現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的金融資本探析

李旎

摘要：現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心是金融，在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中金融資本發(fā)揮著重要的作用。金融資本與金融體系對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有非常重要的影響。但是，對(duì)金融資本不能科學(xué)的管理，金融資本對(duì)經(jīng)濟(jì)同樣會(huì)造成不利的影響。首先，對(duì)金融資本進(jìn)行概述;然后，對(duì)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中金融資本的新特征進(jìn)行分析，最后，詳細(xì)論述了現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中金融資本完善的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì);金融資本;對(duì)策

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心是金融。現(xiàn)代市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，金融資本與金融體系的作用非常重要，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有極大的促進(jìn)作用。金融資產(chǎn)增長(zhǎng)的速度在20世紀(jì)90年代之后比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快的多，眾多學(xué)者認(rèn)識(shí)到金融發(fā)展背離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融資本不能被科學(xué)的管理，對(duì)經(jīng)濟(jì)有可能造成不利影響。因此，對(duì)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的金融資本進(jìn)行探析意義重大。

一、金融資本概述

作為一類特殊資本的金融資本，學(xué)術(shù)界對(duì)其內(nèi)涵與外延尚沒(méi)有統(tǒng)一的界定。學(xué)者希法亭認(rèn)為，銀行的資本中增加的部分被銀行產(chǎn)業(yè)固定，由此，很大程度上銀行可以看做是資本家。因此，金融資本就是通過(guò)上述途徑向產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行轉(zhuǎn)化的銀行資本，即銀行資本中以貨幣形式表現(xiàn)的部分。對(duì)于現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)而言，金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)并沒(méi)有完全融合，支配企業(yè)的情況不多，通常是金融機(jī)構(gòu)可以支配的資本絕大部分向非金融企業(yè)中分散。所以，金融資本可以認(rèn)為是金融資產(chǎn)，就是經(jīng)濟(jì)中各個(gè)部門具有的基于貨幣價(jià)值形式存在的資產(chǎn)，這一概念是和實(shí)物資產(chǎn)相對(duì)的。

二、現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中金融資本新特征分析

經(jīng)濟(jì)發(fā)展在步入到完全信用貨幣制度時(shí)期，金融資本盡管具有先導(dǎo)性的作用，然而，一旦對(duì)金融資本管理不當(dāng)，金融資本具有積極和消極兩方面的影響。一方面，金融資本對(duì)于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，起著先導(dǎo)性的作用。本位制貨幣體系在現(xiàn)階段已經(jīng)解體，金屬貨幣流通已經(jīng)被終結(jié)，黃金儲(chǔ)備受到信用貨幣的約束也已經(jīng)消失，當(dāng)生產(chǎn)潛力允許時(shí)，在經(jīng)濟(jì)生活中先于生產(chǎn)出現(xiàn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到帶動(dòng)作用。對(duì)于完全信用貨幣制度而言，技術(shù)對(duì)貨幣供給沒(méi)有限制，金融服務(wù)創(chuàng)新、金融產(chǎn)品的創(chuàng)新等越來(lái)越多，使經(jīng)濟(jì)貨幣化程度、經(jīng)濟(jì)金融化程度不斷的提高，實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融資本獲得的金融資源龐大，無(wú)疑使實(shí)體資本的積累以及經(jīng)濟(jì)的發(fā)展得到促進(jìn)。另一方面，當(dāng)對(duì)金融資本不能科學(xué)合理的進(jìn)行管理時(shí)，金融資本起著消極作用。一是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致的破壞性等隨著金融資本的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于全球化背景，金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)快速的在各個(gè)國(guó)家傳遞。金融資本的全球性使其在對(duì)收益追逐、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避過(guò)程中，全球金融體系系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)增加;二是金融資本地位不斷提高加強(qiáng)了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的控制。金融資本以收益高、風(fēng)險(xiǎn)低作為導(dǎo)向，具有短視性，不能充分甄別潛在的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，當(dāng)缺乏合理政策的引導(dǎo)，金融資本通常不能向潛在的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)自動(dòng)流入，對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)的升級(jí)等存在不良影響。三是金融資本的發(fā)展對(duì)于收入不平等起到了促進(jìn)的作用。金融部門規(guī)模與比例不斷提高，金融資本收益比非金融企業(yè)資本收益率高，造成金融資本的控制者收入增加過(guò)快，加大了社會(huì)收入的差距。

三、現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中金融資本完善的對(duì)策

第一、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，投資配置效率的提高。首先，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對(duì)創(chuàng)新給以鼓勵(lì)，積極地建立對(duì)創(chuàng)新具有激勵(lì)作用的機(jī)制，保護(hù)好創(chuàng)新者的有關(guān)權(quán)益。比如，應(yīng)該加大對(duì)于知識(shí)產(chǎn)品的保護(hù)，政府加大對(duì)于創(chuàng)新的補(bǔ)貼力度，企業(yè)加強(qiáng)和研究結(jié)構(gòu)之間的合作等。同時(shí)，政府為創(chuàng)新提供政策支持。對(duì)于企業(yè)科研投入加大加計(jì)扣除稅減的力度，對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的審批應(yīng)該減少手續(xù)，政府的相關(guān)部門提升服務(wù)企業(yè)的能力，對(duì)于企業(yè)科研項(xiàng)目進(jìn)行人性化的管理，減少行政約束，從而提升科研的自由度。作為科技創(chuàng)新的關(guān)鍵，人才的培養(yǎng)必須給以重視，建立人才培養(yǎng)機(jī)制，促進(jìn)創(chuàng)新的持續(xù)發(fā)展。科技創(chuàng)新的推廣應(yīng)用給以強(qiáng)化，使科技進(jìn)步溢出效應(yīng)得到充分的發(fā)揮。其次，由投資驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)變。對(duì)投資總量進(jìn)行約束，對(duì)投資結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，使投資的有效性提高。政府的刺激性投資減少，向國(guó)民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域投入有限投資。

