互聯網金融發展現狀及建議
——以P2P信貸網站為例

(中南財經政法大學 湖北 武漢 430073)

一、中國互聯網金融發展現狀

(一)中國互聯網金融發展模式。互聯網金融從產生到現在，主要存在下面幾種發展模式：

1.P2P網絡信貸

P2P既peer to peer。P2P是一種直接融資的模式，個人與個人利用互聯網平臺進行直接資金借貸。融資方通過互聯網平臺發布借款信息，確定其借款金額、利率、期限等，投資人則可以憑借以上信息選擇方案。

2.第三方支付

第三方支付是位于銀行與客戶之間，利用網絡及移動終端等手段，為雙方提供資金結算等服務的金融模式。

3.眾籌

眾籌是進行資金借貸的平臺。眾籌的業務相對單調，借款方將需要融資的項目在網頁上展示，包括融資金額、期限、利率和用途等內容，由投資者決定是否對其進行投資。

4.大數據金融

所謂大數據金融是指利用眾多的數據，對其進行分析，利用信息技術對消費者的數據進行處理分析，制定相關的金融服務。

(二)中國互聯網金融發展規模。中國是互聯網金融規模最大的國家，無論是第三方支付還是P2P規模都遙遙領先。在互聯網金融的各模式中，第三方支付扮演最主要的角色，支付總規模占互聯網金融整體規模的九成左右。中國第三方支付出現于1998年，隨著電商平臺的繁榮，第三方支付也隨之擴大規模，目前已有300余家企業獲得第三方支付牌照。

在第三方支付之后，基金銷售和網貸平臺緊隨其后。截至2017年底，市場公募基金規模已達到11.63萬億人民幣，同比增長了26%。截至2018年6月，網貸行業正常運行的平臺數為1800家左右，累計停業及問題平臺超過4300家。

二、P2P信貸概述

(一)中國P2P發展歷程。所謂P2P是指互聯網平臺，借貸雙方利用此平臺進行資金借貸。P2P平臺不僅包括資金借貸，還包括理財、債權轉讓等業務。

P2P在中國的發展經歷了三個階段：

第一個階段是2012年以前，是P2P發展初期。在此時期，市場平臺數不到50家，交易規模僅5億元左右。在發展初期，由于自身風控能力差，國內信用體系不完善，出現了一系列違約的行為，行業平臺存在大量壞賬。

第二個階段自2012年至2013年。這個時期P2P平臺不斷完善自身的平臺體系，P2P行業逐步發展。由于面對嚴重的信用風險問題，P2P將業務重心轉移至平臺本地，以區域用戶為主。通過這種手段，P2P可以更詳細的了解用戶的真實信息，有力的進行風險控制。

第三個階段是自2013年至今，這個階段行業高速發展。由于P2P所具有的優勢，吸引了投資者的關注。眾多小微企業及個人無法從銀行等傳統金融機構借到資金，但是可以通過P2P進行資金借貸。此后P2P平臺數量急劇增加，行業處于高利息的狀態，不斷增加了平臺的資金成本。

(二)中國P2P發展現狀。中國P2P行業的發展現狀主要包括以下三個方面：

第一、行業規模方面。自2007年起，P2P平臺數量及成交額不斷增加，特別是2014年之后出現快速擴張。而P2P規模在2015年底達到了頂峰，在政府加強監管，去杠桿等一系列措施下市場規模不斷縮小。2018年上半年在流動性緊縮的環境下，出現一系列P2P平臺暴雷事件，行業規模出現了較大的縮小。

圖1 P2P運營平臺數折線圖

截至2018年6月，運營平臺共1836家，累計停業及問題平臺4196家。較大比例平臺出現問題，而且新增平臺數量快速減少。2017年全年P2P交易規模達到23240.30億人民幣，較2014年的2514.70億人民幣增長了數倍。2018年在流動性不足的狀況下，問題平臺不斷增加，市場成交額快速下滑，伴隨著部分P2P平臺的退出，貸款余額也出現了快速下滑，2018年7月降到9561.48億人民幣。

第二、中國P2P平臺分為民營類、風投類、銀行類、上市公司類及國資類五大種類，其中民營類占絕大多數，占總行業比例超過70%。截至2018年6月，民營系運營數1376家，銀行系15家，國資系224家，上市公司系112家，風投系156家。

