財務戰略淺析

李紅娜

（河北經貿大學，石家莊050061）

一、研究意義

財務戰略關注長期的資金流動，長遠的看待問題使得企業發現自身優勢且保持優勢，從而相對于其他企業就更加具有競爭優勢。財務戰略會使企業財務狀況擁有較良好的大環境適用性，提高了財務能力。財務戰略可以有效地預測企業一段時間的資金使用，確保企業資金均衡有效流動。財務戰略決定著企業資金的配置取向，也決定著企業總體戰略實現和運行效率。財務戰略提高了企業整體的協調性和協同性。因此，好的財務戰略可以有效地加強管理層對公司的治理規劃，并克服管理者在對企業作出總體目標時對財務方面的困難，繼而促進企業總體目標的完成。

二、公司財務戰略

（一）財務戰略的含義

財務戰略是企業為了在一段時間內實現資金在全局性、長期性（至少三年以上）和創造性的謀劃并進行合理的資金配置，實現利益最大化。只有良好的財務戰略才會使得企業資金均衡、有效流動和增強企業自身競爭優勢，實現企業戰略目標。財務戰略是關于整個資金的規劃，所以資金的使用決定著企業的發展。企業財務戰略是財務管理和企業戰略的一種延伸和應用。既體現了戰略的特性也體現了財務的特性。

財務戰略主要內容包括投資、融資和財務管理三方面。其中我們將資金投入企業自身生產、經營活動之中稱之為投資戰略。將從企業外部籌資這種重大籌資戰略稱之為融資，融資一般出現在企業發展階段和成熟階段，關乎著企業進一步發展和壯大。通?？梢杂蓪I的人士在一定程度上預測企業的發展進而做出的一種戰略性決策。財務管理是關于資產的購置(投資)，資本的融通(籌資)和經營中現金流量(營運資金)，以及利潤分配的一種管理活動。

（二）財務戰略的內容

財務戰略包括三大內容，財務管理人員制定財務戰略要將這三大內容包含在內。

1.投資戰略

當企業發展運營到一定程度的時候，勢必會有一些閑置的資金，而投資戰略指的就是讓企業資金流動起來創造更多的價值。在做出投資戰略的時候，企業應該根據自身發展方向結合內外部環境分析考量投資項目，可以是對企業資產的一種實體資產投資也可以是對外投資。這一部分資金屬于長期投資，所以具有周期長、金額大的特性。為了保證企業自身經營活動的正常運行，投資戰略要合理配置企業的資金，避免由投資帶來虧損，從而提高企業的整體收益。由于企業具有生命周期，因此，各階段的發展狀況也應該適用于不同的投資戰略。穩定性投資戰略指的是企業維持現有的投資水平，投資金額并不會給企業財務造成太大影響，也不會影響正常經營。發展型投資戰略適用于企業極速擴張的狀態，此時，企業擁有大量資金主要用于擴建規模加速發展。退卻型戰略適用于企業增長速度緩慢或下降時，企業自身持續性經營為企業目前主要目標，需要資金投入正常經營之中，減少投資金額和降低由投資帶來的財務風險。

2.融資戰略

企業在初建立和后期持續發展均需要大量資金作為支持，所以需要從外部獲得資金用于企業發展。因為對于上市公司來說融資方式直接影響股權結構，融資方式也決定融資來源方是屬于債權人還是投資人，這樣的情況下企業所做出的會計處理也不一樣，所以，不同的融資手段會對企業結構、償債能力、會計處理和財務風險產生不同的影響。管理層在考慮融資方式的時候要盡量將融資成本降至可接受的低水平，減少由融資帶來的財務風險，進而提高企業的整體效益。此外，對于企業來說并不是缺少資金就要融資，往往也是企業需要從外部獲得投資的時候，投資方帶來的資源更加有利于企業發展。所以企業要有明確的目標進行融資，根據戰略進行選擇融資的方式和投資方都是對企業戰略的重要抉擇。

融資手段有很多：從投資方那里直接尋求資金，這樣不僅能夠獲得資金支持還有資源支持。股票融資，企業通過上市從外部獲得資金支持，如果企業能夠在國外上市，還可以獲得國際資金，這樣融資金額更大。國際融資，尋求和國際公司的合作，一方面，可以獲得資金技術支持，另一方面，可能獲得海外市場，獲得更大的客戶群。自我經營融資，通過自身企業經營活動獲得資金，這種融資方式可以減少由外來資金帶來的財務風險，減少管理層的還款壓力。信貸融資，簡單來說就是與商業銀行借款或者和金融機構進行信貸，這種方式會產生利息，有一定的還款壓力和財務風險，還有可能需要抵押資產。

