科技企業發展中的風險投資與私募股權投資支持研究

劉仲穎

摘要：本篇文章首先對風險投資和私募股權投資的基本內容進行概述，從缺少專業的風險投資機構、投資人員的專業水平有待提升、投融資體系有待完善三個方面入手，對風險投資與私募股權投資存在的主要問題進行解析，并以此為依據，提出發展風險投資與私募股權投資的優化對策。

關鍵詞：科技企業；風險投資；私募股權投資

資金是企業的血液，資金缺乏成為制約企業發展的瓶頸。從科技企業自身角度來說，其運營發展過程中，面臨的風險因素數量繁多，向金融機構貸款難度相對較大。為了能夠獲取充足的運營資金，大部分科技企業往往會考慮采用風險投資以及私募股權融資等方法。不管是風險投資，還是私募股投資，作為技術創新的催化劑，不僅能給科技企業提供所需資金，而且還能實現企業治理框架的優化，提升企業整體管理水平，讓其實現穩步發展。

一、風險投資和私募股權投資的基本概述

風險投資，簡稱VC，在我國是一個約定俗成的具有特定內涵的概念。廣義的VC泛指一切具有高風險、高潛在收益的投資，狹義的VC是指以高新技術為基礎，生產與經營技術密集型產品的投資。

私募股權投資，簡稱PE，是指通過私募形式對非上市企業實現權益性投資。投資企業在投資時一般需要對退出體系進行全面思考，也就是通過上市、并購等形式將持有的股權進行轉讓，以此獲取對應的效益。通常情況下，廣義的PE涉及了企業首次公開發行前各階段的權益投資，同時也包含了上市之后私募投資以及不動產投資等。而狹義的PE是指對已經形成一定規模、并產生穩定現金流的成熟企業的私募股權投資部分，主要是指創業投資后期的私募股權投資部分。

廣義的私募股權投資也涉及了風險投資，兩者均是對上市之前的企業進行投資，但是兩者在投資環節以及投資規模等方面有著一定差異。通常情況下，風險投資更注重于技術性項目，強調創業初始階段的投資，追求高效益的同時，面臨的風險也相對較大。私募股權投資可以用于各個類型的企業，更重視企業發展后期投資。近年來，隨著市場競爭的白熱化，兩者間呈現出不斷滲透的狀況，導致界限逐漸模糊。

二、風險投資與私募股權投資存在的主要問題

（一）缺少專業的風險投資機構

要想保證風險投資以及私募股權投資工作順利開展，大部分企業將會采用聘請專業風險投資機構的方式，對投資過程中可能會存在的風險進行分析和評估，并提供專業性建議，以此降低風險帶來的不良影響。然而，從目前情況來說，我國風險投資企業數量相對偏低，管理風險資產數量少之又少，和西方國家進行比較，差異相對偏大。并且，大部分風險投資機構主要以私營企業為主，掌握的專業知識和技能不全面，無法給企業提供精準的風險規避和管理意見，并且自身運用規模相對較小，不能提供充足的風險投資服務，無法促進當前我國各個企業風險投資和私募股權投資水平的提升。

（二）投資人員的專業水平有待提升

任何工作的順利開展，均需要得到專業人員的支持，風險投資和私募股權投資也不例外。因為人員的專業素養和水平將直接影響風險投資結果，從科技領域自身角度出發，當前含有的風險投資機構數量相對較少，也缺少在掌握基本國情的同時，又對現代化科技以及資本運作有著一定了解的復合型管理人才。再加上科技企業發展相對較短，不具備較強的風險抵御和評估能力，導致無法更好地選擇合適的風險投資項目。并且，大部分科技企業在落實風險投資和私募股權投資工作時，安排的工作人員主要是非專業人員為主，對風險投資認識不全面，無法結合企業實際情況落實對應的識別和評估工作，不能給企業提供精準的運營對策，嚴重約制了科技企業今后的發展。

