私募股權投資基金的稅收籌劃分析

石家莊瑞安股權投資基金管理有限公司 牛宏娟

私募股權投資基金經歷了三十多年的風風雨雨，并已從不穩定的基礎逐漸初具規模。因此，私募股權投資稅收籌劃是提高私募股權收益能力的有效途徑，是提高投資集團合法權益的重要手段。根據私募股權基金的類型，我們將分析私募股權基金稅收的現狀，并提出改進建議，為中國私募股權基金的可持續發展提供參考[1]。

1 私募股權投資基金的稅收籌劃現狀

現今的我國私募股權投資基金的結構主要是合伙制和公司制這兩種存在方式。由于兩種組織模式的依據就不同，之間存在很強的差異性。但是不管哪種制度在業務方面都需要聯系到投資人、基金管理公司以及基金管理人。在征稅過程中一種方式可以通過股息、紅利來獲取收入；另一種方式是通過股權轉讓獲取收入。

1.1 對稅收籌劃的理解不足

一是在基金層面，私募股權基金可以實現資產保護和估值，為投資者提供足夠的資金，并為投資者創造價值。盡管稅收籌劃是私募股權基金的重要管理要素，但基金管理團隊更加關注籌資和生產，但對稅收籌劃的關注較少，對稅收籌劃的投資也較少。此外，在某些私募股權基金的概念中，稅收籌劃使用非法手段來“籌劃”稅收，減輕稅收負擔。例如，一些地下私募股權基金冒充年度虧損以掩蓋利潤和逃稅的幻想。這種行為雖然可以節省稅款，但是會受到稅務機關的懲罰[3]。二是在投資者層面。私募股權基金具有兩個投資者屬性：機構投資者和自然人投資者。對于前者，公司實施自己的稅收計劃，并負責私募股權基金的稅收計劃。對于自然人投資基金其投資形式只是盈余基金的增值渠道，因為生產和管理是公司生存的基礎。因此，與業務活動有關的稅收是公司計劃的重點，私募股權基金的稅收制度并未得到重視。與機構投資者的擔憂相比，自然人投資者無視私募基金的稅收計劃。

1.2 優先政策未得到充分利用

在很長的一段時間內，私募證券基金重復征稅這樣的現象十分混亂，這也是相關負責人的難題。私募基金首先要在工商稅務部門進行注冊登記，主要以管理公司的形式進行操作。當投資獲取收益返還給出資時，將會有稅收部門向管理公司征收利潤所得稅。出資人獲取的利益，將會被稅務部門在年底被重新計算所得稅。但是，基于對稅收制度缺乏了解，私募股權基金無法充分利用稅收優惠政策，稅收計劃尚未實施，因此有必要提高對稅收優惠政策的理解。其次，合伙制和合同制實行“先分稅后再納稅”的原則，投資者自行繳納所得稅。國家稅收政策已經建立了相應的優惠規則。符合要求的中小企業將獲得20%的企業所得稅減免[4]。如果合同基金中的企業投資者稅率低于25%，則無需繳納所得稅。無論是公司投資者還是自然投資者，他們在稅收政策上都有一定的盲點。他們沒有從收入分配的角度完全意識到合伙制的靈活性，最后，在統一的國家稅收政策下，地方政府為私人投資者提供了更多的優惠空間。

1.3 未實施稅收風險防范

目前，中國私募股權基金的稅收計劃還不足以防止稅收風險。主要有兩個方面。另外，稅務登記不完整。由于對稅收登記政策缺乏了解，一些私募股權基金沒有及時對稅收進行登記。在盡量減少金融風險的情況下，要加強防范。消極收入的征稅要求是偏向長期活動，比如此時段的鼓勵資本投資；抑制短階段的投機套利。鼓勵投資向金融服務實體經濟；避免金融空轉行為。如果不能夠對稅收進行有效的風險防范，整個稅收行業都會收到一定的沖擊，不利于形成行業的規范，不能夠促進行業的發展，也會影響私募股權投資工作的進行[5]。

而且根據稅收風險進行相應的方法控制，也必須要對目前整個稅收的主體進行嚴格的分析，為了更好地實現投資金融項目的轉移，也必須要利用金融的風險管理分析，實現整個稅收行業進行全面的改善，總體來說如果不能根據行業所行進的具體因素來進行控制，就很難影響當前行業發展的具體模式，也會對募資企業產生一定的投資工作反應。而后期對于不同的鼓勵資本投資模式以及一致性的投資套利，也必須要以鼓勵投資作為基本核心，通過相應的鼓勵工作來加強當前對于整個經濟行業的沖擊，然后要對相關的防控風險進行合理的控制管理，確保收稅計劃可以穩定的實施，來提高當前股權募資所需要的各項經濟效益，對于當前的整個稅收行業都有一定的價值作用。

