關于大學生互聯網金融理財的研究

徐紅梅

[摘? ? ? ? ? ?要]? 大學生理財變得越來越重要，跟技術變化密切相關，特別是移動互聯網的普及之后，理財產品越來越受大家的重視，這對大學生管理自己財富的能力提出了更高的要求。雖然大學生對金融產品的選擇需求或偏好不是很多，但此時形成的習慣或是模式可能會影響未來的投資和理財行為，在大學生階段培養“財商”是非常重要的。大學生首先應該了解這些金融產品，有識別騙局的能力，包括技術上的陷阱。余額寶是大學生都普遍使用的金融理財產品，對余額寶的收益率、流動風險和資金贖回的分析也非常重要。通過分析余額寶SWOT模型，構建出余額寶的現金流入流出預測模型，并研究余額寶的收益和風險，最后用因素分析法分析影響余額寶流動性的因素，并給出部分大學生在互聯網金融環境下的理財建議。

[關? ? 鍵? ?詞]? SWOT模型;收益率;流動風險;大學生

[中圖分類號]? F832.3? ? ? ? ? ? ? ?[文獻標志碼]? A? ? ? ? ? ? ? ?[文章編號]? 2096-0603（2019）28-0016-02】

一、余額寶SWOT模型分析

“余額寶”業務即支付寶用戶將資金轉入余額寶內，就等于購買合作基金公司的相應基金產品，待基金公司確認即開始計算收益，同時又能像支付寶余額一樣隨時用于消費、轉賬等，它涉及三個角色，即支付寶、支付寶用戶和基金公司。

（一）潛在內部優勢（S）

首先，余額寶作為支付寶的一個功能，可以依托支付寶，余額寶的目標市場都來自支付寶，而支付寶使用者中大學生占一半，這意味著余額寶有龐大的客戶來源于大學生。其次，操作簡便、低門檻、零手續費、可隨取隨用。余額寶還可直接用于購物、轉賬、繳費還款等消費支付，雖然面臨重重的挑戰，目前余額寶依然是中國規模最大的貨幣基金。另外，支付寶是一個財務軟件，而微信是一個社交軟件，所以余額寶的規模比微理財的規模大。

（二）潛在內部劣勢（W）

首先，余額寶具有一定風險，互聯網金融自出現之日起，其風險問題就一直備受關注，余額寶亦然。淘寶就曾出現過偷取支付寶密碼盜取支付寶余額的網絡犯罪案件。其次，相比銀行的活定期儲蓄，余額寶還是存在損失，余額寶是一種變相的買賣，既然是買賣，就要有買有賣，不可能一直盈利。最后，余額寶的盈利與銀行和市場之間的拆借相關，一旦市場上流通的貨幣減少，利率就會因為通貨膨脹而增高，余額寶之所以能夠存在，主要原因是市場利率和基準利率之間存在的息差，一旦調整息差，余額寶可能面臨倒計時。

（三）潛在外部機會（O）

余額寶在形成初期主要是為了更有效地管理支付寶余額，加強客戶黏度，而支付寶的注冊用戶就有八億，潛力可見一斑。另外，在通貨膨脹壓力下，銀行存款尤其是活期存款的收益幾乎可以忽略不計。而隨著人們對余額寶的認識和接受程度的提高，其相比傳統活期存款的高收益率和定期存款的靈活方便的優勢會進一步體現，余額寶作為活、定期儲蓄的替代品的潛力就會逐漸釋放。其次，未來余額寶能供用戶選擇的基金產品會更加豐富及多元化。

（四）潛在外部威脅（T）

首先，外部競爭壓力大。騰訊聯合華夏基金推出微信微理財服務，新浪和基金公司合作，2013年年底推出“微財富”。同時，來自銀行的競爭壓力不容小覷，業界一般認為余額寶是傳統活期存款的強大替代品，而銀行也在此背景下積極尋求應對策略。劉強東推出的“京東銀行卡”收益比余額寶高，一是沒有門檻，沒有地域限制;二是像余額寶一樣的理財功能，相當于“余額寶”投進了銀行卡。其次，大學生越來越重視理財多樣化。

二、余額寶資金流入流出的預測

余額寶資金流入流出通過SWOT模型預測，資金流入量預

測=SO率，流出量預測=WT率，余額寶的機會與優勢越高，SO率就越高;劣勢與威脅指數越高，WT率就越高。

列公式：預測資金流量（A）=SO-WT

當A>0時，資金流入，有收益率上升;

當A<0時，資金流出，收益下降。

所以，大學生用余額寶理財應該通過SWOT分析資金的流入流出預測。

三、余額寶產品收益和風險的實證分析

（一）模型建立的理論基礎

vap模型簡介：一般被稱為“風險價值”或“在險價值”，指在一定的置信水平下，余額寶資產在未來特定的一段時間內的最大可能損失。用公式表示為：

prob（△p>vap）=1-c

其中，Prob表示資產價值損失小于可能損失上限的概率;△p為資產組合在持有期△t內的損失;vap為置信水平c下處于風險中的價值，即可能的損失上限;余額寶是支付寶的功能，是市場利率與基準利率的息差，所以c為支付寶市場率，p為市場，基準利率持有期，vap為支付寶市場率下處于風險的價值。得出結論：當c余額寶市場率越大，prob余額寶價值損失小于可能損失上限的概率越小。

