未來三年，我們的錢該投向哪里？

郎咸平

一、 有些風險你不必焦慮

泰國央行其實在做一個選擇題：保護出口導向的制造業(yè)，還是保護借了大量美債的本國寡頭財閥？具體而言，如果要保護制造業(yè)，保護制造業(yè)背后的小老百姓就業(yè)，那泰銖就應(yīng)該貶值。如果要保護本國寡頭財閥，那么就應(yīng)該堅持與美元掛鉤，能拖多久是多久。這個拖的臨界點是什么呢？ 一是，會不會把本國銀行拖下水；二是，本國外儲還夠不夠。

泰國的啟發(fā)在于，什么風險，你不用那么焦慮？答案是，你不要杞人憂天擔心銀行會倒閉。泰國央行最后寧可不要外儲，寧可不再保護持有大量外債的權(quán)貴集團和寡頭財閥，也要保護自己的銀行，只要匯率投降到底，最后其實就保護住了銀行。同樣，香港在金融危機之后，房價跌了一半，個人家庭有破產(chǎn)的，企業(yè)有破產(chǎn)的，對沖基金有虧錢的，唯獨銀行巋然不動。這是最大的啟發(fā)。你今天見到的各種P2P、數(shù)字幣，95%會在未來三年內(nèi)要么銷聲匿跡，要么跑路告終。

二、 真正的風險在哪里？

1.縣域債務(wù)危機。為什么這么多平臺都大面積暴雷呢？除了一部分平臺本身就是空轉(zhuǎn)龐氏騙局詐騙，相當一部分其實是因為一個大家都不敢正視的問題——縣域債務(wù)危機。

為了找錢，縣里成立了一家公司，用這家公司發(fā)了債券。政府開會，讓公務(wù)員都去買它的債券，表面上看，這家公司是政府背景，但政府卻不給擔保，根本沒什么人買。以上就是這個調(diào)研樣本的狀況。窺一斑而知全豹 ，地方債這個問題希望大家切勿認為事不關(guān)己，還是盡早警醒為好。

2.家庭債務(wù)危機

前陣子，號稱3億中國人都在用的App拼多多著實風光無限，但隨后又陸續(xù)曝出各種造假負面新聞，引發(fā)了深層次的思考。消費降級折射出的中國家庭債務(wù)危機已經(jīng)不容小覷。其實，這才是我們普通老百姓該真正認識到的風險。

從家庭債務(wù)占GDP的比重來看，截至2017年這一比值為48%，已經(jīng)遠遠超過其他發(fā)展中國家。我國家庭債務(wù)與可支配收入之比高達107.2%，已經(jīng)超過美國當前水平，更是逼近美國金融危機前峰值。并且，由于隱藏的民間借貸等無法被統(tǒng)計，實際上中國很多家庭已處于入不敷出的狀態(tài)，家庭流動性堪憂。這個時間節(jié)點，千萬不要再去借錢，各種花唄、借唄、信用卡之類的，盡量降低自己的債務(wù)水平。

三、如何發(fā)掘危機中的投資機會？

我認為，已經(jīng)暴露的風險，譬如銀行會不會破產(chǎn)、房價會不會跌、P2P和數(shù)字幣會不會暴雷，都不值得我們太過焦慮，相反， 這里面還危中有機。 我在課程中已經(jīng)把相關(guān)的 投資邏輯和知識框架 教授給訂閱課程的同學，希望你們可以用心學習，轉(zhuǎn)化為自己所用。幫助你拓寬認知、升級思維，幫助你在紛亂中認清本質(zhì)，找到屬于自己的投資機會。

宏觀環(huán)境雖風云變幻，但是萬變不離其宗。透過現(xiàn)象看本質(zhì)，認清趨勢、厘清邏輯，方能致勝未來！