2 加強私募股權投資股票基金稅收計劃的措施

由于風險投資的標準化和制度化，稅收籌劃已成為私募股權投資基金的主要問題，并對中國的私募股權基金的長期投資產生了深遠的影響。根據私募股權基金的類型，私募股權投資基金的稅收籌劃從四個方面得到了加強：稅收籌劃、稅收風險、優先政策和人力資源開發。在新形勢下，我們將優化資產管理行業生態，發展私募股權基金，尋求保護。私募股權基金是近幾十年來在金融市場出現的金融工具。私募股權投資基金的出現不僅增強了公司的融資方式，而且促進了被投資公司的價值增長。它還為投資者提供了一種增加投資回報率的投資方法。這在當今的金融體系中起著重要作用。本文分析了當前中國私募股權投資基金的稅收政策問題，并提出了有助于中國私募股權投資基金健康發展的稅收政策建議。

2.1 完善稅收籌劃基礎并有效防范稅收風險

為了完善私募基金的稅收籌劃，有必要改善稅收籌劃的基礎，有效防范稅收風險，確保私募基金的平穩發展。稅收計劃。首先是改善稅務登記。私募股權基金加深了對稅務登記政策的理解，及時向地方稅務機關和州稅務機關登記，規范了投資者、投資金額、股息收入等相關信息的提交和披露。我國需要改進自己的登記。此外，關于陣營改革政策，有理由確定私人股權基金是否參與了陣營改革。如果該業務屬于營改制范圍，則私募股權基金必須通過國家稅務部門的改革程序，并按照有關規定進入稅收管理體系。其次是規范財務會計。為防止基金管理人與投資者混淆，適當設置會計科目，嚴格處理財務問題，禁止建立“賬戶外賬戶”和“小額資金”。私募股權基金嚴格按照規定獨立運作可以有效地避免稅收風險。

2.2 標準化投資政策

響應國家政策，與國家引導方向相一致。支持當地的要求，因地制宜，與地方市場相適應。跟隨政府引導基金促發展，提高服務經濟程度。政府的引導是最大的動力，其增加了股權投資，解決了股權資本的不受控制的問題。為企業股權融資的創新具有控制作用，使財政資金發揮其巨大影響。目前，中國對長期和短期投資征收統一稅率，并且在規范資本投資方向方面不起作用。長期資本投資收入按資本利得稅征收，及時征收較低稅率，并刺激個人儲蓄和社會剩余資金通過私人資本流入中小企業。私募股權投資將促進中國的經濟增長和技術水平并促進就業[6]。

2.3 避免減稅和雙重征稅

根據私募股權投資基金的相關政策和制度，分配給公司私募股權投資者的自然投資者的股息免征企業所得稅，直接征收個人所得稅，或者對公司的私募股權投資實體征收企業所得稅，在這個過程中，經常存在一些雙重征稅的情況，為了避免這種情況的發生，建議免征個人所得稅，由私人股本基金的稅收承擔余額。這樣可以使得整個稅收過程更加合理，也能夠促進整個稅收籌劃的進行。

使當前的稅收管理模式進行合同變更，因為目前的投資者的投資理念在進行不同的股權變更模式中，也必須要將私人的股份資金實現承擔的應用，因此要進行減稅的資金變動的時候，還要做好對應的減稅政策體制分析，而這一過程也就要求個人所得稅和個人征集稅，都必須要能夠以雙重征稅的各項制度來進行核心控制。它同時也會對當前的各項資金做好有效的控制，實現相應的稅收承擔金額，而且稅收的過程更加具有合理性和合理化，從而保證整個稅收籌劃工作中個人所得稅預的合理計算與分析，能夠符合當前投資視角下的稅收征集企業的資金目的和資金流程，能夠以流程作為控制來提高整個公司的相關政策制度模式化的提高。

2.4 按時培育稅收籌劃人才，提高稅務管理水平

首先，企業要嚴格設立選聘標準，確保財務人員的能力水平符合工作需求；對于新招聘的員工，要開展入職崗前培訓，并定期組織學習活動，幫助財務人員掌握新的稅法知識，同時加大培育力度，培育復合型的稅收籌劃人才，為私募基金行業的發展注入新的動力。其次，在稅務代理機構方面，其應當深入了解稅收專業知識，積極進入更多的稅收籌劃專家，大力開發針對私募基金的稅收籌劃業務。最后，結合實際工作開展稅務征管部門的培訓工作，并設置專門的咨詢崗位，提高稅務執法人員、基層征管人員的業務素質，為投資 者提供更加優質的稅收優惠咨詢服務。

3 結語

綜上所述，筆者在本文中對其進行了全面的剖析，希望能夠給予大家一些啟發。私募股權是近幾十年來在金融市場出現的一種金融工具。私募股權投資基金的出現，不僅改善了公司的融資方式，而且促進了投資公司價值的增長。它還為投資者提供了增加其投資回報率的投資方法，這在當今的金融體系中起著重要作用。本文分析了當前中國私募股權基金的稅收政策問題，并提出了有助于中國私募股權基金健康發展的稅收政策建議。