銀行如何識(shí)別，衡量，減輕和控制美國報(bào)復(fù)性征稅所帶來的風(fēng)險(xiǎn)

杜子斌

摘 要：近幾個(gè)月以來，美國總統(tǒng)特朗普不斷對(duì)中國出口商品進(jìn)行增稅，甚至揚(yáng)言美國要退出世界貿(mào)易組織，北美自有貿(mào)易協(xié)定也受到挑戰(zhàn)，同時(shí)歐洲幾大銀行，諸如德意志銀行等也面臨各種危機(jī)，希臘意大利及西班牙等國債務(wù)危機(jī)引人矚目，阿根廷委內(nèi)瑞拉通貨膨脹嚴(yán)重，土耳其貨幣貶值嚴(yán)重，面對(duì)極不穩(wěn)定的全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)，作為傳統(tǒng)的銀行，尤其有必要對(duì)資本配置進(jìn)行合理避險(xiǎn)，減少損失。同時(shí)，政治局面不穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響越來越突出，盡管這是暫時(shí)的危機(jī)，但我們無法預(yù)料今后的經(jīng)濟(jì)及政治局勢(shì)，以及今后可能中國的銀行業(yè)還會(huì)面臨類似風(fēng)險(xiǎn)，筆者希望本文對(duì)讀者有些許啟發(fā)。

關(guān)鍵詞：銀行 風(fēng)險(xiǎn)管理

盡管近年來中國內(nèi)需增長強(qiáng)勢(shì)，對(duì)GDP貢獻(xiàn)近80%（數(shù)據(jù)來源：大眾網(wǎng)），中國GDP增長對(duì)出口行業(yè)依賴程度不斷降低，但是不少銀行對(duì)進(jìn)出口企業(yè)的貸款還是金額巨大，預(yù)計(jì)對(duì)本次報(bào)復(fù)性關(guān)稅及人民幣近幾個(gè)月貶值嚴(yán)重，對(duì)出口行業(yè)有一定損失之外，還會(huì)對(duì)不少給出口行業(yè)提供巨額貸款的銀行及金融機(jī)構(gòu)，尤其是江浙閩粵幾個(gè)沿海出口省份的銀行機(jī)構(gòu)有一定傷害。通過下面數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)中美與對(duì)方的進(jìn)出口比重近年來趨于穩(wěn)定狀態(tài)，想必本次關(guān)稅政策對(duì)美國不少企業(yè)也有一定打擊。

今年前八個(gè)月，我國進(jìn)出口數(shù)據(jù)看起來還是不錯(cuò)的，因?yàn)榇笈M(jìn)出口企業(yè)存在“搶單”情況，趕在關(guān)稅政策正式實(shí)施前將貨物銷往美國，但是一旦報(bào)復(fù)性關(guān)稅開始實(shí)施，進(jìn)出口行業(yè)勢(shì)必哀鴻遍野，同時(shí)一旦人民幣加速貶值，外匯流出加速，對(duì)不少企業(yè)來說更是雪上加霜，因此做好長期的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)有助于減少損失。我們可以通過壓力測(cè)試（stress testing），即將整個(gè)金融機(jī)構(gòu)或資產(chǎn)組合置于某一特定的極端市場情況下，來識(shí)別和衡量潛在的風(fēng)險(xiǎn)。由于目前的貿(mào)易戰(zhàn)還要許多不確定因素，我們可以將其分為最好的，一般的和最糟糕的情況。

最好的情況是，特朗普政府對(duì)這兩千多億商品征收百分之十的關(guān)稅，年底提高到百分之二十五，同時(shí)財(cái)政部對(duì)出口企業(yè)給予一定的稅收補(bǔ)助和并且，中國人民銀行為了防止外匯流失，會(huì)通過自身三萬億美元儲(chǔ)備拋售美元，使得市場美金流通量增加，降低美元的匯率，防止人民幣過度貶值，資本外逃。一般的情況則是人民幣貶值，同時(shí)稅率將提高到百分之二十五。最壞的打算則是美國進(jìn)一步給其他兩千多億商品征稅，到時(shí)候涉及的出口產(chǎn)品基本上覆蓋中國出口美國的全部商品，人民幣不斷貶值，盡管中國外匯儲(chǔ)備充裕，但是考慮到其他因素以及外匯儲(chǔ)備也能快速消耗，某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)美元兌人民幣匯率可能破七甚至到達(dá)八的水平。

