2019 年上海市物價形勢分析與走勢判斷

2019 年以來，上海居民消費價格指數(CPI)的持續上漲是2000 年以來第五次較大幅度波動，“食住醫”是本輪CPI 結構性上漲的三大拉動力，農產品供給不足為主要原因。與前四次物價上漲不同，本輪CPI 上漲伴隨著工業生產者出廠價格指數（PPI）持續下行，在重點行業產品出廠價格持續下降影響下，PPI 波動也呈現出明顯的結構性特征。下階段，雖然CPI 結構性上漲壓力仍存，生豬供應緊張局面短期內難以緩解，但不具備全面大幅上漲基礎；由于國內外市場需求偏弱，鋼材、石油、化工、汽車等重點行業產品價格將繼續維持弱勢運行，PPI 同比將維持下降態勢。

2019 年以來，上海的物價形勢與全國相似，主要表現為消費價格指數（CPI）超預期上漲，兩大生產價格指數持續下行。從物價波動的長周期看，當前CPI 上漲是2000年以來第五次較大幅度上漲，但漲幅明顯低于前四次，且未伴隨工業生產者出廠價格（PPI）的同步上漲，并未形成物價水平全面上漲的局面。從物價波動的短周期看，當前CPI 總體仍呈溫和上漲態勢，“食住醫”是結構性上漲的主要拉動力；PPI 波動同樣表現出明顯的結構性特征，重點行業產品出廠價格下降是總指數下降的主要原因。從下階段走勢看，雖然CPI 結構性上漲壓力仍存，生豬供應緊張局面短期內難以緩解，但不具備全面大幅上漲基礎；由于國內外市場需求偏弱，鋼材、石油、化工、汽車等重點行業產品價格將繼續維持弱勢運行，PPI 同比將維持下降態勢。

上海市物價波動周期與階段

（一）從物價波動的長周期看，當前CPI 上漲是2000 年以來第五次較大波動上漲

當前CPI 的較快上漲是自2000年以來的第五次上漲周期（見圖1）。從本輪物價走勢看，CPI 已連續7 個月同比漲幅超過2%，但漲幅明顯低于前四次。與前四次物價上漲不同，本輪CPI 上漲未伴隨著PPI 相應上漲，并未形成物價水平全面上漲的局面。

（二）從物價波動的短周期看，當前CPI 總體仍呈溫和上漲態勢，與全國走勢基本一致，PPI 始終低于全國水平

1.當前居民消費價格漲幅總體平穩，仍處于合理區間。2017 年以來，上海CPI 同比漲幅除受春節等季節性因素影響在個別月份超過2%外，其余均在2%以下。今年前三季度，上海CPI 同比上漲2.2%，漲幅比去年同期擴大0.7 個百分點，扣除食品和能源的核心CPI 上漲2.0%，總體保持溫和上漲態勢。從月度趨勢看，2019 年以來CPI 漲幅逐步攀升，進入“2”時代，從1 月份的1.1% 持續擴大到7 月份的2.8%。隨著醫改翹尾影響結束，8、9 月份同比分別上漲2.3%和2.2%，漲幅較前期有所回落。從各月環比看，除3 月、6 月出現小幅回調外，其余月份均呈現上漲態勢。與全國相比，前三季度上海CPI 各月同比漲幅與全國基本一致，累計漲幅低于全國0.3 個百分點，漲幅差比2018 年明顯縮小，在全國36 個主要城市中排名中后位次。

2.兩大生產者價格持續下行，出廠價格波幅小于購進價格。上海市工業生產者出廠價格指數在持續26 個月上升之后，在2018 年12 月出現下降，且下降趨勢延續至今年，前三季度月度同比降幅波動擴大，累計下降1.1%，環比累計下降0.5%。上海市工業生產者購進價格指數在2019 年1 月份出現下降，前三季度呈“倒V 形”走勢，先升后降，3 月份由降轉升，但6 月份起再次由升轉降，且降幅逐漸擴大，前三季度累計下降0.7%，環比累計下降1.9%。與全國比較看，上海市工業生產者出廠價格同比指數月度走勢與全國基本一致，但始終低于全國水平，且先于全國7 個月由升轉降，主要原因是汽車、電子等產品價格長期穩定或趨降的行業比重較大。

