中美貿易爭端的深層次思考及應對策略

中美貿易爭端是迄今為止國際貿易領域規模最大的貿易爭端，特朗普上任后，美國貿易保護傾向日益加重，貿易戰對兩國和世界經濟發展都產生了嚴重負面影響，是經濟全球化前進的嚴重阻礙。在當前變幻莫測的國際形勢下美國發起貿易戰，不單單是對貿易逆差提出不滿，更在于打破全球價值鏈分工為特征的經濟全球化體系，遏制中國復興崛起。為此，我國應加快推動新一輪更高水平的開放，釋放制度紅利。

2017年1月20日，特朗普宣誓就任美國第45任總統，這位在競選期間就對中美貿易逆差頗有微詞，誹謗中國操縱匯率，具有民粹主義貿易保護主義色彩的“政治素人”終于從幕后走向臺前。標榜著“美國優先”“恢復美國的偉大榮光”理念，特朗普上任伊始就宣布退出跨太平洋伙伴關系協定(TPP)與跨大西洋貿易與投資伙伴協定(TIPP)，并隨后逐步退出巴黎協定、聯合國教科文組織，重啟北美自由貿易協定（NAFTA）談判，強力推行稅改，提速加息進程，收緊移民政策等一系列財政、貨幣、產業經濟政策調整，其“內顧傾向”表露無遺。在經過精心準備一年后終于將大棒揮向中國，從“232調查”“301調查”到2018年7月6號美國打響實質性第一槍，中美貿易戰正式拉開序幕。在當前變幻莫測的國際形勢下美國對中國開展貿易戰，必有其深層次含義，中國應保持戰略定力，探究此次貿易戰背后的動機和本質所在，認清國際國內政治形勢，據此探尋應對中美貿易爭端的對策思路，這也是目前我們面臨的緊要課題。

一、特朗普政府貿易戰的幾個階段

第一階段，美方不斷試探。自特朗普上任之后，民粹主義、孤立主義與單邊主義日盛，先后宣布退出TPP、TIPP與巴黎協定，訪問東亞中日韓三國時都特意提出縮減貿易逆差問題，這些都表明了其強烈的貿易保護傾向。早在競選期間，特朗普就大打中國牌，頻繁發難，并宣稱當選后將對中國進口商品征收45%的關稅。2017年4月美國貿易代表辦公室（USTR）發布的特別301調查報告就把中國列為重點觀察名單，并開始對美進口鋼鋁產品進行“232調查”；8月對中國技術和知識產權方面進行“301調查”；2018年3月“232調查”公布并宣布將對鋼鋁產品分別開出25%與10%重稅，但是卻對歐盟、加拿大、澳大利亞等主要經濟體暫時豁免，其針對中國的用心顯而易見。美國不僅對中國出口產品采取具體措施，更是在特朗普任期公布的新版國家安全戰略報告和國防戰略報告中，一改奧巴馬政府對中美關系的定位，從“戰略伙伴”轉變為“戰略競爭對手”及“修正主義國家”，并將經濟合作與發展列為國家安全的核心問題，對華政策扭轉急下，經貿關系首當其沖，貿易戰態勢明顯加劇。［1］

第二階段，中美貿易摩擦拉鋸。2018年3月，特朗普政府正式簽署總統備忘錄對中國約600億美元進口商品加征懲罰性關稅，并對中資投資美國設限；另外針對進口中國鋼鋁產品附加關稅政策落地。打著“美國優先”的口號，奉行單邊利己主義的特朗普政府變本加厲，依其國內法“301調查結果”分別于4月4日和6日宣布對來自中國機器機械、航空航天等約500億美元征收25%關稅，并額外考慮對總值1000億美元的進口商品加征關稅，欲把貿易摩擦升級貿易戰。

針對美國單方面制裁措施，中國政府不愿貿易摩擦但也不會就地屈服，本著和平發展的初心，陸續出臺了相關反制措施，寄希望以打促和，促使美方回到談判桌前。2018年3月23日中國宣布擬對豬肉等約30億美元美國進口商品加征關稅；4月4日宣布對美報以“同等規?！眱r值約500億美元大豆等美進口商品報復清單，但實施時間視美方反應而定。

從3月拉開序幕到6月間，中美雙方經過幾輪回合交手，并伴隨著雙方經貿代表互訪協商，但后續時間證明磋商成果失效。此次美方貿易談判代表萊特希澤是鷹派代表人物，20世紀日美貿易戰和廣場協議就出自其手，可以說他是日本“失落的20年”幕后主要推手。不難看出，美國此輪磋商其意就在使貿易摩擦不斷升級，試圖重演日美貿易戰以達到遏制中國復興的目的。