3.財務管理

財務管理是企業管理的核心，通常來說是關于企業財務的管理，比如資產購置、現金流量和利潤分配等。它與會計的區別在于會計是基于歷史的簿記活動，而財務管理是面向未來的跨時間的價值體現管理。財務管理需要根據會計的記錄做出分析。

（三）財務戰略的分類

財務戰略可以按照職能類型和綜合類型來分配。按職能分配可以分為投資戰略、籌資戰略、營運戰略、股利戰略。按綜合類型分類可以分為擴張型財務戰略、穩健型財務戰略、防御收縮型財務戰略。擴張型財務戰略：指的是企業資產規模處于快速擴張的狀態中，這種財務戰略需要企業將大部分甚至全部利潤保留，盡最大可能進行外部融資，以這種方式快速的將企業規模擴大。因為企業背負較大的負債，所以可能資產負債率長期處于較低的水平。它的特點是高負債、高收益和少分配。穩健型財務戰略：相對于擴張型，企業需要保留部分利潤與外部籌資相結合。主要將資金投入到企業現有的生產之上，進行整體優化。它的特點是：“適度負債、中收益、適度分配”。防御收縮型財務戰略：簡單來說適用于處于較高風險的企業，此時企業主要考慮以自身企業資源發展利用為主，盤活資產，節約成本。它的特點是：“低負債、低收益、高分配”。

（四）財務戰略研究方法

財務戰略類型的選擇決定著企業將來一定時期內財務資源的配置模式，也影響著企業戰略的實施效果。企業必須要慎重地選擇和制定適合自身的財務戰略類型。管理層一般通過考慮市場環境、國家政策、行業情況、自身財務情況和總體戰略目標等來制定財務戰略，但是由于管理層主觀上都會有側重點，會對財務戰略實施時產生不同的影響。所以，這是研究財務戰略制定是否正確的難點。企業通過一些具體戰略措施，比如融資、投資等資產配置情況觀察財務戰略對企業總體戰略的影響。此外，采用具體指標分析財務戰略實施的有效性，比如投資回報率、盈利能力等指標分析。

（五）財務戰略的選擇

因為不同的發展戰略適用于企業不同的時間周期，所以選擇財務戰略時不能一概而論。需要根據企業的發展經營情況和未來的發展愿景規劃來制定合適的總體戰略，再根據其總體戰略選擇合適的財務戰略以作支撐。如發展型經營戰略主要就是極速發展目前企業的經營規模，它主要是將資金投入到生產中去，提高企業的市場占有率和擴大公司資本規模，這是一種極具競爭力的戰略。所以需要的也是擴張型財務戰略。由此，需要企業管理者充分認識到二者之間的關系，選擇合適的財務戰略類型，幫助企業達成戰略目標，即兩者要吻合才可以達成企業最終目標。

財務戰略也需要關注內外大環境的變化。隨著全球化和市場經濟的發展，不僅要關注國家政策還要重視國外市場壞境的變化。企業不僅要和本地企業進行市場競爭，經濟全球化往往還需要與國外的企業競爭。所以這需要財務戰略是動態的、發展的且適應環境變化的。最重要還要結合自身企業內部財務情況制定。

三、結論

財務戰略從長遠性考慮企業的資金配置問題，所以企業在一定時期可持續經營是財務戰略的基本要求和目標。企業發展往往面對變化的市場環境和激烈的競爭，提高企業的核心競爭力，持續保持并發展優勢就成為了企業的要求。財務戰略是規劃企業總體資金的流向和配置，企業的各項財務指標是財務戰略的評價關鍵，其盈利能力和成長能力是財務的核心價值。財務戰略與企業戰略緊密相連，財務戰略為企業戰略提供理論基礎，使企業的戰略更加科學化合理化。在綜合內外部環境的前提下，企業制定適合的科學的企業財務管理戰略，在實現企業的戰略目標下十分關鍵。值得注意的是不同的發展戰略需要采用的財務戰略也不盡相同。