我國農產品期貨市場的發展現狀

彭瑩芳

【摘要】本文基于農產品期貨市場總體情況、農產品期貨指數、農產品期貨市場交易狀況等視角分析了我國農產品期貨市場的發展現狀，發現我國農產品期貨市場發展迅速，農產品品種逐漸增多，交易總額及成交量大幅提高。

【關鍵詞】農產品 期貨市場 發展現狀

一、我國農產品期貨市場現狀

期貨市場是隨著現貨市場的發展而產生的，并服務于現貨商和投資者的經濟需要，完善的市場體系應該是現貨市場和期貨市場的有機結合。通過對期貨市場交易品種、累計成交金額、成交量等情況的描述，以把握目前我國農產品期貨市場的現狀。

（一）我國農產品期貨市場總體情況

中國期貨交易市場在全球市場中一直是農產品合約交易的主導者。2017年，在全球農產品合約成交前20名中，有60%的合約來自中國期貨交易所，且前10名中僅有芝加哥期貨交易所的玉米期貨（第3名）和大豆期貨（第9名）來自非中國市場。值得注意的是，中國農產品期貨合約交易在2017年均出現大幅下滑，但在全球農產品期貨成交量排名前5名合約中，仍然有4個交易品種來自我國期貨市場。大連商品交易所的豆粕期貨合約在2017年交易量大幅下滑58.1%，卻依然占據全球農產品合約成交量榜首，規模1.63億手。在全球成交量前五名中，鄭州商品交易所的菜粕期貨合約交易量甚至下滑了67.6%?？梢?，我國農產品期貨交易在全球具有一定的市場量。

從2011年至2017年，我國農產品期貨市場交易規模不斷擴大。就農產品期貨品種來看，我國農產品期貨交易品種逐漸增加，從2011年的12個品種增加至2017年的23個品種。2011年農產品期貨品種包括黃大豆1號、黃大豆2號、玉米、豆粕、棕櫚油、豆油、棉花、白糖、菜籽油、早秈稻、強麥、硬麥。2012年新增油菜籽和菜籽粕期貨合約，硬麥期貨合約由普麥代替。2013年新增雞蛋、纖維板、膠合板、粳稻期貨合約。2014年農產品期貨市場品種新增晚秈稻、玉米淀粉期貨合約。2015年農產品期貨市場品種新增上海商品交易所的天然橡膠期貨品種。2017年新增棉紗、蘋果期貨品種?？梢姡r產品期貨新體系日趨完善，對我國農產品期貨市場的發展及三農服務具有重要意義。

就期貨市場規模來看，2012-2017年從事期貨業人員規模不斷擴大，數量上呈現波動上升趨勢。從2008年的11989人上升至2012年的30151人，增長約2.5倍。在2013年達到最高人數32149人后，出現輕微下降，這可能跟當時宏觀經濟低落有關。在2017年開始回升，近六年從業人數大致維持在3萬人左右。同時，期貨市場上投資者也逐年增多。在2011年出現劇烈遞減，從2011年的141.14萬戶銳減到2012年的71.73萬戶，同比下降49.2%。隨后幾年，投資者數緩慢增長，在2017年恢復到127.72萬戶。

（二）中國農產品期貨指數

中國期貨市場監控中心發布的中國農產品期貨指數（CAFI）是市場跨度大，涵蓋品種全的綜合性指數，能夠綜合反映農產品價格水平和宏觀經濟運行狀況，可以成為相關部門制定產業政策，調控農業發展的重要依據。中國農產品期貨指數從2014年7月發展至今已有六個子指數，分別為油脂、糧食、軟商品、飼料、油脂油料、谷物指數，納入了鄭州、大連兩家商品交易所上市的運行成熟且流動性好的11個農產品期貨品種，為市場個性化需求提供多樣化依據。

2017年1月至2018年5月我國農產品期貨總指數周度趨勢圖。整體上來說，2017年上半年農產品期貨指數高于下半年及2018年，最高在2017年2月10日達到1020.9點，而2018年同期卻僅894.64點，且為最低點，環比下降12.4%。第一次較大波動出現在期貨指數在達到最高點后逐漸下降，持續4個月后才趨于平穩，保持在920點上下浮動。第二次波動出現在2017年12月，再一次的呈現下降趨勢，但僅2月后就迅速恢復原有水平。

（三）我國農產品期貨市場交易情況

2011年至2017年我國農產品期貨的成交金額和成交量呈波動變化趨勢，且成交量的波動幅度較明顯。2011年農產品期貨市場累計成交額為387589.27億元，成交量為46845.36萬手，分別占當年全國期貨市場總金額的28.18%和總量的44.44%?？傮w上來說，2011年我國農產品期貨交易規模較小。2012年農產品期貨品種累計成交量較2011年有所增加，為72710.35萬手，但累計成交金額較2011年有所下降，僅為359065.92億元。其原因可能是該年豆類品種受到南美、北美連續遭遇旱情的累加效應影響，全年價格波動劇烈，成交活躍;而白糖、棕櫚油因全球庫存高企不下，導致價格大幅下挫。2013年農產品期貨各類品種因受到消費疲軟、國內外巨大價差等原因，期貨價格大多呈現出弱勢下行趨勢，導致2013年農產品成交金額及成交量所占比重較2012年均有所下滑，分別下降9.12%、14.6%。從2014年至2016年農產品期貨品種成交金額、成交量及其所占比例均呈現上漲趨勢，成交金額從2014年的356788.9億元增長至2016年的623537.73億元，增長幅度為42.8%，成交量從2014年的90232.87萬手增長2016年的143698.89萬手，增長幅度高達59.3%。但2017年我國農產品期貨市場成交金額和成交量出現明顯下降趨勢，分別為408710.72億元、71756.78萬手，同比下降34.5%、50.1%。

二、本文小結

本文主要分析了我國農產品期貨市場發展現狀，具體內容包括我國農產品期貨市場發展現狀、農產品期貨市場規模以及農產品期貨市場各類期貨品種成交總額和成交量。加深了對我國農產品期貨市場發展和各類農產品期貨交易情況的認識，為開展農產品期貨市場今后發展打下了基礎。