綠色金融投資需求影響因素的實證分析
2019-04-10 12:43:02宋學林
時代金融 2019年5期
宋學林
摘要：本文在山東省新舊動能轉換背景下，研究山東省綠色金融發展，完善具有山東地方特色的綠色金融發展理論，為加快區域綠色金融創新提出政策建議。選取代表性的金融企業、制造業、居民個人開展問卷調查，來深入挖掘企業和居民個人關于綠色金融投資需求的相關信息，從政策因素、受訪者的個人因素、認知因素、經濟因素、觀念因素這五方面進行分析，然后通過對問卷的統計分析、卡方檢驗和logistic回歸對調查數據進行實證分析，找到影響綠色金融資金流向的主要因素，進而通過對影響因素的分析。
關鍵詞：綠色金融 卡方檢驗 logistic回歸
本次問卷總共發放了400份，因為在問卷設計過程中對于問卷的作答要求進行了嚴格設定，例如對于在作答題項時存在空題現象的，問卷會顯示無法提交。并且在回收問卷后也對問卷相關數據進行了整理、審查，因此最終有效問卷為385份，問卷回收率為96.25%。
個人因素：年齡、職業、文化程度
經濟因素：年均收入、年均支出
認知因素：金融產品了解度、綠色金融了解度
觀念因素：綠色消費觀認同度、金融產品投資認同度、綠色金融認同度
一、問卷信效度檢驗
信度（reliability）即可靠性，主要是指問卷進行測試所得結果的一致性、穩定性、可靠性、一貫性。信度檢驗的方式多樣，主要分為三種：重測信度、復本信度和內部一致性信度。其中重測信度，在不同時間對同一對象進行測量;復本信度，對同一研究對象進行兩次以上測量;內部一致性信度，主要針對內部題目彼此之間的一致性進行測量。因為本問卷主要研究的是人們的意見與態度的一致性，因此本研究主要采用內部一致性信度檢驗，即采取同樣的某種方法針對同一研究對象進行多次反復的測量時，最終以所得到的結果彼此之間相一致的程度來表示該測驗信度的高低，并且測量結果變動越小甚至保持不變的情況下，就可以說明信度水平較高或者說該測量結果有信度。簡單來說，進行信度檢驗的目的就是檢驗問卷結果是否可靠、真實，被調查者是否真實地對問卷進行作答。信度檢驗是問卷進行其他統計學分析方法的開始，如果無法通過信度分析，即無法說明問卷是可靠、真實的，那么接下來的分析都是無意義的。
信度系數（Cronbach α）是證明研究問卷通過信度檢驗的重要指標，是進行信度檢驗的相關系數。信度系數越高就說明該測驗結果的可靠性越高，反之，信度系數越低則測驗結果可靠性越低。信度系數（Cronbach α）的取值在0-1之間，其測量標準如下：在信度系數（Cronbach α）>0.8時，則問卷的信度非常好;在信度系數（Cronbach α）>0.7時，則問卷的信度是可以被接受的;在信度系數（Cronbach α）>0.6時，則問卷的信度勉強可以接受，但是需要對問卷進行修訂;在信度系數（Cronbach α）<0.6時，那么問卷信度不被接受，需要對問卷重新進行設計。
由下表1得：綠色金融投資需求影響因素量表的整體Cronbach α系數值為0.885，認知因素信度系數為0.944，觀念因素的信度系數為0.866，經濟因素的信度系數為0.940，由此可見，在本次調查中，各因素的內部一致性Cronbach α值均大于0.80，這表示測驗或量表的內部一致性非常好。由此可見，問卷中受訪者的對于綠色金融的意見與態度具有較強的可靠性。
效度即可靠性或準確性程度，是研究對象能夠準確地反映所要考察目標的程度，一般研究對象越能準確有效地反映考察目標，效度水平就越高;反之，效度水平則越低。在本文中，效度主要是測量問卷量表能夠準確反映研究變量的程度，測量效度的主要指標是KMO和Bartlett檢驗。
KMO檢驗主要是用來判斷變量間的相關性，取值介于0-1之間，當KMO>0.9時效度顯著有效;0.8