當前上海市物價運行的主要特點與原因

（一）本輪CPI 上漲屬于結構性上漲，“食住醫”為三大拉動力，農產品供給不足為主要原因

1.食品煙酒、居住、醫療保健對CPI 上漲的貢獻率超八成。從本輪CPI 上漲的結構因素看，八大類除交通與通信類價格外呈現全面上漲，食品煙酒、居住、醫療保健類價格為CPI 三大主要拉動力。2019年以來，食品煙酒類價格同比漲幅從1 月份的0.8%持續上漲至9 月份的5.4%，前三季度累計上漲3.8%，比去年同期提高1.3 個百分點，上拉總指數1.0 個百分點，對總指數影響率超四成，為拉升總指數第一大因素。前三季度，居住類價格同比累計上漲1.9%，2018 年同期為持平，上拉總指數0.5 個百分點，構成拉升總指數第二大因素。醫療保健類價格上漲3.7%，比去年同期提高1.8 個百分點，上拉總指數0.3 個百分點。以上三大類共同上拉總指數1.8 個百分點，對CPI 上漲的貢獻率超過八成。

圖4 2018 年以來各月豬肉價格指數同比變動情況

圖5 食品、住房租金、醫療服務價格指數月度同比走勢圖

2.鮮菜、鮮果、豬肉供給不足拉動食品類價格持續上行。2019年以來，極端天氣增多導致鮮果、鮮菜大量減產，豬瘟疫情、環保高壓影響下豬肉產能不斷下降，推動鮮果、鮮菜豬肉價格快速走高。前三季度，鮮果類價格同比上漲12%，鮮菜類價格上漲3.8%，豬肉價格上漲10.8%。消費替代效應下，牛肉、雞肉等豬肉替代品價格也一路跟漲，漲幅呈持續擴大態勢。前三季度，畜肉類和禽肉類價格分別上漲8.5% 和9.2%。“果菜肉”帶動下，食品類價格同比上漲4.7%，為近三年同期最高，市民菜籃子壓力明顯。其中，9 月份上漲7.0%，漲幅創42 個月新高。

3.市場需求相對平穩，住房租金價格緩步上行。房地產調控政策持續維穩背景下，上海市房租價格以穩為主，小幅波動，主要上升月份為春節后返滬高峰及6-8 月份畢業求職季等傳統租賃旺季。前三季度，住房租金同比上升2.3%，去年同期為下降0.9%。

4.醫改調價翹尾帶動醫療服務價格漲幅較大。受2018 年7 月份醫療服務項目調價影響，2019 年上半年翹尾效應持續顯現，隨著翹尾因素的逐漸消退，8 月份開始醫療保健類同比漲幅收窄。綜合影響下，前三季度上海市醫療服務價格同比上漲4.9%。其中，護理類價格上漲31.0%，臨床診斷類價格上漲18.9%，中醫醫療服務價格上漲15.1%，部分藥品及醫療器具價格也出現不同程度上漲。

想開展事業單位的政治思想工作，促進其文明建設，必須建立政工隊伍，開展有效的政工工作，以適應社會主義經濟建設需要。我國特色社會主義的建設與發展，離不開政工工作的有效發展。政治思想工作為其他工作的有效展開提供了思想基礎，充分開展事業單位的政治思想工作可以更好促進我國的社會經濟發展。因此，事業單位政工工作的有序開展，在極大程度上保障了事業單位的穩定運行，并使得事業單位整體在職員工的創新能力、工作激情等各項能力全面協調發展，提升了事業單位全體職工的思想政治道德高度。

5.人工成本上升成為物價上漲的持續推動力。近年來，隨著我國人口紅利的逐漸減弱，人工成本不斷提高。上海市自2016 年以來連續4 年最低工資標準居全國首位，今年4 月份再次上調最低工資標準。人工成本上漲拉升生活服務類價格水平不斷提高。前三季度，裝潢維修費和物業管理費同比分別上漲4.0%和1.6%。

