企業財務戰略選擇的問題與應對措施

譚善華

新經濟時代，網絡信息技術迅猛發展，市場經濟下的企業經營環境也發生了巨大的變化。高度信息化背景下，各方面的信息高度融合與共享，企業必需從自身發展需求的角度出發，收集、篩選可利用的信息來制定發展戰略，從而引領企業立于不敗之地。財務戰略是企業發展戰略中最重要的子戰略，科學、合適的財務戰略能夠有效促進企業發展戰略目標的實現。因此，可以說企業的財務戰略是發展戰略的重要支撐。對一個企業來說若有了很好的發展戰略，如何選擇適合的財務戰略就更為重要。

一、企業財務戰略的涵義及重要性

財務戰略是指企業為實現總體戰略目標，提高企業競爭優勢，在客觀分析內外部環境對企業資金運營流動狀況影響的基礎上，對企業資金的運營進行全局性、長期性、前瞻性和指導性的謀劃，并確保有效執行的過程。企業財務戰略重點關注企業未來一定時期資金的流動，這是區別于其他戰略的本質特點。

在網絡信息高度發達的時代背景下，企業財務管理面臨的是復雜、多元和動態的環境。企業不能以傳統的方式和思維來確定財務管理模式，必須以戰略管理的思維和方法為基礎，從適應環境、選擇有利條件的角度出發，高度關注企業財務的長遠問題和應采取的戰略選擇。合適的財務戰略能夠保持企業健康的可持續的財務狀況，可有效控制企業面臨的財務風險。一個企業的財務戰略之所以重要，主要因為它承載了以下幾項功能：第一，在信息技術高度融合與共享的情況下，建立能夠適應復雜環境的創新型企業財務戰略可有效優化和提升企業資源配置的能力，使之更好的適應市場經濟的發展環境。第二，從長期來看，良好的企業財務戰略可以謀求企業財務資源和能力的可持續增長，實現企業的資本不斷增值，保障企業財務能力持續、快速、健康地成長，使企業始終保持較強的發展競爭優勢。第三，由于財務戰略得當，增強了企業財務保障能力，促進企業發展戰略目標得以實現，如此良性循環讓企業保持了良好的可持續的財力基礎。

二、企業財務戰略選擇的問題分析

從財務管理理論上說，財務戰略是企業為適應總體競爭而籌集必要的資本，并在組織內有效地管理與運用這些資本的方略，目的是維持和提升公司長期盈利能力，實現價值增值。從企業的經營發展看，制定一個科學有效適合企業本身的財務戰略，可以形成對公司的持續增長、盈利以及風險管控的動態平衡過程。當前，由于國內國際政治經濟環境變化多端，我國企業在財務戰略的制定和選擇上均存在不足，究其原因是多方面的，主要有三點。

1.財務戰略人才的儲備不足，無法制定有效的財務戰略。面對市場競爭環境的波動，企業對財務人員的要求已經由原來的“賬房先生”向戰略性財務管理人才轉變，以適應信息時代經濟發展的需求。現代企業管理要求企業財務人必需要融入到企業的生產發展中去，既要懂財務管理還要懂得企業生產流程相關環節，從財務角度為企業戰略發展出謀劃策。然而，據調查我國目前戰略型人才的缺口極大，早已無法滿足企業的需要。一方面，我國大學教育的人才培養模式未及時跟上需求的變化，側重于基礎知識和業務技能的教學，缺少對學生在校期間管理能力的培養。因此，不能在較短時間向社會提供更多適應市場需求的管理型人才。另一方面，由于稀缺性人才的流動性大，企業不愿意為培養戰略財務管理人才付出太多的成本，因為擔心一旦培養成功就可能會因競爭者來挖人而損失人才，不但達不到目的還給企業帶來損失，這是每個企業都不愿看到的結果。由于人才的缺乏，一些企業無法制定適合有效的財務戰略規劃。目前，中國企業依然面臨傳統財務會計嚴重過剩，新型管理會計人才嚴重不足的現狀。

2.企業財務戰略管理的意識不強，制定戰略的內生動力不足。財務管理就管錢、管賬、管報表和稅費的申報繳納等，沒能把對財務管理的重要性認識提升到戰略管理的高度。在企業內部，財務部門和業務部門、生產部門沒有相互溝通、相互協調，都是各管各的，互不往來。其實，財務部在企業內部是一個十分重要的職能部門，它不能單獨存在，應該與其他部門有著密切聯系。比如：財務部應該與生產、業務部門一起，結合企業一定時期的收益情況，對各生產、業務部門所產生的效益進行分析、評價，梳理各生產環節、業務流程對經營成果的影響，找出最優化的流程、環節，制定企業的財務管理方案，這樣既可降低企業運營成本，又可以提升企業經營效益。

