中國對歐盟直接投資逆向技術溢出效應研究

陳林靈?吉余峰

摘要：本文利用2003-2017年中國各省份數據，通過實證檢驗的方式研究中國對歐盟直接投資的逆向技術溢出效應。實證結果表明，中國對歐盟直接投資存在顯著地正逆向技術溢出效應。

關鍵詞：對外直接投資（OFDI） 逆向技術溢出效應 吸收能力

一、引言

隨著中國“吸引外資”和“走出去”雙重政策的不斷推進，中國對歐盟直接投資規模不斷擴大。與此同時，中國對歐盟直接投資是否存在逆向技術溢出效應的問題引起許多學者的關注和研究，但目前針對該問題的研究結果尚沒有統一結論，也沒有統一的實證檢驗結果。因此本文利用省際時間序列數據實證研究：一是中國對歐盟直接投資是否存在逆向技術溢出效應。二是吸收能力如何影響逆向技術溢出效應。

二、文獻綜述

關于逆向技術溢出效應，國外學者研究較早。Kogut和Chang（1991）利用1976-1987年的時間序列數據第一次實證研究逆向技術溢出效應，表明美國的資本研發密度對日本企業進入美國市場的數量存在顯著而積極的影響，并在此基礎上產生了逆向技術逆向溢出的猜想。Bitzer和Kerekes（2008）利用17個OECD國家1973-2000年產業層面的數據，運用柯布-道格拉斯生產函數，分析得出了OFDI的逆向技術進步效應并不顯著。然而Xia、Ortiz和Wang（2016）利用2003-2012年中國省級面板數據，通過面板門限回歸模型實證檢驗分析中國對外直接投資逆向技術溢出效應對技術進步（全要素生產率）的影響，實證結果表明當市場程度超過相應程度的閾值水平時將促進逆向技術溢出效應發生積極的作用。

國內學者研究起步稍晚，但研究成果豐富。李梅、柳士昌（2012）利用我國2003-2009年的省際面板數據，通過GMM方法實證檢驗了對外直接投資的逆向技術溢出效應。研究結果說明目前對外直接投資沒有給我國的技術進步（全要素生產率）帶來顯著的逆向溢出效應。梁鍶、謝吉惠、苑生龍（2018）利用2007-2017年省級面板數據，在通過系統廣義矩估計方法克服內生性問題的基礎上，從東中西地區分別實證研究了我國對外直接投資逆向技術溢出對全要素生產率的影響，雖然該溢出效應目前顯示尚小。

以上文獻表明，OFDI逆向技術溢出效應的存在性還無法得到一致結論，其主要原因與FDI技術溢出效應的原因類似。根據現有研究FDI技術溢出效應的文獻表明，當東道國自身經濟發展水平達到一定程度后，才可能有效學習和吸收從投資國帶來的先進技術，這種現象被稱為“門檻效應”。簡言之，當推動FDI技術溢出效應發揮作用的影響因素達到某一特定水平，且該特定水平在門檻水平之上，FDI技術溢出效應才會顯著。因此同理可得，當影響OFDI逆向技術溢出效應的因素超過某一門檻水平，OFDI才能促進東道國技術進步。

而影響OFDI逆向技術溢出效應的因素有很多，梁文化、劉宏（2017）在對外直接投資驅動投資母國技術進步機理的基礎上，選擇自主研發、對外直接投資、外商投資和進口貿易這四種指標進行衡量，實證檢驗得出結論：這四種要素對中國技術進步的影響均存在顯著作用。胡亞楠（2017）在建立靜態面板門檻回歸模型的基礎上，選擇人力資本、研發強度、對外開放程度和經濟發展水平這四個要素作為門檻變量進行實證分析，實證檢驗得出結論：吸收能力影響逆向技術溢出的效果具有“門檻效應”，且吸收能力越高，逆向技術溢出效應越顯著。

因此本文以吸收能力視角，選取人力資本、R&D研發強度和經濟開放度為吸收能力指標探究OFDI逆向技術溢出效應。

三、計量模型與數據說明

（一）模型構建

本文借鑒C-H的基本模型和L-P的研究思路，假設當一國經濟對外開放時，中國的技術進步不僅來源于于國內的研發資本存量，也來源于國際直接投資渠道獲得的外國研發資本存量，構建以下回歸模型：

