擬IPO企業(yè)股權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)處理初探

楊志城

摘 要：通過分析擬IPO企業(yè)股權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)處理相關(guān)規(guī)定，發(fā)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)授予股份的公允價(jià)值確定是擬IPO企業(yè)股份支付會(huì)計(jì)處理的難點(diǎn)，以及IPO審核中不同時(shí)間段不同板塊股份支付會(huì)計(jì)處理執(zhí)行的差異。本文從股權(quán)激勵(lì)概念、意義以及股份支付定義和情形入手，闡述我國擬IPO企業(yè)股份激勵(lì)股份支付會(huì)計(jì)處理存在的缺陷和難度、股份支付會(huì)計(jì)處理對(duì)企業(yè)IPO審核的影響等，并對(duì)擬IPO企業(yè)股權(quán)激勵(lì)涉及股份支付會(huì)計(jì)處理相關(guān)事項(xiàng)提出一些合理化建議。

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì)；股份支付；公允價(jià)值

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1008-4428（2018）11-0119-02

近年來，股權(quán)激勵(lì)在擬IPO的企業(yè)中應(yīng)用越來越廣泛。股權(quán)激勵(lì)能較好地解決企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離所產(chǎn)生的委托代理問題。我國明確了股權(quán)激勵(lì)的會(huì)計(jì)處理是從2006年財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)—股份支付》開始，2011年證監(jiān)會(huì)發(fā)行部出臺(tái)的《關(guān)于IPO財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)若干問題的處理意見》進(jìn)一步規(guī)范擬IPO企業(yè)股份支付會(huì)計(jì)處理問題，2015年財(cái)政部發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第7號(hào)》后續(xù)對(duì)股份支付會(huì)計(jì)處理問題進(jìn)一步做了補(bǔ)充與完善。我國股份支付會(huì)計(jì)處理相關(guān)規(guī)定隨著實(shí)務(wù)的不斷發(fā)展在持續(xù)完善，但在實(shí)務(wù)操作中有些難點(diǎn)問題尚未明確，還存在著會(huì)計(jì)處理執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、會(huì)計(jì)計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)不明確等問題。

一、 股權(quán)激勵(lì)的意義

（一）股權(quán)激勵(lì)的定義

股權(quán)激勵(lì)是為了激勵(lì)和留住核心人才，以公司股份為標(biāo)的對(duì)其董監(jiān)高等核心骨干員工進(jìn)行的一種長期激勵(lì)機(jī)制，是目前常用的員工激勵(lì)方法之一。股權(quán)激勵(lì)可以使激勵(lì)對(duì)象在幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展目標(biāo)的同時(shí)能享受公司發(fā)展帶來的股權(quán)收益，使員工利益與公司利益保持高度一致，員工與企業(yè)共同成長。

（二）股權(quán)激勵(lì)的意義

股權(quán)激勵(lì)的主要目的就是激勵(lì)并留住員工，穩(wěn)定公司核心骨干及關(guān)鍵人員，因此激勵(lì)一方面可以視作對(duì)員工以往工作成果的肯定，另一方面也能激勵(lì)員工更加積極地為公司服務(wù)。股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施效果不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于獎(jiǎng)金等其他薪酬方式，而且可以較好地解決現(xiàn)代企業(yè)管理中的委托代理問題，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營者和所有者利益的統(tǒng)一。

在我國公司上市前的股權(quán)激勵(lì)效果尤其明顯，主要原因是中國證券市場股票發(fā)行的市盈率較高，股權(quán)的價(jià)值會(huì)因?yàn)樯鲜信c否有著巨大的利益差異，公司股權(quán)的價(jià)值和財(cái)富效應(yīng)會(huì)隨著其上市而急速增長。讓員工入股，不僅僅只是激勵(lì)問題，實(shí)質(zhì)上更是股東愿意與員工分享上市帶來的增值。目前我們擬IPO企業(yè)，特別是民營企業(yè)，或多或少都對(duì)公司董事、監(jiān)事、高管及核心技術(shù)人員、關(guān)鍵管理人員等員工在上市前進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，只是激勵(lì)范圍及激勵(lì)程度不同而已。

