我國上市公司風險預警研究

李倩倩

摘要：本文論述了我國上市公司的風險預警運用內部控制指數，提出了根據從企業經營成果，盈利能力，現金流量等方面反映內部控制的狀況評估企業的控制風險的方法。基于內部控制指數的風險預警的研究能夠使管理者更早更快意識到風險的存在，避免風險給企業帶來不必要的損失。

關鍵詞：上市公司風險預警；內部控制

隨著我國市場經濟的迅速發展，上市公司所處的經營環境、生存環境也日趨復雜。近年來，上市公司由于自身問題頻頻出現經營危機，或者蒙受巨大損失，甚至是導致破產。在現代市場經濟中，上市公司如何能夠對自身風險進行有效的管理，預期發生風險的可能性，及時采取必要措施，已成為關鍵的問題。上市公司通過實施內部控制，能夠對企業風險進行有效的預警。運用內部控制指數可以反映企業風險的程度，通過對內部控制指數的分析，可以充分了解上市公司是否存在風險及可能存在的風險，達到企業風險預警的效果。

一、上市公司風險預警的新視角

（一）風險預警極其表現形式

企業風險是指企業經營的不確定性和發生損失的可能性。為了防范風險，企業必須加強經營管理，正確識別和評估企業風險成本與收益，選擇合理的應對風險的預警和控制技術，使企業風險降至最低。當企業風險變得非常嚴重時，那就是企業危機。企業風險預警主要目的是通過對企業各種經營管理信息的比較、分析和評價，判別企業目前的經營狀態是否存在風險，以及預測企業的未來是否會發生危機，從而幫助企業經營者了解企業經營的真實狀況、風險的程度以及風險產生的根源，為企業經營者決策提供輔助性的參考意見，并最終采取相應措施。

在企業風險預警的研究中，預警方法分為單變量預警模型和多變量預警模型。其中，單變量預警模型由于忽視了企業風險是多因素共同作用而準確性較差。多因素預警變量模型運用多種預警指標加權匯總判別值來預測企業風險，但指標設計缺乏合適的依據，或者指標數據無法從公開信息獲得；有些研究將各指標值累加得出綜合評價指標，這樣隱含了各指標同等重要的假設，由此得到的預警信息主觀性較強，比較性也較差。

指數指標遵從一定的邏輯關系，對指標進行合理的分層設計。內部控制的指數全面反映上市公司的內部控制情況，又要適合不同上市公司之間的對比，既要考慮到指標設計上的可比性，也要考慮到指標計算的可比性。同時，內部控制指數的計算過程中，涉及到企業的內部控制運行情況的各個方面，既要考慮到內部控制評價的主觀性，又使其具有客觀性，將定性與定量兩類指標充分結合，最終形成量化指標。

（二）內部控制指數

指數從狹義地講，指數是用于測定多個項目在不同場合下綜合變動的一種特殊相對數。內部控制指數則指運用影響內部控制的各項指標根據這些指標在各期的相對重要性予以加權得到的相對值。內部控制指標的評價方法有定性方法和定量方法，定性方法的評價對象難以量化，所需數據難以獲取或者獲取過程較為復雜，但評價結果較具體系統，定量方法提供的指標較定性方法更具客觀性和真實性，因此，運用定性和定量相結合方法取得內部控制指數評估并描述企業風險發生的可能性及影響程度。更加能夠反映內部控制諸要素，充分體現數量指標與質量指標相結合，結果評價與過程評價相結合。

（三）內部控制對風險預警的重要性

企業管理者的根本目的就在于控制，在我國來說，則著重強調企業的內部控制。內部控制的目的在于改善經營管理，提高經濟效益，防范企業的各種經營風險。內部控制是因加強經濟管理而產生，隨經濟的發展而發展完善的。所以，風險的預警是內部控制的重要目標，兩者有著密切的關系。

二、基于內部控制指數的上市公司風險預警體系的構建方法

（一）定性指標選擇

定性指標的選擇可以依照ERM框架來設計，ERM框架將內部控制劃分為八個要素，每個要素中還有幾個具體的指標。企業可以根據自身所處行業情況、內部控制的基本情況，結合國家制定的《基本規范》及其《配套指引》，設計與本企業適合的指標體系。一般來說，內部控制應涵蓋五個一級指標內部環境、風險評估、控制活動、信息與溝通、內部監督。選擇具體指標時，要充分考慮每個評價指標的可行性和有效性，達到充分體現內部控制情況的效果。

