公司治理結構與會計信息質量關系的實證研究

文/賈雙，吉林省白城煙草公司

縱觀會計發展歷史，會計已經從簡單地記錄業務事項向所有者報告管理者經營業績向組織內部和外部利益相關者提供對決策有用信息的演變。會計的目標相應地也從報告解除受托責任拓展到優化配置資源。但是，我國會計信息質量不僅沒有起到優化資源配置的作用，甚至有時還誤導了資源的流向，如會計信息失真嚴重。研究已由最初的僅對會計主體、準則和會計人員本身的研究，轉為對會計信息利益相關者行為的研究。公司治理結構提供了一個良好的研究利益相關者行為的框架。本文通過規范與實證相結合研究方法，探討會計信息質量與公司治理結構的關系，尋求影響上市公司會計信息質量的因素。針對當前存在的不足，提出對策與建議，規范公司的財務行為，提高會計信息質量，增強市場有效性提供理論支持和實踐指導。

1 公司治理結構對會計信息質量影響

1.1 公司內部治理結構對會計信息質量的影響

內部治理結構是公司治理的主體，它一方面利用企業管理當局披露的會計信息對企業管理者進行約束和激勵，將股東大會從形式轉變為實質性的控制，形成股東大會監控董事會、董事會監控經理層的格局，提高決策效率和監控能力；另一方面因為內部控制的特殊地位，它保障了會計系統向股東大會、董事會、監事會以及外界提供系統、及時、準確的會計信息。

1.2 公司外部治理結構對會計信息質量的影響

公司有效運行和科學決策同時需要一系列通過市場和政府監管來發揮作用的外部治理機制，政府相關部門通過制定并實施監管制度，對違規行為進行處罰，繼而根據環境變化改進監管制度等一系列有機結合的程序，使得政府治理機制有效發揮作用。

2 山東XX股份公司案例分析

2.1 案例背景材料

山東XX股份公司是國家高技術研究發展計劃成果產業化基地、國家級高新技術企業、國家企業技術中心，主要從事研發及開發、生產及銷售一次性醫療器械、醫用制品、血液凈化、裝備、藥業、心內耗材等高科技公司。2016年X月X日中午，XX股份突然發布公告稱，其因涉嫌違反證券法規受到中國證監會立案調查。原因一是未按照規定披露重大證券投資行為及較大投資損失(總計約70 00多萬元)，二是披露的主營業務收入數據存在差錯。僅當天市值便迅速“蒸發”掉57億元，中小投資者損失甚巨。

2.2 案件中會計信息造假的原因

2.2.1 公司三大股東持股比例過高，造成經營者操控會計信息。XX股份公司的公司前三大股東占股份的68%，既是股東又是經營者，使中小股東不可能也沒有足夠的精力參與到經營活動中，在企業中就可能會存在所有者缺位和內部人控制等一系列的問題。使X X公司股東對經營者監管失控。

2.2 .2經營不善，公司績效下降，利益驅動是會計造假的直接原

因。XX股份公司就在經營不善，績效下滑的背景下發生會計造假案。公開的數據顯示，自上市以來，XX股份投資了包括航天軍工、建筑業、房地產業、金融業、生活服務業、生化、酒店、運輸、醫療保健等多個行業領域，設置了多達16家公司。從1998年到2016年，XX股份用于多元化投資的費用高達677.35億元。到目前為止，這些對外投資除了與主業相關的貢獻僅僅45.62億元利潤外，有6個投資項目收益平平，其它投資都連連巨虧。

2.2.3 監督管理不到位。外部監督中政府部門的監督不可能完全到位，不能從根本上保證會計信息質量對于XX股份的造假工程，特別是市場上出現了懷疑XX股份高額利潤真實性的言論時，法院沒有受理有關案件，也沒有進行調查取證，使得XX股份在寬松的環境下肆意虛構利潤，侵害中小股東的利益。社會監督機構中的注冊會計師的審計工作不到位，降低了會計信息的質量。