表2檢驗結果表明：取樣足夠度的Kaiser-Meyer-Olkin度量檢驗值為0.773，大于0.70，由Bartlett球度檢驗結果可以得出，近似卡方值為1722.239，數值比較大，顯著性概率為0.000，因此可以認為調查量表的效度良好。
二、 綠色金融投資需求影響因素卡方檢驗
本節將采用卡方檢驗的方法來分析問卷調查數據，對選取的個人因素、認知因素、經濟因素、觀念因素進行卡方檢驗來探究其對綠色金融投資需求的影響。
（一）個人因素卡方檢驗
在個人因素上，主要設計了三個指標：年齡、職業、文化程度，對這些特征進行卡方檢驗之后，發現這三項相伴概率均大于0.05，通過原假設，均未通過卡方檢驗，說明個人因素中的年齡、職業、文化程度這三項指標對于綠色金融投資需求的影響不顯著。表3、表4、表5為年齡、職業、文化程度的卡方檢驗結果。
（二）經濟因素卡方檢驗
在經濟狀況上主要研究的兩個指標是“年均收入”“年均支出”。卡方檢驗之后發現，“年均收入”通過檢驗，“年均支出”未通過檢驗。
如表6，在對“年均收入”和綠色金融投資需求進行卡方檢驗時，相伴概率為0.007<0.05，拒絕原假設，因此該指標通過卡方檢驗，說明年均收入對居民綠色金融投資需求的選擇影響顯著。
（三）認知因素卡方檢驗
在認知狀況上，設定的2個指標“金融產品了解度”、“綠色金融了解度”中，“綠色金融了解度”通過了卡方檢驗，說明綠色金融的了解度對綠色金融投資需求存在顯著性影響;而“金融產品了解度”沒有通過卡方檢驗。
如表7，在將“綠色金融了解度”與綠色金融投資需求之間進行卡方檢驗后，卡方值為13.762，伴隨概率為0.008<0.05，因此拒絕原假設，該指標對綠色金融投資需求存在顯著影響。
（四）觀念因素卡方檢驗
在觀念因素上，主要涉及三個指標包括：“綠色消費觀認同度”“金融產品投資認同度”“綠色金融認同度”，這三個指標均通過了卡方檢驗，存在顯著影響。
如表8，在對“綠色消費觀認同度”與綠色金融投資需求進行卡方檢驗后，卡方值為10.401，其伴隨概率為0.034<0.05，因此拒絕原假設，說明該指標對綠色金融投資需求存在顯著影響。
如表9，在對“金融產品投資認同度”與綠色金融投資需求進行卡方檢驗后，卡方值為12.945，其伴隨概率為0.012<0.05，因此拒絕原假設，說明該指標對綠色金融投資需求存在顯著影響。
如表10，在對“綠色金融認同度”與綠色金融投資需求進行卡方檢驗后，卡方值為16.676，其伴隨概率為0.002<0.05，因此拒絕原假設，說明該指標對綠色金融投資需求存在顯著影響。
由上述可知，共有三個指標而通過了對綠色金融投資需求的卡方檢驗且都對其存在顯著影響。同時按照顯著水平的高低順序來看可將這三個指標進行如下排列：“綠色金融認同度”“金融產品投資認同度”“綠色消費觀認同度”。
這一節主要是檢驗各因素對于綠色金融投資需求的影響。綜上分析后可得出下列結論：個人因素中沒有指標對綠色金融投資需求產生影響，經濟因素中“年均收入”對綠色金融投資需求存在顯著影響，認知因素中“綠色金融了解度”對需求存在影響，觀念因素的3個指標都對綠色金融投資需求存在顯著影響。
三、綠色金融投資需求影響因素的回歸分析
（一）變量與模型設定
將“是否愿意投資綠色金融”作為被解釋變量并且設定在Y=1時表示愿意投資，Y=0時則表示不愿意投資。解釋變量上，共包括個人因素、經濟因素、認知因素、觀念因素四個大類，設定了10個解釋變量，回歸方程如下：
（二）實證及其結果分析
利用SPSS軟件，將解釋變量與被解釋變量帶入回歸方程，可得到方程的各個參數如表11至表14所示。
1.個人因素結果分析。
個人因素對綠色金融投資需求的影響結果如表11所示。表中數據顯示，在個人因素中，年齡、職業和文化程度顯著性均大于0.05，說明這三個指標對綠色金融投資需求影響不顯著。