二、 股權(quán)激勵(lì)會(huì)計(jì)處理規(guī)定

（一）股份支付的定義

根據(jù)股份支付會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，股份支付是指企業(yè)為獲取職工和其他方的服務(wù)而授予權(quán)益工具或承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債的交易，是近年來擬IPO審核中越來越被關(guān)注的事項(xiàng)，而擬IPO企業(yè)的股份支付是指企業(yè)為獲取員工和其他方提供服務(wù)而授予股權(quán)的交易，判定擬IPO企業(yè)進(jìn)行股份支付會(huì)計(jì)處理的需同時(shí)滿足三個(gè)條件：公司有股份授予行為；授予股份對(duì)象為公司員工；股份授予目的是換取員工服務(wù)。

從會(huì)計(jì)角度來說，股份支付就是以入股價(jià)格與入股公允價(jià)值之間的差額確定費(fèi)用化的金額，即管理費(fèi)用=（每股的公允價(jià)值-每股實(shí)際轉(zhuǎn)讓價(jià)格）×股份數(shù)。由于股份支付會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不完善，同時(shí)股份支付的是否適用以及相應(yīng)的公允價(jià)值確認(rèn)及會(huì)計(jì)處理會(huì)對(duì)企業(yè)的業(yè)績產(chǎn)生巨大影響，甚至有些企業(yè)可能因此導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)不符合發(fā)行條件，甚至直接導(dǎo)致虧損，從而對(duì)上市造成實(shí)質(zhì)性影響，甚至構(gòu)成上市障礙，所以股份支付會(huì)計(jì)處理往往有可能成為企業(yè)操縱利潤的工具或手段。

（二）股份支付的情形

擬IPO企業(yè)股權(quán)激勵(lì)授予員工股份分為兩種情形：一、 向員工直接增發(fā)新股，二、 由老股東對(duì)員工進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，而具體持股形式則又可以分為員工直接持股或通過持股平臺(tái)間接持股。具體股份支付情形包括向員工及其持股平臺(tái)增發(fā)新股或轉(zhuǎn)讓老股，向客戶增發(fā)新股或轉(zhuǎn)讓老股；向供應(yīng)商增發(fā)新股或轉(zhuǎn)讓老股。盡管授予的手段與方式有所不同，但目的都是激勵(lì)員工更好地為公司服務(wù)，即有換取服務(wù)的性質(zhì)。所以，無論以何種方式對(duì)員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，只要以低于股權(quán)公允價(jià)值的價(jià)格授予員工股份的，就應(yīng)當(dāng)進(jìn)行股份支付的會(huì)計(jì)處理。當(dāng)然如果是涉及解決股份代持、家族內(nèi)部財(cái)產(chǎn)分割、繼承、贈(zèng)予等非交易方式以及持股方式轉(zhuǎn)換、資產(chǎn)重組、業(yè)務(wù)并購、向原股東同比配售等交易行為則均不構(gòu)成股份支付情形。

（三）公允價(jià)值的確定

我國的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于股份支付的規(guī)定，特別在公允價(jià)值確定方面不明確，對(duì)實(shí)務(wù)處理的指導(dǎo)性不強(qiáng)。根據(jù)股份支付準(zhǔn)則規(guī)定，如果在某些情況下權(quán)益工具不存在活躍的交易市場，企業(yè)可以自主選擇定價(jià)模型來確定股權(quán)的公允價(jià)值，這樣就會(huì)使得企業(yè)通過選擇不同的定價(jià)模型來調(diào)節(jié)公允價(jià)值的金額，進(jìn)而影響當(dāng)期計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表的費(fèi)用。事實(shí)上，即便企業(yè)采用同一個(gè)定價(jià)模型，由于不同人員職業(yè)道德水平的限制，對(duì)準(zhǔn)則理解程度的不同等問題，會(huì)得出不同的判斷和不同的參數(shù)，進(jìn)而也會(huì)使得企業(yè)得出不同的公允價(jià)值，這同樣也為企業(yè)通過公允價(jià)值的調(diào)整來影響當(dāng)期應(yīng)該確定的費(fèi)用留下了余地，特別對(duì)擬IPO企業(yè)而言，或多或少都會(huì)涉及股份支付情況，而且利潤規(guī)模不僅僅影響到發(fā)行價(jià)格，甚至關(guān)系到企業(yè)上市與否，因此擬IPO企業(yè)股份支付會(huì)計(jì)處理顯得尤為重要。

