基于國有企業創新管理對股權激勵機制的思考

摘 要：國有企業的創新管理機制有利于促進市場經濟的規范發展，有利于建立科學的管理機制，企業管理創新引入股權激勵機制，有利于企業堅持“以人為本”的發展理念，有效地提高資源配置的效率，提高企業的核心競爭力。股權激勵是指企業通過在一定條件下，運用企業一定數量的股權作為激勵企業職員的一種制度，它可以有效結合的企業的短期利益和長遠利益，使企業成員以主人翁的立場思考，兼顧企業投資所有者、經營管理者和普通職員利益共同發展的目的。筆者在理解股權激勵的概念內涵的基礎上闡述了股權激勵的意義和作用，分析了股權激勵的起源及其發展歷程與應用范疇，剖析了股權激勵制度實施中存在的問題并提出了實施股權激勵相應的舉措，對于導入股權激勵機制創新完善國有企業管理具有值得借鑒的意義。

關鍵詞：國有企業；創新管理；股權激勵

國有企業創新管理機制是企業發展的必然要求。國有企業在國民經濟發展中具有重要地位，肩負著國家經濟發展的重任，是推進社會主義現代化建設的骨干力量。企業的創新管理機制，不僅促進了企業自身的發展，而且有利于建立科學的管理機制，規范企業適應社會主義市場經濟的發展模式，同時，有利于國有企業履行企業社會責任，提高我國的綜合國力。當前在日益增長的市場競爭環境下，企業管理創新引入股權激勵機制，促進企業遵循“以人為本”的發展理念，提高企業資源的有效配置，進一步提高企業的核心競爭力。

一、對股權激勵的概念內涵的理解

股權激勵是指企業通過特定條件下，運用企業一定數量的企業股權，發揮其激勵作用，有效結合企業的短期利益和長遠利益，使企業成員站在企業主人翁的立場思考，實現合理的收入分配，達到企業所有者和經營者共同發展的目的。隨著管理技術的復雜性在不斷變化，現代企業以合理的方式激勵管理人員、創新激勵機制，以激勵機制的股權和其他股權分享利潤，按照“履行職責、共同承擔風險”的管理原則，服務企業的長期發展。簡而言之，股權激勵是指企業管理者和員工通過股份形式分享企業利潤索取權的激勵行為。

二、股權激勵機制的意義和作用

股權激勵制度是完善國有企業對于企業利潤合理分配管理制度、體現企業發展理念、培育企業文化的管理制度的重要內容。股權激勵制度的適用范圍，不論企業的資本結構和存在形式如何，并不是僅僅局限于上市公司適用股權激勵，其它國有企業和非上市公司、集體股份所有企業，都可以運用股權激勵的分配方式。因此，國有企業、非上市公司有必要建立和實施股權激勵機制。實施股權激勵的重要價值主要體現在以下幾個方面：①建立商業利益共同體。通常情況下，企業所有者和雇員的利益并不完全相同。企業所有者注重企業的長期發展和投資收益，企業的管理者和技術人員等受雇于企業所有者，他們更關心工作期間所獲得的個人收入。企業所有者和雇員的價值取向的差異是客觀存在的，必然導致企業經營管理的不同行為，雇員員工的行為損害企業的整體利益往往是由員工造成的。股權激勵實施的結果是使企業所有者、企業管理者和其他職員都看成是企業的股東，每個股東的利益和公司利益趨同，從而有效地減少企業的內部矛盾，形成股東、企業所有者與社會利益的共同命運聯合體。②激勵提升績效。實施股權激勵制度后，經營管理者、技術人員和企業所有者一樣都是企業的股東，有權分享公司的利潤。企業所有者對經營管理者和其他職員因其工作得到獎勵或懲罰，預期的收益或損失將起到激勵約束作用，這將極大地提高員工的主動性和創造性。經營管理者和其他職員可以分享高風險帶來的高額利潤，最大限度地激發創新潛能，創新技術降低成本，從而提高企業的核心競爭力。③限制企業的短視行為。傳統的獎勵模式客觀上刺激了管理決策者的短視行為，不利于企業的長遠規劃發展。公司股權激勵制度的引入，企業所有者、經營管理者和其他職員都不僅會重視與年度財務數據有關，而且會更注重企業將來的發展前景。股權激勵是一種長期激勵措施，可以適當獎勵職員任期內的貢獻，還可以關注企業的長遠發展，規避短視行為，確保企業的可持續發展，更有利于提高企業創造價值的能力在未來和長期競爭力。④建立科學的用人機制。股權激勵措施的實施有利于企業的穩定發展，能夠吸引優秀的管理和技術人才。股權激勵機制的實施可以分享企業成長給雇員帶來的收獲，增強員工的歸屬感，激發員工的主觀能動性；反之，如果雇員離開企業，必然會失去這部分的利益。股權激勵，可合理控制員工流動率或克服懶散怠慢不作為。實施常態化的股權激勵制度，符合企業股東利益預期，吸引優秀人才，實現企業與員工的價值最大化。