為此筆者做了一定的風(fēng)險(xiǎn)分析。首先，進(jìn)出口公司可能產(chǎn)生一定的信用風(fēng)險(xiǎn)及法律風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槌隹谑芟蓿M(jìn)出口企業(yè)的存貨可能無法及時(shí)銷出，無法收到貨款按時(shí)償還貸款和利息，有違約的可能性。其次，銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生，銀行可能無法及時(shí)收到貸款和利息，財(cái)政報(bào)表中的呆賬增加。同時(shí)，一旦市場出現(xiàn)波多，市場對(duì)人民幣匯率及進(jìn)出口企業(yè)的信心下降，股市波多，股價(jià)下跌，銀行手中持有其他公司的股權(quán)價(jià)格可能下跌，產(chǎn)生無法避免的損失。不僅如此，銀行可能產(chǎn)生信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦銀行資本金不足，銀行的存款用戶可能大量流失，中小型銀行會(huì)面臨資本金不足以致破產(chǎn)的可能性。通過上述分析，我們也發(fā)現(xiàn)這些風(fēng)險(xiǎn)互相關(guān)聯(lián)，并不是獨(dú)立的，及時(shí)采取必要措施能更早防范過度損失。

因此，筆者提出以下幾點(diǎn)建議來減輕或者避免這些風(fēng)險(xiǎn)：

第一，可以將我們的貸款客戶進(jìn)行評(píng)估和分類，根據(jù)他們的信用額度和財(cái)政狀況進(jìn)行分類，分配不同的貸款額度。根據(jù)出口公司的業(yè)務(wù)范圍，對(duì)以美國出口為主的同時(shí)財(cái)政狀況不夠好的公司應(yīng)該收緊貸款額度，因?yàn)檫@類公司面臨的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)更大。對(duì)于以內(nèi)需及以其他地區(qū)，如歐洲，拉美地區(qū)為主要目標(biāo)的公司可以適當(dāng)放寬貸款額度。

第二，“還舊補(bǔ)新”，我們可以讓潛在破產(chǎn)公司先償還之前的貸款，然后在評(píng)估給予新的貸款。一方面，補(bǔ)交了之前的貸款，同時(shí)也能讓這些企業(yè)有資金熬過這段關(guān)稅時(shí)間，避免這些公司過早破產(chǎn)，銀行無法回收這些貸款，至少在這一段時(shí)間內(nèi)，銀行可以取得應(yīng)該獲得的利息。

第三，可以通過提高利息，增加抵押品，同時(shí)嚴(yán)格審查抵押品的價(jià)值，防止?jié)撛诘奈ｋU(xiǎn)。這一項(xiàng)舉措，有助于銀行減少高風(fēng)險(xiǎn)的貸款額度，同時(shí)對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)，由于市場也存在一定的波動(dòng)性，其市場價(jià)值也可能有大幅度變動(dòng)，因此增加抵押品很有必要。

第四，可以進(jìn)一步通過債轉(zhuǎn)股，將貸款企業(yè)中的貸款轉(zhuǎn)變成銀行持有該企業(yè)的股權(quán)，進(jìn)一步緩和企業(yè)生存狀況，當(dāng)然這一方法在現(xiàn)不少銀行都有相關(guān)措施。

最后，為了防止人民幣過度貶值造成的損失，可以適當(dāng)增加海外投資，比如美國國債等。這一類債券的潛在風(fēng)險(xiǎn)基本為零，銀行的外匯損失也可以適當(dāng)降低。

當(dāng)然，一旦最糟糕的情況發(fā)生，商業(yè)銀行一定要注意自己在央行的準(zhǔn)備金，避免因?yàn)橥饨巛浾摵唾Y金不足造成的破產(chǎn)可能性。現(xiàn)階段，我國GDP增速還是相對(duì)平穩(wěn)的，對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)增長也有著突出的貢獻(xiàn)，美國政府不僅對(duì)中國，同時(shí)加拿大，歐盟等國及地區(qū)都有不同程度的經(jīng)濟(jì)措施，面對(duì)可能突如其來的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，銀行業(yè)需要及時(shí)盡早采取措施，在經(jīng)濟(jì)浪潮中平穩(wěn)度過危機(jī)。