（二）定量指標的選擇

對于經營管理者來說，能夠利用內部控制指數來了解過去的經營成果和財務狀況，生產經營管理的情況和效率。定量指標的選擇比較明晰，主要是要反映企業的財務和管理方面的信息，有比較清晰的財務指標數據可以參考和利用。定量指標主要有企業盈利能力、營運能力、償債能力和發展能力這四個方面的內容。盈利能力和償債能力主要體現財務評價水平，運營能力體現經營者的管理水平，發展能力體現整個企業的運營水平和前景。從經營管理指標和財務指標來說，可以在一定程度上反映出內部控制的程度和效果，衡量內部控制的有效性，從而對企業風險起到預警的作用。

（三）綜合模型的構建

內部控制評價系統涉及內部控制運行情況的各個方面，我國上市公司一般用模糊綜合評價法來計算內部控制指數，從而評價所面臨的風險。模糊綜合評價法對企業內部控制進行分析的基礎上建立的，利用層次分析法，通過定性指標和定量指標的量化值，建立內部控制評價模型。層次分析法的重要步驟就是根據專家意見對各個因素在內部控制風險評價模型中的比重進行評價，構造出定性指標判斷矩陣，使定性評價指標能夠比較合理運用在內部控制評價體系中，占有與之作用相當的權重。所以，利用模糊評價法和層次分析法相結合，綜合構建起風險預警評價指標體系，能夠更好的實現企業風險有效預警。

三、內部控制指數對上市公司風險預警作用的具體體現

（一）內部控制指數的優越性

企業風險預警管理主要是通過構建預警指標體系和預警模型識別、評價、控制企業運營中的風險因素，而內部控制指數具有全面性、靈活性、可操作性等特點，因此，運用內部控制指數能夠更好的對企業風險預警進行研究。運用指數的分析方法可以利用經濟現象中的某些經濟指標在不同時期可比數值的值，從定性指標和定量指標兩方面，揭示各影響因素的影響程度極其發展趨勢。同時能夠揭示經濟現象之間的有關因素變動關系、各因素的影響方式及其影響程度。

（二）內部控制指數對風險預警的影響

內部控制的目標是實現組織的總目標，能夠影響組織目標實現的因素就稱為風險。為此，內部控制對于風險就要進行必要的考慮和管理，上市公司風險預警是了解風險的前提，上市公司風險表現在企業財務狀況、經營成果的下降，現金流量的異常，這些現象反映在財務指標上，就導致起財務指標出現異常，同時也就導致內部控制指數出現變化。

我國上市公司的風險預警運用內部控制指數，根據企業所在經營環境的不同，選取不同的對企業經營有重要影響的指標，從企業經營成果，盈利能力，現金流量等方面反映內部控制的狀況，評估企業的控制風險。基于內部控制指數的風險預警的研究能夠使企業管理人員更早更快的注意到自身的風險，提早商議出解決方案，及時采取應急的補救措施，以避免這些風險給企業帶來不必要的損失。

內部控制的各項指標從不同方面反映了企業在持續經營的當期及未來預期的財務狀況、經營成果、現金流量等狀況，由于數據來源于企業財務報表分析的結果，其結果比較真實、可靠，提供的經濟財務信息比較有價值。通過這些數據指標的進一步加工、分析、比較能夠就某些方面的具體問題給經營管理者提供有效的信息，使管理者對企業財務狀況是否健全，企業經營管理是否妥善，是否存在漏洞，是否有未來發展潛力等問題做出有根據的判斷和決策。企業在這些方面存在的風險，能夠通過以上的途徑顯現出來而被經營管理者發現，這樣就對企業風險形成了預警機制。企業風險預警能夠使企業在經營管理出現問題的初始階段就被經營管理者發現，讓這些問題盡快解決，不至于發展擴大，成為影響企業生產經營，甚至持續發展的阻礙。通過內部控制指數的對比分析，企業經營管理者在發現問題時及時采取相應的措施和程序，將企業風險控制在一個可接受的水平之下，這是企業穩步的發展，持續經營的重要保證。上市公司內部控制指數集定性與定量指標于一體，對于揭示上市公司內部控制與風險管理水平將有積極意義。