這4個成長階段中，中小科技企業融資也呈現出不同的特點[1]。

1.1 種子期

中小科技企業的種子期也可以說是中小科技企業的創業前期，是企業的科技人員所提出的、具有高新技術創意的假設，并且通過創造性的探索和深入的研究，可以形成一些新的理論、方法和技術。在該階段，主要對技術和商業化的可行性進行論證，而且會涉及前期階段的市場調研、尋找合作伙伴以及制定市場計劃等問題。這個階段主要有以下幾方面特征。

1.1.1 高風險。中小科技企業在種子期階段呈現出比較高的風險，主要包括技術開發風險、技術轉化風險和管理經驗缺乏風險。所謂技術開發風險，主要是指企業可能存在技術開發失敗或者是新技術無法適應發展需求等不確定風險；技術轉化風險，是指技術能否轉化為被市場接受是不確定的；管理經驗缺乏風險，是指在企業創業的前期，有很多的企業在這個階段就已經失敗了，比例占據60%。

1.1.2 資金需求量不大。中小科技企業在這個階段，主要致力于技術研發和市場調研，在生產和管理方面沒有投入，因此資金需求比較少。

1.1.3 資金需求時效性強。中小科技企業在種子期需要對市場進行調研，掌握市場的變化，從而把握市場存在的潛在機會，因此，對于市場信息的時效性要求比較高。對于企業來說，這個階段如果不能夠及時獲取資金，就很難占領市場。

1.2 創建期

創建期也被稱為孵化期，是指中小科技企業的創業人員或創業機構在經過前期種子期的研究之后，所形成的具有商業價值的項目成果，而這些科技成果可以向著中小科技企業進行創立和發展。因此，這個階段常常會涉及科技人員將研發成果轉化為工業生產環節的技術，并組建科技團隊進行創業轉變，轉變為具有生產經營職能和嚴密組織結構的經濟實體的企業家行為，是取得、運用、整合技術、人才、資金等各種經濟資源并創立企業的過程。在創建期，中小科技企業的任務主要是市場開拓和生產擴建，而市場開拓又包括資金市場和商品市場的開拓。

1.2.1 高風險。中小科技企業在創建期也面臨著較高的風險，此時企業創立失敗的概率大約為30%。在這個階段，企業面臨的主要是創業風險，也就是將研發成果轉化為生產經營技術的過程中，可能會面臨的經營風險、產品風險以及市場風險等。

1.2.2 資金需求量較大。中小科技企業在創建期需要進行大量的固定資產的投入，因此企業需要資金的投入；雖然此時已經有了部分營業收入，但是相對來說還遠遠不能夠滿足企業投資的需要，企業要正常運營仍然需要加大對資金的投入。因此，相對于種子期階段來說，創建期階段企業對資金的需求更加強烈，尤其是對外部資金的需求。

1.2.3 需求頻率高。中小科技企業在創建期，已經開始正式進入到運營的階段，但是收入相對不是很穩定，因此，為了維持企業的正常運營，仍然需要持續的資金投入。

1.3 成長期

成長期是中小科技企業在經歷了比較艱難的創業和科技研發成果正式轉化為企業工業化生產技術成果之后，中小科技企業作為一個獨立的經濟主體，需要自負盈虧，此時中小科技企業也就正式進入到了企業發展的成長階段。在該階段，中小科技企業營業收入的年均增長速率在20%以上，此時企業的生產規模也在逐漸擴大，向著規模化經濟發展；并且此時市場上的同類企業數量相對不多，行業競爭沒有呈現出非常激烈的形勢。

1.3.1 低風險。中小科技企業在成長期階段面臨的技術風險和市場風險相對于前兩個階段來說還是比較低的，在這個階段，企業面臨的主要是管理風險，以及規模化生產可能造成的企業資金需求難以滿足的風險。

1.3.2 資金需求量大。在這個階段，中小科技企業的產品和技術逐漸被市場所接受，并且企業也開始進行規模化生產，此時企業的單位生產成本大幅降低，利潤得到了有效提升，企業的經濟狀況也得到了全面改善。但是，在成長期階段，企業需要拓展銷售渠道以擴大市場份額，因此，同樣需要大量資金的投入。