第三階段，美方正式發動貿易戰。隨著7月6日美國對華340億美元商品加征25%關稅的生效實施，美國正式打響了貿易戰，其規模之大速度之快遠超預期。而價值500億美元進口商品中剩余140億美元也在8月23日落地施行；8月1日特朗普指示將對華2000億美元商品加征關稅稅率從10%上調至25%，并且著重強調限制中國投資美國關鍵科技。中國也做出相應反擊，國務院關稅稅則委員會宣布340億美元和160億美元進口美國商品加征關稅相繼實施；8月3日相應對美600億商品加征不等關稅?？梢钥闯?，蓄謀已久的美國絲毫沒有偃旗息鼓之意，戰況反而愈演愈烈，一手制造了經濟史上迄今為止最大規模的貿易戰。

二、美中貿易失衡的根源

特朗普早在競選總統之時就表達出了“美國優先”的單邊利己貿易保護主義，將貿易逆差放在國家安全的首要位置，宣稱國際貿易是人們失業的罪魁禍首，所以上任伊始就致力于推進稅改，希望以低稅收促進資本回流，制造業復興，增加出口改善貿易赤字。繼2017年底美國參眾兩院通過《減稅和就業法案》成功推進稅改后，2018年則把貿易保護轉向國際尤其針對中國。此次以經貿不平衡為借口貿然發動貿易戰，其直接目的在于扭轉對華貿易逆差的地位，迫使中國進一步對美開放市場。［2］據美方統計，中美貿易逆差持續攀升，對華貿易逆差占比已從2000年的18%增至2017年46%，甚至高于第二位至第九位經濟體之和（44%）①，詳見圖1。其中對華貨物貿易逆差在2017年達到3755億美元，而傳統服務業貿易順差的情況也在2015年開始下滑，比較優勢逐漸喪失。但是我們要看到中美貿易失衡的責任不在中國，它是系統性結構性地并且是市場自發引致而成，美方肆意炒作貿易失衡并宣稱中國“國家資本主義”“競爭非中性”②，將矛頭直指中國匯率操縱并不客觀而且站不住腳。究其原因我們將中美貿易失衡分為以下幾個方面。

圖1 2017年美國貨物貿易逆差主要來源

第一，金融自由化與全球價值鏈體系的形成。隨著全球經濟一體化進程的快速推進，國際分工日益細化，生產、消費以及市場都邁向全球化趨勢，分工提升了規模經濟和生產效率，各國間的貿易差額便自然而然伴隨著各國自然稟賦、產業分工及其在全球價值鏈中所處的不同位置所決定。中美作為世界前二經濟體在國際分工的產業中優勢各自凸顯，并且形成了緊密的互利互補關系。中國對美國出口多為制成品和低端消費品，反觀美國出口中國多為高端制造業和服務業，這里需要強調美國對中國的服務貿易一直處于順差地位，美國卻把更多視角投向貨物貿易。此外也有學者證明中國大部分低端加工貿易其實是把從亞太諸如日本、中國臺灣、中國香港、新加坡等國家和地區同美國的貿易順差轉移到了中國大陸［3］，對于美國個體來說根本沒有損害，卻無端指責中國也是別有用心。而且在全球價值鏈體系中，中美兩國分處下游和上游，中國在低端加工組裝環節獲取低利潤，而美國在高端研發、零部件供應、銷售等環節獲取巨額附加值，這也造就了一個“出口與順差在中國，附加值利潤卻在美國”的尷尬局面。

現行WTO基于“原產地”貿易統計規則過于陳舊，早已無法適應全球供應鏈下經濟全球化發展，無法反映全球價值鏈處于不同位置國家的真實貿易增值。根據中國商務部2017年《關于中美經貿關系的研究報告》，中國貨物貿易順差中加工貿易占比高達61%，在現行貿易統計規則下，逆差數據的“視覺夸大”可想而知。另一方面，中美雙方在統計方法和口徑方面也有差異，中國按照離岸價格而美國卻按船邊交易價格和到岸價格計算，其中將轉口貿易中中間商的利潤加到中美貿易逆差上實不合理。如圖2所示，數據上來看，僅2017年貿易差額誤差就相差近1000億美元，如果去除數據存在的統計水分，無論從經濟學國際貿易基本原理還是全球價值鏈角度出發，中美兩國貿易利益分配總體平衡，單方面采取貿易措施無法從源頭扭轉貿易逆差的局面。［4］

