中美貿易戰背后的博弈

王 宇，劉 箴

（首都經濟貿易大學金融學院，北京100026）

一、中美貿易戰

進入2018年以來，宏觀經濟領域上受到市場關注最多的就是中美貿易戰爭端事件了。實際上，中國與美國的貿易戰并非是突發事件。中美貿易戰已經持續了很長一段時間，從美國稱中國操縱匯率，擬讓中國交懲罰性關稅，到美方控訴中國違反反傾銷法案。中美貿易戰正是大國博弈必然存在的問題。雖然現在貿易戰風波已經逐漸平息，但是貿易戰愈演愈烈的形式讓市場引起了很大的恐慌。我們講貿易戰其實不是真正的戰爭，貿易戰的本質是大國之間交流、對話、談判、妥協的過程，本次中美貿易戰受到廣泛的關注，那么究竟發生了什么樣的摩擦？

本次貿易戰的態勢是在2018年3月份發生升級的。3月8日，美國宣布據202調查，美方將從3月23日起對來自我國的進口鋼鐵加征關稅25%，對來自我國的進口鋁產品加征關稅10%；我方隨即在3月23日宣布對來自美國的進口水果、豬肉等產品分別征收15%和25%的關稅，這些產品價值30億美元；當日美方即稱將據301調查，列舉出對華500億美元商品加征25%關稅的建議清單；而在4月4日，美國公布了對我國高端制造業的加稅建議清單之后我國又迅速反擊，針對美國的大豆等農產品、汽車、飛機等商品進行了同等規模的加稅；4月6日，美方掀起了更為激烈的貿易爭端，特朗普稱其考慮額外對1000億美元來自中國的進口商品加征關稅；當日我國商務部強硬回應美方，稱我國已經擬定十分具體的反制措施。

目前為止，中美雙方貿易戰已經召開會議，貿易戰已經緩和，接下來預計中美雙方將會談判達成妥協協議，貿易戰已經是“雷聲大，雨點小”。無論接下來的談判將持續多長時間，亦或是將以何種方式妥協，我們應該思考的是我們應該如何面對這樣的大國貿易戰？

二、中美貿易戰原因

本次中美貿易戰可以說是醞釀已久，究其原因本文認為可以分為三個方面：中美貿易順差不斷擴大、中國制造業崛起威脅美國、特朗普選舉壓力。

（一）中美貿易順差不斷擴大

美國作為世界第一大國，美元作為世界上最主要的流通貨幣，美國本就應該通過貨幣流出來服務世界經濟，但是據美國稱2017年中美貿易逆差已經達到了3 752億美元，這樣龐大的貿易逆差創造了近二十年以來的最高值，且其趨勢是不斷增加的。即使對于美國這樣的發達國家，過高的貿易逆差也會導致其自身的經濟增速下滑，而對中國的貿易逆差又占據了其中最大的一部分。其次，過大的貿易逆差導致美國的低端制造業在世界上喪失競爭力，社會中下層民眾失業率上升，容易造成社會不穩定的情況。美國政府必須要做出一些措施，或者是表明自己的立場，在一定程度上縮減貿易逆差規模至可接受范圍內。

（二）中國制造業崛起威脅美國

在我國2018年工作建議中，李克強總理已經將新動能、制造強國排在供給側改革的優先位置上。以前，我們總是強調先是破除供給側改革的無效供給，而此次將中國制造放在第一位，說明我國將高速發展中國制造。在科技以及制造業方面，全面趕超美國，爭向世界先列。我們的中國制造2025中的五大工程和十大領域其實正符合美國301調查強烈針對的通訊信息技術、航空航天技術、機械制造技術，這也正說明中國的制造業崛起趨勢威脅到了美國，美國有意抑制中國制造的發展。

（三）特朗普選舉壓力

美國如此強烈的要打貿易戰其實是存在政治因素的，特朗普需要得到2018年末的中期選舉更多的選票確保自己能夠連任。中期選舉其實是民主黨和共和黨來爭奪對國會的控制權，參、眾兩院的議員將會發生大規模人員變化。全球化進程導致美國傳統產業投資于新興市場，降低成本流回美國，相同的商品更加便宜的價格導致了美國中下層人民失業率上升，在民主黨和共和黨選票爭奪差距很小的時候，特朗普需要兌現當選總統時承諾過的貿易保護措施，來安撫中下層選民，保證參、眾兩院的大多數議員選票控制在自己手中，以實現自己中期選舉順利進行。

三、貿易戰對我國的影響

中美爆發貿易戰對雙方其實都是弊大于利的，相對于經濟復蘇的美國，中國受到的影響可能會更大一些。本文將從經濟增長、資產價格以及對中國制造的影響分別進行分析。

（一）經濟增長

中美雙方貿易具有互補的性質，中美貿易戰互相增加彼此的貿易壁壘必然會影響我國的貿易出口額，同時我們在貿易戰中反擊美國設定的貿易壁壘也將會降低我們國家的進口貿易總額，那么其實進出口凈額是沒有太大的變化。根據我國GDP的核算方法，經濟增長核心變量GDP是根據消費、投資和進出口差額相加之和進行核算的。疊加上目前我國是消費主導的大國，消費對于GDP的貢獻占最大的比重，而非進出口凈額。其實在這一層面，貿易戰對我國經濟增長的影響長期來看并沒有那么嚴重。但是我國貨物貿易順差的61%來自加工貿易，貿易戰可能會對這些企業造成影響，例如蘋果手機的加工、戴爾電腦的組裝、波音飛機的噴漆等都是我國企業的加工業務。貿易戰可能會對這些企業利潤造成影響，從而對經濟增長產生一些適當的影響。