（二）用因素分析法分析影響余額寶流動的因素

1.余額寶本身的收益率。余額寶的流動性風險與收益率呈負相關，收益率越高，用戶贖回資金的意愿就越小，流動性風險也相應減小;反之亦然。

2.資金贖回規模。短時間內資金贖回規模越大，余額寶的流動性風險也就越大。“雙十一”等節假日余額寶的支付需求增加可以說是必然事件，所以節假日的流動性風險并不大。如果在平常的時間段發生短時間內資金大規模贖回，余額寶將面臨巨大的

流動性風險。

3.余額寶的信譽與形象。長期以來，余額寶帶給人們的都是正面、良好的形象，這是余額寶受到廣大消費者青睞的原因，也是余額寶能夠發展壯大的基石。如果余額寶不能維持良好的信譽與形象，帶給余額寶的將是毀滅性的打擊，勢必發生用戶大規模轉出資金的情況。

用因素分析法分析：

p為余額寶流動因素，a為余額寶本身的收益率，b為資金贖回規模率，c為余額寶的形象與信譽率，其基準指標與實際指標關于三個因素的關系為：

基準指標：p0=a0×b0×c0

實際指標：p1=a'n×b'n×c'n

p1=a'n×b0×c0? p1-p0=a'n×b0×c0-a0×b0×c0為第一個因素a的影響程度;

p2=a'n×b'n×c0? p2-p1為第二個因素的影響程度;

p3=a'n×b'n×c'n? p3-p2為第三個因素對余額寶流動的影響程度。

指標分析結果：

1.余額寶本身的收益率還受大學生投入量和市場利率的影

響，對流動性的影響程度大。

2.資金贖回規模率受節假日的影響，對流動性的影響程度較大。

3.余額寶的信譽與形象受支付寶的影響，而大學生無人不用支付寶，支付寶受大學生的喜愛，所以流動性對其的影響程度較小。

abc對p的影響程度比較：p1-p0>p2-p1>p3-p2

四、互聯網金融環境下大學生的理財建議

互聯網金融環境下出現了許多新的理財工具或產品，第三方支付的余額寶理財工具是因社會的需求而產生的，并且極大地滿足了理財需求者與資金需求者的需求，而大學生由于類型的不同，各自對理財產品或工具的需求也不同。因此，我認為消費型大學生較為普遍，消費需求欲望大，容易出現資金支出無計劃、資金結構安排不合理的現狀，這類學生對理財最不感冒，理財意識薄弱。因此，建議這類大學生選擇余額寶、眾籌。余額寶以簡單便捷的理財方式，獲取較好的收益，風險小，而且流動性高，最重要的是能隨時進行網上支付、轉賬。

（一）大學生應謹慎理財

大學生在下載互聯網理財應用、購買理財產品時常常會看到

一些產品開出的收益極高，卻極少或沒有提及風險事項，頭腦一熱就購買下來，其實這種行為是極為不理智的，眾所周知，風險與回報成正比乃投資鐵律，不正規的平臺往往反其道而行之，在這個時候，大學生應仔細閱讀產品的條款，認真思考其背后所隱含的風險，一定要分析流動性與資金贖回率。

1.不要眼高手低，也不要妄自菲薄

首先要明確自己的目標點和出發點，然后才在眾多的道路中

選擇一條最適合自己的。在進行投資理財活動之前，一定要為自己樹立一個正確的理財目標，要分析理財產品的流動性及風險，并預測未來資金流入，這就要求正確估量自己的經濟實力和投資能力，既不要眼高手低，也不要妄自菲薄。

2.選擇最合適的“交通工具”

想要以最短的時間到達目的地，不是選擇最快的，而是要選擇最適合的交通工具。作為大學生，我們離不開支付寶，而余額寶是支付寶打造的余額增值服務，因此是大學生理財的最佳選擇。

3.“挑一雙合腳的鞋子”

在一段旅途中，鞋子是陪你一路的伙伴，鞋大了穿不了，鞋小了穿不上，因此，選擇一雙合腳的鞋子非常重要。理財也是一樣的道理，對大學生沒有資金來源，存款較少，所以穩健的投資方式才是最明智的選擇。

（二）在理財和生活中找到平衡點

我們應該認識到大學生由于資金來源單一，手頭可支配的資

金非常有限，因此處理好自己的生活和理財的關系則至關重要。每個月大學生應當合理分配自己的各項生活費用，在保證自己基本生活需求的情況下，將余下的錢財作為理財的基礎，并在合理的范圍內進行理財活動。

參考文獻：

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[4]謝平，鄒傳偉，劉海.互聯網金融手冊[M].北京：中國人民大學出版社，2014.

◎編輯 陳鮮艷