3 公司會計控制失效，會計信息平臺不完善。

3.1 公司治理與會計信息質量的關系

XX股份公司的治理結構與企業經營的管理都不到位，同時這也是企業改制后控股公司的一個通病。政府要滿足政績需要，要把XX股份的利潤想方設法留在本地，大搞多元化建設，解決勞動力和稅收問題，收獲GDP增長；高層管理人員要謀求代理利益，要通過XX股份集團的經營業績獲得獎勵。這種糟糕的公司治理結構決定了XX股份集團的多元化經營流于粗放管理、盲目決策，失敗不可避免。為了彌補公司損失決策層采用虛假財務報表的方法從股市圈錢，但是案發后即損害了公司的利益也損害了廣大中小股權所有者的利益。要想使公司良性的發展，必須保證公司治理結構完善，會計信息質量準確無誤。

3.2 案例分析結論

XX股份造假案可以說是個案，也絕非個案。說白了是企業投資的失誤，管理的滯后，有意或無意間的欺騙，只不過損害了中小股權人的利益，會計信息成為了企業某些人的幫兇。中國的發展離不開企業，更離不開上市企業。只有健全的公司治理結構，才能做出高品質的會計信息。反過來，會計信息質量的提高，為完善公司治理結構提高公司業績提供了有效保障，在XX股份公司后續的發展中得到了充分的證明。

4 完善公司治理與會計信息相互影響機制的政策建議

4.1 完善資本市場，提高會計信息質量

規范的資本市場可以為現代公司治理提供外部環境和外部條件，為投資者讓渡資本經營管理權提供安全和規范的場所。首先，規范市場主體的行為，即投資者、籌資方和中介組織行為。其次，提高證券市場的流動性，只有當證券市場能夠實現股價可以反映公司治理效率低下的不良信息。最后，轉變資本市場的監管方式。完善的法律法規體系是市場經濟正常有序運行的重要保障，也是約束上市公司和經理人員行為的強有力的規范。一些經驗研究表明，法律制度對于公司內部治理結構的構建方式(La Ports等，1996)具有效應。政府在制定會計政策的過程中，應通過一定的監督機制和措施盡可能防止企業鉆空子的行為，防止利用會計政策進行財務做假。同時在國家立法機關設置相應的會計或財務立法機關、工作組等，專門負責研究會計信息質量的立法工作，并進一步理順立法機關與行政管理機關的關系，使會計法規更加科學，從而提高會計法規的質量和權威性。

4.2 完善法律法規體系，提高會計法規科學性

4.3 中小股權所有者積極參與公司治理，節省社會交易成本

剩余索取權與控制權在利益相關者之間的合理分配是共同治理的前提，因此所有利益相關者對公司共同治理的要求不僅反映在企業控制權的共有，還反映在企業剩余索取權的分享。可以借鑒日法德等國家的主銀行制，也可以借鑒美國通過“銀團”方式取得對企業直接的、局部的和短期的控制權。通過明確債務契約中債權人的權利，控制權相機轉移制度，以及在公司董事會、監事會中吸納債權人參與公司管理等方式，使得債權人作為利益相關者的權益得到保障。當債權人在公司治理中的地位得到確認，其合法權益得到有效的保護后，整個社會的資金流動將形成一個良性循環，社會交易成本將極大地節約，整個社會信用體系將達到一個全新的水平，而這一些又是保證高質量會計信息的重要環境條件。

4.4 建立有效的信息反饋體系，建立完善會計信息系統

從會計信息質量同公司治理之間的關系來看，會計信息質量的作用就在于從降低公司在決策過程中所面對的各類不確定性，從在公司治理中保證社會資源的趨利性流動。最終保證社會福利的最大化目標實現。從會計信息質量的形成來講，在本質上是用戶的需求質量同公司內部利益相關者博弈和利益均衡過程的結果。所以在會計質量的形成過程中。需求是一種有效的制約力量。然而在現階段我國的市場經濟中，正是因為缺乏了一直強有力的能夠對信息供給質量加以監督的需求力量，從而導致了很多程度上的會計信息失真，所以培育會計信息需求主體，進一步提升我國會計信息需求水平，強化需求對信息供給的反作用力，建立和完善有效的信息反饋體系勢在必行。

會計信息披露是解決會計信息需求者與生產者之間信息不對稱問題的重要裝置，其質量的高低直接決定著資本市場的有效程度和社會資源的配置效率。公司治理結構是一種對工商業公司進行管理和控制的制度體系，其健全與否直接影響著上市公司與證券市場的健康發展。上市公司會計信息披露與公司治理結構關系密切、雙向互動。在公司治理結構的形成與運行過程中，會計信息披露發揮著重大的作用。與此同時，有效的公司治理結構也有助于上市公司會計信息披露行為的改進。

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