試論我國高新科技企業融資困境原因分析

摘要：

近些年來，隨著我國市場經濟體制改革的不斷深入，以及知識經濟時代的全面到來，高科技企業也得到了空前的發展，逐漸成為我國市場經濟的一個不可或缺的組成部分。但是與此同時，隨著國際經濟全球化趨勢的快速發展，社會主義市場經濟的不斷提高，國內高科技市場的競爭也越來越激烈，高科技企業所面臨的競爭壓力也越來越大。在新時期背景下，我國高科技企業面臨著新的機遇，同時也面臨著新的矛盾和挑戰，其中最主要的一個問題就是高科技企業快速發展的資金需求同企業融資之間的矛盾。企業的融資出現了問題，就會導致企業整個資金鏈的運轉出現問題，從而影響整個企業的發展。因此，本文將對高科技企業融資問題進行相應的探討與分析。

關鍵詞：

高科技企業；融資問題；原因分析；建議與措施

引言

新時期背景下，高科技技術已經成為推動我國經濟發展的主要動力，成為我國市場經濟的一個重要組成部分。雖然從目前的情況來看，我國高科技企業的發展前景廣闊，但是由于各種因素的制約，使得我國高科技企業的發展與發達國家相比，仍然存在較多的問題。其中，制約高科技企業發展的一個主要因素就是企業的資金需求與內部融資之間的矛盾；這是因為相較于其他的企業而言，高科技企業的發展需要更多的資金支持，但是由于高科技企業的發展時間較短、發展風險較大以及各方面的政策制度不夠完善等因素的影響，使得高科技企業的融資活動受到了阻礙，遇到了融資瓶頸。融資活動受到限制，企業的資金流轉也會相應的受到影響，進而影響整個企業的運行。由此可見，良好的融資活動對于促進高科技企業健康、良好的發展有著重要的意義。因此，本文筆者將結合自身的工作經驗，在已有研究文獻的基礎之上，對我國高科技企業的融資問題進行了相應的分析與探討，并且結合實際情況提出了一定的建議與措施，以期為其他高科技企業融資工作的開展提供一定的參考與借鑒。

一、企業融資方式簡介

融資方式，即企業的融資渠道，是指企業開展融通資金活動的具體形式。一般來說，企業面臨的融資方式越多，可供其選擇的融資機會也就越多；這種條件下，企業更容易籌集到所需的資金。通常情況下，企業開展融資活動的主要形式有以下幾種：1、銀行貸款。銀行貸款是企業選擇得最多的一種融資方式，也可以分為流動資金貸款、固定資金貸款以及專項資金貸款三種類型；其中專項資金貸款的利率比較優惠。2、股票籌資。相較于資金而言，股票具有永久性，沒有限制日期，不需要支付相應的利息等特點，籌資風險相對較小。另外，股票融資能夠在一定程度上對企業的結構產生影響，優化企業組織結構，提高企業整合能力。3、債權融資。企業債權融資和股票融資大概相似，都屬于有價證券，可以自由轉讓。4、海外融資。企業可以通過利用海外的融資方式進行融資，如：國際銀行貸款、國際金融機構貸款等等。

二、我國高科技企業融資困境的形成原因分析

（一）企業與企業之間的信息不對稱

在新時期的背景下，我國高科技企業與其他企業投資者之間明顯存在信息不對稱的問題。投資者與高科技企業之間的融資活動主要是建立在彼此信任的基礎之上，投資者通過對被投資方的考察，覺得對方適合進行投資，然后就將自身一部分的資金使用權或所有權通過一定的方式轉讓給企業。所以，對于投資者與被投資者來說，一致、可靠性的信息，是雙方達成交易的重要條件。但是，從當前的情況來看，我國高科技企業在開展融資活動的時候，出現了與投資方所擁有的信息不對稱的情況。這種信息不對稱會導致企業的融資困難，同時也是造成高科技企業難以獲得銀行信用貸款的一個重要因素。

（二）資本市場制度對融資活動造成了約束

對于高科技企業而言，資本市場是其獲取融資的一個最主要的途徑。就目前高科技企業的融資實際情況來看，我國高科技企業在主板和創業板市場上獲得的融資是極其有限的。造成這種情況的主要原因有以下幾點：一是目前我國的股票上市要求比較高，再加上股票市場一些相關的制度還未完善，整個市場的運行效率較低，從而導致一些新興的高科技企業不能通過公開募股的方式進入主板市場；二是國內一些企業的融資結構還會受到風險融資不足等方面因素的影響。高科技企業本身就具有高風險和花費時間較長等特點，而這些特點也正好符合風險融資的要求，所以高科技企業可以根據實際情況，開展一些適當的風險融資活動。但根據實際調查結果顯示，我國高科技企業的融資結構中只包含了很少一部分風險融資。