第二、對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展給以重視，使產(chǎn)業(yè)資本收益增加。作為為社會(huì)創(chuàng)造財(cái)富的產(chǎn)業(yè)，工業(yè)、農(nóng)業(yè)以及服務(wù)業(yè)等對(duì)于金融業(yè)不能過(guò)度的依賴，不但重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)要重視非金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。過(guò)度的金融資本的積累對(duì)于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是不利的，針對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟的情況，盡管貨幣政策寬松可以對(duì)信貸進(jìn)行釋放，對(duì)金融資本的增長(zhǎng)具有一定成績(jī)作用，然而對(duì)于企業(yè)融資難問(wèn)題并不能有效解決。事實(shí)上，對(duì)于金融資本流入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)行引導(dǎo)能夠有效抑制經(jīng)濟(jì)的下滑。政府基于財(cái)政政策、貨幣政策以及產(chǎn)業(yè)政策等，對(duì)類別不同的資本收益進(jìn)行調(diào)整，相對(duì)降低金融資本的收益率，另外，降低企業(yè)的融資成本，尤其是降低非銀行金融機(jī)構(gòu)的成本，降低股權(quán)融資成本等，對(duì)影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融等高利率進(jìn)行抑制，使企業(yè)收益。基于行政管理的改革與有關(guān)政策的完善，提高企業(yè)活力與盈利能力。通過(guò)產(chǎn)業(yè)資本回報(bào)率的提高，對(duì)更多外部資金進(jìn)行吸引，使企業(yè)內(nèi)源資本積累得到激發(fā)。

第三、資本市場(chǎng)融資功能提高，對(duì)長(zhǎng)期理性投資者進(jìn)行重點(diǎn)培養(yǎng)。資本市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)對(duì)于金融部門高盈利性具有支持作用。非常規(guī)的市場(chǎng)操作，比如場(chǎng)外配資、傘形信托等使信貸資金向股市流動(dòng)，盡管使金融機(jī)構(gòu)的收益提高，但是對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了阻礙作用。直接融資比例的提高對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有利。就中國(guó)股票市場(chǎng)而言，政府需要對(duì)股票市場(chǎng)融資功能提升，對(duì)理性的長(zhǎng)期投資者進(jìn)行培養(yǎng)。股票市場(chǎng)根本功能是為企業(yè)提供融資。為了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到促進(jìn)作用，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)高杠桿問(wèn)題得到化解，需要使資本市場(chǎng)融資功能不斷提高。股票是一種投資方式，被投資企業(yè)對(duì)于股利進(jìn)行定期的分配是股票收益的主要來(lái)源，因?yàn)楣善笔袌?chǎng)有流動(dòng)性，所以及時(shí)變現(xiàn)可以實(shí)現(xiàn)，股票投資者可以獲取價(jià)差受益。然而，通過(guò)短期股票價(jià)格與價(jià)值偏離實(shí)現(xiàn)獲取股票的收益，不是股票投資者對(duì)于盈利進(jìn)行追求的方式。對(duì)于股票市場(chǎng)而言，理性投資者投資理念健康，投資心態(tài)良好。對(duì)理性投資者進(jìn)行培養(yǎng)對(duì)于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定有利，并且對(duì)于金融市場(chǎng)融資與投資作用的發(fā)揮有利。

第四、對(duì)民營(yíng)銀行的發(fā)展進(jìn)行鼓勵(lì)與引導(dǎo)，構(gòu)建多層次的銀行體系。銀行業(yè)的壟斷地位通過(guò)銀行業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行體現(xiàn)，銀行業(yè)決定著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)的效率。中國(guó)銀行業(yè)一直以來(lái)進(jìn)入的門檻比較高，導(dǎo)致民營(yíng)資本進(jìn)入銀行業(yè)受到限制，使銀行業(yè)的收益率高但是效率低。基于銀行業(yè)結(jié)構(gòu)角度，對(duì)民營(yíng)銀行的發(fā)展給以鼓勵(lì)，使銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提高，從而有助于銀行業(yè)提升自身的服務(wù)質(zhì)量。為了使金融安全得到保障，一方面對(duì)金融銀行業(yè)的民營(yíng)資本進(jìn)行鼓勵(lì)，另一方面，對(duì)其進(jìn)行積極的引導(dǎo)，對(duì)其經(jīng)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行指導(dǎo)。通過(guò)多層次銀行體系的建立使銀行業(yè)壟斷得到緩解。銀行業(yè)需要不斷的多元化層次，構(gòu)建的多層次銀行體系需要滿足不同規(guī)模、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好以及不同專業(yè)領(lǐng)域等的需求。同時(shí)，改善銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)，增加小規(guī)模的銀行的數(shù)量，減少銀行之間的并購(gòu)，盡可能的避免銀行壟斷現(xiàn)象的發(fā)生，從而實(shí)現(xiàn)銀行業(yè)的有效競(jìng)爭(zhēng)，使銀行業(yè)效率提高，確保多層次利率體系的形成，確保市場(chǎng)在資源配置中的作用得到充分的發(fā)揮。

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（作者單位：鄭州市植物園）