（三）投融資體系有待完善

現階段，大部分風險投資以及私募股權投資活動中所需的風險資金主要以政府投資為主，由于風險投資活動存在的風險性比較高，無法吸引更多的民間資本參與其中，再加上缺少完善的投融資體系，不能給其提供專業性引導，使得風險投資無法順利的介入到科技企業中。一方面，因為科技體系和管理體系存在局限性，使得相關人員無法借助科研成果來謀求商業利益的動機體系，所以，風險投資缺少創業群體的支持。另一方面，在現有體系的作用下，創業人員和風險投資企業之間所承擔的風險和效益占比不均衡，再加上相關法律體系的不規范，無法營造理想的創新、創業的良好氛圍。

三、發展風險投資與私募股權投資的優化對策

（一）提升風險投資機構的專業性

在科技領域中，要求順利地參與到風險投資和私募股權投資活動中，需要得到專業性風險投資機構的引導。因此，我國相關部門應該給予風險投資機構充分注重，提供相應的支持和輔助，并結合實際情況，科學設定風險投資機構注冊標準，并對科技企業風險投資活動執行情況進行監管，給其提供部分優惠政策，不但擴充風險資金來源，同時還要參考西方國家成功的風險投資機構運營方案。并且，風險投資作為一項市場行為，政府部門在其中發揮的作用就是營造良好的政策環境，秉持著“引導不干擾、支持不控制”的標準，注重政策的科學引導和投資趨勢的把控，減少具體投資業務領域以及投資決策方面的干涉。結合當前我國風險投資發展思路，政府部門應該給予高度支持，借助現有的市場體系，以政府投資當作引導，把外商投資當作依據，逐步過渡到把民間資本當作投資主體，采用外資融合的形式，科學設定投資目標，通過積累的相關經驗，促進我國風險投資和私募股權投資工作更好地發展。

（二）頒布更多的優惠政策

結合當前國際風險投資和私募股權投資的發展情況得知，稅收將會給風險投資等方面帶來直接影響。當稅務風險出現時，必將會阻礙風險投資以及私募股權投資工作的更好發展，增加企業的稅務壓力。因此，在這種情況下，政府部門應該在其中發揮充分的協調和引導作用，并給企業提供對應的優惠政策，根據企業實際情況，如果企業存在投資項目虧損狀況，相關部門可以通過頒布對應有優惠政策，給其提供補助，以此緩解企業風險投資中的資金壓力和運營負擔。通過對科技企業運營情況和風險投資情況的思考，相關部門也可以結合現有的法律體系，構建完善的優惠政策和激勵對策，引導科技企業更好地參與到風險投資和私募股權投資活動中，給高新技術產品研發和創新提供充足的資金支持。

（三）完善風險投資管理體系

要想保證我國風險投資以及私募股權投資工作順利開展，構建完善的風險投資管理體系是非常必要的。在完善的風險投資管理體系的作用下，引導科技企業風險投資以及私募股權投資工作有序進行。首先，結合當前科技企業風險投資和私募股權投資情況，在內部設定專業的風險投資管理機構，并有針對性開展專業培訓工作，提升相關人員的專業素養。并且，企業還要給予相關人員提供外出學習和實踐的機會，促進和其他企業之間的交流和合作。其次，構建完善的風險投資管理體系，并由企業上級管理部門人員擔任直接負責人，協調和引導企業落實對應的風險投資工作。最后，結合我國科技企業運營發展需求，優化風險投資管理方式，加強風險投資管理，減少不必要的問題或損失出現。

四、結束語

總而言之，風險投資和私募股權投資作為連接科技企業與資本市場的橋梁，兩者有著很好的契合性。合適的私募股權投資不僅為企業緩解資金壓力，還能夠提高企業的管理水平，從而不斷地增強企業的核心競爭力，提升企業價值。與此同時，科技企業也要轉變觀念，積極學習相關的專業知識，使企業具備獲得投資的條件，尋求更多的合作機會，慎重對待融資風險，努力做到防范于未然，從而使企業獲得更為廣闊的發展空間。

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