中國銀行業信貸資產證券化研究

熊嬌燕

摘 要：對我國現階段金融市場的發展進程進行研究分析，發現信貸資產正在逐步的向證券化發展。因為它能解決中國的銀行業目前面臨的困難，如：降低融資成本，提高流動性，降低不良貸款率，提高資本充足率，有效分散金融市場的風險，提高銀行的業務創新能力。由此可見，我國銀行業中將信貸資產轉向證券化能夠起到很多積極的作用。本文首先對我國信貸資產向證券化現狀進行介紹，隨后分析了我國信貸資產證券化面臨的問題，并且給出了相關建議及措施。

關鍵詞：銀行信貸；資產證券化；政策建議

1 引言

信貸資產證券化業務已在我國資產證券化行業中形式已發展的較為成熟，自從2005年重新開始發展，在此后的九年時間中，行業從業人員獲得了大量的經驗，信貸資產證券化也取得了重大的進展。雖然受到了金融危機的影響，信貸資產證券化也曾停滯不前，但是萬事萬物的發展的道路都不是暢通無阻的，前進的道路上難免遭受磕磕碰碰。而且信貸資產證券化是金融發展到一定程度的進化形態，對銀行資金的流動，降低信貸風險等方面有著無與倫比的作用。

2 中國銀行業信貸資產證券化現狀及特征

2.1 中國銀行業信貸資產證券化現狀

近年來，中國商業銀行的總體增長放緩。在這樣一個新的商業環境中，加強資產控制、減少不良資產、繼續重組和管理不良資產的方式已經成為大銀行面臨的兩個嚴重問題。作為一種創新的銀行資產，資產分類可以有效地激活大量的銀行資產，完成低成本的公司資金，加速非資產的處理，提高資產恢復的效率。資產分類是資產的活動。這些資產是不可移動的，但它們可以提供穩定和可預測的現金流收入，可以在金融市場上出售和分配。

在2008年金融危機之后，作為一個控制點，監管層采用了更嚴格的要求。據供應商方面來看，擁有商業銀行的財產是外部風險資產管理最重要的功能。和西方國家不同，中國在對信貸資產業務的發展主要采取逐步推動發展的道路。2005年，中國的資產證券化進程正式開始。2005年國開銀行發行的第一期信貸資產支持證券金額為41.8億元，同時，建設銀行也發行了個人住房抵押貸款支持證券金額高達30億元，由此正式開始我國信貸資產證券化的發展。雖然資產證券化在2008年因為金融危機的影響停滯了一段時間，一直到2012年左右才又重新被人提起?！蛾P于支持經濟結構調整和轉型升級的知道意見》在2013年正式頒布，標志著中國的信貸資產證券化正式開始。

2.2 中國銀行業信貸資產證券化發展特征

我國銀行業信貸資產證券化發展呈現如下特征：一是總量快速增長。從2012年以來，特別是2014年我國將行政審批改為注冊、備案后，發行數量迅速增加。到了2015年，信貸資產支持證券已高達到3291.86億元。約為2012年發行總量的17倍。二是部門的多元化。由于業務準入部門的范圍放寬，信貸資產證券化的發起部門由政策銀行、國有銀行向股份制銀行、城市性商業銀行等部門延伸。從2012年開始，國家降低了對于商業銀行的限制，這也導致了在許多城市中資產證券化的范圍變得越來越大。三是種類豐富。十年的時間里，信貸資產證券化從單一種類向多元化發展，持有信貸資產證券的主要是企業貸款，剩下的如鐵路專項款，汽車貸款和房地產貸款的所占份額，就比較少了。四是公募和私募的并存。公募就是銀行發行的有關信貸資產證券化的業務，由于公募審批時間相對較長，因此在資產的持有量方面也有一定的要求。

3 中國銀行業信貸資產證券化現存問題

3.1 融資數量及規模小

從中國人民銀行公開的數據中顯示我國銀行業資產和負債規模都得到了大幅增長，分別由2003年的28萬億和27萬億增長到2013年的151萬億和141萬億元；然而，截止到目前，我國僅有工商銀行、建設很行、民生銀行、興化銀行、招商銀行等19家金融機構發行過36單信貸資產證券化產品，通過發行資產支持證券進行融資，累計融資1497.05億元，只達到了中國債券市場市值總量的九牛一毛，遠遠低于美國近9萬億美元的市場規模，未來我國信貸資產證券化業務具有很大的發展空間。

3.2 基礎資產類型不夠豐富

據統計數據顯示，我國銀行發行了36單信貸資產證券化產品，鐵路部門的貸款，不良資產貸款，個人住房和汽車的抵押貸款是基本資產的主要集中點。其中信貸資產證券化的產品僅有三單，發行量達到200億元，大概占了行業融資總量的十分之一。信達資產管理公司等資產公司有4單把不良資產作為啟動資金的信貸資產證券產品，該產品的發行量達118.88億人民幣，已達行業融資總量的7%左右。而浙商銀行用中小型企業的貸款做出的信貸資產證券化產品有1單，發行量達6億人民幣，占總量的百分之一不到。

