海外礦產(chǎn)資源項目投資機會與風(fēng)險控制

文/黃鑫，中冶集團(tuán)銅鋅有限公司

礦產(chǎn)資源是人們進(jìn)行日常生活和工業(yè)生產(chǎn)的基礎(chǔ)原材料，是國家不斷發(fā)展的基石。中國正處在高速發(fā)展工業(yè)的時期，需要大量消耗能源和礦產(chǎn)資源用以支持我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)快速發(fā)展。而我國常用的礦產(chǎn)資源儲量相對不足，這嚴(yán)重制約著國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。礦業(yè)企業(yè)勢必要加大礦山資源投入力度，參股或者控股海外礦山企業(yè)能彌補中國礦產(chǎn)資源的不足，轉(zhuǎn)變中國企業(yè)在原料波動中的不利局面，扭轉(zhuǎn)中國企業(yè)在類似鐵礦石談判，銅精礦加工費等談判中既沒有“定價權(quán)”也沒有“話語權(quán)”的境地。海外礦山項目比國內(nèi)的礦山實施起來要復(fù)雜得多，而且風(fēng)險也更大。目前國內(nèi)礦企面對國際市場上的各類風(fēng)險、困難，往往顯得力不從心。

我國的資源能源類企業(yè)海外資源開發(fā)的優(yōu)勢：

1 政府在政策和資金方面大力支持

我國最近幾年頒布了一些政策法規(guī)，希望企業(yè)在海外開發(fā)礦產(chǎn)資源。政府提供的地質(zhì)風(fēng)險勘探資金、財政貼息貸款、礦產(chǎn)品運輸補貼、資本金支持等，對中國的礦業(yè)發(fā)展，特別是海外礦業(yè)發(fā)展十分有利。

2 中國的外交基礎(chǔ)

中國長期奉行和平共處五項原則，雖然以美國為首的西方發(fā)達(dá)國家對中國的投資始終保持一種審慎懷疑的態(tài)度，但中國的目標(biāo)市場不是在這些國家，而是在廣闊的發(fā)展中國家，中國政府的長期努力和“一帶一路”戰(zhàn)略的提出，使得中國的朋友圈越來越廣，這些發(fā)展中國家普遍歡迎中國企業(yè)去投資，這就讓中國的企業(yè)在資源開發(fā)領(lǐng)域與總是覺得自己高人一等的西方國家相比更有優(yōu)勢。

3 中國礦企內(nèi)在技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢也是中國對外投資的重要條件

中國是一個工業(yè)基礎(chǔ)比較完善的國家，經(jīng)過國內(nèi)市場的充分競爭，中國的工業(yè)化水平已經(jīng)達(dá)到了一定水平，技術(shù)已經(jīng)相當(dāng)成熟，已經(jīng)成為世界第一大制造國，這使中國的對外投資有著明顯超出其他發(fā)展中國家的技術(shù)優(yōu)勢。企業(yè)規(guī)模是決定企業(yè)競爭力的關(guān)鍵因素之一，經(jīng)過四十多年的快速發(fā)展，中國企業(yè)規(guī)模明顯增強，經(jīng)濟(jì)實力持續(xù)提升。部分企業(yè)已經(jīng)具備和世界跨國集團(tuán)在國際市場上進(jìn)行直接競爭的實力。

然而我國企業(yè)遠(yuǎn)赴國外開發(fā)礦產(chǎn)資源，將不得不面臨各種風(fēng)險，包含市場風(fēng)險、地質(zhì)資源風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、政治及法律風(fēng)險和經(jīng)營管理風(fēng)險等，要想防范和減低可能發(fā)生的各種風(fēng)險，需要對潛在的風(fēng)險進(jìn)行有效地預(yù)估并做好相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對措施。

3.1 市場風(fēng)險

隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，礦產(chǎn)品的價格波動也很大，價格波動將對礦業(yè)企業(yè)的效益的影響很大，如果價格下跌，將對我國礦企利潤產(chǎn)生明顯的負(fù)面影響。在新的全球金融形勢下，我國企業(yè)必須充分利用期貨等金融工具來減少原材料上漲和礦產(chǎn)品價下跌對企業(yè)的不良影響，如與原材料供應(yīng)商簽定長期采購合同以提前鎖定成本，減少原材料價格上漲對成本的影響，與此同時也要與礦產(chǎn)品買方簽定長期銷售合同，減少價價格變化對銷售收入的影響，也可以通過在期貨市場來做套期保值等等來降低或者消除市場風(fēng)險。