1.4 成熟期

成熟期，是指企業已經實現了企業技術轉化，并實現了產業化，此階段企業的生產規模和利潤也得到了很大程度的提升。企業的日常經營趨于穩定，企業步入了正軌，企業的品牌和形象已經樹立，也把握了核心競爭力和優勢；而且企業在技術、財務和市場等方面的風險相對于以前3個階段來說已經大幅度降低，融資能力也大大增強。

1.4.1 低風險。中小科技企業在成熟期面臨著企業轉型的風險和壓力，不僅是中小企業向大企業的轉型，也是質量內涵的轉變，即高新技術企業的層次和品位。高新技術企業的組織結構、人才素質、營銷服務、信息管理、設備技術等各個方面都發生了深刻的質變。而這個階段的轉型成功與否也成了中小科技企業進一步發展的重要因素，是企業實現再度擴大或走向衰亡的轉折點。因此，中小科技企業在這個階段面臨的主要是轉型風險，例如新技術的開發、業務拓展等。

1.4.2 資金需求量穩定。處于成熟期階段的中小科技企業，其經營風險相對來說已經較低，并且此時企業利潤的上升空間已經不大，但是相對比較穩定。因此，在這個階段企業需要培育一些新的利潤增長點，因此在技術開發、產品研發以及渠道拓展等方面需要進行資金投入，但是此階段的資金需求是比較穩定的。

2 中小科技型企業融資現狀

2.1 中小科技企業融資貸款難以審批

中小科技企業在成長階段，一般會存在生存時間較短、經營缺乏穩定性、銀行業務往來較少等問題，因此銀行在處理中小科技企業的融資時，無法有效獲取中小科技企業的信息以判斷其信貸風險，導致商業銀行不能對中小科技企業進行融資貸款的審批。

2.2 中小科技企業信息不對稱

就目前的情況來說，中小科技企業在市場上的信息不對稱問題是比較突出的，雖然政府近年來也采取了一些措施來規范中小科技企業的經營，但是短期內無法起到廣泛的規范作用，并且中小科技企業內部的管理體系也并不健全。中小科技企業一般屬于家族式企業運作，企業的經營、管理和所有者都是集中于一人或者是一家人，缺少外部人才的參與，很多單位一般采用代理會計對企業的財務報告進行規劃，不能有效反映企業的真實信息。這種企業信息的隨意性，很容易導致因信息不對稱而造成的逆向選擇和道德風險情況的產生。

2.3 商業銀行對中小科技企業貸款積極性不高

從商業銀行的角度來看，有關企業信息的獲取主要是通過商業銀行基層的經理和信貸人員憑借自身的專業知識以及從業的經驗來進行判斷，所以需要銀行信貸工作者具備一定水平的技能。而在這樣的背景下，商業銀行在對中小科技企業進行信貸風險評估及信用評級時則會遇到很大的困難，若要對其實現準確評級，銀行必須加強對其審核和監督。但是，由于中小科技企業的數量非常多，在商業銀行的審核過程中很容易出現信息不對稱的現象。并且數量的增加也會導致成本的增加，最終導致收益和成本的不對稱，而且也降低了商業銀行在其貸款方面的傾斜力度。

3 中小科技企業融資難的原因

3.1 大型商業銀行缺乏對中小科技企業的信貸管理模式

目前在中小科技企業與大中型企業信貸管理問題上，大型商業銀行仍缺乏差異對待的信貸管理模式，針對兩者的不同并沒有進行模式的改變，給中小科技企業貸款造成了障礙。中小科技企業在運作方面，具有靈活性、規模小、流動性強等特點，其貸款方面也呈現出“小、短、頻、急”的特征，所以就需要商業銀行加快貸款的速度，提高貸款的效率。這與大中型企業的貸款表現出明顯的不同，商業銀行無差異的管理模式無法滿足中小科技企業的貸款需求，導致中小科技企業的貸款效率難以提升。

此外，大部分銀行對信貸工作者貸款管理通常都是實行終身責任追究制，在這樣的背景下由于中小科技企業的違約風險比較高，相對來說銀行信貸人員更愿意接受大客戶的業務，對中小科技企業的融資業務則避而遠之。