2.經濟因素結果分析。經濟因素對綠色金融投資需求的影響結果如表12所示。表中數據顯示，經濟因素中，“年均收入”顯著性為0.023<0.05，說明該指標對綠色金融投資需求影響顯著;且其相關系數0.118>0，說明受訪者的年均收入越多，他們對綠色金融的投資意愿越強烈。“年均支出”的顯著性為0.854>0.05，說明該指標對綠色金融投資需求影響不顯著。
3.認知因素結果分析。認知因素對綠色金融投資需求的影響結果如表13所示，在認知因素中，“綠色金融了解度”的顯著性為0.012<0.05，因此拒絕原假設，說明該指標對綠色金融投資需求存在顯著性影響。其相關系數為0.151>0，說明受訪者對綠色金融越了解，他們投資于綠色金融的意愿越強。而“金融產品了解度”的顯著性為0.019<0.05，因此拒絕原假設，說明該指標對綠色金融投資需求存在顯著性影響。其相關系數為0.134>0，說明受訪者對金融產品越了解，他們投資于綠色金融的意愿越強。
4.觀念因素結果分析。觀念因素對綠色金融投資需求的影響結果如表14所示。“金融產品投資認同度”“綠色金融認同度”的顯著性分別為0.014和0.001，小于0.05，因此拒絕原假設。“金融產品投資認同度”這一指標的相關系數為0.223，說明隨著受訪者對金融產品投資認同度的增加，受訪者也會增強對綠色金融的投資。“綠色金融認同度”這一指標的相關系數0.227，說明隨著人們對綠色金融的認同，人們也會越來越多的選擇綠色金融產品投資。而“綠色消費觀認同度”這一指標在Logistic回歸分析下不顯著。
綜上所述，從本研究中可以得出，經濟因素（年均收入）、認知因素（綠色金融了解度）、觀念因素（金融產品投資認同度、綠色金融認同度）是影響綠色金融投資需求的主要因素。
四、假設結果檢驗
（一）個人因素
假設 H1為個人因素對綠色金融投資需求產生顯著影響。個人因素的三個指標在卡方檢驗和Logistic 分析下均影響不顯著，因此假設不成立。
由此可見，個人因素對綠色金融投資不存在顯著影響，假設不成立。
（二）經濟因素
假設 H2為年均收入會對綠色金融投資需求產生正向影響。實證分析結果顯示，年均收入通過了對綠色金融投資需求的卡方檢驗，Logistic分析結果為影響顯著。說明經濟因素對該需求的影響明顯，假設成立。
假設 H3為年均支出會對綠色金融投資需求產生正向影響。實證分析結果顯示，年均支出未通過對綠色金融投資需求的卡方檢驗，Logistic 分析結果為影響不顯著。說明經濟因素對該需求的影響不明顯，假設不成立。
由此可見，經濟因素對綠色金融投資需求存在正向影響，假設成立。
（三）認知因素
假設 H4為“綠色金融了解度”對綠色金融投資需求產生正向影響。該假設通過了卡方檢驗和Logistic 分析結果為影響顯著，假設成立。
假設 H5為對“金融產品了解度”對綠色金融投資需求產生正向影響。該假設的Logistic 分析結果影響顯著，但沒有通過卡方檢驗，假設不成立。
由此可以看出，認知因素對綠色金融投資需求存在正向影響，假設成立。
（四）觀念因素
假設 H6為綠色消費觀認同度對綠色金融投資需求產生正向影響。該因素通過了卡方檢驗但Logistic 分析結果為影響不顯著，假設不成立。
假設H7為金融產品投資認同度對綠色金融投資需求產生正向影響。該因素通過了卡方檢驗，Logistic 分析結果影響顯著，假設成立。
假設H8為綠色金融認同度對綠色金融投資需求產生正向影響。該因素通過了卡方檢驗且Logistic 分析結果為影響顯著，因此假設成立。
由此可以看出，觀念因素對綠色金融投資需求影響顯著，假設成立。
五、小結
本章對綠色金融投資需求進行了實證分析后得到，經濟因素、認知因素和觀念因素對綠色金融投資需求產生顯著影響，且各個因素對綠色金融投資需求均存在正向影響。