圖2 中美雙方統計貨物貿易順差值

第二，世界貨幣美元與黃金脫鉤及美元特權。眾所周知，二戰后確立了以美元為中心的布雷頓森林體系，此時美元充當各國貨幣與黃金的橋梁作用。美元掛鉤黃金，如出現逆差則導致美元收縮，降低國內總需求和物價，繼而抑制進口增加出口，美國經常賬戶則就具備了自我糾正機制。但隨著1971年美國單方面宣布布雷頓森林體系解體，美國再也不擔心黃金外流，貨幣政策自由度大大提高，并且形成了世界各國向美國輸出資源商品獲取美元，然后再用美元投資美國債券股票等國內資本市場。［5］而美國通過無節制地印制美元，發行債券來坐享世界各國資源，自然而然就出現貿易持續逆差，且規模越來越大，可以說這是利用美元超脫地位來維系其霸權體系，所謂無解的“特里芬難題”③，美國樂見其成。

第三，高新技術的長期封鎖。作為美國最具出口競爭力的行業，高新技術產品卻被美國長期限制出口給中國，冠以保護國家安全考慮，美國總以自身發展歷史來看待中國的進步，這是從意識形態源頭的區別對待。20世紀90年代，蘇聯解體后由美國主導簽訂的《瓦森納協議》則毫不保留地限制簽訂國對中國出口包含新材料、航空航天等高新技術產品，即使出口也要保證技術領先一代甚至多代。另據測算，如果美國放寬對華高新技術出口管制，中美貿易逆差可以減少35%之多。［6］這充分證明了美國限制其優勢明顯的高新技術產品出口是導致貿易逆差存在的主要原因之一。

第四，社會消費價值觀念的差異。美國社會儲蓄率常年維持在低位，僅僅只有2.5%；與之相反，東亞及東南亞傳統文化國家諸如中國、新加坡等則普遍處在30%甚至更高。［7］美國國內低儲蓄高消費，國民“寅吃卯糧”超前過度消費已成常態，在世界范圍內的貿易赤字也就在所難免。而中國是代表性的高儲蓄率國家，兩國消費價值觀的差異進一步加深了兩國貿易逆差。另外，事實上自2005年“721”匯率改革后，我國出口占世界出口比例從未降低，中美貿易順差更未因人民幣升值而減少，誹謗中國操縱匯率實則不符現實。

三、美國對華貿易戰的本質

“修昔底德陷阱”，是美國國際問題專家格雷厄姆為了給21世紀中美關系定性于2012年提出，其意指一個新崛起的大國必然要挑戰在位大國，而現存大國為了維持原有地位必然予以回擊，摩擦、沖突甚至戰爭也就在所難免。隨著全球化的推進，21世紀各國都進入了一個相互適應、相互塑造的新時代，中國抓住機遇迅速崛起，國際地位持續攀升，這些都造成了全球力量對比的發展轉變，近五年中國占世界經濟規模比重直線上升，已達到15%。2010年中國國內生產總值超過日本成為世界第二大經濟體，2017年國內生產總值是日本經濟規模的3倍，其中經濟增長率6.9%達到美國增速2.3%的3倍④。種種現實引起了西方國家尤其在位大國的關注，據美國相關測算，照此速度大約2030年中國經濟規模就將超過美國，躍居世界第一大經濟體。美國上層權利精英階層對中國崛起充滿擔心與焦慮。此番蓄謀已久發動貿易戰，不單單是對貿易逆差提出不滿，更在于打破全球價值鏈分工為特征的經濟全球化體系，遏制中國復興崛起，重建世界體系，塑造新的世界經貿游戲規則，是冷戰思維、零和博弈下的霸權主義。

中美全面關系在特朗普上任后發生著巨大調整，在最新的國家安全戰略及國防戰略報告中已經明確將中國定義為“戰略競爭對手”和“修正主義國家”，將中俄兩國列為對美第一大威脅?？v觀歷史，我們不難發現當第一批歐洲清教移民乘坐“五月花號”來到北美大陸并逐漸通過斗爭站在山巔，美國神話已成為人民心中的立國基石，他們希望成為全世界人民的目光所聚之處。20世紀美國又分別通過戰爭、和平演變及“廣場協議”打敗了納粹德國、蘇聯和日本，確立了超然的國家地位，并決不允許任何國家有超越甚至接近美國的霸權主義。距今最近一次發生在20世紀七八十年代美國對新興崛起國家日本的貿易戰。