對(duì)擬IPO企業(yè)而言，股份支付的難點(diǎn)在于股權(quán)公允價(jià)值的確認(rèn)，而股權(quán)轉(zhuǎn)讓公允價(jià)格也會(huì)由于企業(yè)處于不同的階段而有較大的變動(dòng)。目前股權(quán)公允價(jià)值的計(jì)量方式有以下兩種：

1. 存在活躍市場

對(duì)于存在活躍市場的股權(quán)，應(yīng)當(dāng)按照活躍市場中的報(bào)價(jià)確定其公允價(jià)值。其中，活躍市場中的報(bào)價(jià)是指易于定期從交易所、券商、定價(jià)服務(wù)機(jī)構(gòu)等獲得的價(jià)格，且代表了在公平交易中實(shí)際發(fā)生的價(jià)格。

2. 不存在活躍市場

對(duì)于不存在活躍市場的股權(quán)，應(yīng)當(dāng)采用估值技術(shù)來確認(rèn)其公允價(jià)值。主要有以下四種情況：

（1）公允價(jià)值大于或等于每股凈資產(chǎn)值，是公允價(jià)格的底線。在實(shí)務(wù)操作中，會(huì)對(duì)每股凈資產(chǎn)值進(jìn)行評(píng)估，但由于采用的評(píng)估方法不同，評(píng)估結(jié)果會(huì)存在較大差異，從而容易使擬IPO企業(yè)根據(jù)評(píng)估結(jié)果去反向選擇評(píng)估方法，存有較大人為操縱空間。

（2）公允價(jià)值參照公開市場的價(jià)格確定，即對(duì)比同類已上市公司（或掛牌公司）股票的價(jià)格，但因?yàn)樯婕啊傲鲃?dòng)性溢價(jià)”的問題，公開市場價(jià)格不能直接作為公允價(jià)值，僅能作為參考依據(jù)之一。

（3）公允價(jià)值選擇相近時(shí)間內(nèi)外部投資者入股的價(jià)格，這也是會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)處理和證監(jiān)會(huì)IPO審核中最常采用的公允價(jià)值確定方法。

（4）采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值。采用估值方式確定權(quán)益工具的公允價(jià)值的應(yīng)根據(jù)金融工具確認(rèn)和計(jì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行，估值方法包括相對(duì)價(jià)值法、現(xiàn)金流折現(xiàn)法等，而采用不同的估值技術(shù)得出的公允價(jià)值也存在較大差異，存人為操縱調(diào)節(jié)的空間。

目前根據(jù)證監(jiān)會(huì)對(duì)IPO企業(yè)審核的審核要求并結(jié)合反饋意見及審核結(jié)果看，證監(jiān)會(huì)不同時(shí)間段對(duì)不同板塊要求和標(biāo)準(zhǔn)也不同，文章第三部分進(jìn)行重點(diǎn)闡述。

（四）股份支付費(fèi)用攤銷

股份支付的會(huì)計(jì)處理是以入股的公允價(jià)值與入股的實(shí)際價(jià)格的差額計(jì)入管理費(fèi)用。其中股份支付產(chǎn)生的費(fèi)用涉及是否需要在約定的服務(wù)期內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)偅攸c(diǎn)取決于向員工授予期權(quán)的目的和條件。如股權(quán)激勵(lì)合同有服務(wù)期限約束的條款，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定應(yīng)做分期攤銷。但在擬IPO企業(yè)中，筆者認(rèn)為不支持分?jǐn)偅蛉缦拢?/p>

1. 一般股份一經(jīng)授予便難以收回，即便員工沒有在公司按約定完成足夠的工作時(shí)間，但是股份授予價(jià)格在授予時(shí)就已經(jīng)確定。擬IPO企業(yè)授予的股份雖然存在鎖定期，但并不一定要求員工在此期間繼續(xù)為本企業(yè)服務(wù)或達(dá)到業(yè)績要求，此類股權(quán)鎖定期不能作為股份支付費(fèi)用進(jìn)行分期攤銷的理由，股份支付費(fèi)用則應(yīng)全部計(jì)入當(dāng)期損益，不得分期攤銷。