其中，i表示地區;t表示年份;TFP表示全要素生產率，本文依據柯布-道格拉斯生產函數：進行計算;表示國內研發資本存量，本文根據“永續盤存法”進行計算;表示中國對歐盟直接投資所獲取的國外研發資本存量，本文采用L-P公式進行計算，在衡量各地區OFDI的國外研發存量時，加入各地區權重。方法為：。為誤差項。

（二）吸收能力指標的衡量與計算

關于人力資本的衡量，由于高素質人員能夠高效掌握技術知識，并將知識精確傳播，本文設定計算公式為：

=研發科研人員/總人口數

關于R&D研發強度的衡量，本文研發強度用各省份研發經費支出占各省GDP總量的比例衡量，計算公式為：

=研發經費支出/GDP

關于經濟開放度的衡量，本文采用貿易開放度的指標來表示，計算公式為：

=進出口總額/GDP

（三）考慮吸收能力影響的交互模型

從吸收能力角度出發，影響對外直接投資逆向技術溢出效應的因素很多，本文綜合考慮后選取人力資本、R&D研發強度、和經濟對外開放度3個變量來表示我國的吸收能力，構建如下3個拓展回歸模型：

其中，、、分別表示人力資本、經濟發展水平和經濟對外開放度;（i=1到3）表示在考慮吸收能力變量后，中國對歐盟直接投資的逆向技術溢出對我國國內全要素生產率的影響。

（四）數據說明

本文依據數據的可獲得性，選取全國30個省、自治區和直轄市2003-2017年的面板數據作為實證研究的基礎，同時選取英國、荷蘭、盧森堡和德國、瑞典、法國、意大利、愛爾蘭、奧地利、塞浦路斯、西班牙、比利時、波蘭、匈牙利、羅馬尼亞、保加利亞、丹麥、芬蘭、希臘、馬耳他、捷克、葡萄牙共22個國家作為歐盟的代表，主要原因在于以上這些國家直接投資的數額占其對整個歐盟組織的99.8%。

四、實證結果分析

（一）平穩性檢驗

本文采用LLC檢驗、IPS檢驗、ADF檢驗和PP檢驗這四種方法進行單位根檢驗。檢驗結果顯示，、、、、、均是平穩序列，可以直接進行回歸。

（二）中國對歐盟OFDI逆向技術溢出效應存在性檢驗

本文進行中國對歐盟OFDI逆向技術溢出效應存在性檢驗，如下表所示：

根據回歸結果分析，本文可以得出以下幾個結論：

結論1：據模型（1）可知，我國國內研發資本投入對技術進步影響不顯著，主要原因在于：雖然近年來中國一些大中型企業加大了研發支出，引進先進技術，但我國目前勞動力技術水平較低，無法吸收利用這些先進技術。

結論2：據模型（1）可知，的回歸系數為0.031985，系數為正且通過了1%的顯著性檢驗，這說明在沒有其他影響因素的情況下，中國對歐盟OFDI所溢出的資本存量顯著促進國內技術進步。

結論3：加入交互項后，模型（2）至模型（4）的估計系數均通過了顯著性檢驗。這說明吸收能力會顯著影響中國對歐盟OFDI逆向技術溢出效應。

五、政策建議

根據上文實證檢驗的結果，本文得出的結論為中國對歐盟直接投資存在顯著的逆向技術溢出效應。基于此，本文將分別從企業和國家2個層面就如何提高中國對歐盟直接投資逆向技術溢出給予相關的建議。

企業層面主要包括以下幾點：一是擴大中國對歐盟OFDI規模，優化投資結構;二是重視高科技人才，增加崗位技能培訓，培訓內容不僅包含理論知識，還包含實踐技能操作的培訓;三是重視自主研發，加強自身研發能力。

國家層面主要包括以下幾點：一是完善對歐盟OFDI相關政策，不斷增強服務能力;二是優化人力資本結構，加大對國內高等院校高素質人才的投資和鼓勵;三是繼續推進經濟開放政策，改善我國的經濟開放環境;四是加大研發支出投入力度，鼓勵企業提高自主創新能力。

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