美日之間發生過六次規模較大的貿易戰，從紡織品戰、鋼鐵戰到汽車戰、半導體戰，日本政府自愿通過限制出口、開放市場、提高對外直接投資等一系列妥協讓步以迎合美國無盡的訴求，但美日貿易失衡問題并未根本解決，深層次原因在于美國打壓日本經濟崛起的實際目的尚未達到。隨后終于在1985年及1987年分別簽署廣場協議和盧浮宮協議對日本發動了匯率金融戰和經濟戰，迫使日元大幅度升值，開放國內大部分市場，經濟增速和通脹水平雙雙下行。日本政府為了應對蕭條不斷放松銀根，股票市場和房地產市場投放大量流動性，當政府對市場起不到有效監管控制時，投機行為日盛最終導致“平成泡沫”，資產價格破滅，日本經濟從此一蹶不振，陷入了“失落的20年”。

而中國目前所處的境遇與20世紀80年代日本有相似之處，首先，中日兩國占美國GDP比重都引起了美國精英階層的強烈關注，廣場協議前日本占比32%而2017年中國占比已經達到63%⑤；經濟崛起迅猛挑戰了美國現存經濟政治霸權，甚至是資本主義與社會主義市場經濟及資本主義不同道路之間的制度沖突。其次，中日兩國面臨美國兩代領導人相同的諸如“恢復美國偉大榮光”的執政理念、美元強勢等大環境。推崇供給經濟學的里根政府通過國內大幅度減稅，限制進口日本產品，對外強制打開日本市場以此來保護本國就業穩定；特朗普個人作為里根的思想追隨者，上任后隨即通過減稅、增加政府開支等一系列政策助推美元升值，貿易逆差越發嚴重，自然而然需要對外轉嫁給中日兩國。再者，美國貿易戰發動之時，兩國都處于經濟轉型、改革攻堅的關鍵時期。“一帶一路”戰略與“雁型擴展”大同小異，都希望通過國際亦或區域合作，來推動經濟的持續深度發展。

不難看出，相較于中日如此類同的經濟發展大背景，特朗普政府此番肆意發動經濟史上規模最大的貿易戰甚至可能演變至匯率金融戰、經濟戰，可能把中國推入所謂的“修昔底德陷阱”，重演20世紀80年代成功遏制日本的霸權主義行徑。此次“301調查”征稅領域不是中國更具優勢的中低端制造，而是“中國制造2025”中計劃主要發展的航空、新材料等高科技產業，無疑想迫使中國簽訂一份中國版的“廣場協議”，其遏制中國崛起的本質展露無遺?？萍纪苿由鐣洕l展、產業進步，而“中國制造2025”所涉及的高科技領域是未來各國主要集中競爭的領域，誰擁有核心技術就意味著站在工業4.0的制高點，決定未來整個產業的發展甚至國際標準制定的話語權。［8］近年來，中國大力提倡創新驅動發展，成為推動我國可持續發展、高質量發展的源動力，黨的十九大報告中，僅“創新”一詞就出現多達53次。航空、人工智能、通信等高新技術領域不斷發展，制造業不斷升級換代，中美貿易結構也逐步由互補結構轉變為競爭結構。就在黨的十九大閉幕不久，特朗普競選總統的核心智囊班農就發表《中國摘走了自由市場的花朵，卻讓美國走向了衰敗》的演講，直指中國制造業2025、一帶一路、5G、金融技術、人民幣國際化等五大未來發展領域，并稱是對美國核心技術、制度發起的全方位挑戰?？梢姡乩势照畬θA政策的轉變由來已久，縱觀此次針對性極強的貿易戰，其目的就是要書寫世界經濟新的游戲規則，重組世界產業鏈，把中國固化在低端產業鏈，遏制中國崛起。