（二）本輪PPI 波動也呈現出明顯的結構性特征，重點行業產品出廠價格下降為總指數下降的主因

1.輕重工業出廠價格“一升一降”，生產資料和生活資料出廠價格“一降一升”。

從本輪PPI 下降的結構因素看，前三季度，按輕重工業分，輕工業品出廠價格同比持續上漲，累計上漲1.1%；重工業品出廠價格同比持續下降，累計下降1.7%。按生產生活資料分，生產資料出廠價格自2018 年12 月由上漲轉為下降，2019年延續下降態勢，前三季度累計下降1.8%；生活資料出廠價格同比基本維持去年上漲趨勢，前三季度累計上漲0.6%。

2.市場需求低迷和輸入型成本下降雙重影響下，鋼材、石油、化工、汽車等重點行業產品價格下降明顯。2019 年以來，全球經濟增長動能減弱、中美經貿摩擦不斷升級，加之國內市場需求總體偏弱、投資增速趨緩，上海市鋼材、化工、汽車產品價格持續處于低位。前三季度，化學原料和化學制品制造業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、汽車制造業出廠價格同比分別下降11.5%、4.3%和2.3%。受國際原油價格震蕩下行影響，前三季度石油、煤炭及其他燃料加工業價格下降2.9%。以上四大行業合計下拉總指數1.6 個百分點。若剔除這幾大重點行業，前三季度，上海市其他工業行業出廠價格則同比上升0.5%。

關于后期物價走勢的初步判斷

（一）推動下階段物價上漲的主要因素

1.供給下降疊加需求高峰，豬價可能出現階段性快速上漲。本輪豬周期始于2018 年8 月，已歷時1 年3 個月，根據兩年左右的上升周期及本輪周期能繁母豬和生豬存欄量過快下滑的現狀，產能短期內較難恢復，疊加年末節日需求高峰，元旦、春節前豬肉價格將保持高位運行走勢。據農業農村部監測信息顯示，前三季度，生豬存欄量比去年同期下降41.1%，能繁母豬存欄量下降38.9%，同比降幅為10 年來最大值。

2.環保督查和去產能持續推進。環保政策趨嚴將直接導致企業的環保壁壘進一步提升，抬高行業準入門檻，促進落后產能出清。長期看來，產業集中度會逐漸向環保水平較高的龍頭聚集，行業的格局也將重新建立；但短期內產能下降將推高部分工業品價格，環保成本的上升也將對價格形成一定支撐作用。

3.中美貿易摩擦不確定性增加。貿易摩擦一般通過價格效應、貨幣效應、預期效應、供需效應等渠道影響商品價格，從而直接或間接影響國內物價總水平。雖然當前中美貿易摩擦對我國物價影響總體可控，但若下階段進一步升級，部分農產品和工業原材料進口成本將顯著提高，抬升價格總水平。

4.勞動年齡人口繼續減少，人工成本剛性上揚。國家統計局數據顯示，從2011 年到2018 年，我國15～59 歲勞動人口數量減少了近4000 萬人，2018 年末全國就業人員總量也首次出現下降。就業人口減少推動勞動力成本快速提高。前三季度，上海居民工資性收入同比上漲7.8%，分別比一季度和上半年提高0.1 和0.2 個百分點。

（二）抑制下階段物價上漲的主要因素

1.世界經濟增速放緩，國內需求總體疲弱。下階段，在貿易摩擦、金融波動、地緣政治等因素影響下，全球經濟和貿易增長動力進一步減弱。近日，國際貨幣基金組織（IMF）連續第五次下調2019 年世界經濟增速至3%，為2008 年國際金融危機爆發以來最低水平。9 月份，全球制造業PMI 為49.7，已連續5 個月在收縮區運行。當前，雖然我國經濟繼續運行在合理區間，但下行壓力依然較大。制造業采購經理指數連續5 個月位于收縮區，表明市場需求仍然偏弱。

2.貨幣政策保持穩健中性，流動性不會出現顯著波動。2000 年以來的前四次CPI 上漲均存在流動性過剩的因素，但2017 年以來，我國廣義貨幣(M2)余額增長均保持在8%左右的較低水平，下階段貨幣政策仍將保持穩健中性的總基調不變，貨幣供應量增加對CPI 上漲的傳導作用有限。

