不良資產市場迎來發展新機遇

中國經濟邁入新時代，在這一大的背景下，“不良資產市場迎來新發展。”中國長城資產總裁、黨委副書記、執行董事周禮耀日前在中國長城資產2018特殊資產推介會上表示。

他認為，“金融風險總體可控，不良資產供給穩定。”我國經濟的潛力和韌性在不斷增強，金融市場也處于風險逐步釋放和出清的過程中，風險點體現為個體性、局部性、行業性特點，通過經常的“小震”釋放壓力，可以避免出現嚴重的“大震”而導致出現風險大規模集中爆發的情況。

從銀監會公布的數據來看，今年上半年，商業銀行不良貸款率出現小幅上升;同時，關注類貸款占比從去年年初至今持續下降。在風險總體可控的前提下，銀行不良資產正在逐步釋放、推向市場。未來幾年，我國經濟仍將處于結構調整期，隨著供給側結構性改革、金融去杠桿等工作不斷推進，銀行不良貸款的暴露和推出將穩定在一定的水平，企業間不良債權也會不斷暴露，問題資產、問題企業、問題機構都需要金融資產管理公司來化解或救助，不良資產的供給是穩定、充足的。

“市場逐步回歸理性，新推出資產質量相對較好。”周禮耀表示，前些年，受多方面因素的影響，不良資產市場出現過階段性的“非理性繁榮”。今年以來，在“嚴監管”的形勢下，供給方的資產處置工作更加規范，需求方“搶占資源”的沖動也大為降低，市場已逐步回歸理性。

同時，因為商業銀行的經營管理水平日漸提升，近兩年推向市場的資產包法律維權手續相對完備，抵質押資產相對充足。

據記者了解，本次中國長城資產推出的資產，具有抵押、質押措施的債權占比很高，抵押物的區位也相對較好。在有抵押物的債權中，抵押物位于北京、上海及東部沿海省份的占了四分之一以上。

周禮耀強調，總體來看，目前市場上的不良資產供給的質量相對較好，不良資產的成交價格水平不會出現大幅波動。

他還認為，市場主體更加多元，市場效率不斷提高。近幾年，為適應經濟存量調整、不良資產處置的繁重任務，監管部門出臺了一系列的政策，允許、鼓勵更多的機構參與不良資產市場。在需求端，已經形成“4+2+B”的格局，“4”是指4家金融資產管理公司，是不良資產處置的主渠道;“2”是指各省（區、市）兩家地方資產公司，以收購區域性的不良資產為主，重點化解局部性金融風險：“B”是指銀行系的金融資產投資公司。此外，券商系資管公司、保險資管公司以及其他民營機構、外資機構也積極加入到市場中，市場的活躍度不斷提高。

此外，不良資產的處置手段也在不斷創新豐富，從政策性時期的“三打”（打折、打包、打官司），到后來的財務重組、資產重組、股權重組，乃至產業重組和行業重組，再到最近幾年的不良資產證券化、市場化債轉股、不良資產的網絡營銷處置和標準化探索，市場的運行效率在提高，價值發現、價值挖掘的能力也在提高。

業內人士表示，自商業化轉型以來，金融資產公司不良資產業務領域不斷拓寬，服務實體經濟手段更加豐富，已經成為我國金融體系不可或缺的重要力量。遵循監管的要求，四大金融資產管理公司加大回歸不良資產經營主業的力度。

周禮耀表示，資產公司要創新發展主業。在當前金融強監管的政策背景下，資產公司需要在嚴格遵循不破“底線”、不踩“紅線”和不碰“高壓線”基本原則的同時，實現自身的轉型發展，重構與服務實體經濟相適應的業務模式，既要聚焦主業、深耕不良，又要獨具匠心、特色鮮明，要在促進經濟結構調整、產業轉型升級的過程中發揮重要作用。

記者了解到，在主業創新發展方面，資產公司做了很多嘗試，也形成了一些成功的案例。以中國長城資產為例，圍繞金融風險的防范化解，該公司重新理解和把握不良資產的內涵和外延，不良資產主業包括問題資產的收持、問題企業的救助、問題機構的救助和托管。

針對目前各方關注的債權違約事件以及股票質押風險等問題。周禮耀表示，圍繞債券違約事件和上市公司股票質押風險問題，正在探索主要針對上市公司的“戰略救助+產業升級”計劃，目前已經與千山藥機、泰禾集團等開展了合作;在資產價值提升和資產處置領域，也在嘗試和運用追加投資、委托處置、互聯網營銷處置等多種方法和手段。

不良資產與互聯網的融合不斷加深。在過去一年里，中國長城資產和阿里巴巴在資產營銷、處置領域進行了深入合作。中國長城資產與天津金融資產交易所、北京金融資產交易所、上海聯合產權交易所以及深圳前海金融資產交易所等合作，實現在線和實體的營銷、線上線下的互動。