國內政治因素是特朗普對華政策轉變另一不容忽視的要素。近年來美國國內社會階層結構性矛盾日益嚴峻，收入分配基尼系數已達0.48⑥，貧富差距分化嚴重。雖然美國作為全球化最大受益者，然而占據全球價值鏈頂端收益的是資本家集團，對于底層勞動者不僅沒有受益，更伴隨著去工業化發展，原本勞動密集型產業空心化嚴重，很多美國工人失去工作，民怨積深。特朗普逆襲總統競選這一黑天鵝事件的誕生，也正是因為得到五大湖等“鐵銹州”地帶的支持。2018年為美國中期選舉年，此番選舉共和黨能否在國會兩院占據優勢地位，對于特朗普未來兩年順利施政乃至2020年總統選舉意義重大。此次打著貿易保護主義旗號發動貿易戰，企圖兌現“競選承諾”為國內帶回更多工作崗位，以此獲取搖擺州選民的支持。加之，國內關于特朗普“臉書”“通俄門”等事件的調查，特朗普團隊意欲把內部利益分配失衡的政治矛盾與注意力轉嫁至外部國際事務，對華貿易戰就是其中最關鍵的“票選牌”。從目前的民調顯示，其所謂“美國優先”的理念并一意孤行地實施加稅等措施，確實短暫提升了國內政治地位與民意支持。而為了達到遏制中國崛起的企圖，美國此次貿易戰也可能演變至金融戰、經濟戰，并采取諸如落實印太戰略、建立亞洲版北約、退出WTO、重返TPP、在國際經貿規則上孤立中國等一系列從金融、貿易、軍事方面針對中國的霸權行徑。

四、中國如何有效應對中美貿易爭端

作為新興崛起大國，中國在全球化進程中扮演的角色不斷轉變，從貿易小國成長為貿易大國并正向貿易強國大步邁進，崛起之路必然伴隨著貿易摩擦甚至貿易戰，我們要正確看待，“禍兮福之所倚；福兮禍之所伏”。美國此次試圖從限制中國戰略性高新技術產業領域發展入手，重構全球產業鏈及經濟格局，以達到遏制中國崛起的目的，我國提高自身硬實力的緊迫性與重要性不言而喻。但是，另一方面也無疑從外部力量倒逼中國進行改革，加快推動新一輪更高水平的開放，釋放制度紅利，避免零和博弈、冷戰思維下的“修昔底德陷阱”，早日跨越“中等收入陷阱”。

第一，以史為鑒，防范潛在危險。猶如前文所述，特朗普對華貿易戰就是逼迫中國陷入不得不應戰的囚徒困境，把中國推入“修昔底德陷阱”，重走日本貿易戰失敗的老路，遏制中國崛起復興。中國需要深刻吸取教訓，避免重演日本失敗的老路、重回貨幣刺激、再度放水誤區；應加強對股票、房地產市場的監督管理，防止出現泡沫化；控制金融等各部門杠桿率，防止部分領域風險爆發而導致系統性風險。當前貿易戰蔓延之勢不可小覷，中國在貿易反制措施外，加強內部各類經濟金融風險管控，化壓力為動力，保持戰略定力，堅定不移地推動新一輪改革開放，繼續擴大制造業和服務業的開放，推動經濟高質量發展；另外，化被動為主動，選準目標，將美國公眾在意的戰略性行業領域拉進貿易戰范圍，迫使其進行談判。

第二，落實貿易強國建設階段任務，推動全面改革開放新格局。外部霸權是內部實力的延伸，貿易戰背后深層次的是改革戰，我們應該堅定信心全面深化改革，構建全面開放新格局。改革與開放好比中國這架巨大馬車相互依存的前后輪，缺一不可，是建設社會主義貿易強國和現代化強國的持久動能。習近平總書記在十九大報告中明確指出了推進貿易強國建設的重要任務并具體推出路線安排，貿易強國建設也是實現中華民族偉大復興中國夢以及社會主義現代化強國建設的重要組成部分。面對來勢兇猛的貿易爭端，新時代更要堅定不移地根據十九大報告提出的貿易強國路線圖與時間表，明確落實貿易強國建設的階段任務。［9］從現在到2020年前，繼續做大貿易規模與數量；在2035年前后，進一步優化貨物貿易和服務貿易結構，基本建成貿易強國；2050年實現全面建成貿易強國任務，增強在世界經貿等領域的話語權和領導力。另外，針對特朗普上任后國內外環境新變化，加快國內改革和對外開放，接納并推行“競爭中性”這個舶來詞，也是中國企業深化改革，在新一輪國際經貿規則博弈中謀求主動的必要措施。同時，積極推動國際經貿規則變革，為構建更加開放、公平的全球市場新秩序做出“中國貢獻”。