（三）國內高科技企業融資活動缺乏完善的法律法規制度

從目前的情況來看，適用于高科技企業融資活動相關的法律法規主要有《證券法》和《公司法》兩部。但是，隨著我國市場經濟體制改革的不斷深入，市場經濟水平得到了大幅度的提升，我國高科技企業融資活動各方面的需求也在不斷變化，現有的法律法規可能已經很好的滿足其發展需求了，不能對其融資活動進行一個良好的指導作用，導致高科技企業的融資活動受到一定的限制。因此，為了進一步提高法律法規的適用性，促進高科技企業更好更快的發展，應當對現有的法律制度進行改革和完善，建立健全的融資法律法規體系。

三、解決高科技企業融資困境的建議與措施

上文分析了我國高科技企業出現融資困境的一些主要原因，接下來，筆者將結合自身的工作經驗，在參考其他研究文獻的基礎之上，針對如何解決高科技企業融資困境提出了一些參考和建議。

（一）將企業信息透明化

為了更好的解決我國高科技企業融資活動中信息不對稱的問題，企業需要適當的提高信息的透明度，建立健全的信息披露制度和體系。高科技企業可以建立完善的監管防御線，即市場準入監管、持續有效進行監管和退市監管三條防御線，促使企業建立起健全、完善的信息監管和信息披露制度，適當加大對證券市場的信息監管和披露程度。那么，如何建立健全的信息披露制度和體系呢？高科技企業可以從以下幾個方面進行考慮：一是增強企業的信息透明度，適當的公開企業的非機密信息。只有實現了信息公開化，投資方才能更快、更好、更準確的了解到企業的財務狀況和發展情況，這樣不僅可以縮短決策時間，也提高了雙方之間的信任程度，從而實現真正的公平交易。二是確保公開信息的有效性和正確性。高科技企業所披露出來的信息必須是準確、有效的，只有這樣才能為投資方提供準確的參考，增強雙方之間的信任與了解。三是要確保披露信息是及時的。高科技企業需要及時更新所披露的數據，以便投資方能夠更好的了解到企業的發展情況，分析企業的發展前景，為投資方的決策提供可靠的參考。

（二）不斷完善高科技企業風險融資制度

高科技企業的運營具有風險高、周期長等特點，而這些特點正好符合風險融資活動的要求。所以，在實際的融資過程中，高科技企業可以多考慮考慮以風險投資的方式進行融資。除此之外，與發達國家相比，我國的風險融資的發展還是相對比較滯后，明顯存在很多不足，使得高科技企業的風險融資活動缺乏科學、可靠的規章制度可以遵循，導致很多企業不愿冒險開展風險融資活動。這就需要國家不斷完善現有的規章制度，積極吸取西方發達國家的制度建設經驗，并結合我國的實際情況進行制度中國化，從而提高我國企業融資法律體系的建設。

（三）加強商業銀行對高科技企業發展的支持力度

國家可以出臺相應的規章政策，鼓勵我國商業銀行與高科技企業之間開展長期合作。商業銀行可以根據自身的需要選擇想要合作的高科技企業，對高科技企業所涉及的一些科學技術進行具體的了解，并且可以指定專門的銀行職員負責與高科技企業的溝通和交流，設立專門的高科技企業考察機構，對高科技企業的產品和項目進行精細的分析，評估與該企業合作的風險與收益比。在確定和合作對象之后，商業銀行可以根據高科技企業的發展要求來提供特制的產品服務，與此同時，銀行也要加強自身的財務風險管理力度，在促進高科技企業發展的同時，自身也能收獲相應的利益。對于高科技企業而言，就需要不斷完善自身，不斷提高企業的核心競爭力，以獲取更好的與商業銀行合作的機會，促進企業融資活動的開展，使企業的發展擁有充足的資金，進一步促進企業的發展。

參考文獻：

[1]李愛國.中國高新技術企業融資問題研究[J].《中國商論》 ， 2017 ，（03）：42-43.

[2]余淑紅.高新技術企業融資面臨的困境及完善對策之我見[J].《財會學習》，2017，（12）：207-207.

作者簡介：

李海霞，深圳市力合微電子股份有限公司。