2. CAS11應(yīng)用指南不支持將產(chǎn)生的費(fèi)用進(jìn)行分?jǐn)偂?/p>

3. 擬IPO企業(yè)的股份支付費(fèi)用分?jǐn)側(cè)菀兹藶檎{(diào)節(jié)分?jǐn)偲谙蓿焕诮y(tǒng)一審核標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)2016年之后IPO反饋意見及審核結(jié)果看，審核通過的企業(yè)一般均計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用，且在授予股份當(dāng)期一次性計(jì)入管理費(fèi)用。

三、 IPO審核涉及股份支付情況

自2006年首次明確股份支付會(huì)計(jì)處理后的IPO審核中，股份支付會(huì)計(jì)處理在不同審核時(shí)間段及不同板塊的企業(yè)中沒有形成統(tǒng)一的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。但整體上，對(duì)股份支付會(huì)計(jì)處理要求審核趨勢是越來越嚴(yán)、要求越來越高。

（一）第一階段：2006—2011年IPO審核未關(guān)注股份支付事項(xiàng)

2006—2011年之間，股權(quán)激勵(lì)的會(huì)計(jì)處理還沒有成為IPO審核關(guān)注的重點(diǎn)，很多擬IPO企業(yè)存在股份支付的情況，但仍未按股份支付會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理。

（二）第二階段：2011—2016年，主板、中小板IPO審核關(guān)注股份支付，創(chuàng)業(yè)板審核關(guān)注度逐步加強(qiáng)

關(guān)于在主板和中小板上市的IPO，股份支付政策在2011年已經(jīng)開始全面實(shí)施，主板、中小板擬上市企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)按照股份支付準(zhǔn)則進(jìn)行處理。

此階段審核未重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)業(yè)板的主要原因是：創(chuàng)業(yè)板多數(shù)企業(yè)均是科技型公司且對(duì)員工的股權(quán)激勵(lì)比較多，而當(dāng)時(shí)創(chuàng)業(yè)板對(duì)IPO企業(yè)的持續(xù)盈利能力有很高的要求，如果嚴(yán)格執(zhí)行股份支付會(huì)導(dǎo)致很多企業(yè)因凈利潤達(dá)不到持續(xù)增長的指標(biāo)而不能過會(huì)。此階段IPO審核中，創(chuàng)業(yè)板仍未嚴(yán)格執(zhí)行股份支付會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。如寧波美康生物科技股份有限公司符合股份支付規(guī)定的情形，卻未進(jìn)行股份支付會(huì)計(jì)處理，但于2015年3月6日仍然過會(huì)。但此期間未適用股份支付過會(huì)的案例越來越少，說明創(chuàng)業(yè)板審核中未嚴(yán)格執(zhí)行股份會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，但審核趨勢是逐步趨嚴(yán)。

（三）第三階段：2016年以來，IPO審核中統(tǒng)一嚴(yán)格執(zhí)行股份支付會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

2016年以來，隨著創(chuàng)業(yè)板業(yè)績?cè)鲩L條件的放寬，IPO審核中各板塊統(tǒng)一嚴(yán)格執(zhí)行股份支付會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。尤其是2018年3月證監(jiān)會(huì)關(guān)于《首發(fā)審核財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)知識(shí)問答》之問題第一條對(duì)股份支付把握有明確政策要求，并對(duì)股份支付的審核從嚴(yán)把握，同時(shí)特別對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓公允價(jià)值確認(rèn)有了具體要求，同時(shí)要求對(duì)未明確約定服務(wù)期限的，明確要求一次性計(jì)入當(dāng)期管理費(fèi)用。問答要求在確定公允價(jià)值時(shí)，需合理考慮入股時(shí)間階段、市盈率與市凈率、市場環(huán)境行業(yè)變化及業(yè)績預(yù)期等因素影響；優(yōu)先參照最近各方以市場價(jià)達(dá)成的入股價(jià)格確定為公允價(jià)值，也可采用恰當(dāng)?shù)墓乐导夹g(shù)確定公允價(jià)值。筆者認(rèn)為監(jiān)管層更傾向采用PE同期入股價(jià)或參照市場PE的價(jià)格，如用估值方法測算的公允價(jià)值偏離同時(shí)市場PE價(jià)格則必須有充分理由。