3.糧食保持較高產量，農產品供給充裕。2019 年我國糧食生產有望實現創紀錄的“十五連豐”，糧食產量有望連續5 年穩定在1.3 萬億斤以上，為經濟發展、物價穩定提供重要支撐。除糧食外，其他農產品供給結構不斷優化，秋季蔬菜、水果上市量增加，庫存凍肉逐步出庫，農產品供給保持充裕，價格將不會出現大幅波動。

4.“房住不炒”調控不放松，房地產價格保持平穩。2016 年以來，在“房住不炒”調控政策持續作用下，上海市住宅銷售價格逐漸進入平穩運行區間。2019 年上海市交易量正?；貧w的同時，總體房價水平仍保持上下小幅波動的平穩態勢，說明供求雙方普遍認可“房住不炒”的定位，在調控政策沒有較大變動情況下，房價不會成為物價上漲的推高因素。

因此，綜合判斷：一是從消費價格看，受生豬存欄及能繁母豬存欄繼續大幅下降及節日需求增加影響，生豬供應緊缺的局面短期內難以改變，肉禽價格將繼續維持上漲態勢。但隨著上海市一系列保供穩價政策措施持續發力，加之貨幣供應量總體穩定，糧食生產穩中有升，工業消費品上漲動力有限。因此，總體判斷，下階段居民消費價格結構性上漲壓力仍存，但不具備全面大幅上漲基礎。二是從生產價格看，受全球經濟增長放緩、中美貿易摩擦升級，疊加國內市場需求總體偏弱和部分產品周期調整影響，下階段鋼材、石油、化工、汽車等重點行業產品價格將繼續弱勢運行，工業生產者出廠價格同比將維持下降態勢。

應對價格波動的幾點建議

總體來看，要客觀認識當前物價形勢，充分考慮本次物價波動形成的背景和原因等，提高宏觀調控的針對性和有效性，科學靈活應對。同時，需要善于管理通脹預期，建立完善科學的價格評估體系，健全監測預警機制，物價的宏觀調控政策要充分體現前瞻性和長期性。

（一）完善基本供應的保障和平抑機制，改善供需關系不平衡矛盾

基本生活物資和大宗商品是所有商品與服務的基礎成本，對價格穩定起到重要作用，要形成長期有效的供應機制和平抑價格機制。要積極穩步地完善蔬菜、糧食和肉類等基本食品儲備體系，確保市場供應，減少流通成本，維持價格穩定。建立和完善特殊農產品生產領域的補貼制度和收儲平抑的專項基金，形成降低重要農副產品生產流通成本的長效機制和平抑價格波動的管理機制。

（二）積極應對外部環境，促進外貿平穩較快增長

針對外需下降，要堅定不移擴大開放，發展更高層次的開放型經濟。充分評估和分析中美經貿摩擦對上海市貿易、投資和產業鏈的影響，研究儲備上海市應對外部環境變化、促進經濟平穩增長的長期性、綜合性政策措施。支持企業開拓多元化市場，鼓勵上海市企業將部分產能和市場重心轉移到“一帶一路”沿線國家和地區，打造新的外貿支點。鼓勵跨境電商、離岸貿易等新業態積極開拓海外市場，提升國際競爭力和影響力。

（三）著力擴大有效需求，增強企業發展信心

深入挖掘內需增長潛力，努力保持工業投資增長勢頭，加強重大產業項目跟蹤服務，支持重點項目盡早建成投產達產。引導資金更多投向補短板、調結構、促創新、惠民生領域，深化政府和社會資本合作模式，鼓勵民間投資積極參與基礎設施和公用事業建設。順應居民消費結構優化升級趨勢，推動教育、養老、醫療等服務消費，大力發展文化和旅游場所夜間餐飲、購物、文化演出等。不斷優化營商環境，綜合施策降低企業經營成本，穩定市場預期，增強發展信心。

（四）加強社會保障制度，加大對低收入居民的補貼

此輪以豬肉漲價為代表的食品類價格上升，對市民餐桌造成一定影響，對低收入群體影響更為顯著。要及時建立最低生活保障、最低工資標準和發放臨時價格補貼調整與基本生產費用價格變化的關聯。同時，加快完善醫療、教育和居住等最基本的社會保障和福利制度，確保低收入群體有適當的、有保障的生活。加快收入分配制度改革，增加居民收入水平，提高通脹承受力。