3.2 政策性扶持資金有限

雖然我國很早就建立了針對中小科技企業的資金支持，但資金規模相對來說比較有限，并且很多的中小科技企業在創業階段無法獲得這些資金的支持。除了資金數額的限制之外，還有就是這些資金很多都被用到發展比較成熟的中小科技企業了，大部分中小科技企業在初創階段仍然是以自有資金來支持企業的創立和發展。

3.3 融資門檻過高，企業難以負擔

在融資工作方面，除了內源融資渠道之外，在發展的過程中需要進行外部融資，主要的渠道就是銀行貸款。但是實際的情況卻是，中小科技企業在進行銀行貸款時也阻礙重重，融資門檻高使得他們望而卻步。在貸款的過程中銀行通常會要求企業進行抵押或者是擔保，但是銀行在抵押率設置方面存在著不合理性，因此，中小科技企業進行銀行貸款比較困難。通過對銀行現有的抵押率進行調查發現，房地產的抵押率60%，機器設備是50%，動產是30%，專用設備是20%。這樣的抵押率對于中小科技企業來說要求過高，增加了中小科技企業的融資貸款難度。

3.4 自有資金緊張

中小科技企業在創業的過程中通常是依靠自有資金來完成企業的初步創業，因為在創業的初期很難得到國家政策資金的支持，并且融資也比較困難。但是隨著企業的不斷發展，需要大量的資金來維持企業的正常運營，而企業的自有資金遠遠無法滿足企業發展的需求。再加上科技型企業具有行業特殊性，其企業的資產多是無形資產，產品的研發、生產和銷售等環節需要較長的周期，資金周轉相對困難，并且需要的資金量也比較多。而企業自有資金的缺乏使得企業未來的發展受到了很大的影響，因此中小科技企業需要大量的外部資金來支持企業的長期發展。

3.5 融資擔保公司匱乏

銀行在辦理貸款業務的過程中，為了規避貸款的風險，一般要求企業進行抵押貸款或者進行擔保貸款。在這樣的背景下，中小科技企業需要融資擔保公司的擔保來促成其銀行貸款。但是對于中小科技企業來說，一般是很難提供有效的、充分的擔保物品或者是擔保人員。首先，從抵押貸款方面來看，很多中小科技企業的廠房都是在比較偏遠的地方，對于銀行來說這樣的廠房可以利用的價值較低，轉讓也比較困難，無法滿足銀行對企業貸款抵押的要求，而因為風險較大，擔保公司也不愿意為中小科技企業提供擔保。

4 緩解中小科技企業融資難的對策

4.1 增強政府層面的扶持力度

政府對中小科技企業的發展要加大政策的支持力度，政府可以拓寬銀行和融資擔保機構對中小科技企業的貸款渠道，為中小科技企業的融資創造更好的融資環境。構建商業銀行與中小科技企業溝通的平臺，鼓勵銀行加強對中小科技企業發展的資金支持。中小科技企業是順應市場發展需求而誕生的，他們的很多項目都是當前市場需要的項目，因此，發展強勁且利潤比較高，銀行要將目光放長遠，把一部分貸款發放給這些中小科技企業，使得他們有資金和能力將項目做大做強，促進中小科技企業的發展[2]。

4.2 完善金融機構融資體系

完善中小科技企業的金融機構融資體系，主要還是拓展中小科技企業的融資渠道，可以從以下幾個方面著手：①大力扶持一些現有的規模比較小，但是管理齊全、經營狀況良好的中小型商業銀行，這些中小型商業銀行存在的目的和意義就是為了幫助中小科技企業；②建立專門面向中小科技企業的政策性銀行——中小科技企業發展銀行，針對有長期資金需求，但是固定資產比較少的中小科技企業或者對于那些創業型企業，中小科技企業發展銀行進行免息、貼息和低息貸款，通過這種方式，有資金需求的中小科技企業則不用因為沒有抵押物而被迫放棄融資貸款以及新項目發展的機會；③中小科技企業要多參與組建多元化的民營銀行。中小銀行可以組建多元化的民營銀行，然后與商業銀行進行競爭，通過這種方式，讓商業銀行意識到中小科技企業的發展潛力。同時對于中小科技企業而言，有民營銀行的存在，也可以增加獲得資金的渠道[3]。