（二）資產價格

貿易戰其實就是促進大國商談以互相談條件的一種前期刺激手段，貿易戰一般都會在一段時間內以相互妥協的方式結束。所以短期來看，貿易戰會通過引導市場預期對股票、債券等資產價格產生影響。另一方面，中美貿易戰對兩方都是利空的，美股目前處于估值很高的狀態，美股勢必會根據貿易戰演進程度產生下跌的情況，而美股的價格將引導全球股票市場，所以短期來看我國股票市場資產價格肯定是會受到沖擊的，避險資產將會涌入債市，抬升債券價格。長期來看，貿易戰對資產價格的影響會主要集中在大宗商品上面，如果貿易戰愈演愈烈，那么原來我們從美國進口的商品需要迅速找到替代商品，否則將會引起通脹上升。我國目前經濟增長速度放緩，如果長期貿易戰引發通脹上升將會對我國經濟環境造成較大影響。

（三）中國制造

中美貿易戰的一個重要原因就是美國看到了中國制造業崛起，對美國的地位造成了威脅。美國注意其知識產權的保護，對于高端制造業和高科技領域發起貿易戰。這必然會對我國的一些科技企業造成比較大的影響，短期內可能會影響高科技企業的發展，因為他們沒有新鮮的科技可以學習、模仿。但是我們從長期來看，這會促進這些高科技產業高端制造業發展自己的科技、增強自己的創造力。全面提高我國自主創新能力、自主研發能力，通過良性循環不斷提升我國的創造力，高速發展中國制造2025五大工程和十大領域，實現我國發展成為高端制造業強國的遠大目標。

四、我國該如何面對貿易戰

面對貿易戰不宜采取過度解讀，而是應該要從貿易戰的原因和目的來深度分析，所以我們把對貿易戰的應對方法分為短期、中期和長期解決措施。

（一）短期

目前中美貿易戰尚未完結，特朗普之前宣布再次考慮對其他價值1000億中國商品再次加征關稅。反觀我國已經在大豆、汽車、飛機領域加征關稅，且商務部已經表態將有一系列手段來與美國打貿易戰。即使現在已經在進行談判階段，但是一旦談判不順利，我國還是擁有足夠的籌碼。本文認為，短期內我國可以通過再次重創美國農產品出口的方式進行反擊，針對向中國出口的農產品大幅度增加關稅，打亂美國方面的陣腳，讓其產生內亂，或許可以有效緩解我國貿易戰壓力。其次，我們依舊擁有王牌，中國是美債的第一持有人。中國拋售美債將會對美國金融穩定產生巨大威脅，年初我們僅僅傳出要拋售美債的消息便導致美國股市大跌，目前美股處于高位，如果中國利用美債進行還擊，那么將會給美國造成很大的影響。

（二）中期

我國在應對中美貿易戰的中期策略應該更加接近解決根源問題。例如，我們應該廣泛對美國民眾宣傳貿易戰的危害性，讓社會輿論站在我國的立場上去制約美國政府。此外，我們應闡明全球貿易分工是全球市場化必然導致的結果，美國本土中下層民眾失業不應歸咎于貿易全球化，而是應該從自身找原因。與此同時，本文主張在中期策略中，我們應該給予美國方面一定讓步，同意給美國一些貿易優惠政策，妥善解決貿易戰爭端。

（三）長期

我們應對貿易戰的長期策略應該從自身角度來進行考慮。我國貿易順差對GDP的拉動效應比較大，貿易戰會沖擊經濟狀況。此外如果打起貿易戰勢必會一定程度上引起通脹，而我國的貨幣政策對通脹的調節不及時，很影響物價穩定。所以，長期來看我們首先是要提高貨幣政策的穩定性，面對通脹、甚至是類滯漲的情況下，我們應該以物價穩定為貨幣政策首要目標，并完善貨幣政策工具，健全貨幣政策體系。再者，我們應該大力推進中國制造2025的發展，迅速發展高端制造業、高科技產業，改變我國以傳統制造業為主的經濟結構，真正踏出我國邁向世界第一大國的重要一步。

五、結語

中美貿易戰其實并沒有我們想象的那么可怕，貿易戰本就是大國博弈，相互由交流到對話、從談判到妥協的過程。但是我們真正需要去分析的是貿易戰發生的原因，才可以去針對貿易戰去對癥下藥，解決貿易爭端。通過貿易戰發現我國存在的弱點，努力去在斗爭的同時不斷補足短板，通過短、中、長期的應對策略來從根源解決問題，提高自己的綜合國力，這才是我們在大國博弈中需要做的事情。