3.2 地質(zhì)資源風(fēng)險

境外礦產(chǎn)資源開發(fā)的地質(zhì)資源風(fēng)險是我國企業(yè)所要面對的主要風(fēng)險。現(xiàn)階段，我國企業(yè)在境外所取得的礦山，大部分屬于尚未開發(fā)的“綠地項目”，已探明儲量的級別較低，普遍缺乏有權(quán)威的地質(zhì)勘探單位對于礦資源儲量的盡職盡責(zé)的調(diào)查，資源儲量的勘探報告還不能達(dá)到制定項目開發(fā)可行性研究報告的要求，存在很大的地質(zhì)資源風(fēng)險。為了防范資源風(fēng)險，我國企業(yè)在海外進(jìn)行礦產(chǎn)資源開發(fā)，在項目開發(fā)之前，除非自己組織進(jìn)行風(fēng)險勘探，否則應(yīng)盡量減少在國外投資“綠地項目”。在開發(fā)此類項目時，需要聘請國內(nèi)外權(quán)威投資銀行和專業(yè)礦業(yè)領(lǐng)域咨詢公司做細(xì)致盡職調(diào)查工作，以保證資源量的評估盡可能的準(zhǔn)確。

3.3 財務(wù)風(fēng)險是指匯率風(fēng)險

造成匯率變動的原因是多方面的，目前人民幣兌美元的匯率波動頻繁，因匯率變動造成的匯率風(fēng)險是我國境外礦產(chǎn)資源開發(fā)企業(yè)所不可避免的問題。在境外礦產(chǎn)資源開發(fā)實際運行中可以通過以下幾方面來降低匯率風(fēng)險，一是企業(yè)要提高匯率風(fēng)險防范意識；二是要靈活通過外匯市場的外匯交易來達(dá)到資金的保值和增值；三是盡量使用人民幣或者幣值穩(wěn)定的貨幣進(jìn)行交易；四是可以在合同中鎖定匯兌比例以避免匯率變化帶來的影響。

3.4 政治及法律風(fēng)險

在我國境外礦產(chǎn)資源項目開發(fā)過程中，東道國的政治的變化對項目的影響非常大，這里所指的政治風(fēng)險包括能引起東道國政局穩(wěn)定的戰(zhàn)爭、內(nèi)亂等風(fēng)險和國家政策風(fēng)險等內(nèi)容。

對于東道國政策改變所帶來的風(fēng)險，在開發(fā)項目前就要充分地考慮，并想法加以預(yù)防。比如簽訂開發(fā)合同時，可以要求當(dāng)?shù)卣兄Z若干年內(nèi)國家政策的改變不對項目產(chǎn)生影響，若產(chǎn)生負(fù)面影響時政府要給予相應(yīng)補償?shù)龋押炗喆祟悧l款來最大程度地降低政策風(fēng)險，來保障我國企業(yè)的利益。

3.5 經(jīng)營管理風(fēng)險

境外礦產(chǎn)資源開發(fā)和生產(chǎn)過程中，會遇到許多經(jīng)營管理范疇的問題，比如與當(dāng)?shù)卣蜕鐓^(qū)關(guān)系管理、管理當(dāng)?shù)貏诠栴}等等。

目前我國企業(yè)缺乏管理境外大型礦山項目的管理經(jīng)驗，應(yīng)該效仿國際礦業(yè)巨頭企業(yè)的管理模式，引進(jìn)懂得國際化經(jīng)營的人才和有著良好當(dāng)?shù)厝嗣}關(guān)系的當(dāng)?shù)厝耍M建中外聯(lián)合的管理團(tuán)隊，這樣從一開始就為項目建立起一套適合國際化運營的管理機制，并能與當(dāng)?shù)卣蜕鐓^(qū)建立起良好的關(guān)系，有利于項目順利運行。從事境外礦產(chǎn)資源開發(fā)，必須特別注意勞工問題。如果對當(dāng)?shù)貏趧臃ㄒ?guī)不夠了解，很容易發(fā)生大規(guī)模的罷工，從而影響項目的正常生產(chǎn)。