四、 上市前股份支付會(huì)計(jì)處理注意事項(xiàng)

對(duì)于擬IPO企業(yè)而言，股權(quán)激勵(lì)實(shí)施方案首先要以公司符合IPO條件并通過證監(jiān)審核為第一考慮要件，然后才是最大限度地滿足企業(yè)和員工的要求，綜合平衡考慮、提前籌劃，同時(shí)股份支付會(huì)計(jì)處理嚴(yán)格按照股份支付會(huì)計(jì)準(zhǔn)則處理，公允價(jià)值嚴(yán)格按照《首發(fā)審核財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)知識(shí)問答》之股份支付的規(guī)定確認(rèn)。

（一）股份支付從嚴(yán)把握，考慮利潤承受情況

擬IPO企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，股份支付會(huì)計(jì)處理需從嚴(yán)把握，且不得因?yàn)楣煞葜Ц兑淮涡源_認(rèn)導(dǎo)致會(huì)計(jì)利潤為負(fù)數(shù)而導(dǎo)致不符合發(fā)行條件的情形。

（二）股權(quán)激勵(lì)時(shí)機(jī)選擇

因股權(quán)激勵(lì)涉及股份支付而增加了公司的巨額管理費(fèi)用，從而對(duì)公司股權(quán)激勵(lì)實(shí)施當(dāng)年的經(jīng)營業(yè)績?cè)斐蓸O大影響。如果股權(quán)激勵(lì)時(shí)機(jī)選擇不當(dāng)，極有可能因?yàn)楣芾碣M(fèi)用的問題導(dǎo)致公司不再滿足上市的業(yè)績條件。解決這一問題的關(guān)鍵就是盡可能提前股權(quán)激勵(lì)實(shí)施時(shí)間。如果股權(quán)激勵(lì)發(fā)生在申報(bào)期之前，或者只要不導(dǎo)致公司虧損或申報(bào)期累計(jì)利潤達(dá)不到申報(bào)條件，則不影響IPO審核。所以有上市計(jì)劃的企業(yè)應(yīng)盡早做好戰(zhàn)略規(guī)劃并擬定股權(quán)激勵(lì)方案，最好是在公司整體改制前實(shí)施。如若有引入PE投資的打算，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的時(shí)間應(yīng)盡量與引入外部投資者的時(shí)間間隔長些，間隔時(shí)間至少在6—12個(gè)月以上。

（三）股權(quán)激勵(lì)價(jià)格與公允價(jià)值確認(rèn)

股權(quán)激勵(lì)價(jià)格應(yīng)在業(yè)績能承受范圍與老股東利益綜合考慮情況下最大限度地激勵(lì)員工，一般而言采用賬面凈資產(chǎn)價(jià)格更能綜合平衡各方利益。對(duì)于股權(quán)激勵(lì)公允價(jià)值，筆者認(rèn)為外部投資市場價(jià)格為基礎(chǔ)、以經(jīng)評(píng)估凈資產(chǎn)為參考相結(jié)合的模式更為妥當(dāng)。一般采用PE同一時(shí)期入股的外部PE的價(jià)格為公允價(jià)值，如員工入股時(shí)間與PE機(jī)構(gòu)入股時(shí)間存在差異的，可以以差異時(shí)間段實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)的變化作為調(diào)整確認(rèn)公允價(jià)值；在沒有引進(jìn)外部PE的情況下，參考同時(shí)期市場上其他類似企業(yè)引進(jìn)PE的入股價(jià)格。目前市場一般是當(dāng)年預(yù)計(jì)業(yè)績的8—10倍的市盈率水平，再根據(jù)行業(yè)特性和成長性、上市的可行性等因素適當(dāng)調(diào)整。

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