花樣變換后亮出首份成績單 唯品會浴火再生下的涅槃

向勁靜

與騰訊、京東的戰略合作，對唯品會尋求新增量有重要意義。唯品會微信小程序累計訪客超1.4億，錢包新客占微信端45%，10月，日均UV比年初增加3倍

10年前，唯品會靠特賣起家。彼時，四周強敵環視，不被看好的特賣模式卻創下了百億奇跡。到了2015年，面對全品類電商的競爭，唯品會卻開始試圖淡化“特賣”這一定位。

10年后，中國經濟面臨增長放緩的局面，唯品會在今年年中重新回歸特賣市場，并提交了回歸后的第一張成績單。

日前，唯品會發布三季報。據悉，今年第三季度唯品會不管是營收還是每股收益均超出分析師的預期，營收178億元，較分析師預估高出3.2%，同比增長16.4%。每股收益11美分，比市場預估高出2美分。如此一來，促使其股價在發布季報當日上漲近6%。

如今的唯品會已經在特賣領域完成了第二次變革，這一次的特賣戰略與其他公司的有何不同？就公司自身而言，此次重回特賣模式與之前的又有何不同？這一次的特賣模式進行了怎樣的升級？未來對于自身的特賣模式又將有何規劃？

就以上投資者關注的問題，《投資者報》記者聯系采訪到唯品會相關人士，并得到較為詳細的答復。

回歸特賣成效如何

根據唯品會發布的三季報數據顯示，前三季度的營業收入為584億元，同比增長20%;凈利潤為14億元，同比增長13%。

針對業績增長，唯品會相關人士解釋稱：“唯品會自營服飾穿戴核心品類護城河優勢穩固，客戶增長趨勢良好、客群黏性提升加固了自身核心優勢;在線上紅利殆盡時，唯品會客戶增長逆勢穩固。而唯品會又擅長高價值用戶運營，單客價值在電商中一直排在前列，并在三季度找到新客增長辦法，活躍用戶同比增長11%。”

據了解，此前唯品會與騰訊、京東的戰略合作扎實推進，那這些合作給唯品會帶來了怎樣的實際收益？

據唯品會相關人士提供的數據顯示，唯品會與騰訊、京東的合作有效實現了新客增長與流量增長，該戰略合作向唯品會日均貢獻22%的新客;唯品會微信小程序累計訪客超1.4億，錢包新客占微信端45%，10月，日均UV比年初數據增加3倍。

在眾多的數據當中，有一個數據尤為引人注意，那就是營業利潤。數據顯示，唯品會前三季度的營業利潤為8.5億元，同比減少37%。唯品會對于這一數據的持續下跌如何看？

“今年國際政治經濟與貿易環境不確定性上升，國內經濟環境面臨持續放緩的壓力，國民消費疲軟對營收帶來沖擊，整個國內零售業表現均不佳，唯品會的業績表現也在一定程度上受到影響?！蔽ㄆ窌嚓P人士對記者說。

特賣升級應對變化

唯品會成立于2008年，誕生之際，正值全球金融危機，國內經濟也受到一定影響，唯品會的崛起靠的正是特賣路線。經過十年的發展，如今靠特賣起家的唯品會重新定義了特賣，也完成了特賣領域的第二次變革。

據了解，重回特賣之后，唯品會走向日常特賣模式，并建立多層次的特賣渠道。如今，很多的電商品牌都在做特賣，那么唯品會相對于其他公司有何不同？

“此番戰略升級更是全方位提升優質低價的競爭力?！蔽ㄆ窌嚓P人士對記者表示，對貨的把控力是唯品會區別于其他平臺的核心優勢。而作為以服飾穿戴為核心品類的平臺，擁有國內電商中最大規模的買手團隊，通過挑選優質的SKU（庫存單元），通過系統性的庫存管理能力，自營性價比極高的差異化貨品，實現以貨找人，是唯品會的先發能力。唯品會不斷通過與大牌深度合作、挑選等方式，獲取獨家低價貨源，從而用深度折扣與高性價比商品吸引消費者。

10年前是做特賣，10年后還是做特賣，那如今唯品會的特賣模式又有何不同？

上述唯品會人士指出，唯品會此次將“特賣”作為戰略發展定位，聚焦特賣升級，布局多層次特賣新矩陣。從貨品、客群、渠道、運營到性價比進行全面的升級，以優質品牌+絕對低價打造差異化競爭力。

“唯品會需面對四五線城市的增量市場優化、升級特賣模式，把特賣‘好貨不貴的價值以升級戰略充分發揮出來。社交零售逐漸成為電商發展潮流，傳統電商紅利逐漸消失，唯品會需要用特賣升級戰略應對未來行業內的挑戰，以特賣全面升級應對行業轉變?！蔽ㄆ窌嚓P人士進一步解釋。

錯失B2C前三甲

根據易觀數據顯示，2018年第三季度，中國網絡零售B2C市場中，唯品會以3.2%的市場份額落后于天貓、京東及蘇寧易購，已失去了中國第三大B2C電商的地位。如果把拼多多考慮進來，唯品會在電商里的排名已跌落至第5名。

如此一來，唯品會對于當前的競爭格局如何看？未來又將采取怎樣的措施重回第三大B2C電商的地位？

就此，唯品會相關人士稱：“唯品會追求的是有價值的增長，市場份額排名表現，一方面是因為蘇寧作為以3C品類為主的線上線下全渠道電商，3C品類的高單價比較容易將GMV（網站成交金額，屬于電商平臺企業成交類指標，主要指拍下訂單的總金額，包含付款和未付款兩部分）沖高;而唯品會是服飾穿戴類為主，在這一核心品類上的增速一直不低，我們認為，單純以GMV作為市場份額考量標準，與不同品類的平臺型電商比較并不科學?！?/p>

除了市場排名受關注以外，唯品會的股價也備受投資者關注，公司的股價今年以來表現一般。截至11月21日，收盤價為5.55美元。

“股價波動源于多方面因素，在很大程度上受世界經濟、國內經濟進入周期性結構調整階段的影響，本季度股市表現普遍不佳。”唯品會相關人士表示，投資需對企業發展有長遠的眼光和考量，目前唯品會金融、物流部分估值未被納入股價整體估值體系，也導致了股價被低估。唯品會當前股價并未展現其真正價值，仍處于被資本市場嚴重低估狀態，未來前景和漲勢可期。