3.企業對自身所處的行業地位和經濟環境的分析定位不準確，容易導致戰略失敗。每個企業都有自己的短期、中期和長期的發展目標，但企業制定這些目標之前首先要考慮的就是企業當前所處的行業地位和面臨的競爭環境，同時在仔細研究分析經濟環境的前提下，相對準確制定出企業的發展戰略，以此為基礎確立企業的財務戰略。由于目前我國的財務戰略管理人才嚴重不足，人才競爭激烈，一些中小企業特別是實力較弱、戰略管理意識不強和發展戰略不夠清析的企業，很難找到合適的管理人才。因此，企業無法較為準確的分析本行業的發展前景、自身的競爭優勢以及未來一段時期經濟發展的變化趨勢。這樣的背景下，企業很難找到有效的策略來應對市場經濟條件下所面臨的不同競爭對手和發展環境給自身帶來的沖擊，增加了企業經營的不確定性，使企業面臨更大的風險。

三、企業財務戰略選擇應采取的措施

1.創新戰略人才管理機制，提高企業戰略應對能力。管理之道，在于用人。杰出的領導者應善于識別和運用人才，只有做到唯賢是舉，唯才是用，才能在激烈的社會競爭中戰無不勝。當今社會經濟環境復雜多變，戰略管理人才的供求關系嚴重失衡，企業之間的競爭其實質就是人才的競爭，許多企業為了獲得更好更快的發展，不惜提出高薪高福利待遇招賢納士，甚至采用一些手段專門挖掘同行競爭對手的人才，以提高自身企業的戰略應對能力。政府層面也不例外，面對人才不足的困境，我國一些地方政府也相繼出臺不少吸引人才的戰略舉措，如提出高年薪制待遇、送房、送車等一系列實際措施。面對如此情況，企業要結合實際創新人才管理機制，采用引進與培養相結合的模式開發人才，為我所用。第一，政府要建立和完善創新型人才管理與服務機制，如通過稅收優惠、股權激勵、收入分配改革及完善人事管理制度等，消除有關人才流動的制度障礙，培育社會中價服務體系，提升戰略人才的管理與社會化服務水平。第二，企業要充分發揮自身作為市場主體的主觀能動作用，加強管理創新，健全完善績效激勵措施，積極創造良好的工作環境和企業文化氛圍，為更好的吸引人才和留住人才創造條件。第三，企業可通過多種形式加強與政府、高校及社會人才服務管理機構的合作，及時掌握政府、科技界、產業界的產業發展規劃和相關人才的供需狀況、變動趨勢。由此制定企業在一定時期內的人才戰略規劃，儲備一些專業人才，應對戰略發展所需。

2.提高企業對財務戰略重要性的認識，增強企業的戰略管理水平。財務戰略謀求的是長期的財務競爭優勢，而非短期的財務管理行為，它為實現企業發展戰略目標提供財務保障。財務戰略要求企業站在較高的層面分析內外部環境因素對資金流動的影響，預測一定期間企業發展對資金的需求，它是對企業未來發展過程中的資金變動進行全面、長期和前瞻性的規劃。戰略設計之初，需要考慮各種影響戰略實施的不確定性因素，并進行詳細分析制定應對策略。企業應該從適應社會經濟發展環境、充分利用有利條件和保持持續競爭優勢的角度出發，重視財務的長遠問題和戰略問題。

3.充分利用信息資源，制定科學的財務戰略。一個科學合適有效的財務戰略，是實現企業發展戰略目標的基礎。在新時代高度信息化的背景下，企業都處在公開的競爭環境中，各種信息資源很容易得到，企業要全面收集充分利用這些信息資源，引進戰略管理人才，科學制定適應自身發展的長期財務戰略，保證企業能夠持續發展、壯大。按一般企業的發展規律，一個企業的發展要經過初創期、成長期、成熟期和衰退期四個階段。企業在制定和實施財務戰略時，必需與企業所處的發展階段結合起來。初創期，銷售收入少，資金需求較大，經營風險大，一般采取擴張型財務戰略，權益資本型籌資戰略，采用一體化的投資模式，實行零股利或低股利政策。成長期，銷售收入大幅增加，資金需求量很大，但投資回報較低，風險仍然很高，一般采取擴張型財務戰略、積極的籌資策略，以權益融資為主并適度增加負債，實行低股利或股票股利政策。成熟期，銷售收入開始飽和，收益和投資回報較高，資金需求量較小，風險中等，可采取穩健型財務戰略，在資本結構中大量增加債務融資，以盈余留存和債務融資為主，實行高股利和現金股利政策，實現股東財富最大化。衰退期，企業產品的市場占有率逐漸下降，銷售收入逐漸減少，成本費用很高，現金流入，主要風險是如何維持生存以及如何延緩衰退或者蛻變成另一個新的企業。此時，一般采取防御型財務戰略，建立進退結合的投資戰略。

財務戰略是企業發展戰略的核心內容。財務戰略的選擇需要以企業發展戰略為指引，在發展戰略的統領下，通過財務戰略更好地對企業的資金資源進行優化配置，從而使戰略規劃更具長遠性、全局性和前瞻性。為了企業可持續的發展，企業管理層應該以敏銳的感知力適應市場經濟環境的變化，提高戰略認識和戰略應變能力，根據企業所處的不同生命周期進行財務戰略選擇，進而提高企業的綜合競爭力，實現可持續發展的長遠目標。

（作者單位：福建省熱帶作物科學研究所）