三、股權激勵的起源及其發展歷程與應用范疇

股權激勵機制起源于上世紀三十年代的美國，在委托管理人力資本的基礎上，一定程度上解決了職員與企業目標不一致的問題，在八十年代成為西方解決企業所有者和經營者矛盾的有效模式，到了九十年代得到了很大的發展，股權激勵企業的實施，企業所有者和企業經營管理和雇員都有機會獲取企業利潤，雇員的積極性高漲，很多企業得到了較大發展，造就了許多年輕的千萬富翁和大量的新知識企業，誕生了微軟、甲骨文等行業巨頭。

我國自從實行對外開放政策，特別是黨的十一屆三中全會以來，全面深化改革， 市場取向的經濟體制改革是更加明顯，資源配置中起著決定性的作用更加突出，更加積極穩妥推進市場化改革，大幅度降低政府直接配置資源，在遵循市場競爭規律的基礎上促進資源配置，實現效益最大化和效益優化。人力資源市場化改革嚴重滯后，需要進一步用市場規則推進、優化人力資源的配置，允許員工持股，重視落實員工持股的股權激勵制度。

目前，國內外商業實務界正積極實施股權激勵計劃，我國大部分企業都對股權激勵效應和股權激勵機制的實施深入研究。隨著國有企業改革的實施，對管理層的股權激勵得到了迅速發展。中國證券監督管理委員會、國有資產監督管理委員會、財政部聯合頒布股權激勵試行辦法，標志著我國股權激勵制度正式啟動。在政策層面上，關于股權激勵的相關政策法規對股權激勵制度各個方面都有了明確的界定，構建了成熟的制度環境。到目前為止，據不完全統計，有相當一部分的國有企業都在實施股權激勵計劃。同時，股權激勵模式在我國發展歷史不長，在一定程度上也存在的薄弱環節，我們必須正視問題。

四、我國股權激勵制度實施中存在的問題

（一）相關的法律法規需要結合企業的發展不斷更新

實施股權激勵制度，必須得到法律法規的支持。運用股權激勵的管理方法，在我國發展時間較短，可借鑒的實踐案例較少，我國相應的法律法規并沒有形成完善的體系，國有企業的股權一般不允許企業內部自行保留。對所有的股權的利益協調、轉讓、審批程序對實際操作產生了巨大的限制。股權激勵流通機制不暢通，企業職員離職后半年內，不得轉讓其所持有的本公司股份，這些限制性規定為業主提供了保護，股權升值的收益只能停留在賬面上，其激勵效應也會減弱。此外，在股權激勵制度實施過程中特別是在缺乏完善的監管體系的情況下，難免出現各種可能性較大的誤差，不僅僅需要針對股權激勵制度的設計目標才能完善和發展股權激勵制度。

（二）企業內部產權結構不盡合理

企業內部管理是針對企業內部激勵形成的監督管理機制，主要依賴于通過企業內部產權結構的合理化完成。我國的國有企業存在因不合理的股權結構，企業的高級管理人員普遍存在很少持有甚至幾乎沒有本企業股權資產的現象，助長了國有企業在生產經營活動中經常發生短視行為，這種企業內部產權結構，企業所有者長期投資的長遠利益得不到保障。企業高層管理人員的責任與企業業績之間的關聯性不夠緊密。