從P2P行業監管方面，國內P2P存在眾多問題平臺，主要包括跑路，流動性問題，停業三大種類，截止2018年6月底，累計共存在2170家問題平臺。其中民營系問題平臺數最多，累計問題平臺達2131家，其次是國資系平臺達31家，上市公司系及風投系各占4家，而銀行系平臺至今未出現問題平臺。

第三、伴隨著加強對P2P行業的監管，問題平臺退出市場及市場集中度的提升，市場更加規范，P2P行業初期高利率短期限的情況已得到較大改善。行業綜合利率及平均借款期限均逐步趨于理性，利率不斷降低而期限逐步提高。

圖2 P2P平臺綜合利率及平均借款期限折線圖

(二)國內P2P基本模式。中國P2P平臺發展模式大致可分為以下三種：

1.單一線下模式

此類平臺類似民間借貸，從事線下交易。此類平臺除了進行資金借貸外，還提供咨詢，風險評估，理財等業務。客戶通過平臺提交申請，經平臺審核后需線下進行確認。單一線下模式采用的是債權轉讓方式。線下模式由于可以切實掌握客戶信息和資金使用情況，因此平臺風險小，壞賬率低，隨之而來的便是運營成本高。

2.線上線下模式

此類平臺設有網點進行線下交易，同時開設網站進行網上業務。相比于單一線下模式而言，線上線下模式的借貸程序大為方便，只需通過網絡平臺便可以進行業務處理。這種線上線下共存模式，既有線上模式方便快捷的優點，又可以借助線下模式增強企業的風控能力，降低平臺的成本。

3.線上模式

第三種P2P模式只在線上進行業務處理，不進行線下交易。單純的線上模式必然帶來更大的風險，此類平臺對于風控能力的要求也越嚴格。因此各平臺會建立自身的信用評級系統，通過收集處理客戶信息，形成自身的信用數據庫。對于此類平臺，它們更多作為中介為雙方提供服務及信息。

三、中國互聯網金融發展存在的問題

(一)信用風險大。一方面，互聯網金融對借款人信息的掌握不如傳統金融機構。互聯網金融大多為小微企業及個人提供貸款，小微企業及個人相應風險較大，且缺乏抵押擔保等。另一方面，網絡平臺風控能力薄弱，流動性差，資金成本高，易發生擠兌等，也易造成信用風險。

(二)缺乏保險保障。無論是保險公司還是擔保機構對于互聯網金融的保障都十分有限。互聯網金融的相關保險產品匱乏，無法滿足眾多機構的需求。而且保險機構無法準確的對互聯網金融機構進行審核，降低了保險機構對互聯網金融市場提供保險的意愿。

(三)征信體系不完善。美國P2P行業發展較好的原因與其完善的社會信用體系密不可分。而當前國內的社會信用體系發展仍需時日，這一不足是P2P行業發展受阻的重要因素。

四、促進中國互聯網金融發展的建議

為促進行業發展，一方面要改善互聯網金融機構本身，另一方面要完善行業監管。政府和互聯網金融機構可從以下幾個方面改善：

(一)互聯網金融機構與第三方支付合作。

第三方支付的參與加強了對資金的監管。目前許多平臺的資金由平臺自身的賬戶進行管理，這會導致諸多問題，第三方支付可以更加專業的進行資金管理,增強資金的獨立性，防止互聯網金融公司違法使用客戶資金。而且，可以掌握資金使用詳情，減少壞賬率，促進完成交易。

(二)建立網絡黑名單。

互聯網金融行業存在眾多投機用戶，借東墻補西墻，因此要加強對此類用戶的監管，防止此類用戶游走于各平臺間。有效的方法是建立網絡黑名單，各金融機構將不良用戶加入網絡黑名單，相互抵制此類用戶。

(三)加強與保險業的合作。

目前互聯網金融多為民間企業，這些企業自身基礎薄弱，只有少數機構擁有雄厚的資金，因此這一現狀降低了投資者對互聯網金融行業的信心，可以通過增強行業保險保障來增加客戶的信心。與保險業的合作要呈現全面性、多樣性,據不同的業務制定切合實際的保險產品。