第三，創新驅動外貿發展，打造“中國牌”制造服務。制造業是立國之本、興國之器、強國之基，我國應不斷提升制造業在全球價值鏈中的比較優勢，而制造業強不強取決于科技創新是否占據產業發展制高點。當前新一輪科技革命無時無刻不在重塑世界力量對比，創新驅動已成為各國謀求競爭主動權的核心戰略。中興芯片和“301調查”兩起事件警醒我們必須自力更生，加快提升核心技術的自主研發能力與創新制造水平。習近平總書記曾說過，抓創新就是抓發展，謀創新就是謀未來，核心技術要掌握在自己手里，滿足人民日益增長的消費需求。我國的高鐵就是一個代表性事例，高鐵現已成為中國新四大發明，不僅給人民群眾帶來了便捷的美好生活，更是打開國門“走出去”成為世界新的貢獻。［10］諸如高鐵等“中國牌”創新驅動已成為我國可持續發展、高質量發展的第一動力，高質量經濟是建設貿易強國的重要前提，不管美國有多么不愿意看到，我們也絕不能打斷制造業邁向中高端的進程?！爸袊圃?025”“新一代人工智能發展規劃”等政策宏圖要堅定不移地貫徹落實，推進中國制造向中國創造轉變，中國速度向中國質量轉變，不斷提升產業結構價值鏈，為打贏與美國持久貿易戰夯實基礎。

第四，加快實施“一帶一路”戰略，構建人類命運共同體。和平與發展一直是世界永恒的兩大主題，合作與共享秉承了世界發展的主要趨勢，任何經濟體絕不是單單靠自身發展興旺的，無不都是在與其他各國互通有無、互利共贏中發展起來的。中國的經濟騰飛很大程度上也得益于合作與共享的全球化市場機遇。與各國合作與共享是我國一貫秉承的方針，中國也一直堅持開放共享的對外開放發展理念，習近平總書記先后提出“一帶一路”和人類命運共同體理念，本著“共商、共建、共享”的開放原則，向世界表明中國維護多邊貿易體制的決心，愿與世界各國實現互利共贏，推動經濟全球化朝著更加開放、平衡、平等、包容、普惠、共贏的方向發展。在美國越發傾向單邊貿易保護主義的今日，我們更要秉承共發展、求合作的理念，積極開拓“一帶一路”沿線國家的新興市場，為其帶來投資和貿易機會，積極參與上合組織、G20、金磚國家組織等多種國際會議，以鞏固和提升中國在全球市場的影響力，分化瓦解美國貿易戰及其盟友力量，爭取更多國際支持，推動中美雙邊談判，為中國經濟發展創造一個分工合作、共享共贏的國際經濟新秩序。

注釋：

①任澤平：《如何應對中美貿易戰：深層次思考和未來沙盤推演》，搜狐財經網，2018年8月20日，見http://www.sohu.com/a/248964190_119759。

②“競爭中性”最初由澳大利亞政府提出，并于2011年由經濟合作與發展組織（OECD）向世界推廣，其意指經濟市場中各經濟實體不因所有者的不同而受到不適當的競爭優勢及劣勢影響。而這里“競爭非中性”指的是美國妄加指責中國國企擁有政府給予的競爭優勢問題，從“301調查”報告、美歐日聯合聲明再到最新的《美-墨-加協議》等，種種事實都表明“競爭非中性”無非是其發動貿易戰的借口。改革開放至今40周年，我國也一直秉持并依法保證各種所有制企業公開公平公正參與市場競爭。2018年10月14日，央行行長易綱在G30國際銀行業研討會上正式對外回應，中國也考慮以“競爭中性”原則對待國有企業，加快國內改革與對外開放。

③美國經濟學家羅伯特·特里芬于1960年在《黃金與美元危機——自由兌換的未來》中，指出美元在黃金與其他國家貨幣中充當橋梁作用，各國經貿合作必須以美元作為結算與儲備貨幣，美元在海外不斷積累，各國對美收支自然出現長期逆差；另外，美元作為國際貨幣核心的前提必須保持幣值穩定，因此美國又要為一個國際貿易收支順差國。這一內在矛盾稱為“特里芬難題”。

④根據國家統計局發布的年度國內生產總值初步核實公告及WIND數據庫美日兩國數據整理得出。

⑤史蒂夫·班農在第十二屆族群青年領袖研習營的演講，2017年11月15日，見https://user.guancha.cn/main/content?id=22798&s=fwwdgzbt。

⑥數據來源于美國人口普查局《當前人口調查》。