（三）企業市場外部環境不利于激發企業職員的積極性

股權激勵制度的影響力與市場環境的完美程度息息相關，市場環境主要包括企業股權交易市場、經營管理者用人機制、公平競爭市場氛圍、股權服務機構等主要因素；我國新的市場經濟機制正處在不斷自我完善之中，決定了我國股權激勵機制在實施的市場環境中，難免會遇到各種挑戰和困難。市場監管機制的不足往往很難避免對市場進行人為的操縱，隱藏著更多的投機因素，導致企業股權的價值根本不能客觀地體現其價值。因此，企業的外部市場環境必然會對企業內部治理結構產生負面影響，極大地降低了充分發揮股權激勵的預期效果，不能很好地激發管理人員的積極性和創造力。

五、實施股權激勵制度的舉措

（一）加強健全的法律法規體系建設。根據經營環境的實際變化，適時修訂公司法關于企業分配股權和企業職員持有本企業股權的相關條款，在此基礎上，允許國有企業在分配股權時，可以預先保留一定比例的股權激勵計劃，專門用于激勵本企業的職員。允許企業員工在指定的時間范圍內，可以自由買賣本人所供職的企業激勵股權，同時，進一步健全信息披露渠道，加強信息披露渠道的監管力度，提高信息披露的透明度，堅決打擊利用內幕信息操縱企業激勵股權、擾亂企業激勵股權交易秩序、損害股東利益的違法行為。最大限度地保證企業主的利益、經營管理者和企業職員的股權激勵機制的公正公平。

（二）優化企業內部管理的制度。在實行股份制的同時，凈化股權交易環境，支持運用股權激勵機制，應完善公司治理結構，加快培育企業經營管理人才的合理流通渠道。完善科學用人機制，充分建立清晰的員工權利和責任制，為順利實施股權激勵提供組織支持保障。

（三）進一步積極引進國外先進理念，規范資本市場。加強對股權激勵市場的監督管理，完善企業產權結構，治理外部環境，規范股權交易市場，做好法律層面的頂層設計工作，結合我國目前的形勢，引進國外先進的現代企業經營理念，充分發揮政策監管作用，加強監管股權激勵機制的實施措施，確保股權激勵機制的實施效果。

六、結束語

股權激勵對企業的發展和保證員工的合法利益都具有優越性。然而，任何事情的優劣性都同時存在，股權激勵的發展和完善，需要反復思考研究，縝密論證，只有不斷地完善市場環境，股權激勵機制的優越性及其作用才能得到充分發揮。

參考文獻：

[1]產權性質與股權激勵設計動機——上海家化案例分析[J].邵帥，周濤，呂長江.會計研究.2014，（10）.

[2]高新技術企業股權激勵與創新投入的協同效應研究[J].徐海峰. 科學管理研究.2014，（04）.

[3]“回購+動態考核”限制性股票激勵契約模式研究——基于昆明制藥股權激勵方案的討論[J].黃虹，張鳴，柳琳.會計研究.2014，（02）.

[4]上市公司股權激勵契約類型的選擇[J].沈小燕.南通大學學報（社會科學版）.2013，（02）.

[5]大股東控制權對股權激勵效果的影響[J].周仁俊，高開娟.會計研究.2012，（05）.

[6]股權激勵與公司業績——基于盈余管理視角的新研究[J].林大龐，蘇冬蔚.金融研究.2011，（09）.

[7]股票期權激勵契約合理性及其約束性因素——基于中國上市公司的實證分析[J].徐寧，徐向藝.中國工業經濟.2010，（02）.

[8]國有企業核心人才股權激勵問題探討[J].奚玉芹，戴昌鈞.科技管理研究.2009，（12）.

[9]兩種股權激勵方式的特征、應用與證券市場反應的比較研究[J]. 李曜.財貿經濟.2009，（02）.

[10]上市公司管理層股權激勵機制分析[J].鄭宇梅.財經理論與實踐.2005，（03）.

作者簡介：劉露露，中核（北京）傳媒文化有限公司。