4.3 加強融資擔保機構的支持力度

對于融資擔保機構而言，也要看到中小科技企業發展的潛力，將資金貸給中小科技企業，促進中小科技企業的發展壯大。在這個過程中，如果融資擔保機構認為單個中小科技企業不可信的話，可以讓中小科技企業采取聯合擔保的方式，就是3家或3家以上的中小科技企業聯合貸款，這樣當其中一家出現問題沒有辦法支付貸款時，還有其他兩家可以償還，通過這種方式，增強融資擔保機構對于中小科技企業的信心。而且在這個過程中，聯合貸款的三方會相關監督，在組成聯合體時，會提前對其他單位的還款能力進行審核，然后才會組成聯合貸款團體，這樣可以防止其他企業不能按時還貸給自己造成負擔[4]。

4.4 多種融資渠道相結合

中小科技企業主要通過銀行貸款、其他借款和股權投資來進行融資，而這些傳統的方式相對來說都比較難以實現。因此，中小科技企業可以改善融資方式。例如，民間融資，采取該種融資方式的企業要具有非常好的信譽；或者是獲得國家的支持，中小科技企業對我國社會經濟發展具有重要影響，并且國家也逐漸強化了對中小科技企業的重視，因此，尋求國家政策的支持也是很有可能的。

4.5 大力發展中小金融機構

中小金融機構主要是為中小企業進行專業金融服務的機構，相對于大型商業銀行或者是其他較大的金融機構來說，中小金融機構有著獨特的優勢，可以根據中小科技企業的特征來提供相對應的金融產品和服務。并且，中小金融機構在對中小科技企業提供服務的過程中具備信息方面的優勢，因為很多的中小企業和中小金融機構具有地域方面相互依賴的關系。因此，在金融服務方面，中小金融機構能夠為中小科技企業提供更加合適的金融服務，并且金融機構在為中小科技提供貸款金融服務的過程中具有較低的交易成本、較高的監控效率、較短的管理鏈條以及較強的經營靈活性和適應性等特征[5-6]。

4.6 引入區塊鏈金融模式，完善中小科技企業信貸問題

數據清晰且很難更改的區塊鏈技術應用到中小科技企業信貸方面，可以有效地監控其不良行為，將會對當前投融資造成一定影響，最重要的是會改善中小科技企業存在的銀行融資困境。

區塊鏈技術還有“去信任化”的功能，可以有效幫助企業雙方建立信任機制，在沒有中立機構協調背景下展開合作。區塊鏈實際上能夠實現共享可信的公共總賬，不論哪一方都能夠檢查和監督，但單方面卻難以對其刻意控制，將區塊鏈引入到信貸業務中，銀行和中小科技企業作為參與者必須根據技術要求來共同參與修改，以維持總賬更新。區塊鏈技術對其數據進行一定加密處理，但凡任意一方私自更改數據都會被察覺，有效地保護了數據的可信性和安全性，實現了可信賴記錄。

參考文獻：

[1] 周宇亮，趙海珠，張彩江.銀企關系對中小企業銀行貸款的影響：技術創新的調節作用[J].廣東財經大學學報，2017（6）：33-45.

[2] 張玉娟.河南省科技型小微企業發展對策研究[J].信陽師范學院學報（哲學社會科學版），2018（2）：74-78.

[3] 任春玲，王越.破解我國科技型中小企業融資難問題研究：基于新三板視角[J].長春金融高等專科學校學報，2016（3）：61-66.

[4] 安同信，劉祥霞.破解中國科技型中小企業融資難問題的路徑研究：基于日本經驗的借鑒[J].理論學刊，2015（10）：52-61.

[5] 周阿利.關于中小科技型企業融資難問題的思考[J].新西部（理論版），2015（18）：49，63.

[6] 倪玲連，石曦.保證保險解決科技型中小企業融資難問題的機制研究：以杭州市為例[J].浙江金融，2015（3）：62-66.