3.3 法律體系不完善

1）債券轉讓問題。將基礎資產的所有權賣出是資產證券化的特點之一。我國《合同法》明確規定，債權人轉讓債券時應通知當事人，否則轉讓無效。但是在銀行的實際運作中，由于債權人的數量非常大，如果每個人都通知它，這將大大增加運營成本和運營時間。雖然《信貸資產證券化試點管理辦法》也就此問題提出了相關規定，要求在國家媒體上發布轉讓公告，但這種形式的部門規章代替嚴格的法律規定將不可避免地會讓人困惑。

2）風險自留問題。信貸資產證券化過程中，由于信息不對稱，存在道德風險和委托代理問題，監管部門要求發行方必須持有一部分，從而把控好過程中的風險。并建立良好的運行環境。但是在實際造作過程中其中的一部分規定卻為售后造成了一些問題，因為基礎資產從銀行資產負債表上劃除，必須在基礎資產的所有權過戶給特殊機構后才可以，對于風險自留的部分的界限就產生了分歧。關于這個問題沒有較完善的辦法，風險無法被完全隔離，因為全部基礎資產是證券保證實行的關鍵，兩者密切相關。

3）信息披露問題。信貸資產證券化涉及的參與者眾多，發行方必須對投資者信息進行公開，而且信息公開是貸款者準確判斷證券價值的必須條件。在現實執行中，貸款者通常會與銀行簽訂保密條款。這些保密條款在某種程度上會阻礙信息的公開，這些都是需要法律法規明確約束的方面。

4 推動我國發展銀行業信貸資產證券化進程的對策建議

4.1 逐步擴大融資規模

中國商業銀行發行的信貸資產證券主要是在銀行間的市場中流通，而銀行間的證券市場的投資人主要包括商業銀行，基金公司，證券公司及其他被中國人民銀行認可的其他機構，這就導致了信貸資產證券只能在上述范圍中流通和交易。據不完全統計，我國商業銀行和基金公司的信貸資產證券產品的持有量占總量的90%左右，商業銀行只是通過信貸資產證券化將其流動性差的信貸資產由表內轉移到了表外，并沒從根本上上解決其流動性風險，風險沒有從銀行體系移出。我國需引進大量的有投資能力和投資意愿的個人投資者，盡可能的滿足其投資需要，已在一定程度上降低商業銀行的風險，以維持信貸資產證券交易市場的運行，促使信貸資產證券化交易進一步發展，逐漸走向繁榮。未來我國商業銀行發行的信貸資產支持證券交易市場應逐漸從銀行間債券市場向交易所轉移，有效勿“大信貸資產證券化產品的市場規模和參與者。

4.2 豐富基礎資產的種類

首先，要逐漸加強個人貸款的證券化。在中國，商業銀行對個體開放的貸款審核步驟嚴格，大部分的貸款個體都擁有良好的信用，這些都是優質貸款，違約率不高。因此可以用政策吸引個體進行個人貸款的證券化，還可以選擇一部分的信用卡賬戶進行證券化，從而擴大個人貸款的范圍。其次，將證券化目標轉移到一些穩定性高的不良資產。中國還進行了不良資產證券化試點工作，但范圍很小。雖然不良資產具有一定的風險性，但是其可以為市場提供穩定的資金流。所以我們應該用科學的方法算出對于不良資產證券化的平衡點，既能有效防范風險，又能得到最高利益的平衡點。給投資者更多地選擇。最后，加大對中小企業貸款的投入。中小企業占比非常小，如果能保證資產質量的基礎上提高相應比例，一定程度上可以有效緩解中小企業面臨的融資難題。提高農村民生項目的貸款比例，既可以支持實體經濟，也可以帶來巨大的社會效應。

4.3 完善法律體系及相關細則

資產證券化也是最近幾年才出現的新型模式，雖然相關的監督管理部門為了行業的健康發展制定了許多相關的規則，但資產證券化的行業中并沒有相關的正式法律法規。這就使得在日常工作中出現的一些問題用現行的規章辦法不能很好地解決，有的解決辦法甚至和其他的法律法規產生了沖突?；谶@種情況，相關部門應該出臺一部基于現實國情的法律法規，為行業的健康發展提供保護。并且不僅要出臺相關的法律法規，還要落實實施，出臺實施細則以保證法規的正常執行，讓資產證券化項目中的每個步驟都可以被順利實施。

5 結束語

綜上所述，本文詳細地述說了中國信貸資產證券的發展經過和現在遇到的問題，比如法律保障不夠、種類單一、并不能吸引的很多投資等。筆者對未來行業的發展提出了一些建議，并對當下問題提出了相應的解決方法。資產證券化的優點是無與倫比的，對經濟的好處也是巨大，雖然也有些負面影響但是瑕不掩瑜，所以中國銀行的資產證券化程度一定會隨著時間的流逝越來越深。

參考文獻

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